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中国忠旺被港交所摘牌,4月12日将是最终上市日期(忠旺上市成功了吗2020)

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“亚洲铝王”忠旺集团下属公司经营困难,这家公司为何落魄了?

提到东北的忠旺集团,东北人可以说是无人不知,其创始人刘忠田被誉为亚洲铝王,旗下的忠旺铝业产能高居亚洲第一,世界第三。忠旺铝业市值超过千亿,但最近也爆雷了,面临严重的财务危机。这家企业是在港交所上市的,据港交所最新的报告称,辽宁忠旺铝业下属的公司出现了严重的经营困难,一直处于停牌状态,2021年的上半年年报迟迟没有披露,股价跌到了每股1.68港元,市值蒸发了近300亿港元,靠企业本身的力量已经难以解决问题。该公司的三位非独立执行董事已经辞职。

忠旺铝业的创始人名叫刘忠田,29岁白手起家创立了以铝业铸制造为核心产业的公司。刘忠田赶上了中国房地产发展的黄金时代,主要生产房地产上必备的铝合金门窗,赚到了人生的第1桶金。有钱之后的刘忠田改换赛道,开始大举进入工业型铝材市场。当时我国的工业型铝合金市场还属于是一片蓝海,我国交通、工业上所采用的大型铝合金材料都完全依赖进口。刘忠田抓住时机,大力引进铝材方面的机器和技术,研发投入很大,2004年拿下了中国铁道部火车车厢生产的订单,使其企业发展一日千里。

2008年刘忠田的忠旺铝业营收就超过了110亿元,成为了亚洲第一,世界第三,他也赢得了亚洲铝王的称号。2009年忠旺铝业成功在港交所上市,创下了当时IP O的最大融资记录,达到了13亿美元,刘忠田也以241的身家寄生于中国首富。2014年到2017年,刘忠田身价接近300亿,一直是东北的首富。刘忠田的企业也发展成为了一家在全球布局的超大型铝业公司,相继收购了德国、澳大利亚的铝制企业,成为了一家铝业巨无霸。其扩张的速度已经超过了该企业的盈利能力。

自2019年以后,忠旺铝业开始财务危机频发,刘忠田的身价在不断缩水,由2018年的近300亿元,缩水到2021年的80亿元,企业经营出了严重问题。2020年,该企业的净利润同比下降42%,导致该企业遭受重创的一个重要原因是其大量款项难以按时收回。这家企业的流动性负债也是存在很大问题,该企业向银行贷款超过百亿元,但其账上却没有钱。该企业面临着巨大的财务风险,缺钱的内幕还不为人知。刘忠田又收到了美国的反倾销指控,说他大量向美国走私铝材,逃过了18亿元的反倾销税,如果罪名坐实的话,他将面临至上百年的监禁。

1992年中国股市有几只上市公司

1992年中国股市有延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使股份、申华实业、飞乐股份、豫园商场、浙江凤凰这八家企业:

1、延中实业(股票代码:600601)

延中实业是沪市最早上市的公司之一,属于“三无”概念股,且盘子小,争夺其控股权的斗争在中国股票市场中多次掀起波澜。上市日期为1990年12月19日。

2、真空电子(股票代码:600602)

1987年1月12日发行普通股14.5万股。1988年4月26日发行12.5万股,1989年2月28日发行22.1万股,每股面值100元。1991年11月29日又溢价发行了B种股票,成为中国第一张专供海外投资者认购的人民币特种股票。发行量100万股,每股100元,发行价420元/每股。

3、飞乐音响(股票代码:600651)

上海飞乐音响股份有限公司(FEILOACOUSTICSCO.,LTD.SHANGHAISH:600651)创立于1984年11月18日,是新中国第一家股份制上市公司

4、爱使股份(股票代码:600652)

上海爱使股份有限公司于1985年1月经中国人民银行上海市分行批准,向社会公众发行人民币普通股股票30万元,是采用募集方式设立的股份有限公司,也是上海市首批股份制试点企业和股票上市公司之一。

5、申华实业(股票代码:600653)

申华控股,即上海申华控股股份有限公司,成立于1986年7月1日,是一家综合类的上市公司,其前身是上海申华电工联合公司。1990年12月18日公司股票在上海证券交易所上市。

6、飞乐股份(股票代码:600654)

飞乐股份于1987年6月23日经沪体改(87)第4号文批准,采用社会募集方式设立的股份有限公司,公司股票于1990年12月19日在上海证券交易所上市交易。

7、豫园商场(股票代码:600655)

1992年5月豫园商场股票市价突破万元,创下中国证券交易史上的天价,被誉为“中华第一股”,为同年5月成立的上海豫园旅游商城股份有限公司奠定了坚实的基础。

8、浙江凤凰(股票代码:600656)

1990年12月上海证券交易所开业,浙江凤凰作为首家异地上市公司挂牌上市。

中铝收购忠旺会留下员工吗

刘忠田及忠旺集团,都是中国民营企业家的代表之一、中国优秀民企代表之一、中企“走出去”的代表之一,无数的光环集于一身。但这只是外界看到了一面。鲜为人知的是,刘忠田已经是隐形的金融大鳄——其直接或间接持有多家金融机构的股权。

刘忠田及忠旺集团,都是中国民营企业家的代表之一、中国优秀民企代表之一、中企“走出去”的代表之一,无数的光环集于一身。但这只是外界看到了一面。鲜为人知的是,刘忠田已经是隐形的金融大鳄——其直接或间接持有多家金融机构的股权。

文/每日资本论

仅仅在两年前,他还顶着中国首富、东北首富等光环。2016年,他还差点收购了全球顶尖的高端铝压延产品研发制造商爱励铝业,后被美国相关部门以“损害国家安全”的名义阻拦,而名震天下。但以后天下或许再无这个“亚洲铝王”了。

近日,银保监会官网显示,银保监会作出对忠旺集团财务有限公司破产的批复,同意该公司进入破产程序。

与此同时,中国忠旺控股有限公司(下称 中国忠旺)也进入了破产重整程序中。同日,中国忠旺公告称,路长青已辞任公司执行董事、董事会主席、总裁、策略及发展委员会主席,委任王飞为董事会主席。

请注意这段文字:忠旺、华融信泰、嘉华信达共同参股了辽阳农商行。此外,中国忠旺37家附属公司及公司25家联营公司与辽阳忠旺投资有限公司(公司的关联公司,为公司的控股股东下属子公司)等191家公司之间存在高度关联性,为公平保障债权人权益,辽宁省沈阳市中级人民法院依法裁定上述253家公司实质合并重整,并指定忠旺集团系列企业管理人担任253家公司实质合并重整案管理人。

这段有点眼晕的文字,有两个核心点:金融和层级复杂的公司。

没想到吧!这是不是影影绰绰地让人想到了今年8月刚刚宣判的“某某系”——采用分散股权、层层控股、隐名控股等手段,实际控制等和参与多家金融机构和互联网金融平台。

你想得没错,忠旺已非普通人想象地做铝材的忠旺,这是一家有着打造金融野心的“忠旺系”,而能够打造一个金融版图,也非常人所及。但成也萧何败也萧何,恰恰是金融最后断送了“亚洲铝王”的未来。

无论如何,中国忠旺作为一代民营企业的代表,其掌舵人刘忠田14岁创业,30岁不到就成了中国首富,而且他将一家小企业打造成全球性企业,是中国民营企业家中的代表人物。如今,落到破产重整也的确让人唏嘘不已。

传奇的首富

刘忠田的故事绝对可以写成一本书,前半段是励志篇,后半段是警世篇。

他的创业经历多家媒体都曾报道过,这里就不再赘述了。简单说,从1978年开始创业,到2001年,刘忠田创办的忠旺集团已经实现了年收入超亿元,成为一家在建筑铝型材方面全国知名的企业。

也就在那一年,美国铝业拟以4.5亿元的全盘收购忠旺集团,附带条件是刘忠田留任三年。而刘忠田意外选择了转型,而且放弃了热门的建筑铝型材转向工业铝型材。

2008年,忠旺集团实现营收113亿元,一跃成为了当时全球第三大、亚洲第一大的工业铝挤压产品研发制造商,同时斩获“亚洲铝王”的美称。如此,刘忠田成为家喻户晓的民营企业家,也被外界称为“东北最会做生意的人”。

2009年5月8日,刘忠田迎来了更为高光的时刻——中国忠旺在港交所上市,募集13亿美元,一度成为2008年金融危机以来全球最大的IPO项目。这也让他的资产达到了240亿元,成为了当年的首富。

值得一提的是,2010年下半年开始,美国针对中国输美的铝型材展开反倾销及反补贴调查。2011年3月29日,美国商务部对中国铝型材企业作出终裁,向中国忠旺出口美国的部分铝型材征收反倾销关税与反补贴关税,其中反倾销税率为33.28%。

这也迫使中国忠旺开始多元化经营。简单说,刘忠田顺利地带领企业渡过了那一次危机。2014-2017年,刘忠田仍连续被福布斯和胡润评为辽宁首富与东北首富,身家一度接近300亿元。

期间,刘忠田还加快了扩张步伐——相继收购了德国高端铝挤压企业Aluminiumwerk Unna AG和全铝合金超级游艇制造商Silver Yachts Ltd,海外收购势头并没有就此延续。尤其是,2017年年8月,中国忠旺欲以23.3亿美元的价格收购爱励铝业,一度也成为中国企业“走出去”的典型案例之一。但最终这次收购因美国政府的干扰而停止交易。

到这里刘忠田及忠旺集团,都是中国民营企业家的代表之一、中国优秀民企代表之一、中企“走出去”的代表之一,无数的光环集于一身。

但这只是外界看到了一面。

倒在了金融上

彼时,鲜为人知的是,刘忠田已经是隐形的金融大鳄——其直接或间接持有多家金融机构的股权,最主要的是有三家金融机构。

早在2009年,也就是中国忠旺在港交所上市的那一年,忠旺系已经成功持有辽阳银行29.65%的股权,超过最大国有股东,到2016年末时已通过辽宁程程塑料、辽阳鹏力模具、辽宁程威塑料三家公司,合计持有辽阳银行31.46%股权,完成实质控制。

第二家是锦州银行。公开资料显示,2015年-2018年,忠旺关联的程威型材、辽宁腾华塑料赫然位列前十大股东名录,那几年两家合计持有锦州银行6.05%、5.16%、5.16%、4.49%的股权,均为实质第一大股东。在2017年“张伟控制的”中企发展开始亮相锦州银行股东后,忠旺系依然保持实质第一大股东地位。

小插曲是,2015年,美国浑水公司曾对中国忠旺同样出具做空报告。“自2011年以来,中国忠旺公布的收入中至少有62.5%为有关公司通过关联交易实现的虚假收入”;“有关公司为所谓关联方银行借款提供担保高达365亿港元”;“中国忠旺通过夸大机器采购的金额,虚报预付款和从事庞氏土地融资等方式夸大资本开支”。

第三家是君康人寿。2016年12月,忠旺系旗下的辽宁程威塑料从郑永刚的杉杉系手中收购了宁波福烨贸易,而该公司持有君康人寿20%股权,忠旺系从而获得了君康人寿的20%股权。此后,忠旺系全面接手君康人寿,而原控制人杉杉系将彻底退出。

这家金融机构对忠旺系有什么帮助呢?

辽阳银行与忠旺系到底有多少资金往来,尚没有一个明确的公开数据。但比如,2021年5月18日,辽阳银行对忠金精深加工诉前保全。同日,辽阳银行大连分行对忠旺集团、忠旺铝合金精深加工诉前保全。

锦州银行成了忠旺系的“提款机”。公开痕迹中,虽然没有查到锦州银行给忠旺集团的授信数据。但是,忠旺集团、营口忠旺是锦州银行的提款客户。忠旺系控制的盛鑫租赁,2020年就主要在锦州银行提款,通过8笔流旺集团诉前保全。2021年5月18日,辽阳银行营口分行对忠旺集团、忠旺铝合动资金贷款合同,累计提款49亿元左右等等。

君康人寿的事估计关心财经内容的大部分都知道。公开资料显示,2019年开始,融资现金流持续为负的忠旺集团已经通过各种形式从君康人寿占用的保险资金规模高达近千亿元。2020年12月,君康人寿疑似因爆出被大股东忠旺大量占用资金、实际偿付能力堪忧。同时,时任忠旺控股集团董事长董事长路长青,忠旺系另一位董事陈岩两人,分别被中国银保监会免去君康人寿董事长与董事席位,以儆效尤。

期间,刘忠田也曾奋力自救过。2020年3月,其试图借壳对象中房股份(后更名为*ST中房)。不过,这次借壳也未成功,2021年8月,*ST中房公告,卖壳失败,公司已经退市。

数据显示,截至2020年末,中国忠旺总资产为1279.7亿元,总负债910.33亿元,流动负债有483.17亿元,净资产369.37亿元,资产负债率高达71.14%。

请注意,2021年4月,在人民网留言板就有一个2016年入职天津忠旺铝业有限公司的普通员工表示,因忠旺欠薪问题给其生活造成了严重影响。紧接着,当年10月,忠旺系的问题彻底暴露在公众面前。

市场传闻,刘忠田之所有对金融情有独钟的核心原因是,中国忠旺在港交所上市后,市场对这种重资产企业并不太关注,融资能力不强。而重资产本身就需要大量资金,且忠旺还在持续扩张。这也是刘忠田的无奈。

总之,事情到这个地步,有其偶然,也有其必然,更是一场悲剧。世上没有如果,倘若刘忠田没有那么的金融野心,或许就是另外一个结果。希望忠旺这家企业能够有个新的开始。

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中国忠旺被港交所摘牌,4月12日将是最终上市日期(忠旺上市成功了吗2020)  第1张

稻草熊娱乐上市,吴奇隆给刘诗诗的聘礼中就实现,如今的市值多少?

江苏稻草熊影业有限公司(简称“稻草熊影业”)向港交所递交了招股书,拟在港股主板上市,联席保荐人为招商证券国际、中信建投国际。

据招股书显示,稻草熊影业成立于2014年,主营业务涵盖电视剧及网剧的投资、开发、制作及发行,先后投资制作了《铁拳浪子》、《蜀山战纪之剑侠传奇》、《新白发魔女传》以及收官的《局中人》等影视剧。

此次,并非稻草熊影业的第一次冲击资本市场。早在2016年6月,暴风集团(300431)计划收购稻草熊影业,整体估值高达18亿元,溢价高达1500%,最终被证监会以盈利能力不确定为由否决。

"星光熠熠"的稻草熊影业,即将上市

作为一家影视企业,稻草熊影业的股东阵容可谓“星光熠熠”。

自小虎队解散后,单飞的吴奇隆步入影视圈,并向中国大陆发展。2003年,吴奇隆成立了北京稻草熊影视,拉拢了一批港台导演启动《蜀山战纪》制作项目,仅制作剧本便将创业资金“烧完”了,项目被迫暂停,吴奇隆不得不面对残酷的创业现实,当演员积攒资金。

期间,吴奇隆结识了知名制片人刘小枫,连续打造了《新白发魔女传》、《蜀山战纪之剑侠传奇》等原创IP影视作品,稻草熊影视走上正轨。

2014年,吴奇隆创立江苏稻草熊影业有限公司(即将上市的主体),该公司是由北京稻草熊影视衍生出来的稻草熊品牌系列公司之一。

据招股书显示,其控股股东为刘小枫,持股比例为58.41%,爱奇艺的持股比例为19.57%,刘诗施(即演员刘诗诗)、赵丽颖,也分别持有稻草熊影业14.8%、0.79%股份。

其中,Gold Pisces 是刘诗诗名下企业,Ice Princess 则是赵丽颖名下企业,均为代理持股机构。

值得注意的是,稻草熊影业的创始人吴奇隆,并未直接持有公司股份,主要由刘小枫代持。目前,刘小枫担任稻草熊影业的执行董事、董事会主席兼行政总裁。

据天眼查资料显示,阿里影业基金对稻草熊影业进行了战略融资,获得约15%的股份。然而,2019年8月,阿里影业基金退出了稻草熊影业的股东名单。

阿里影业入股稻草熊影业的时点,非常地耐人寻味。恰逢稻草熊影业“卖身”暴风集团失败之后,估值被大打折扣,暴风集团收购给出的估值高达18亿元,而阿里影业仅仅花了176万便拿下了15%的股权,整体估值仅有1173万元,刺破影视圈的大泡沫。

吴奇隆给刘诗诗的 2 亿“聘礼”

“我们班的格言是,去炒别人的股,不如做自己的股票,让别人炒。”是吴奇隆在采访时的一句话,或许在创立稻草熊影业之初,吴奇隆就有一个上市梦。

稻草熊影业,第一次被人熟知是在2016年,因一笔高达2亿元的“聘礼”同时刷屏娱乐圈、资本圈。

吴奇隆和刘诗诗正式举办婚礼,刷屏娱乐圈。而这一场婚礼不仅仅限于娱乐圈,在资本圈演绎地更为精彩、热闹。

在婚礼举办前,吴奇隆的“代理持股人”刘小枫将稻草熊影业20%的股权以200万元对价转让给了刘诗诗,同时将1%的股份以10万元的价格转让给赵丽颖,如此低价的转让,几乎等同于白送。

同时,而暴风集团“有意无意”地赶在婚礼前,抛出了一份高额的定增方案,拟以发行股份+支付现金相结合的方式,收购稻草熊影业60%的股权,价格高达10.8亿元,估值溢价率高达1500%。

如果此次交易顺利完成,刘诗诗将获得6480万元现金、1.512亿元暴风集团的股票,合计约2.16亿元,相当于短短3个多月时间,便就实现了2.14亿元的收益,

因此,这笔并购交易,也被业界戏称为是吴奇隆给刘诗诗的“聘礼”。

由于明星股东、溢价过高等因素,让这笔并购交易引起了巨大的争议。收购预案被证监会否决。

稻草熊又在年底迎来了新的合作伙伴——海南阿里巴巴影业文化产业基金合伙企业(有限合伙),但仅两年,阿里影业也选择了退出。

稻草熊影业,离不开爱奇艺

稻草熊影业以18亿的价格“卖身”暴风集团被证监会喊停,原因是:稻草熊影业的盈利能力,具有较大不确定性,不符合相关规定。

全景财经翻看公告发现,在被收购的前一年(2015年),稻草熊影业的营收仅为6764万元,净利润2852万元,全部自于《蜀山战纪之剑侠传奇》的销售,且营收、净利润全部来自于第二大股东爱奇艺。

稻草熊影业一直亏损。由此可见,暴风集团以18亿的价格收购稻草熊影业的风险非常之大,收购方案被否之后,暴风集团的股价一蹶不振,如今已被暂停上市。

然而,5年过去了,稻草熊影业仍然没有摆脱对爱奇艺的依赖。

据招股书显示,爱奇艺一直是稻草熊影业的单一最大客户。2017年至2020年一季度期间,爱奇艺累计为稻草熊影业贡献了8.97亿元的营收,2020年一季度更是为稻草熊影业贡献了100%的营收。

大部分影视公司业绩普遍下滑,稻草熊影业的营收仍能实现双位数增长,实属不易。但细看来,能取得这样的成绩,很大程度也是因为与爱奇艺的深度合作。

且爱奇艺系稻草熊影业的第二大股东,使得未来经营独立性、业绩、议价能力都存在极大的不确定性。

据招股书显示,2017-2020年一季度期间,稻草熊影业的毛利率分别为28%、30.9%、14.1%、29%,明显低于同行业的平均水平。

在招股书中,稻草熊影业表示,其竞争优势主要在于其持证(《电视剧制作许可证(甲种)》)并且拥有一定量的IP(28项),并且深度绑定了爱奇艺,已经形成了“内容—制作—宣发”的闭环。

从招股书中罗列的优势来看,稻草熊还正在通过加大IP储备和自制内容数量,以及深入投资、制作、发行等多个领域的方式来减弱自身盈利能力的不稳定性。

但据弗若斯特沙利文报告显示,按2019年剧集收入计算,稻草熊影业于中国所有剧集制片商及发行商中排名第六,市场份额仅为1.7%。

内地影视企业,赴港IPO找钱

业绩波动性大、持续成长性存疑、明星概念估值过高……是大部分影视上市企业的通病。

中国影视行业陷入“寒冬”,影片库存太大,短期内无法兑现,大量影视上市公司频频“爆雷”。以A股为例,2019年11月,印纪传媒(002143)黯然退市;长城影视(002071)连续亏损被实施退市警告,实控人被立案调查;华谊兄弟(300027)巨亏40亿,资金链一度岌岌可危……

A股监管层对影视企业IPO的审核力度趋严,大量试图闯关的影视企业均以失败告终。

证监会发布《再融资业务若干问题解答》,其中第六条明确提出,募集资金应服务于实体经济,符合国家产业政策,主要投向主营业务,原则上不得跨界投资影视或游戏。

数据显示,2017年全年共有438家企业成功登陆A股,其中仅有横店影视、金逸影视、中广天择3家影视公司。2018年全年共有105家企业上市,其中影视企业“零通过”。

在A股正常排队IPO的影视企业仅有2家,分别为博纳影业、灿星文化,受理日期分别为2017年10月、2018年12月。

闯关A股IPO受阻之下,部分缺钱的影视企业陆续赴港上市。已有2家影视企业:力天影业(09958.HK)、华夏视听教育集团(01981.HK)顺利完成了IPO。

随着稻草熊影业赴港上市,国内影视企业或许会开启赴港上市的大潮。

纳芯微遭弃购7.8亿元刷新A股纪录

纳芯微遭弃购7.8亿元刷新A股纪录

纳芯微遭弃购7.8亿元刷新A股纪录,4月17日傍晚,发行价高达230元的科创板新股纳芯微,曝出惊人的近7.8亿大弃购,A股30年历史罕见的一幕上演。纳芯微遭弃购7.8亿元刷新A股纪录。

纳芯微遭弃购7.8亿元刷新A股纪录1

4月17日傍晚,顶着“年内最贵新股”及“年内超募王”光环的科创板的芯片股纳芯微曝出A股30年历史罕见一幕:遭遇惊人的7.8亿大弃购!

纳芯微(688052)发行价高达230元,为今年以来最高价新股。该股最终募资58亿元,被称为年内的“超募王”。公告显示,公司本次发行股数2526.6万股,网上投资者放弃认购数量338.15万股,弃购股数占本次发行总量比例13.38%,弃购金额7.78亿元。网下投资者未出现弃购。

无独有偶!中一科技同日公布的公告显示,该股遭弃购200万股,占网上发行数量的28%,弃购金额3.25亿。

“破发”频现,

新股遭弃购愈演愈烈

由于破发频频,新股赚钱效应剧减甚至亏损,今年以来,A股新股弃购逾演逾烈。

弃购增多的更深一面,是A股注册制改革带来的新股发行机制变化。长期以来,A股市场有“打新”“炒新”惯性,“新股不败”现象明显,有效的市场约束机制难以形成。

今年以来,上证指数下跌11.77%,创业板指数下跌25.95%,个股表现普遍不佳,导致新股上市后收益预期降低和“破发”出现,部分散户投资者出于避险情绪选择弃购。进入4月份后,新股破发比例更是快速攀升,目前已有超过半数新股上市首日破发,科创板、创业板成为新股破发的“重灾区”。

据显示,网上投资者有效申购户数只有320万户,创近年来新低,较最高时期减少了300万。创业板新股中一科技公布的数据显示,网上投资者有效申购户数为1011万户,也创下近年来新低,较最高时期1500万余户减少了500万。

不仅申购新股的投资者数量大幅减少外,中签投资者的弃购比例也不断上升。对于纳芯微弃购比例上升,市场人士分析,二级市场持续下跌是其中主因。此外,也与部分投资者“绝对价格高”等同“发行定价估值高”的思维有关。

分析人士指出,近期新股市场表现较差可能有以下几个原因:1、市场接连下跌影响市场情绪,创业板指和科创50指数跌幅较大;2、部分新股业绩一般且发行市盈率偏高;3、新股上市后赚钱效应减弱,参与新股炒作的资金趋谨慎。近期部分新股弃购比例上升,还体现出市场化约束机制正不断发挥作用。

公开资料显示,纳芯微本次发行定价230元/股,对应2021年预计市盈率107.48倍,实际上低于可比公司思瑞浦(116倍)、圣邦股份(113倍)。纳芯微近几年发展迅速,网下机构投资者总体看好公司估值,因而并未出现弃购行为。

有弃购股民感叹,“以后不要随便打新了,亏钱的概率大于赚钱。”一天发行六只新股。中一科技,发行价163.56元,纳芯微发行价230元一股。“若这两只股全中的话,到哪儿去凑这近20万元!”

自去年9月询价定价新规实施以来,买卖双方深化博弈,部分新股开始出现“破发”,网上投资者的弃购股数、金额也有所增加。这同时表明“打新稳赚”“新股不败”等现象被逐步打破。

弃购股由承销商包销,

光大或成大股东?

根据公告,此次纳芯微弃购股数338.15万股、弃购金额7.78亿元将由主承销商全额包销。

按照证券法规,持股5%以上的股东减持股份需要提前15日发公告,而且每3个月内二级市场减持数量不得超过1%。此次弃购比例超13%,引发不少股民对于承销商光大证券持股比例的讨论。

正面、反面意见众说纷纭,高弃购率无疑把承销商也推上了风口浪尖。在“打新”不再稳赚不赔,申购户数创新低与弃购率走高的不利情况下,包销风险增大也会促使后续发行人和主承销商定价更加审慎。

“新股不败”神话不再,

建议投资者理性打新

过去,券商依靠牌照吃饭,有客户交易就有佣金,不论客户是否盈利或亏损。与此同时,券商与上市公司也有着诸多业务合作机会。因此,券商很少会做出让投资者放弃申购新股这样的醒目提示。

在“打新稳赚”的现象瓦解的情况下,这需要投资者有价值投资的思维,做到有的放矢;同时也给财富管理时代的机构提供了服务客户的市场机会。对于不看好的新股,可以选择不参与,不能先“闭眼打新”而后“违规弃购”,这样既影响自身打新资格,也对新股发行秩序造成不当影响。

为何近期“高弃购”只发生在网上,而网下投资者多数却全额申购?这是因为网下投资者如果弃购一次,就将被视为违规。但实际上,弃购属于违约行为,网上弃购也不例外,投资者应警惕相关后果。根据相关规定,网上投资者12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的,6个月内将无法再参与新股申购。

纳芯微遭弃购7.8亿元刷新A股纪录2

一边是数倍的超募,一边是创纪录的网上弃购比例,A股历史罕见的场面正在上演。

4月17日傍晚,发行价高达230元的科创板新股纳芯微,曝出惊人的近7.8亿大弃购,A股30年历史罕见的一幕上演。作为今年以来最高价新股,该股一开始拟募资7.5亿元,最终募资58亿元,被称为年内的“超募王”。

图片来源:摄图网-500850476

而近7.8亿的包销,还有约1亿元的战略投资,对于主承销商光大证券来说,也不是个小数字。

创造新历史:纳芯微新股遭近7.8亿大弃购

4月17日晚间,新股纳芯微的发行结果公告显示,本次A股IPO网上发行,投资者弃购338.15万股,弃购金额高达近7.8亿元,占本次网上发行总数872.35万股的38.76%,即将近4成的网上中签散户选择了弃购。不过网下投资者弃购股份和金额为0。

纳芯微本次IPO,发行价格为230.00元/股,发行日期为4月12日,发行数量为2526.60万,最终战略配售数量为246.0889万股,占本次发行总数量的9.74%;网下最终发行数量为1408.1611万股,占扣除最终战略配售数量后发行数量的61.75%;网上最终发行数量为872.3500万股,占扣除最终战略配售数量后发行数量的38.25%。

近7.8亿元的弃购金额,刷新了此前中国移动7.56亿元的弃购纪录。从弃购比例来看,不论是网上将近40%的弃购,还是13.38%的包销总比例,也都是历史纪录。

今年上市新股六成破发,两股中一签要亏1万多元

新股不断遭弃购的背后,是今年以来新股破发常态化,今年上市的新股已有6成破发,最惨的翱捷科技最新收盘价比发行价已经跌去58%。

并且首日大破发态势不断延续,动辄一签亏上万。最新4月15日上市的安达智能(N安达),大跌23%,一股亏14.08元,该股为科创板新股,中一签500股要亏7000元。

4月以来上市的13只新股(含北交所),有7只首日破发,占比过半。其中唯捷创芯、普源精电,首日收盘一签都要亏超1万元。

光大证券一把包销占一年净利润的20%多

纳芯微本次IPO的保荐机构和主承销商是光大证券,这次的弃购由主承销商进行包销。

近7.78亿的包销,以及还有子公司光大富尊1.16亿元的战略配售,光大证券及子公司这一单得出资将近9亿元。

光大证券最新总市值590亿元,2021年营业收入167亿元,净利润34.8亿元。包销金额占比就超去年净利润的20%。

不过这次保荐费和承销费没少赚,高达2.03亿元。其中保荐费只要300万元,而承销费用高达2亿元,看来这次的承销压力不小。这笔保荐承销费,可以减缓光大的风险。

发行估值偏高,原本拟募资8亿最后募了58亿

本次纳芯微的发行价230元,为今年以来最高发行价的新股,对应的估值并不低,市值估值为232亿元。

此外,230元的发行价,对应2020年的`扣非净利润摊薄后的市盈率高达574倍,对应2021年的扣非净利润摊薄后的市盈率为107倍。与同行业公司估值相比,明显偏高了,发行公告中也提示了风险。

招股材料显示,纳芯微最近几年的业绩狂飙突进,2020年净利润为5052万元,2018、2019年净利润不到1000万元甚至亏损,不过增速很快,2021年就达到2.21亿元,2022年一季度又是翻倍式增长,净利润预计7000万-1亿元,营业收入2.5亿-3.5亿元。

公司官网介绍,纳芯微电子是国内高性能高可靠性模拟及混合信号芯片设计公司。

公司自2013年成立以来,专注于围绕各个应用场景进行产品开发,由传感器信号调理ASIC芯片出发,向前后端拓展了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片、驱动与采样芯片,形成了信号感知、系统互联与功率驱动的产品布局。

根据纳芯微拟募投项目来看,募投金额为7.5亿元。然后在230元的高价助力之下,一口气募资达到58亿元,超募了50亿元。

纳芯微遭弃购7.8亿元刷新A股纪录3

原本中签如中奖的新股,如今遭到越发剧烈的弃购。

4月17日晚间,科创板新股纳芯微(688052)发布发行结果公告:本次发行股数2526.6万股,网上投资者放弃认购数量338.15万股,弃购股数占本次发行总量比例13.38%,弃购金额7.78亿元。

此前上市发行公告显示,纳芯微本次发行价格230元/股,该价格对应的融资规模58.11亿元。

年内最贵新股遭7.78亿弃购

据公司官网介绍,纳芯微电子是国内高性能高可靠性模拟及混合信号芯片设计公司。自2013年成立以来,专注于围绕各个应用场景进行产品开发,由传感器信号调理ASIC芯片出发,向前后端拓展了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片、驱动与采样芯片,形成了信号感知、系统互联与功率驱动的产品布局。

招股材料显示,2018-2021年,纳芯微实现营业收入分别约为4022.33万元、9210.32万元、2.42亿元、8.62亿元;对应实现归属净利润分别约为230.85万元、-910.85万元、5081.6万元、2.21亿元;对应实现扣非后归属净利润分别约为201.84万元、670.81万元、4049.28万元、2.16亿元。

另外,纳芯微预计公司今年一季度业绩情况表现也良好,预计实现营业收入为2.5亿-3.5亿元,同比增长84.23%-157.92%;预计实现归属净利润7000万-1亿元,同比增长116.29%-208.98%;预计实现扣非后归属净利润7000万-1亿元,同比增长119.23%-213.18%。

纳芯微表示,业绩上涨主要系受益于芯片国产化的发展趋势以及国内市场需求的快速增长,公司产品出货量在各下游领域均呈现较大幅度增长。

公告显示, 纳芯微 本次发行最终战略配售数量为246.0889万股,占本次发行总数量的9.74%。回拨机制启动后,网下最终发行数量为1408.1611万股,占扣除最终战略配售数量后发行数量的61.75%;网上最终发行数量为872.35万股,占扣除最终战略配售数量后发行数量的38.25%。回拨机制启动后,网上发行最终中签率为0.04218750%。

截图来源: 纳芯微 公告

认购情况显示,网下投资者全额认购,而网上投资者放弃认购数量338.1527万股,弃购金额约7.78亿元。值得注意的是,按照比例计算,网上投资者弃购比例近四成。据悉,网下和网上投资者放弃认购的股份全部由保荐机构(主承销商)也就是 光大证券 包销。

而7.78亿元的包销,对于光大证券来说,也不是个小数字。公开资料显示,光大证券2021年的净利润为34.8亿元。

据北京商报统计统计,在纳芯微之前,A股弃购金额最高的是中国移动,遭投资者弃购金额约为7.56亿元;弃购比例最高的则是中国交建,为11.05%。不难看出,无论是弃购金额还是弃购比例,纳芯微均刷新A股纪录。

在纳芯微发行之前,年内发行价最高新股是华秦科技,该公司首发价格为189.5元/股,年内发行价格在百元以上的还有腾远钴业、翱捷科技、东微半导、三元生物4股。

放在整个A股市场来看,纳芯微的发行价格也处在前列,位居第五位,仅次于禾迈股份、义翘神州、石头科技、福昕软件,上述4股发行价分别为557.8元/股、292.92元/股、271.12元/股、238.53元/股。

除了发行价格高之外,纳芯微发行市盈率为107.48倍,也高于行业平均市盈率。据纳芯微介绍,按照证监会《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司所属行业为软件和信息技术服务业(I65),截至2022年4月7日,中证指数有限公司发布的软件和信息技术服务业(I65)最近一个月平均静态市盈率为50.67倍。

今年以来上市的99家公司中

有90家公司遭到弃购

据第一财经,其余待上市的公司中, 峰岹科技 和 拓荆科技 的网上投资者弃购比例较高,分别为7.91%、4.86%。 杰创智能 、 英集芯 、 欧圣电气 的弃购比例则均在1%以上,分别为1.5%、1.09%、1%。已有发行结果的其他公司弃购比例则在1%以下。

在今年以来上市的99家公司中,有90家公司遭到网上投资者弃购,其中20家弃购比例在1%以上,占比为22%。

分别于4月12日和4月8日上市的 海创药业 、 普源精电 网上投资者弃购比例较高,分别为3.24%、3.15%; 唯捷创芯 (4月12日上市)、 翱捷科技 (1月14日上市)、 首药控股 (3月23日上市)、 东微半导 (2月10日上市)、 安达智能 (4月15日上市)5家公司的网上投资者弃购比例超过2%。另有13家公司网上投资者弃购比例超过1%。

值得注意的是,不光新股弃购规模上升,新股申购投资者数量也出现了下降。

据证券时报,从2021年科创板新股申购户数趋势来看,去年下半年新股出现一波“破发潮”后,科创板打新人数由600万户左右减少至500万户左右,近期随着新股“破发潮”再现,科创板打新热情骤然降温,打新人数由年初的500万户左右减少至目前320万户,近200万科创板投资者放弃打新。

纵观创业板新股申购人数也可以看出,投资者申购创业板新股的热情也在下降。去年下半年新股“破发潮”背景下,创业板新股申购户数由1500万余户直接减少至1400万户左右,到今年年初减少至1300万户左右,而近期新股“破发潮”再现,创业板新股申购的投资者也骤然下降,最低逼近1000万关口。

而这可能都与近期注册制新股的破发有关。

4月12日,科创板新股唯捷创芯-U上市,开盘下跌30.93%,收盘跌幅36.04%,刷新今年上市首日破发纪录。

4月15日,科创板安达智能上市,开盘股价竞价低开14.12%,截至收盘跌23.25%,跌幅较大。

此外,军信股份、海创药业-U、冠龙节能、普源精电-U等多只近期上市的新股也出现破发现象。

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