本篇文章百科互动给大家谈谈CICC:维持东岳集团跑赢行业评级的目标价11港元，以及东岳集团严重低估对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。
本文目录：
- 1、中国银行发行港币必须和什么挂钩
- 2、疫情短期影响，不改长期看好——达利食品跟踪报告
- 3、联想股票跌了多少
- 4、远洋服务近期发布的2020年业绩年报，年报中有哪些看点？
- 5、跑赢行业评级是什么意思？
- 6、广汽集团：完成2019目标九成，有意隐藏销量给2020？
中国银行发行港币必须和什么挂钩
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一分钟了解港元
港元[gǎng yuán]
中国香港的法定流通货币
港元或称港币，是中华人民共和国香港特别行政区的法定流通货币。按照《中华人民共和国香港特别行政区基本法》的规定，香港特别行政区立法的自治权包括自行发行货币的权力。其正式的ISO 4217简称为HKD（Hong Kong Dollar）；标志为HK$。
10元钞票和各种硬币由香港金融管理局发行，20元及以上港币纸币由中国银行、汇丰银行及渣打银行发行。现行流通的钞票面额为10元、20元、50元、100元、500元和1000元，硬币面额为10元、5元、2元、1元、5毫、2毫和1毫。1元=10毫=100分。在香港，“毫”是“角”的意思。
香港金融管理局及中国银行、汇丰银行及渣打银行3家香港发钞银行于2018年7月24日公布，推出2018版港币新钞票系列。
香港建立了港元发行与美元挂钩的联系汇率制。外汇基金所持的美元就为港元纸币的稳定提供了支持。
中文名
港元
外文名
Hong Kong Dollar
别名
港币
监管
香港金融管理局
发钞行
中国银行（香港）、汇丰银行、渣打银行
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简介历史背景港币纸币港币硬币汇率汇率制度2010版港币港元保卫战TA说
简介
香港是继纽约和伦敦之后的世界第三大金融中心，因此使港币成为体系健全、币值稳定的货币之一。虽然港币发行历史不算长，区域也不大，但其发展具有一定的代表性。
港元的纸币绝大部分是在香港金融管理局监管下由三家发钞银行发行的。三家发钞行包括汇丰银行、渣打银行和中国银行，另有新款紫色十元钞票，由香港金融管理局自行发行。硬币则由金融管理局负责发行。自1983年起，香港建立了港元发行与美元挂钩的联系汇率制度。发钞银行在发行任何数量的港币时，必须按7.80港元兑1美元的兑换汇率向金管局交出美元，记入外汇基金账目，领取了负债证明书后才可印钞。这样，外汇基金所持的美元就为港元纸币的稳定提供支持。
值得注意的是，香港所有钞票的式样都有版权。所以，任何人在未有得到版权持有人的许可前，都不能任意复制钞票的式样。在香港多年来有几家机构因为未得钞票版权持有银行的批准而在广告上运用，结果被判支付巨额罚款。
虽然港元只在香港有法定地位，但在中国内地和澳门特区的很多地方也接受港元。而且，在澳门的赌场，澳门元以外只接受港元。
香港的第一张纸币是1845年由东方汇理银行发行，但在很长时间里都没能真正的普遍流通。直到1857年，香港政府准许用纸币支付费用，随之许多银行相继开始发行钞票，到1865年有5家银行发行的钞票得到了香港政府的认可，但5元以下的钞票除非特别许可不得发行。真正以港元为货币单位是在1935年11月。
1945年以后，香港地区流通的货币是由三家银行发行的，即汇丰银行、渣打银行和有利银行，1元以下的由政府发行。到1959年有利银行被汇丰银行收购，这一时期的港币钞票均由汇丰银行和渣打银行发行，5元以下硬币由政府发行。1994年中国银行开始在香港地区发行钞票。到2012年为止香港地区有三家银行发行钞票，即汇丰银行、中国银行和渣打银行。在香港地区发行钞票的三家银行对老版钞票一般不宣布停止流通，而是回笼后不再投放，使其逐步退出流通。自1993年起，汇丰银行和渣打银行发行的新版钞票将带有殖民地色彩的图案均由狮头和紫荆花图案所代替。旧版钞票仍可使用，但将会逐渐退出流通领域。
2010和2018版港币的防伪特征主要有：雕刻凹版印刷[1]、高透光水印[1]、胶印对印、微缩文字、荧光条码[1]、动感光亮图案[1]、开窗安全线[1]、隐形数字[1]等。
历史背景
港元的起始
据考，香港是最先把通货称为“圆”的地方。本来香港成为英国殖民地之初，采用英国的货币。但因为当时与中国大陆的贸易主要以银作为单位，使各地的银圆：包括墨西哥鹰洋及中国大陆的银圆都在香港自由通行。后来，政府为更有效规管当地的通货，而采用了银圆为基本通货单位，而银圆一词亦由原先的形容词变成量词。1863年香港首次发行官铸货币，并于1866年在香港成立铸币厂。当时香港生产的一圆银币，都会印上“香港壹圆”四字。这个通货的名称亦由香港传回中国大陆、日本及韩国，并成为各地通货的单位名称。后来铸币厂于1868年关闭，香港改以其他银元作为法定货币。
1935年，因为美国等地的银价上升，引起中国及香港的白银外流。香港政府在1935年11月9日通过货币条例，公布以「港元」作为香港货币单位，并将港元与英镑汇率定为16港元兑1英镑。（中国是在香港通过以港元为货币前的五天，即11月4日宣布放弃银本位，改发法币。）1937年8月1日，终止了各种银元的流通，正式以港元作为法定货币。二次大战日本占领香港时，强行以日本军用手票代替港元。战后港元才恢复法定地位。
港元最初与英镑挂钩，但是战后英国的经济实力减弱，更曾一度大幅贬值，影响香港经济。香港政府于是在1972年6月英镑作自由浮动后，改为将港元以美元挂钩。最初汇率为5.65港元兑1美元。1973年2月改为5.085港元兑1美元。1974年11月起，改作自由浮动。直至1983年，由于香港前途问题引发的信心危机令港元汇价大幅下降，到了同年9月一度下跌至9.6港元兑1美元。同年10月17日起，当时的财政司彭励治宣布港元汇价与美元挂钩，定为7.80港元兑1美元，一直维持。
在香港市民的要求下，香港金融管理局乃于2002年起自行印行拾元钞票，并于2007年以试验性质改为塑胶钞票。而港元中的硬币则全部由金融管理局负责发行。自1983年起，香港建立了港元发行与美元挂钩的联系汇率制度。
2009年3月13日，为提高内地和香港（以下简称“两地”）跨境支付清算效率，密切两地经济金融联系，中国人民银行发布公告，公布了利用境内外币支付系统建立两地多种货币支付系统互通安排的相关细则，对两地支付互通安排的业务范围、内地银行通过两地支付互通安排汇往香港银行的支付路径、两地跨境退汇业务的报文格式和两地跨境转汇业务收费等问题作出了具体规定。
纸币
香港最初的纸币是在1845年由东方汇理银行发行的。在1935年政府通过货币条例以前，很多银行都有发行纸币，但这些纸币主要作商业上的交易。政府只接受部分银行的纸币为合法通货。1935年以后，政府授权汇丰银行、有利银行（其后被汇丰银行并购）及印度新金山中国汇理银行（其后辗转易名为渣打银行）发行五元以上的港元纸币。而面额一元及以下的港元纸币则由香港政府发行。香港政府在1975年发行五元硬币后，五元纸币停止发行。1990年代政府发行十元硬币，银行之后亦停止发行十元纸币。后来，中国银行亦成为香港其中一间发钞银行。2002年，政府再度由金融管理局发行十元纸币。
政府在1995年前曾发行一分的纸币，其目的为方便找赎及用作缴付公共服务账单的仙额。这些纸币在1995年10月1日之后不再被接受为合法货币。
10元钞票由香港金融管理局发行，20元及以上港币纸币由中国银行、汇丰银行及渣打银行发行。流通的钞票面额为10元、20元、50元、100元、500元和1000元。
疫情短期影响，不改长期看好——达利食品跟踪报告
首发于公众号：知常容
风险提示：市场有风险，投资需谨慎，非专业人士请勿模仿。文章中所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价，不构成对证券的推介，投资者 因 依赖上述资讯进行投资决策，需自行承担相应风险。
前言
达利食品，诞生于1989年的福建惠安县，打造了“达利园”、“可比克”、“好吃点”、“和其正”、“乐虎”等行业知名品牌，形成食品、饮料两大支柱的产业结构，家庭消费业务为公司目前业绩新的增长点。
看好达利食品的核心逻辑：
1、达利实行的是多品牌跟随战略，在各细分领域，达利园是糕点类第1，可比克是薯类第2，好吃点是饼干类第2-3，和其正是凉茶类第3，乐虎是功能饮料类第2-3，豆本豆和美焙辰分都是第2名，目前还在高速发展中。
烘焙糕点、薯片、饼干、功能饮料、凉茶等都是竞争非常激烈的行业，达利食品能够以后来者的姿态在各个不同的新领域都站稳脚跟并且排名前列，说明了达利食品在生产、销售、管理等各方面出色的能力。
2、从所处的行业来看，休闲食品和饮料均属于快消品，消费频率高、使用时限短、拥有广泛的消费群体，市场需求比较稳定。
3、财务上看，公司资产负债率很低，没有有息负债，财务状况比较 健康 ；现金占总资产的比例超过50%，账上现金非常充裕。2019年毛利率39.7%，净利率17.97%，盈利能力相较同行而言非常出色。
受疫情影响，预计2020上半年公司业绩会有一定的下滑压力。不过，在疫情发生后，食品饮料行业中需求恢复度最高的是速冻和休闲食品，达利的营收中有近50%来自休闲食品，预计小面包、薯片、饼干等产品的收入在上半年受疫情影响不大，Q1小幅下降，但Q2全面回暖，上半年休闲食品板块收入预计持平。
从我们在深圳福到来超市实地调研数据来看，达利园小面包、可比克等休闲食品最新的生产日期均在7月份，说明公司休闲食品的销售情况良好。
饮料板块，功能饮料和凉茶营收预计会有较大幅度的下降，预计上半年同比下降15%左右。家庭消费板块，豆本豆预计Q1大幅下降，但Q2回暖，预计上半年小幅下降；美焙辰短保面包，预计受疫情影响不大，在大力推广之下，预计上半年大幅增长，家庭消费板块预计上半年个位数增长。2020H1，预计达利营收下降5%左右。
下半年，休闲食品预计继续维持稳健增长，板块全年收入预计增长2%左右，达到103.5亿；饮料下半年是旺季，预计会迎来较快恢复，饮料板块全年预计下降5%，收入达到68亿；家庭消费板块下半年预计继续维持较快速的增长，板块全年收入增长25%左右，达到33亿。
预计达利食品全年营收小幅增长1.5%，达到216.96亿人民币，归母净利润增长1.79%，达到39.1亿人民币。对应目前股价，市盈率不足15倍，显著低于港股食品饮料行业19.82倍PE的平均值。除此之外，分红派息方面，达利2019年有高达6%的股息率，作为稳健的标的，我们认为值得关注。
行业数据
生产情况：根据国家统计局数据，截至2020年3月，国内食品制造业累计增加值同比下降7.9%，酒、饮料和精制茶制造业累计同比下降14.7%；截至2020年6月，食品制造业累计增加值同比下降0.5%，酒、饮料和精制茶制造业累计同比下降6.1%。
效益情况：根据国家统计局数据，截至2020年3月，国内食品制造业营业收入累计值3978亿元，同比下降7.8%，酒、饮料和精制茶制造业营业收入累计值3169.1亿元，同比下降15.6%；截至2020年6月，食品制造业营业收入累计值8992.1亿元，同比增长1%，酒、饮料和精制茶制造业营业收入累计值7008.4亿元，同比下降6.4%。
小结：2020Q1食品和饮料行业经营情况同比都有所下滑，其中饮料Q1下滑幅度非常大；Q2随着疫情缓解，食品和饮料行业都迎来了经营状况的改善，食品制造业在Q2已经覆盖了Q1的下滑，录得正增长，饮料行业则仍有6%左右的下滑。
业绩回顾
公司2019年营业收入213.75亿，对比2018年208.63亿，同比增长2.45%，2019年归母净利润38.41亿，同比增长3.34%。从近5年的情况来看，公司的营收和利润都呈现增速下滑的趋势。
从2019年收入的构成来看，休闲食品（达利园、可比克、好吃点）收入101.54亿，同比-2.43%，占总收入的比重47.53%；即饮饮料（和其正、乐虎）收入71.42亿，同比-2.08%，占总收入的比重33.43%；家庭消费收入（豆本豆、美焙辰）26.57亿，同比增长41.71%，占总收入的比重12.44%。
可以看到，占公司收入比重最大的休闲食品和即饮饮料今年收入都是同比下降的，本年度营业收入之所以还能同比增长，主要依靠公司新推的产品豆本豆和美焙辰。2019年公司整体毛利率39.75%。三大分部中，家庭消费毛利率最高，达到49.53%，其次是即饮饮料，毛利率46.71%；休闲食品毛利率37.37%。
业绩预测及估值
在疫情发生后，食品饮料行业中需求恢复度最高的是速冻和休闲食品，达利的营收中有近50%来自休闲食品，预计小面包、薯片、饼干等产品的收入在上半年受疫情影响不大，Q1小幅下降，但Q2全面回暖，上半年休闲食品板块收入预计持平。
饮料板块，功能饮料和凉茶营收预计会有较大幅度的下降，预计上半年同比下降15%左右。家庭消费板块，豆本豆预计Q1大幅下降，但Q2回暖，预计上半年小幅下降；美焙辰短保面包，预计受疫情影响不大，在大力推广之下，预计上半年大幅增长，家庭消费板块预计上半年个位数增长。2020H1，预计达利营收下降5%左右。
下半年，休闲食品预计继续维持稳健增长，板块全年收入预计增长2%左右，达到103.5亿；饮料下半年是旺季，预计会迎来较快恢复，饮料板块全年预计下降5%，达到68亿；家庭消费板块下半年预计继续维持较快速的增长，板块全年收入增长25%左右，达到33亿。预计达利食品全年营收小幅增长1.5%，达到216.96亿人民币，归母净利润增长1.79%，达到39.1亿人民币。
估值：自由现金流=净利润+折旧-资本支出-营运资金变动，预计未来达利折旧和资本支出基本抵消，营运资金增加公司的自由现金流，公司的自由现金流在净利润的105%左右。预计2020年自由现金流为41.05亿，未来5年复合增长率6%，永续增长率3%，折现率10%，给达利食品的估值为685.17亿人民币，折算成港币751.63亿，对应股价5.5港币。
最新动态跟踪：
官网/公众号：
2020年的夏天，和其正携手酷狗打造“玩篆古文瓶”，拉起国潮清凉风。此次活动，在厦门地铁，1号线的全景包车，2号线的品牌列车，同时启动形成了一个全城联动的景观。
百度新闻：
1、7月27日,2020年《财富》 中国500强排行榜发布。港股上市的达利食品(03799)在登榜的同时,其更成为500强企业中净资产收益率跻身前40位的企业之一。“《财富》中国500强净资产收益率最高的40家公司”榜单显示,达利食品的净资产收益率为23.6%,位列第27位
2、传雀巢作价4亿美元出售银鹭 竞标者或包括华润啤酒(00291)、康师傅(00322)及达利食品(03799)。而根据雀巢在4月24日公布的2020年一季度报，该公司已决定对其在华银鹭花生牛奶和银鹭罐装八宝粥业务进行战略性审视，包括出售的可能性，目的是确保银鹭业务的长期增长和成功，而目前由银鹭灌装和分销且增势良好的雀巢咖啡即饮咖啡业务将保留。银鹭于2011年被雀巢收购。这家瑞士公司试图利用中国迅速增长的需求，但几年后却发现自身增长乏力。
主要品类京东销售情况：
家庭消费板块：
豆本豆：豆本豆原味价格高于维他奶原味，销量目前还比不上维他奶；豆本豆唯甄是达利推出的性价比较高的品种，但是营养成分要低于原味，价格也更低，销量不及原味。
美焙辰：美焙辰目前在京东卖得最好的是全麦吐司类面包，和桃李的同类产品价格差不多，但是销量远远不及；桃李还有南瓜原浆吐司、轻芯吐司等相对高端的产品，价格也更高。
价格趋势：刨除优惠券等的影响，豆本豆2018年8月以来价格基本没有变化；美焙辰今年以来价格没有变化。
休闲食品板块 ，主要统计占比较大的烘焙糕点：
主要品类包括法式软面包、法式小面包、瑞士卷，竞争对手是盼盼食品，从价格上看，达利要比盼盼更便宜一些，但是销量比盼盼要高很多。
价格趋势：达利园糕点类产品在2019年初提价10%左右，刨除优惠券影响，2019年初至今价格基本没有变化。
即饮饮料板块：
乐虎：主要竞争对手是东鹏特饮和红牛。从价格上看，乐虎高于东鹏特饮低于红牛，从销量来看，乐虎明显低于东鹏特饮和红牛。
和其正：价格低于加多宝和王老吉，销量也远小于加多宝和王老吉。
价格趋势：刨除优惠券等因素影响，乐虎近两年售价基本没有变化；和其正近两年售价基本没有变化。
注：以上是截至8月10日，达利各品类在京东销量最大的产品的数据情况，但由于达利的销售是以线下为主的，所以更多的是作为一个参考，希望可以对达利各个品类的产品销售情况进行一个跟踪。
券商观点：
1、麦格理调升达利上半年销售预期，预计跌6.7%，与达利中至高单位数跌幅的指引相符，同时升今明两年盈利预测分别11%及6%；维持“跑输大市”评级，目标价由3.7元升至3.9元。
2、中金最新研报预计2020H1收入同比降 7.8%，其中休闲食品收入同比微降 1%，饮料收入同比降 21%，家庭消费收入同比升 8%；2020H1盈利同比降 8%。2020H2食品板块下半年有望延续 Q2 趋势，录得双位数增长；饮料板块或有望实现中高单位数增长，部分抵消上半年降幅。预计下半年公司各品类有望实现稳健增长，全年收入有望恢复至正增长。维持“赢行业”评级，目标价6.3港币。
3、摩根大通目前将达利食品（03799）目标价由6.4港元上调至6.6港元，同时评级维持“增持”。小摩发表研究报告称，达利食品第一季度销售同比下跌20%，预期第二季度销售会恢复至中单位数增长，主要第二季度得益于面包及零食业务的利好趋势所带动，而公司饮品业务于6月也将实现正向增长，目前公司正在受到第二季度推出新产品及去年完成分销渠道改革策略的利好。预计达利今年上半年销售及核心业务EBIT同比下跌8.6%及8.7%，而下半年则同比上涨13.1%及17.8%。
竞争对手消息：
1、2020年上半年，桃李面包实现营收27.39亿元，同比增长7.08%；实现归属于上市公司股东净利润4.18亿元，同比增长37.52%。在短保面包领域，桃李市占率29.4%（2018年数据）。
2、7月28日，针对有媒体发布题为《桃李面包光鲜业绩的隐忧:重要经销商消失实控人家族疯狂套现》的文章，桃李面包发布关于媒体报道的澄清公告称，文中所提“经销商消失”与事实不符，部分经销商根据其自身规划变更经营主体或终止经营，是经销商的自主经营决策；
3、维他奶饮料已连续3个月被海关拒绝入境。近日，海关总署发布了2020年6月未准入境的食品化妆品信息，维他奶国际集团有限公司生产的维他原味豆奶因标签不合格未准入境。至此，维他奶饮料已连续3个月，共6批次产品被海关拒绝入境，未准入境原因均为超范围使用营养强化剂泛酸钙。财务数据显示，2020财年维他奶国际实现营业收入66.23亿元，同比微降3.9%，实现净利润4.9亿元，同比下降23%。
联想股票跌了多少
联想控股跌1.28%，报13.84元，股价创上市以来新低。以现价计，联想控股为连续第5个交易日下跌
拓展资料
一.联想集团股价跌超5%，大和下调目标价至11.4港元
中新经纬客户端5月28日电 28日下午，联想集团股价震荡走低跌超5%。此前，大和最新发表报告，将联想目标价由12港元下调至11.4港元。
Wind提供数据显示，5月28日，联想集团近乎平开后震荡走低。截至发稿，联想集团跌5.21%，报9.27港元。
5月27日，联想公布截至2021年3月31日的2020/21财年第四财季及全年业绩。财报显示，联想全年整体营业额达4116亿元人民币，同比增长19.8%；税前利润120亿元人民币，净利润近80亿元人民币，年同比增长均超过70%。其中，联想第四财季营业额达到了1060亿元人民币，同比增长48%，创造了近十年以来最快增速。
据香港信报报道，大和最新发表报告，将联想目标价由12港元下调至11.4港元，重申“跑赢大市”评级，指零部件短缺仍为主要关注点。
不过，华金证券27日发表研报称，预计联想集团2021/22财年至2023/24财年的归母净利润分别为15.42、20.71、26.65亿美元（约合98.20、131.88、169.71亿元人民币）。对应2021年5月26日股价9.68港元的PE分别为9.7、7.3、5.6倍，维持“买入-B”的投资评级。
东方证券27日研报称，预测联想集团2021/22财年至2023/24财年每股收益分别为0.12、0.13、0.15美元(约合0.76、0.83、0.96元人民币)，根据可比公司，维持给予21年(对应公司21/22财年)16倍市盈率估值，对应目标价为14.51港币(美元港币汇率采用1：7.76)，维持给予买入评级。
有关资料显示，联想控股2008年、2009年、2010年三年营业收入，分别达到了1152亿元、1063亿元和1469亿元，净利润分别为4.83亿元，12.13亿元和35.9亿元。
此时，联想控股逐渐成为一家控股型公司，旗下形成了IT、投资、地产等三大行业、四大业务单元的多元化经营格局，其中联想集团从事计算机制造业务、弘毅投
远洋服务近期发布的2020年业绩年报，年报中有哪些看点？
近年来，互联网、财经圈越来越追捧一个词，也就是“终局思维”，如果说物管行业的终局将是什么样？我们认为其一一定要满足两个要素，其一规模领先，从目前物业股的估值也能看到龙头物管企业往往市场更愿意给出更高的溢价；其二则是品牌领先，物管归根结底做的是服务，品牌是处在根基位置的不可或缺的竞争一环。
以此来看远洋服务，从规模上而言，远洋服务背靠实力房企远洋集团，与此同时与兄弟公司远洋资本等有着密切的业务协同机会，如远洋资本投资的企业远洋服务的物管业务有机会切入其中，此外，远洋集团的大股东中国人寿、大家保险，这些险企业其自身业务属性带来的多网点布局，也给了远洋服务拓展的机会，此外优质资源和长期积累带来的外拓能力，也带给公司规模增长支撑，远洋服务在这一点上将在中长期具有充分的优势。
再从品牌层面来看，不论是高端商写的领先服务能力带来的品牌溢价，还是多业态布局积累的综合实力和专业度，都为远洋服务带来了强大背书，其也更容易走到消费者心中，获得更广阔的发展舞台。
总体来看我们对远洋服务最新公布的财报进行总结，我们认为其交出了一份业绩稳打稳扎的成绩单，且未来规划路径明晰带来了十足的发展空间。公司在绩后获得了包括中金公司在内的投资机构发表研报调升评级，亦充分展现了专业机构对公司取得成就和未来发展潜力的认可。
具体而言，中金维持2021年和2022年盈利预测不变。考虑到第三方竞标结果好于预期(未来趋势也有望好于预期)以及公司将大概率维持在商业物业管理领域的竞争优势，该行维持“跑赢行业”评级，上调公司目标价18%到6港元，对应11倍2022年市盈率。该行认为，公司有可能在将来一段时间引入商业运营服务。公司当前股价对应11.7倍2021年市盈率和8.3倍2022年市盈率。
目前远洋服务不到18倍的动态市盈率水平整体逊于行业，而公司年报持续验证了其成长性和快速扩张的底层能力，专业投资机构此时给出的调升目标价动作一点程度上暗示了公司未来在资本市场的机会和看点，不妨拭目以待。
来源：格隆汇
跑赢行业评级是什么意思？
跑赢行业评级意味厂家的效率高，赢利大，行业排名前位，超过行业评级。
中金研报认为，当前中国居民家庭资产加速向金融资产配置、风险资产占比持续提升，这一趋势为财富管理和资产管理机构带来历史性的发展机遇。
其中，高端财富管理兼具较高市场空间（中国富裕及以上家庭金融资产占比不断提升）和服务性价比（高净值人群客户规模及财富管理收入贡献率高）两个特点，头部银行/券商/第三方财富管理机构占据了领先地位，并基于自身特点展开差异化竞争。其中，诺亚财富具有独特优势。
研报指出，根据截至2020年年末的数据显示，无论是从注册客户数、活跃客户数还是产品交易量来说，诺亚财富在第三方财富管理细分市场的综合实力都位居第一，凸显诺亚作为第三方财富管理细分赛道的龙头地位。
中金预计，在整体高端财富管理市场蓬勃发展的背景下，以诺亚为代表的头部第三方财富管理机构有望凭借一定的先发优势、对客户的精准把握和深入理解、优质的投顾服务、领先的海内外多元化产品及资产配置等长处，进一步攫取市场份额。
广汽集团：完成2019目标九成，有意隐藏销量给2020？
事件回顾：
1月6日晚间CICC:维持东岳集团跑赢行业评级的目标价11港元，广汽集团（SH:601238/ HK:02238）发布“2019年12月份产销快报”，全年销量数据尘埃落定。根据快报，2019年最后一个月，广汽集团汽车销量为18.6万辆，同比微降，环比下降4.8%。
去年全年，广汽集团累计生产汽车202.38万辆，累计销售汽车206.22万辆，同比下降近4%，而累计终端销售汽车208.49万辆。
其中广汽本田累计销量为77.09万辆，同比增长3.98%；广汽丰田累计销量为68.2万辆，同比增长17.59%，“双田”合计销量占据该集团总销量七成；广汽三菱累计销售13.3万辆，同比下降7.64%；广汽菲克累计销量仅7.4万辆，同比大幅下滑41%；而广汽乘用车销售38.46万辆，同比下滑28%。
根据广汽集团于2018年底发布CICC:维持东岳集团跑赢行业评级的目标价11港元的2019年经营计划，其将挑战8%增量目标，即全年销量约为232万辆。依此看来，广汽集团未能如愿，目标完成度约为89%；2019年12月27日，广汽集团再次将2020年经营计划定为“努力挑战全年汽车销量同比增长8%的目标”，即将努力追求222万辆。
1月7日收盘，广汽集团A股报12.18元/股，上涨2.01%；H股报9.77港元/股，微跌0.31%，资本市场对广汽集团可能更多处于观望状态。
关注焦点：
作为六大国有汽车集团之一，广汽集团已连续三年销量超过200万辆，也被认为是国有汽车集团最有希望在未来激烈竞争中脱颖而出的。尤其是最近，中国最大汽车集团——上汽集团与广汽集团达成战略合作，更是让广汽成为焦点。
另一方面，广汽集团2020年汽车销量目标仍制定为增长8%，与去年预期增速持平，表现出广汽集团对国内汽车市场的信心；同期，吉利汽车对2020年汽车销量增速预期约为4%。目前，还没有一家汽车集团对2020年表现出如此乐观预计。
K线解析：
接下来，汽车K线将对广汽集团2019年销量情况进行具体分析，并展望该集团2020年发展情况。
其一，广汽集团12月销量与去年同期基本持平，达到18.6万辆，然而环比11月却下降约5%。通常情况下，每年12月应是较为“火爆”和拉升全年销量的月份，环比销量理应出现增长。不知广汽集团是否有意为之，将部分12月销量转移到今年1月份运作。
整体来看，去年全年，广汽集团7款车型累计销量超过10万辆，其中广汽本田雅阁系列与广汽丰田雷凌系列全年累计销量超过22万辆，成为名副其实的功勋车型。
其二，作为集团销量支柱，广汽本田12月销量达到6.3万辆，同比、环比均下降8%；汽车K线认为，广汽本田是在为2020年储藏一些销量。从全年来看，其累计销量为77万辆，同比增长近4%。
其中，旗下第十代雅阁系列车型销量达到22.4万辆，同比增幅高达27%，稳坐中高级车销量头把交椅，且购车用户中35岁以下的年轻用户占比高达70%；新一代凌派全年累计销售15.4万辆，同比大幅增长36.2%，该车型已连续10个月销量破万；广汽本田小型SUV新缤智在进行动力和配置升级后，全年累计销量已近12万辆。
值得注意的是，广汽本田在混动市场的布局逐渐深入，并已逐现成效。官方数据显示，广汽本田SPORT HYBRID动力阵营全年累计销量为66.7万辆，同比大幅增长256%。
其次，去年11月30日上市的中型SUV皓影，自发布以来订单已突破2万辆，上市首月即12月销量超过7000辆，以其对标车型本田CR-V销量数据为参考，其有望在今年成为广汽本田又一销量支柱车型。这款车型的上市也被诸多券商机构看好，成为评测广汽本田未来发展前景的重要依据之一。
其三，广汽集团旗下另一重要板块广汽丰田，12月销售5.8万辆，同比大增37.46%，环比下滑15%。
全年来看，其累计销量为68.2万辆，同比增长17.59%。其中第八代凯美瑞全年销量达到18.5万辆，同比增长14%；雷凌系列全年销量达到22.2万辆，同比增长15%，其中双擎车型销量占比达到20%；致炫、致享系列全年累计销量首次突破10万辆，达到11.5万辆，同比增长20%。
值得注意的是，凯美瑞双擎和雷凌双擎全年销量超过7万辆，同比增长8%。
1月9日，广汽丰田首款TNGA中型SUV威兰达正式接受预定，预售价格区间为17万-25万元。作为一汽丰田RAV4荣放的姊妹车型，威兰达上市后预计将与汉兰达形成“兰达兄弟”系列，共同进军主流SUV市场，从而为广汽丰田带来新的销量增长极。
其四，广汽乘用车品牌广汽传祺去年12月销量为3.94万辆，环比增长2%，同比下降22%。遗憾的是，去年全年，广汽传祺只有6月份销量超过同期，其余月份均为同比下滑状态，其全年累计销量达到38.46万辆，同比下跌28.14%；此外，根据销量快报，广汽传祺去年累计产量也出现了31.09%的同比降幅，这样的产销数据，不免令人为其感到惋惜。
广汽传祺整体销量衰退，与旗下主销车型GS4不无关系。作为广汽传祺曾经的销量黑马，自2015年上市以来，传祺GS4 2016年和2017年销量均超过30万辆，让“国民神车”哈弗H6也曾倍感压力；2018年，传祺GS4年销量下滑至23.5万辆，而到了2019年，传祺GS4销量仅为十几万辆。
好在虽然姗姗来迟，但第二代传祺GS4终究于去年11月中旬上市，且12月销量重回“月销万辆俱乐部”，达到1.28万辆，销售势头良好。
此外，2019年，广汽传祺出口业务稳步增长，销量同比增长98%，新进入俄罗斯、阿曼、巴拿马、厄瓜多尔等多个市场；广汽传祺还将于今年推出至少3款新车型……这均将为提振广汽乘用车2020年销售业绩提供有力支撑。
其五，根据广汽集团12月产销快报，旗下广汽三菱12月销量为13,554辆，同比增长1.35%，为去年最高月度销量；1-12月累计销量为13.3万辆，同比下降7.64%。
不过，根据官方消息，广汽三菱全年终端销量达到13.62万辆，同比增长3.5%，能在整体下行的市场中保持逆势增长，实属难得，明星车型当属欧蓝德。
在新能源方面，广汽三菱目前只布局有祺智EV，在其未来五年规划中，其将推出不少于3款新能源车型。
其六、2019年12月广汽菲克销量为1万辆，与2018年同期基本持平，环比却增长67%；1-12月累计销量为7.4万辆，同比大跌41%，是广汽集团主要合资企业中下滑最厉害的。
去年全年，广汽菲克月度销量数据均不及去年同期，最大跌幅甚至超过60%，11月和12月同比跌幅有大幅收窄趋势，年底冲量表现明显。从目前来看，广汽菲克2020年销量仍然承压。
第七，全年销量公布后，华创证券预计广汽丰田、广汽本田双田车型将提振其2020年销量及利润，同时行业景气恢复将为广汽自主带来更好的需求环境，因此维持A股目标价14.5元/股，H股目标价10.7港元/股；维持“推荐”评级。
光大证券同样看好广汽丰田与广汽本田旗下两款全新SUV，即皓影与威兰达的销量与盈利贡献，同时叠加广汽传祺GS4换代驱动，因此上调其A股目标价至12.96元/股，上调至“增持”评级；上调H股目标价至11.25港元/股，上调至“买入”评级。
中金公司维持广汽集团A股目标价13.3元/股，上调H股目标价12%至11港币，维持跑赢行业评级。
综上所述，广汽集团旗下广汽本田、广汽丰田两个板块，在各自重磅新车型助力下，2020年销量业绩有望迈上新台阶，日系车将实现稳健增长；广汽乘用车在第二代传祺GS4的持续发力下，也有望走出目前的被动局面；广汽三菱终端销量实现逆势3.5%的，提振了市场信心；而广汽菲克的处境则较为艰难，且目前仍没有明显转好的迹象。
总体而言，广汽集团在业绩上，2020年大概率是喜大于忧的。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
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