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农夫山泉股价跌超40%，究竟是发生了什么情况？
主要是因为其财报数据不如预期，机构看空，所以股价随即大跌。这段时间，是港股上市企业密集公布财报农夫山泉去年净利润近85亿元:增速放缓，成本上升导致毛利率回落的时间段，农夫山泉也不例外，其公布农夫山泉去年净利润近85亿元:增速放缓，成本上升导致毛利率回落了去年的营收数据，但数据比此前机构预计的低，这引发了不少人的担忧。农夫山泉表示，其去年实现营收228亿元，与同期相比下降了4%左右，这比市场预计的235亿元的营收，低了不少。不过农夫山泉表示，业绩下滑一方面是疫情的影响，另外一方面是去年的洪水灾害，导致渠道受到了影响，最终影响到了销量。
从具体数据来看，包装水的业绩影响最大，而一些新品牌则获得了不小的增长，例如来自咖啡，酸奶等新业务，业绩增长了130%以上，营收突破了10亿人民币，虽然占比依然不高，但长期来看，增长潜力非常可观。而且虽然农夫山泉的营收略有下降，但其毛利是增加的。公司对此表示，主要是受到去年的减税政策的影响，公司营业成本减少了不小。
分析人士指出，农夫山泉股价下跌一方面是财报数据的原因，另外一方面，也和此前农夫山泉涨得太高有关系。
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展望未来，农夫山泉董事长钟睒睒在财报中说，后续农夫山泉会坚持推进包装饮用水和饮料双引擎发展的格局，继续提高饮用水产品的家庭渗透率。此外，将从基础研发入手，推出满足消费者需求的优质饮料产品。在饮料推广上将继续实行多品牌战略，进一步提高消费者对农夫山泉饮料产品的认知和喜爱。
然而在二级市场，农夫山泉股价表现疲软。自今年1月8日创出新高以来，该公司股价至今已下跌了近40%。截至发稿，农夫山泉股价报于39.3港元，再跌4.03%，总市值跌至4420亿港元。
农夫山泉股价跌超40%，对此你怎么看？
主要还是因为业绩不及预期，营收下滑，机构看空该公司，所以导致公司股价大幅下滑。就在农夫山泉公司发布财报之后，不少机构开始看空这家公司。交银国际就发文，降低其对农夫山泉的目标价。除此之外，多家外资投行也纷纷调低了农夫山泉公司未来一段时间的股价。分析人士指出，虽然去年农夫山泉公司利润维持得不错，但营收同比出现了下降，这让不少人感到担忧。不过公司表示，主要是因为去年各地的封锁，大众在公开场合购买饮用水的需求大幅减少，所以对公司业绩造成影响。
但有专业人士指出，农夫山泉最大的问题就是公司营收依然依赖于包装水。虽然这些年公司致力于多元化，多品牌战略，但其他品类至今，还是没有形成规模优势，竞争力与对手相比，并不强。
目前来看，农夫山泉要想维持其行业优势，必须不断加强其在新品类领域的投入，从去年的业绩来看，新品类增长迅速，但营收占比还是个位数，利润也不高，未来农夫山泉如何在饮料领域占据更大的规模优势，才是关键所在。
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不过，虽不及2019年37%的增长率，农夫山泉去年仍实现归母净利的增长。2020年，农夫山泉实现归母净利52.77亿元，同比增长6.6%。
农夫山泉持续盈利的背后是较高的毛利率，相比统一企业常年维持在35%左右的毛利率，近年来，农夫山泉毛利率则一直保持在53%以上。招股书显示，截至2020年5月，其核心产品包装饮用水毛利率最高，达62.8%，其次为茶饮料产品，毛利率也高达61.6%。排名最后的果汁饮料，其毛利率达40.8%。而2020年，康师傅饮品在通过优化产品组合、产品升级，加上部分原材料价格下降等，饮品毛利率同比上升2.25个百分点后，也只有35.94%。
靠卖水上市的农夫山泉，背后有许多你不知道的秘密
近日，证监会核准农夫山泉不超过13.8亿股境外上市外资股，完成本次发行后，农夫山泉可到香港交易所主板上市。
农夫山泉是一个无人不知无人不晓的品牌，但对于这个公司背后，可能还有很多你不知道的秘密。
作为一家饮品公司，农夫山泉的赚钱能力超乎想象。
农夫山泉的年营收近250亿，饮用水毛利率达60%。 平均单价为2元/瓶的矿泉水，毛利可达1.2元 。
饮用水本身的成本并不高，原料方面就是水，不需要“生产”，大部分的成本开销在包装和运输上。业内笑称，与其说是卖水，还不如说是卖瓶子。
农夫山泉从成立就开始布局了很多水源地，并在水源地附近建立了生产基地，可以就地取材。这样多点布局的方案，不仅能覆盖全国市场供应，有效缩短运输半径，减少产品从生产线运送至货架的时间，还能控制物流开支，保障利润水平。
农夫山泉招股书显示，2017年、2018年及2019年，农夫山泉的营收分别为174亿元，204亿元及240亿元，2018、2019年的收益同比增速分别为17.1%、17.3%。同期内，农夫山泉经调整后的年内净利润分别为33亿元、36亿元、49亿元。
这种营收能力，让它成为中国软饮料行业盈利能力最强的企业之一。在瓶装水行业，农夫山泉拥有高达26%的市占率，其后是怡宝、百岁山、康师傅、冰露、娃哈哈。
农夫山泉除了矿泉水，很有很多其它的饮料类产品，比如功能饮料“尖叫”、茶饮料东方树叶、NFC、维他命水、农夫果园、水溶CIOO等，品类虽然多，但农夫山泉的主要收入来源依然是瓶装矿泉水。
水作为刚需品，有很大的用户量，但它的差异性也很弱。
想把水卖好，关键在于找到差异性，去建立自己的竞争壁垒 ，而农夫山泉在这一点上恰好做的是最优秀的。
农夫山泉首次使用了“天然水”这一概念，在当时大家都在宣传纯净水的时候，农夫山泉竟然另辟蹊径，表示：经实验证明 纯净水对 健康 无益 ，从此改为全部生产天然水。
农夫山泉一直在围绕“天然、 健康 ”的理念进行营销，比如在做农夫果园时，农夫山泉声称自己找到了全国最顶级的水果供应商，在全世界寻找合适的生产基地，并投入大量的研究，做“自营”供应商。
在广告中配上穿白大褂的实验人员，就很能让人们对农夫山泉的品质产生好感。
但事实上，农夫山泉的水源曾被曝出水源污染的事件，而就果汁来说，由于用户看不到水果的品质，因此使用便宜的，品相不好的水果做为原料，后期大量加糖是行业内公开的秘密，农夫山泉的宣传更多的也只是“说说而已”。
农夫山泉知道顾及“里子”，也知道“面子”的重要性。
农夫山泉在营销上的能力从90年代刚有电视广告的时候，就体现的淋漓尽致。
首先是广告语，除了 “ 农夫山泉，有点甜 ” 和 “ 我们不生产水，我们只是大自然的搬运工！” ，再到“每一滴水都有它的源头”，农夫山泉在文案设计上的天才还展现在其它产品线上，比如“农夫果园，喝前摇一摇”？，个个朗朗上口，属于教科书级别的的魔性和洗脑。
农夫山泉在设计上使用了最扎眼的红色，在当时以蓝色、白色，和绿色为主的瓶装水市场中获得了突破。
另外农夫山泉在一些设计上也很用心，比如做伸缩瓶盖，可以在不接触瓶口的情况下饮用，还被农夫山泉植入到世界杯广告中，倡议在学校、运动场合进行卫生饮水，一度成为爆款。
睒睒是一个比较低调的企业家，他如今已是100多家公司的实控人，企业覆盖了药品、保健品、饮用水等多个领域，我们熟知的龟鳖丸、清嘴含片、成长快乐、母亲牌牛肉棒、朵而胶囊等等，都是他所持有公司的产品。
上市被认为是一家企业做大做强的标志，而在睒睒的众多企业中，农夫山泉是最有实力的一家，其实早在2003年，农夫山泉就被浙江证监局拟定为上市公司，2008年又和中信证券签署了上市辅导协议。
对于上市的传闻，钟睒睒也只是回应称：“农夫山泉没需求，因此不需要上市”。如今，农夫山泉终于成为一个行业的巨头，走上了上市的道路。
但和可口可乐和茅台相比，农夫山泉也并没有那么强烈的优势，在配方方面没有秘密和专利，也无法做到茅台那样的溢价水平。
图自很帅的投资客
农夫山泉的“10大水源地”已经成为其招牌，这包括4处山泉水，1处深层地下水，2处矿泉水，1处深层库水和2处深层湖水。
但这些水源地不归企业所有，它们也开始被其他企业偷窥，伊利投资7.44亿元在吉林长白山建设矿泉水项目，华润怡宝和娃哈哈也开始了类似的布局。
在公司的风险中，水源的不稳定被列为很重要的因素，“我们持续寻找新的优质水源，从而为未来的业务发展奠定基础。”招股书中说。
但无论如何，饮用水依然有很强的可替代性，农夫山泉可以在包装和营销上下功夫，但它做不成依云，无法获得更高的溢价能力。它只能通过不断的广告和营销，去保持人们对其品牌的认知。
从这个角度讲，农夫山泉从90年代到现在，以至于更远的未来都不会有太大的变化，只是上市后，它从“有点甜”，变成了“有点钱”。
瓶子比水贵？2块钱的农夫山泉，究竟有多暴利？
试问中国哪家饮料公司的利润最高，答案是农夫山泉有点钱。关于农夫山泉有这样一个段子，在卖水的公司里农夫山泉最会营销。在营销的公司里，农夫山泉盈利能力最强。中国未来最有希望成为可口可乐的快消公司就是农夫山泉。
你是不是特别好奇卖水到底能挣多少钱？从农夫山泉去年的财报可以大致的看出来。2019年的时候农夫山泉营收是240亿，毛利有133亿，接近营收的60%，相当于卖1块钱的水毛利就有6毛。而且细看农夫山泉的销售成本，你会发现水根本不值一提。在报表中农夫山泉生产所需原材料是用于生产瓶子的PET以及糖、果汁。其他销售成本是包装材料制造费用和人工薪资，就是没有水。
水的费用，其实是在营业税金和附加里，是以水资源税的形式存在的。目前国内水资源税的最高标准：地表水1块钱/立方米，地下水呢则是4块钱/立方米，一瓶550毫升的水取水费 也就0.00055~0.0022元。堪称成暴利。
现在的饮用水市场,农夫山泉和怡宝这两家基本上占据一半份额。
但其实，真正的瓶装水大战发生在上个世纪90年代，当时农夫山泉的前身还是一家卖保健品的公司。农夫山泉入局的时候，已经有雀巢、乐百氏和哇哈哈三分天下了，但当时那三家拼的都是我家水到底有多纯净。后起之秀，农夫山泉是怎么做到弯道超车？还是营销做的好。
这个做广告玩过保健品的创始人中闪闪那根本不和你帮理科思维的人拼产品，一句广告语，直接干出一片新天地。我们不生产水，我们只是大自然的搬运工。
一下就被广大群众记住了，原来这个除了纯净水，还有一种水叫天然水，高级，真高级！随着这个国人对饮用水的要求越来越高，农夫山泉不管是不是真的有点甜，反正市场是真的打开了。随后，营收业绩噌噌噌往上涨。
农夫山泉的招股书说明农夫山泉不但非常赚钱，而且增长势头明显。今年4月农夫山泉积极谋求上市，公开招股书显示2017年，2018，年2019年农夫山泉营收分别为174.9亿，204.75亿和240.21亿元。这一增速，远高于同期中国软饮料行业。这是比全球软饮料行业增速都要高出了3%。
跑赢行业均值的农夫山泉和全球龙头企业相比，利润率也毫不逊色。以2019年为例55.1%水平持平，农夫山泉和全球龙头企业相比，利润率也不逊色，以2019年为例，农夫山泉的毛利率为55.4%，与百事公司的55.1%水平持平，其净利率为20.6%，远高于百事公司的10.95%。有的人说，他不是大自然的搬运工而是大自然的印钞机，这句话其实一点都不为过。
不过，在这个上市之前，农夫山泉做了一波特别骚的这个操作， 叫做突击分红。
啥意思？就是他去年年底的时候，股东直接分了96亿的红，其中创始人钟睒睒独得83.9亿。
总分红额是2018年分红数额的26倍。上市募资打算募多少钱？大概10亿美金。还没之前分的多。
不过不要紧，一旦上市农夫山泉那么好看的报表自然会让股价一路腾飞，从有点甜到很有钱，无论你觉得农夫山泉的水好，或者坏。他都可能成为中国最接近可口可乐的企业。毕竟资本市场从来不分好坏，只看成功与否。
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