美联储的政策太荒谬了！沃顿商学院教授:通胀和银行业危机无法一起解决的简单介绍-百科互动

本篇文章百科互动给大家谈谈美联储的政策太荒谬了！沃顿商学院教授:通胀和银行业危机无法一起解决，以及对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。本文目录： 1、美国的次贷危机是怎么回事？什么是次贷？

本篇文章百科互动给大家谈谈美联储的政策太荒谬了！沃顿商学院教授:通胀和银行业危机无法一起解决，以及对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

本文目录：

1、美国的次贷危机是怎么回事？什么是次贷？
2、求金融学论文---用来参考一下
3、不要再误测未来两年楼市，存钱还是买房？看看这“3句话”不吃亏
4、美国二季度实际GDP负增长，如何解决通货膨胀带来的危机？

美国的次贷危机是怎么回事？什么是次贷？

次贷危机

全称“次级抵押贷款危机”，由美国次级抵押贷款市场动荡引起的金融危机。一场因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。

连续加息引爆“定时炸弹”

引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。在前几年美国住房市场高度繁荣时，次级抵押贷款市场迅速发展，甚至一些在通常情况下被认为不具备偿还能力的借款人也获得了购房贷款，这就为后来次级抵押贷款市场危机的形成埋下了隐患。

在截至2006年6月的两年时间里，美国联邦储备委员会连续17次提息，将联邦基金利率从1％提升到5．25％。利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担。而且，自去年第二季度以来，美国住房市场开始大幅降温。随着住房价格下跌，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。受此影响，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，次级抵押贷款市场危机开始显现并呈愈演愈烈之势。

部分欧美投资基金遭重创

伴随着美国次级抵押贷款市场危机的出现，首先受到冲击的是一些从事次级抵押贷款业务的放贷机构。今年初以来，众多次级抵押贷款公司遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护，其中包括美国第二大次级抵押贷款机构———新世纪金融公司。

同时，由于放贷机构通常还将次级抵押贷款合约打包成金融投资产品出售给投资基金等，因此随着美国次级抵押贷款市场危机愈演愈烈，一些买入此类投资产品的美国和欧洲投资基金也受到重创。

以美国第五大投资银行贝尔斯登公司为例，由于受次级抵押贷款市场危机拖累，该公司旗下两只基金近来倒闭，导致投资人总共损失逾15亿美元。此外，法国巴黎银行9日宣布，暂停旗下三只涉足美国房贷业务的基金的交易。这三只基金的市值已从7月27日的20．75亿欧元缩水至8月7日的15．93亿欧元。

可能影响全球经济增长

更为严重的是，随着美国次级抵押贷款市场危机扩大至其他金融领域，银行普遍选择提高贷款利率和减少贷款数量，致使全球主要金融市场隐约显出流动性不足危机。9日，在法国巴黎银行宣布暂停旗下三只基金的交易后，投资者对信贷市场的担忧加剧，导致欧洲和美国股市大幅下跌。其中，纽约股市道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日下跌387．18点，收于13270．68点，跌幅为2．83％。

市场分析人士指出，美国次级抵押贷款市场危机如果进一步升级，并扩大至更多金融领域，将会导致全球金融市场出现更加剧烈的动荡。而且，危机如果影响到美国经济增长的主要动力———个人消费开支，则会对美国乃至全球经济增长造成不利影响。

欧美日央行紧急出手应对

面对已经形成甚至有扩大趋势的美国次级抵押贷款市场风暴，美国、欧元区和日本的中央银行正积极行动，希望通过向货币市场提供巨额资金恢复投资者信心，保持金融市场稳定。欧洲中央银行8月9日宣布，向相关银行提供948亿欧元的资金。8月10日，欧洲中央银行再次宣布向欧元区银行系统注资610亿欧元，以缓解因美国次级抵押贷款危机造成的流动性不足问题，并稳定信贷市场。美联储下属的纽约联邦储备银行于9日向银行系统注入240亿美元资金。日本中央银行8月10日宣布，向日本货币市场注入1万亿日元的资金。

发生在美国的次级债危机犹如风暴云团，不仅令道指持续跳水，欧洲三大股市指数、日经指数、恒生指数也纷纷出现了暴跌行情。

为了防止危机进一步蔓延，有统计称，短短48小时内世界各地央行已注资超过3200亿美元紧急“救火”。

求金融学论文---用来参考一下

美国次级债危机对我国房地产市场的警示

2007年8月10日伴随美国股市的再度下跌，年初已经显露的美国次级债问题进一步急剧恶化。由于美国房地产市场价格持续下降，次级债市场爆发恐慌乃至危机征兆，连带金融市场价格也呈现出全面调整的局势。美国股市带动全球股市下跌，石油、黄金价格微幅随从向下，美元汇率稳定上升。错综复杂的价格变化导致美国次级债恐慌心理扩大，全球经济金融面临调整。

美国房地产次级债问题被夸大，实际影响低于网络泡沫冲击

美国次级抵押贷款引发的危机，导致全球股市市值蒸发数量扩大，但美国次级抵押贷款所引发的危机或许还远不止如此。国际投资大师罗杰斯指出，即使全球股市近期反弹，但前方将有更多的跌幅在等着市场。罗杰斯表示，将一直且依旧做空美国投资银行股，以及建筑类股。华尔街特立独行的投资银行新秀贝尔斯登首席财务官莫利纳罗也认为，目前美国贷款市场的混乱是他入行22年来最严重的。如果美国股市继续下跌，这些推出来的资金将会流向哪里?答案是流向其他能够带来更多回报的领域。如果以投资品类来说，这个地方可能是商品；而如果从地域上说，这个地方的首选无疑是中国。所以，可以预见，如果美国股市持续下挫，我国控制热钱的压力将会进一步加大，而资产的泡沫则将进一步被扩大。但是其实美国经济并没有发生本质改变，改变或衰退的可能也较小。此次房地产问题引起的次级债问题的恶化影响远低于2000年的美国网络泡沫：一方面是两者性质不同——传统经济产业与新经济产业在泡沫作用与影响上有截然不同的表现与冲击，传统经济危害速度和伤害力度要小于新经济、高科技，而目前的房地产风险在可控之中，并非无法可治；另一方面是两者表现层面不同—— 目前美国的房地产问题是一个局部因素，而当年的美国网络泡沫是一个整体效应，而两者之间对美国股市的影响力或份额主导也有明显差别，单一股指作用(纳斯达克指数)与成份股参与(房地产类别)有着本质区别。因此，可以说美国经济的敏感在于政策的“炒作”，在于政策需求调节的“诱导”。美国经济如此大块头的经济体问题恶化，需要时间和条件，而非简单恶化言论所为，这些炒作目前对于美国经济是利多弊少。

当前金融市场估计美国次级债所引发的损失可能会高达3000亿到6000亿美元，间接影响则可能蔓延到整个房地产业，导致全美房价重估。如美国最大商业抵押贷款机构全国金融公司表示，截至今年6月3O日，该公司可获得的流动性资金来源达到1 865亿美元，在全部流动性资金来源中，包括商业票据等在内的“高可靠性”短期融资总额达462亿美元。随着美国次级抵押贷款市场问题逐向整个抵押贷款市场蔓延，全国金融公司股价2007年年初以来已下跌了37％，但银行类股票价值依然上升12．7％。摩根±丹利首席经济学家罗奇指出，高风险抵押贷款就像当年的互联网资产泡沫已比当年大了许多，它将是刺破泡沫的针。但美联储主席伯南克不赞则同这种观点，7月中旬在美国参议院银行委员会举行的年中经济评估听证会上伯南克表示，次级抵押贷款市场造成的损失估计在500亿到1000亿美元之间，目前美国次级按揭问题是局部现象，美国的失业率很低，低于5％，通胀保持在2％，新的就业机会不少，只要收入不下降，个人收入是在上升的，对大多数按揭贷款的人来说还是可以偿还债务的，不会引起太大的问题。

全球经济失衡以及金融交错最直接的结果已经不会再重复过去金融危机的模式，即以货币和资产价格起落形成的体系与机制的失控或失效。当今经济全球化与新经济的模式下，将会产生信用失控而摧垮市场信心，导致价格暴跌。如美国经济在前提不变以及美国企业盈利不变的条件下，美国股市却连续3次大幅度下挫。一方面是暴跌的时间段愈加频繁；另一方面暴跌的周期缩短。虽然对美国经济并没有形成实质的冲击，但对美国经济的信心却在下降，即悲观论点占据主导，这其中有美国政府政策的人为因素，而实质是在信心心理上形成舆论与导向，并通过市场调节经济问题与矛盾。作为美国成熟经济与主导经济模式，其这样做的结果是利好自身，而干扰或破坏别国的政策与策略把握，扰乱思路与判断，以信心心理失衡达到信用信誉的失控。

次级债蕴涵新型金融危机的风险

美国次级债爆发时机与本意是美国借助市场调节的战略筹划与技术设定，主旨在于调节股市和经济，解决自身问题需要意愿突出。因此，全球次级债风波的扩大是美国的初衷所没有预料到的。而市场技术与价格周期因素，使投资与投机也顺势随从和顺应美国需求，加大了自身技术性修正，包括股市、汇市、金市、油等价格在内全面性调整的扩大。因此，国际金融市场呈现除美元汇率之外的普遍下跌趋势。

事与愿违，全球流动性过剩中的恐慌以及对冲借势清仓、补仓是美国始料不及的，因而国际金融市场与货币政策之间出现对应风险炒作与化解风险对策并存的局面，美国主导问题扩大，并有所失控。然而，由于美国金融规模及其经济稳固性依然，这恰恰有利于美国，随之美国继续借势调整。因为美国的操作经验、机制优势、经济基础和金融力量可以控制与驾驭这种局面。

美国次级债设计的时机是适宜美国金融战略和经济调整需求的，是在消化与化解市场资产泡沫和经济压力，对金融监管起到促进和规范的警示，更促使已经十分健全和规范的体制更加严谨和高效。这对美国经济金融是机遇，而对外则是制造和扩大了风险。

连接我国股市上涨与银行业绩上升的当前状况，美国以次级债风波引出银行信贷信用风险恶化，试图制造心理因素导致价格下跌的意图不可排除。在我国周边股市纷纷大跌的同时，我国股市却逆势创出新高，主要原因在于我国对稳健的经济增长和进口需求，使国际投资人依然看好我国股市，但这是美国人不愿看到的，甚至对美国投资信心和投资流量也有所影响。包括我国人民币焦点在内的许多金融谈判或应对都超出我国实际基础和规模，具有人为炒作与操纵性，需要引起关注与警惕。

对我国炒房现象的深刻警示

近日有关报道披露，目前我国有1：3000亿元人民币热钱弃股炒房，其中广州、上海、深圳是这些热钱的主要流向。而热钱炒作房地产的操作模式就是以按揭方式购房，以个人名义用不同的身份证大批买进多套房屋。而从我国股票市场价格上涨以及人民币升值中可以看出房地产价格高涨的连带与刺激。

我国房地产价格不断高涨蕴藏较大的价值泡沫可能。一方面与我国自身经济周期和金融结构以及国民收入紧密关联i另一方面较大的投机炒作隐患，尤其是国际投机对冲力量的作用是不可低估的。

因此，面对美国房地产贷款与金融衍生产品连接的全球金融动荡，我国作为一个金融急于改革开放的新经济体，更需要以此为鉴，理性、理智地面对我国当前房地产价格的高涨趋势。尤其是从美国房地产贷款或次级债券引发的问题看，美国房地产贷款市场有明细的次级和优质贷款划分，并且在规模和数量上妥当把握比重，贷款客户信用级别分明。而我国至今并没有如此划分，更缺乏严格、系统的信用体系框架。如果我国面对房地产价格失控跌宕局面，我国行业与金融市场联动的动荡将会更加严重，甚至可能导致经济金融发生危机，乃至社会动荡。

通过美国次级债风波，我国相关行业需要谨慎思考问题，采取有效措施防范风险。笔者由此提出几点建议。

首先需要强化和严格我国房地产按揭贷款业务的风险管理，商业银行的操作规则与监管原则需要严格执行，尤其需要建立应对未来房价可能下跌所带来的一系列问题的措施，完善体系、制度建设。

其次需要加紧我国社会诚信体制的建设，逐渐健全和完善个人信用风险档案管理，加强个人信用约束管理体制，保障金融服务数据与透明化。

再者要加强我国金融监管机构的执行管理能力，强化金融机构的风险防范能力，加快金融改革和创新；针对国际经验和教训及时制定和修正风险防范的不足与漏洞，保护金融服务有效运行。

最后需要加强我国金融市场信息披露制度的规范，形成市场惯性需求的构架，有效利用监管信息和数据指导管理和防范可能的风险问题，防范金融危机，保障金融安全、有效、平稳运行。

不要再误测未来两年楼市，存钱还是买房？看看这“3句话”不吃亏

最近一位知名专家在某节目上表示，如果真想要生3孩的家庭越来越多，住房是不得不解决的问题。按照我们的传统观念，如果第一胎是女儿，还可能生第二个孩子，但如果第一胎就是儿子，很多人都会比较谨慎了，毕竟一个儿子一套房，生上两个儿子，那父母的一辈子基本上都搭进去了。虽然说的有点绝对，但确实也反映了一个现实：那些没有家庭经济支持的年轻人，因为房子的问题一再推迟婚姻，生第一胎都快40了，奈何还能生二孩、3孩呢？

不过，年轻人买房不易，并不代表楼市低迷，统计数据显示，2020年全国商品房销售面积和销售额均创“双17”纪录，如果不出意外的话，2021年很可能破“双18”再次刷新历史。很多人就感到很奇怪了，年轻人买房难，为什么楼市还有那么强大的购买力？其实，要回答这个问题不难，归纳起来不外乎两个原因：一是房子不仅具有居住功能，还带有极强的金融属性，被很多人当作一种抗通胀的工具，所以，有钱人会把房子视作保值增值品，一旦有了钱就会买入；二是从国家今年重点打击的经营贷、消费贷情况，包括众筹买房等现象看，即便在楼市调控严厉期，还是有一些人趁浑水摸鱼，加入到投资炒房之列。在他们看来，房子仍旧是一种理想的投资品，不信，几年后再看？显然，只要有钱，他们还会毫不犹豫地买房！

当然，也有不少人认为，我们现在的城镇化率已经接近64%了，城镇有2套以上住房的家庭超过4成，仅有不到4%的家庭没有房子，还在不停建设的房子卖给谁去？未来更是不可想象。马云都说，30年后，一对年轻夫妇要接管5套房，到时候可能最不缺的就是房子，可见，马云对未来房产价值非常的不看好。支持这类观点的人，别说没钱买房，即便他们现在手上有足够的首付款，宁愿把钱存起来，他们也不会下手。

由此可知，两种非常对立的观点，看起来都有道理，把他们放在一起辩论，估计谁也说服不了谁。那么，真的会如他们所想吗？到底应该存钱还是买房呢？请不要再误测未来两年的楼市！为什么这么说呢？不妨来看看主管高层在近期表态释放出来的“这3个信号”。

简单说一下这次会议的规格，是国新办新闻局长主持召开的，不是某个部门的，而且有住建部的一位正部长和两位副部长组成的问答天团，他们的表态，自然是代表了国家的意志。

第一个信号，“十四五”期间实现全体人民住有所居，支持政策非常给力，商品房市场需求缓解。

在过去20多年中，商品房占据市场的绝对主流，我们现在一提到房子就是购买商品房，所以，目前我们的住房自有率非常之高，而短板就是租赁市场，其实这也是发展空间，正好目前房价高企，要解决年轻人的住房需求，加快租赁市场发展就显得很必要了，根据倪虹副部长的介绍，将要多渠道提供租赁住房，比如为城市青年人、新市民建设70平米的小户型租赁房，这里特别提到了“供需匹配”，这4个字也很好地回应了一些网友“这些租赁房什么时候能轮到他们租”的期望，在未来5年，只要有租房需求，就会匹配相应的租赁房。至于大家关心的租金问题，明确说是低于同地段、同品质的租赁房价格。

如果国家统一规划的租赁房还不够，那么，还有倪虹副部长提到的企事业单位的闲置土地、农村集体建设用地等都可以利用建设，对于一些闲置房屋通过改建、改造的方式实现居住租赁功能，而且在审批流程给予简化，就是推动能尽快上市。总体来说，大家可以放一万个心，租赁房源肯定是会匹配供应。

国家和地方通过在未来5年大量供应租赁房源，按照我们的做事效率，一定会实现全体人民住有所居目标。对商品房市场而言，经济购买力不足或者购买意愿不很强烈的人来说，他们不用再被逼着进入，特别是对那些住房供应紧张的城市来说，商品房需求会有一个明显的放缓。

第二个信号，落实城市主体责任，房地产管控的长效机制浮出水面，炒房没有出路了。

对于房地产长效机制的表述，官方一直没有一个正式的解释，说白了，一般人不知道这个机制到底包含哪些内容。但从倪虹副部长提到的几个关键词中可以看到长效机制几个必不可少的要件，意味着未来5年的房地产长效机制浮出水面。

比如说“稳地价、稳房价和稳预期”，地价稳了，房价和预期其实都稳了，现在国家推出集中供地看，就是稳地价的直接举措，从效果来看，一些城市宅地底价成交，甚至流拍的现象相继出现，最高溢价率就限制在15%以内，对地价的调控取得了明显成效。不难看出，以地价带动房价的市场运行方式宣告结束。

还比如建立“人、房、地、钱”联动新机制，这是第一次提出来，一些热点城市之所以“越调越涨”，其根源就是宅地供应不足，但人口流入多需求大，而这个新机制就是“看菜下单”，根据需求来供应住房，经济学家任泽平多次建议的“人地一体”将在未来5年成为现实，供需平衡的根源性问题将得到彻底解决。

此外，所有的好机制都需要地方能够不折不扣地执行才行。在这一点上，通过落实城市主体责任来实现，如果这些长效机制执行不到位，还存在通过房地产拉动GDP的行为，这是要问责的。最终还落实到一句话，始终坚持房住不炒，“始终”二字也就意味着炒房永远没有出路了，正如倪虹副部长所言，始终坚持房住不炒是房地产调控的根本遵循。

第三个信号，老旧小区改造和“限拆令”同步推进和实施，住房改善需求间接性“分流”。

众所周知，这些年房价快速上涨的一个推动力就是“棚改”，大量手持现金的拆迁户进入市场，加快了商品房去化的同时，还带动当地房价快速上涨。据相关数据统计，在上一轮战略去楼市库存期，很多三四线城市的棚改货币化安置比例达到了80%，这部分人转化成为实实在在的商品房购买力，因此，即便一些经济不怎么样的城市，在需求的作用下，房价涨幅也是非常惊人的，但在未来却行不通了。

据黄艳副部长介绍，在十四五期间，将基本完成2000年底前建造的老旧小区改造，被改造小区数量是21.9万个。这是一个什么概念？

可用2020年全国商品房销售额17亿平米算一算，以一个小区平均15万平米建筑面积算，也不过卖了1.13万个小区。换句话说，旧改的小区数量是一年新销售商品房楼盘（小区）的19.4倍。这里面即便是很小一部分人因改造后环境变好了而不置换房产，那也是非常庞大的一个数字，新建商品房需求明显减少无疑。

而且，黄艳副部长提到了住建部印发了的一份《关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知》文件，从中有两个数据尤为显眼，一个是原则上城市更新单元（片区）或项目内拆除建筑面积：不应大于现状总建筑面积的20%，另一个是原则上城市更新单元（片区）或项目内拆建比：不应大于2。这是首次以具体数据约束拆迁，说白了，防止大拆大建的数据检验标准明确了，意味着“限拆令”具体到操作层面。

很明显，随着老旧小区改造全面推进，叠加“限拆令”同步进行，商品房需求“被动”减少明显。

根据以上3大信号，未来两年到底是买房还是存钱呢？5年后哪个更好？为便于说明，以150万的房产和150万的存款为例，同样也有“这3句话”建议。

第一句，一味存钱不太明智。

以某大行发布的存款利率显示，3年期和5年期利率均为2.75%，5年后，150万存5年后连本带息为170.6万，收益是20.6万，看起来每年增值了4.1万元，但实际则可能被通胀稀释了。

数据显示，美国从去年3月份到现在，1年半时间，印钞+放水超过30万亿美元，很多人都认为美国的通胀只是暂时的，后面可能会收紧，但实际情况可能并没有那么乐观，因为美联储在近期的表态中提到，他们认为目前的货币政策是正确的，不会因为高通胀预期而调整货币政策，石头证券甚至认为美国可能再出台大规模的刺激计划。基于财政货币政策的刺激下，沃顿商学院教授杰里米·西格尔预计美国未来两到三年的通胀率将升至20%。

其实，去年以来，受美国输入性通胀影响，一些新兴国家的通胀率甚至比美国还高，物价少则增加20-30%，多则翻倍。好在我们实行稳健的货币政策，并未跟风，但输入性通胀仍旧是无法回避的问题，同时我们也面临着经济下行压力，知名经济学家任泽平在看了7月份公布的数据后表示，经济金融数据全面回落，货币宽松周期的时间窗口正在打开。假如一颗鸡蛋卖1元，增加10%，虽然看起来增幅不多，但相当于购买力下降了10%，同样，150万存银行5年后看起来增加到170万，但购买力可能不到100万了，对比而言，存钱明显不太明智。

第二句，买房要做好长持准备。

房住不炒，这是国家定的大原则，所有的调控政策都是基于这个目标，所以，无论你是买房自住，还是投资，都必须要把这个因素考虑进去，过去那种动不动2-3年翻一番的情形想都不要想。正如文中前半部分提到的房地产管控长效机制，地价管住，新房和二手房价格由官方定价和指导，最终把预期管住，房价怎么还有大幅跳动的机会呢。所以，基于这种趋势，买房就要做好长持准备。

长持准备有两层含义，一是自住，这个不用说，反正都是用来住的，一般没有5-8年以上是不会考虑换房的；二是手中有闲钱，但又担心存银行跑不赢通胀，所以把一部分闲钱置换成房产，对于这类情况也不是不可以，正如北大国发院教授徐远所言，毕竟在任何国家、任何时候，包括富豪，都有一部人把房产作为一种长期资产储备，即便有房产税加持，但仍旧能够与通胀共舞，甚至是跑赢通胀的，但前提是持有核心城市的核心房产。

第三句，买房因人、因房而异，量力而行。

现在的房贷利率达到了5点几，6点几，150万的房子，贷100万，贷30年的利息也有115万，月供达到6000元左右，这是一笔不小的开支，在工作不是很稳定的情况下，其压力还是不小的。一般来说，月供尽量不要超过收入的50%，否则，购房者家庭的生活质量肯定要受到影响。如果这一数字达到80%，那家庭抗风险能力就比较弱了，无论是就业、收入，还是身体，没人能保证明天会比今天好，一些突发情况可能诱发断供风险，得不偿失。所以，买房一定要根据家庭情况量力而行，没必要硬着头皮上。

另外，买房还要因房而异，这里同样包括两层意思，一个是手上已经有好多套房产了，现在还在想着继续购买，卖掉任何一套都觉得可惜，这种想法明显是不看形势的。虽然现在除了房贷之外没有什么持有成本，但房产税的脚步越来越近是一个不争的事实，比如财税专家施正文接受官媒中国新闻网表示，从四部委座谈看，已经上升到实施阶段，他预计最快年底前出台试点政策。如果你实在喜欢倒腾房子，现在明智的做法是，把“地段不好、配套不好、户型不好，老旧、物业服务难改善”的房子置换成新房、品质房。还是那句话，在未来，无论是按面积、按套数征收房产税，还是从住房本身的发展趋势看，“房子宜精不宜多”这个大原则大概率不会错的。