今天百科互动给各位分享大和:维持阿里巴巴买入评级菜鸟和本地服务分拆上市可能性增加的知识，其中也会对进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！
本文目录：
- 1、阿里新财报：高速增长红利期已过
- 2、阿里巴巴与腾讯：我们真的不一样
- 3、惠誉：予阿里巴巴“A+”长期外币发行人评级，展望“稳定”
- 4、从阿里巴巴财报看到的裂痕
- 5、阿里本地生活是做什么
- 6、阿里连跌，高盛坐不住，宣传阿里为买入评级，什么原因？
阿里新财报：高速增长红利期已过
近日，阿里巴巴发布截止2021年6月30日的2022财年一季度财报。
报告显示，Q1财季营收2057.4亿元，同比增长34%；净利润428.4亿元，同比减少7.8%。营业收入308.5亿元，同比减少11.1%；营业利润率15%，同比下降了8个百分点。
总体来看，虽然营收还在增长，但阿里巴巴其它指标的表现都不太理想，在一定程度上就是阿里如今身处困境的外在表现。
对于Q1财季的营收增长，阿里巴巴给出了两个原因。
一是并表高鑫零售。 财报显示，如果剔除并表高鑫零售的收入，阿里巴巴Q1财季的营收同比增幅将从34%下降到22%，减少184.3亿元，即并表高鑫零售给阿里巴巴Q1财季带来了184.3亿元的收入。
二是菜鸟物流和国际贸易零售业务收入增长。 财报显示，报告期内阿里巴巴旗下海外电商平台Lazada，订单量同比增长超过90%，而菜鸟物流网络收入增长50%至116.01亿元，菜鸟裹裹订单量同比增长63%。这两项业务大幅增长的订单量就为营收增长注入了不小的活力。
盈利同比减少则是因为支出增加了。财报显示，Q1财季阿里巴巴总成本增长558.5亿元至1748.9亿元，高于营收增长的数额。
而总成本的高额增长则是因为有两项支出发生了变化。 一是整合高鑫零售增加了库存成本，导致收入成本增加；二是为了获取用户和增加市场份额，阿里巴巴在报告期内实施了“云钉一体”等战略和举措，导致营销费用大幅上涨98.0%至270.4亿元，而研发费用在总支出的占比也从9%上升到了13%。
换言之，Q1财季阿里巴巴的增投和增收并不对等，如果从细分业务具体来看，就可以发现造成阿里增投和增收不对等的端倪。
阿里巴巴把自己的所有业务细分为商业、云计算、数字媒体和 娱乐 、创新举措和其他以及未分配这5个板块。
其中，商业板块是营收主力，一季度营收占比高达87%，而且Q1财季只有商业板块实现了盈利，但是其盈利规模却是同比缩小的。财报显示，Q1财季在阿里巴巴商业板块营收1802.4亿元，同比增长35.2%；盈利390.2亿元，同比减少13.7%。
而商业板块的增收不增利，归根结底是阿里巴巴在国内的电商零售业务发展陷入了疲软。 一个具体的表现是，报告期内阿里巴巴的电商平台举办了618购物节活动，而且参与活动的商家和品牌比去年多了一倍多，达到25万家有余，推出超100万种新产品。但从财报来看，这个年中大促活动并没有给阿里巴巴带来理想的增收结果。
细究起来，阿里电商零售业务陷入疲软是由多重因素造成的。
比如，消费者对于电商平台的促销活动逐渐习惯，而且促销活动战线拉得过长，消费刺激变小；平台部分商品在活动前上调了价格，导致活动期间的价格并没有比平时优惠多少，并不能吸引消费者；以及在直播电商业态下，抖音、快手等短视频平台纷纷加码电商，也会给阿里的电商业务造成不小的冲击。
所以，阿里需要更多让利来应对消费者心理变化和行业竞争，但趋于理性的消费者因为有了其他选择，能给阿里带来的回报还是会有所缩水。
而国内商业零售收入作为目前为阿里巴巴贡献收入最多的一项业务，占比达到46%，它所表现出的业绩增长乏力，会影响到整个商业板块和阿里巴巴整体营收状况。
深究起来，商业板块增长不良是因为国内的电商业务已经过了高速增长期，增长放缓是必然的。
相反地，云计算板块、数字媒体和 娱乐 板块表现出不错的增长潜力，虽然还处于亏损中，但亏损规模在逐渐缩小。
财报显示，云计算板块营收160.5亿元，同比增长29.0%，亏损16.43亿元，同比缩窄39.0%；数字媒体和 娱乐 板块营收80.7亿元，同比增长15.4%，亏损10.1亿元，同比缩窄50.0%。
其中，云计算板块减亏是因为阿里云业务逐渐成熟，投入减少，而其互联网、金融服务和零售等行业的客户处于不断增加的趋势中，所以其盈利表现会越来越好。但是Q1财季受到在线教育行业整改和海外服务被限制这两方面因素的影响，叠加纳入仍处于投资阶段的钉钉，云计算板块的收入增速由去年同期的59%下滑到了29%。
阿里的数字媒体和 娱乐 板块减亏则主要是因为优酷通过投资优质内容、优化用户会员计划等策略，提高了运营效率，使日均付费会员规模同比增长17%，实现了用户规模和收入的双增长。而且因为相关部门加强了反垄断监管，责令腾讯解除独家音乐版权，也使得该板块下的虾米音乐迎来发展转机，近期阿里巴巴就申请了多个“虾米音乐 娱乐 ”商标。
综合来看，云计算、数字媒体和 娱乐 两个板块的发展处于朝阳期，未来如果举措得当，可以给阿里巴巴带来新的可能性。
但其目前的营收占比分别只有8%和4%，尚不能抵消商业板块的向下趋势给阿里巴巴整体营收带来的负面影响。
而且它营收占比更小的两个板块，Q1财季亏损在扩大。其中，创新举措和其他板块营收13.75亿元，同比增长37.2%；亏损29.4亿元，同比扩大11.0%；最后一项未分配的板块，亏损25.8亿元，同比扩大17.5%。
前后排同学都拖后腿的情况下，短期内还在亏损的云计算、数字媒体和 娱乐 两个板块就很难让阿里营收出现明显的好转。
而除了自身业务发展吃力外，阿里所处的外部环境也十分恶劣。
一方面， 2020年8月，美国政府为了防止中国企业存储和处理美国公民的隐私和敏感信息，宣布扩大其“清洁网络”计划，限制包括阿里巴巴在内的基于云系统提供服务的应用程序。10月，又限制了蚂蚁集团的支付服务。
另一方面， 国内《反垄断法》加严，阿里多次被巨额罚款。财报显示，Q1财季阿里将91.14亿元用于缴纳部分反垄断罚款。
在国内外环境都对阿里巴巴不利的情况下，资本市场就对其发展做出了负面反馈，从去年十月开始，阿里巴巴的股价持续下跌。截至8月5日，阿里巴巴在美股市场和港股市场的开盘交易价格都下降约三分之一。
面对外界的不看好，阿里巴巴进行了公司 历史 上最大的股票回购计划，将股票回购计划从 100 亿美元增加到150亿美元，以向外界宣布自己仍对未来发展充满希望。
但是，比起稳住外界口碑，阿里巴巴或许更应该考虑如何让自己的诸多业务焕发出新的生机，让自己的生态建设便利更多人口和企业，给外界更大的想象空间和期待，也给自己的商业蓝图增添更多的色彩。毕竟它的营收还在增长，还可以调动很多资源来实现转变。
阿里巴巴与腾讯：我们真的不一样
BAT——百度（BIDU.US）、阿里巴巴（BABA.US）和腾讯（00700-HK）在中国覆盖了人们生活大和:维持阿里巴巴买入评级菜鸟和本地服务分拆上市可能性增加的方方面面大和:维持阿里巴巴买入评级菜鸟和本地服务分拆上市可能性增加，而其中的AT——阿里巴巴和腾讯，更是@了这个几乎全中国的人口，截至2019年3月31日，阿里巴巴的手机月活跃账户数达到了7.21亿，而腾讯的微信及WeChat的合并月活跃账户数也达到了11.12亿。
从基本的衣食住行到 娱乐 消遣投资，从聊天工具到云计算，这两家巨型企业提供的服务渗透到消费者的每个领域，也领导着整个创新 科技 和投资领域的风向。
2019年5月15日，阿里巴巴和腾讯不约而同地公布了截至2019年3月31日季度业绩，财华社带大家看看这两家 科技 企业在过去一个季度表现如何，它们的差别又在哪里。
阿里巴巴：云计算业务减亏
阿里巴巴公布了截至2019年3月底止的第四季度业绩和全年业绩（按美国通用会计准则编制），为方便与年度业绩截止日期在12月31日的腾讯进行业务表现的比较，财华社选取阿里巴巴的第四财季业绩来分析。
阿里巴巴的收入主要分四类：
1.核心电商：淘宝、天猫、新零售（即帮助传统零售商进行数字化转型）、本地消费者服务、菜鸟及其他物流投资等等。
2.云计算：阿里云服务。
4.创新项目和技术开发。
2019财年第4财季，剁手族规模继续扩大，手机月活跃用户规模达到7.21亿，较上季增长了3.1%，核心电商收入同比大幅增长51%，至53.8%，至788.94亿元人民币，占总收入的85%，云计算也承接之前的强劲增长，同比增76.2%，至77.26亿元人民币。数字媒体和 娱乐 表现一般，收入仅按年增长7.6%。
然而，尽管四个业务分部在期内的收入都有不同程度的增幅，但是除了核心电商外，其余三个分部仍然录得亏损，也就是说，云计算、数字媒体和 娱乐 以及创新技术的亏损在一定程度上抵消了电子商务业务盈利的增幅。
不过云计算业务的亏损有改善迹象，期内云计算分部的经调整EBITDA（扣除税务、利息、折旧及摊销前盈利）为-1.64亿元人民币，较上年同期下降了53.5%，或反映云计算业务在收入强劲增长的带动下，正逐步减亏。阿里巴巴指，中国A股上市公司中有一半以上是阿里云的客户。根据资讯 科技 领域调研机构Gartner，以IaaS（基础设施即服务）和IUS（基础架构公用事业服务）的市场份额计算，阿里云是亚太地区最大的云计算服务供应商。
截至 2019年3月31日止财季，阿里巴巴录得收入934.98亿元人民币，同比增长51%；毛利率由上年同期的47.5%下降至40.5%，主要因为合并「饿了么」、存货成本增加以及新零售和直接销售业务的物流成本上升；经调整EBITDA利润率下降了4.5个百分点，至26.9%；得益于投资收益增长8.6倍（后文将提到），普通股股东应占收益同比增长2.4倍，至258.3亿元人民币。
在2019年首季业绩中，腾讯最显眼的变化要数单独披露「金融 科技 及企业服务」这一分部，而在此之前，这项业务合并在「其他」业务分部。在这新一季业绩中，「金融 科技 及企业服务」包含支付、理财及其他金融 科技 服务，云服务和包括智慧零售在内的其他面向企业活动。
分列之后，「其他」业务分部仅包括投资、为第三方制作与发行电影及电视节目、内容授权、商品销售等活动。
先来看腾讯最主要的收入来源网络 游戏 。根据其按国际会计准则编制（IFRS）的2019年第1季业绩，网络 游戏 收入同比下降0.9%，至285.13亿元人民币，不过已较上一个季度增长了17.8%。网络 游戏 占总收入的比重由2018年第1季的39.1%，下降至33.4%。
从上图可以看到，腾讯的 游戏 收入跌势似乎靠稳，考虑到政策影响已释放，其第一季 游戏 业务的流水收入同比增长10%，而且即将在第二季发布多款中度至重度 游戏 ，加上《和平精英》已投入营运， 游戏 业务或有望见底。总裁刘炽平表示，内地 游戏 玩家已见饱和，只是与电影 娱乐 相比， 游戏 的单位成本较低，配合从 游戏 种类中进行创新，相关 游戏 行业仍有空间。
2019年第1季，收入占比最大的增值服务（包括网络 游戏 ）同比增长4.5%，至489.74亿元人民币，网络广告仍维持理想额25.1%增幅，收入为133.77亿元人民币。
2019年第1季，金融 科技 及企业服务贡献收入217.89亿元人民币，同比增长43.5%，占总收入的25.5%。不过如果与上一个季度相比，这个业务分部的收入仅大致持平。期内，此服务分部的毛利同比大幅增长56.7%，至62.08亿元人民币，毛利率由上年同期的26.1%提高至28.5%。
2019年第1季，腾讯总收入同比增长16.2%，至854.65亿元人民币，毛利率由上年同期的50.4%下降至46.6%，主要因为内容成本增加、金融 科技 和云服务成本大增39%；经调整EBITDA利润率下降了0.3个百分点，至41.7%；得益于投资收益增长抵消了应占联营及合营公司亏损扩大的负面影响，普通股股东应占收益同比增长16.8%，至272.1亿元人民币。
阿里巴巴VS.腾讯
阿里巴巴在美国上市，业绩采用美国通用会计准则编制；腾讯在香港上市，业绩采用国际会计准则编制。两家公司从事的业务不尽相同，前者聚焦于电商，后者聚焦于社交网络以及由此衍生出来的内容和 游戏 服务，且业务划分迥异，两相比较似乎并不准确，也欠缺公平。
有鉴于此，财华社先从显性指标入手。
从上表可以看到，两家的估值相当。如前所述，由于其主营业务不太一样，难以进行直接比较，不过我们可以看看两家公司的发展方向——TO B。只是，阿里巴巴走得比较早，所以在云计算方面已成为业界大哥。
云较量
腾讯的第一季业绩中没有披露云计算业务相关收入，但在2018年年报中，该公司指其云收入增长逾一倍至91亿元人民币，这与阿里巴巴247亿元人民币的年度收入不是一个重量级。
Gartner指出云服务无疑正颠覆整个行业，根据其最近的调查，全球有超过三分之一的组织将云投资作为三大投资要务之一。根据Gartner的预测，2019年的全球公有云服务市场将增长17.5%，至2143亿美元，到2022年将扩大至3312亿美元。
没错！我们正在说的是一个价值数万亿人民币的市场，无怪乎这两家中国最顶尖的 科技 企业将目光放于此，更为重要的是，云服务不仅是一个庞大的市场，还是塑造未来 科技 产业新格局的铺垫。
把握先机的阿里巴巴云计算业务尚未扭亏，而腾讯正在背后直追，未来谁将执掌市场还未可知，不过从国际大趋势来看，云服务的发展可以说毫无悬念，这个领域将成为阿里巴巴和腾讯短兵相接的战场。
投资领域的较量
阿里巴巴与腾讯已经成为热衷于投资科创企业的风投，前者喜欢霸道总裁式的控股，后者钟爱浅尝辄止的若即若离。
2019年第1季，全球资本市场有回升迹象，这两家公司在投资方面的战绩如何？
期内，腾讯的「其他收益净额」一项中与投资关联的收益同比增长48.1%，至106.61亿元人民币，占股东应占纯利的39.1%，其中与公允值变动有关的合共为67.52亿元人民币。不过，应占联营和合营公司亏损却大幅扩大至29.57亿元人民币。如果扣除与公允值变动有关的收益，加入应占联营和合营公司的亏损，则腾讯实际确认的投资收益为9.52亿元人民币，相当于股东应占纯利的3.5%。
阿里巴巴的投资收益在「利息与投资收入」一项，截至2019年3月底止的财政季度，该款项为186.65亿元人民币，相当于其普通股股东应占纯利的72.3%，主要为上市股权投资的公允值变动收益，其中包括58.25亿元人民币与早前为股权投资后被合并到业绩之中的阿里影业非现金收益，也就是说这项收益为一次性款项，而公允值变动收益并非实际确认收益，因为这些资产的价值在以后很可能因为市况不佳而需要进行减值处理，不过阿里巴巴并没有披露有多少收益与公允值变动有关，所以财华社无法估算，不过从这项收益占比如此高可以看出，阿里巴巴的盈利状况颇为脆弱。
总结
整体来看，阿里巴巴偏科很严重，零售电商占了其很大的收入来源，也是唯一的盈利来源，完全覆盖了另外三项业务分部的亏损，不过由于零售业务涉猎广泛，风险比较分散。但是正如我们前边所说，其季度收益很大程度上取决于投资收益，这可能会增加阿里巴巴相对于资本市场的波动性。云服务应该是其发展的未来，而这项服务的亏损似乎正在缩小，也许会成为一个转机。
腾讯对网络 游戏 的依赖逐渐降低，而从其划分业务手法变更可以看出，虽然后知后觉，这家 科技 巨头已逐渐将重心移向企业服务和金融 科技 。一边在存量市场深潜，一边拓展新领域，或许可以为腾讯开创不一样的将来。期待这家「港股100强」企业焕发生机。
作者：毛婷
惠誉：予阿里巴巴“A+”长期外币发行人评级，展望“稳定”
久期 财经 讯，10月8日，惠誉确认了阿里巴巴集团控股有限公司（Alibaba Group Holding Limited，简称“阿里巴巴”，09988.HK，BABA.US）的长期外币发行人违约评级(IDR)和高级无抵押评级为“A+”。展望“稳定”。
此次评级确认反映了阿里巴巴强大的商业形象、巨大的规模经济、在数字经济方面的优势、不断增长的收入多样性、持续强劲的盈利能力、高自由现金流(FCF)生成能力以及稳健的资本结构。
关键评级驱动因素
“强劲”（Strong）复苏;盈利水平提高: 评级受益于阿里巴巴强劲的产品供应和客户参与度。在疫情造成负面影响后，阿里巴巴在国内核心商业业务方面实现了强劲复苏。该集团加强了市场领导地位，并提高了盈利水平，这也为该评级提供了支持。
截至2020年6月的那一个季度，其中国零售市场的活跃消费者同比增长10%，在欠发达地区的渗透率继续上升。其中国零售市场的客户管理收入(同比增长23%)和佣金收入(同比增长17%)也恢复到了疫情前的水平。天猫（Tmall）的在线实体商品总价值(GMV)同比增长27%，超过了中国在线实体商品总额22%的增速。
加速数字化： 惠誉预计疫情将加速消费者向在线购物的迁移和企业对云服务的采用。iResearch预计，2019-2022年，中国网络购物GMV将以12%的复合年增长率增长，2019-2023年中国云服务市场的复合年增长率将达到35%。鉴于阿里巴巴的市场领导地位，阿里巴巴将是这一趋势的主要受益者。截至2020年3月（2020财年），阿里巴巴市场的总GMV占中国在线零售总额的62%。Canalys表示，该公司在2020年第二季度的中国云基础设施服务收入中也占有40%的份额。
地缘影响有限： 评级反映了惠誉的观点，即阿里巴巴在美国获得的收入有限，因此对该公司的影响较小。阿里巴巴还承诺遵守美国的政策和法规。在印度，该公司最近暂停了浏览器、UCWeb和其他新业务，这些业务对其财务的影响有限。阿里巴巴在香港地区的二次上市促进了其普通股的交易，但它不依赖于外部融资来为增长和扩张提供资金，因为它具有强劲的FCF生成能力和大量的净现金头寸。
强劲的盈利能力和现金流生成： 惠誉预计阿里巴巴的盈利能力将保持在较高水平，并产生强劲的自由现金流。新零售、本地消费服务、物流服务、数字媒体 娱乐 和其他新举措的运营亏损将继续稀释整体利润。尽管如此，阿里巴巴的目标是使云业务盈利，并为菜鸟网络（Cainiao Network）下的物流服务在2021财年内产生正的经营现金流。
然而，其核心商业业务的盈利能力应保持强劲，其强大的市场地位、规模庞大、蓬勃发展的数字经济和运营效率的提高将抵消新业务带来的损失，并推动整体利润增长和现金产生。在截至2020年6月的12个月里，报告显示调整后的EBITA增长了29%，调整后的EBITA利润率为27%（上年同期为28%）。
蚂蚁集团即将上市： 阿里巴巴拥有支付及金融服务公司-蚂蚁 科技 集团股份有限公司(AntGroupCo.，Ltd.，简称“蚂蚁集团”)33%的股份，为了维持其股份，阿里巴巴有权在此次IPO中认购额外的股权。鉴于阿里巴巴强劲的财务状况，惠誉预计任何认购都不会损害其评级。蚂蚁集团在中国的支付和金融 科技 市场拥有领先的市场地位，其即将上市的IPO将提升其资本结构。蚂蚁支付子公司支付宝（Alipay）对阿里巴巴的核心商务业务至关重要。
稳健的资本结构： 评级继续受益于公司稳健的资本结构，FFO总杠杆率低于1倍，净现金头寸较大。其以市场为基础的核心商业业务仍将是资本支出、业务扩张、战略投资、收购、额外股份认购和股份回购计划的主要现金来源。惠誉预计其自由现金流将足以支付其并购支出。此外，该公司还采取了更为慎重的并购策略。
监管风险管理良好： 惠誉预计阿里巴巴将继续与中国政府和监管机构保持良好关系。由于政府对外资在华拥有互联网业务的限制，这一立场的改变可能会影响其信用实力，尤其是由于阿里巴巴对其在岸运营公司缺乏股权控制，如浙江淘宝网有限公司（Zhejiang Taobao NetworkCo.,Ltd.）、浙江天猫网络有限公司（Zhejiang Tmall NetworkCo.,Ltd.）、阿里巴巴云计算有限公司（Alibaba Cloud Computing Ltd.），以及优酷信息技术（北京）有限公司（Youku Information Technology (Beijing) Co.），与之仅存在合同关系。
评级推导摘要
惠誉认为，与百度(Baidu,Inc.，A/稳定),eBay Inc.(BBB/稳定)以及Expedia Group,Inc.(BBB-/负面)等互联网同行相比，阿里巴巴的信用状况更为有利，与腾讯控股有限公司（Tencent Holdings Limited，A+/稳定）的信用状况相似。
阿里巴巴的评级与中国的“A+”上限处于同一水平，因此不受其限制。同样，评级也不受惠誉对公司运营环境的评估的限制，根据惠誉的企业评级标准，该公司的运营环境为“BBB+”，是中国最高的。
关键评级假设
本发行人评级研究中惠誉的关键评级假设包括：
-收入增长保持强劲，20-24财年复合年增长率约为21%
-21-24财年经营EBIT利润在24%-25%之间
-21-24财年，资本/销售比为7%-10%
-21-24财年并购和投资支出持续上升
-未来三到四年无现金分红
评级敏感性
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
-考虑到惠誉对利润增长的预期，中期内不太可能采正面的评级行动。如果该公司发展的业务使现金产生方式明显多样化，而不是那些受到监管风险影响的业务，则可能会考虑上调评级。
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
-监管或法律干预导致公司经营、盈利或市场份额发生不利变化的证据
-主要产品和服务的市场份额大幅下降
-对经营或业务状况产生负面影响的重大并购
-经营现金流量持续下降
-转向更积极的财务政策，例如，净债务或FFO总杠杆率持续高于2.0倍。但是，如果公司保持强劲的净现金头寸和较高的自由现金流利润率，则FFO总杠杆率上升至该目标以上本身不太可能导致评级下调。
流动性及债务结构
流动性充裕： 惠誉预计阿里巴巴中期将保持充裕的流动性。截至2020年6月底，其可用现金为3820亿元人民币，超过了约1250亿元人民币的债务总额。截至2020年6月底，一年内到期的债务约为40亿元人民币。惠誉预计阿里巴巴的年度自由现金流在未来几年将超过1500亿元人民币。此外，阿里巴巴还拥有51.5亿美元的未提取循环贷款额度，这将进一步提供流动性空间。
从阿里巴巴财报看到的裂痕
2020年11月之前的马云的状态应该是这样的：
2020年11月之后，马老师的心情应该是这样的：
但对于阿里巴巴这样一家世界级企业来讲，情绪是个人的，公司最终还是要业绩说话，多赚点，马老师心情也会好起来。
运营利润为人民币896.78亿元（约合136.88亿美元），同比下滑2%，主要由于中国国家市场监管总局根据中国反垄断法征收人民币182.28亿元（约合27.82亿美元）罚款，以及股权奖励支出增加人民币160.54亿元。
阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇表示：“截至2021年3月的财年，阿里巴巴集团在全球实现了年10亿活跃消费者的 历史 性里程碑。我们的整体业务在 健康 的基础上实现了强劲增长。在本财年，阿里生态圈的商品交易总额达到创纪录的1.2万亿美元。这些成就建立在我们向消费者和商家提供的明确的价值主张之上”。从表面看，管理层是满意的。
在这些亮眼的数据背后，我们也看到了一些别样的信息，看到了这头巨兽的艰难。
1、新增流量已渐渐枯竭
2020年3月，阿里巴巴中国零售市场年度活跃用户达到7.26亿。
2021年3月，这个数字是8.11亿，看起来是增加了8500万。
在考虑到2020年淘宝特价版新增的1.5亿用户，其实传统的淘宝天猫部分，用户数是在下滑的。
同时，2021财年全年的营销费用是815.19亿，收入的11.3%用在营销上，维持流量的成本是巨大的，在天猫开店的卖家们，明白为啥平台流量这麽贵了吧，老板也是花很贵的价格买来的。
在面对拼多多、抖音、快手这样的自拥海量流量的跨界打劫对手时，吃力是一定的，人家流量成本低啊。
2、平台卖家压力太大，让天下没有难做的生意成了笑话
2021财年营收为人民币7172.89亿元，全年GMV8.119万亿，
这是个很高的数字，最近周围的很多做电商的朋友在“出淘”，把卖货的主战场转移到拼多多、抖音、小红书。
3、本地生活服务的竞争已经拉开距离
2021年阿里巴巴的本地生活业务收入是315亿，美团同期1148亿，占比27.4%。
尤其在社区团购的赛道，美团优选已经拔得头筹，已经达到峰值3000万单/天，2021年GMV目标2000亿，而阿里巴巴刚刚整合资源开始布局，虽然决心已下，势在必得，但又是一场恶仗要打。
4、菜鸟物流业绩翻倍，四通一达业绩维艰
2021财年，菜鸟物流营收372亿，去年同期222亿，业绩亮眼。而和阿里巴巴深度捆绑的四通一达，只赚了个寂寞：中通利润43亿、下滑23.7%。申通利润1.18亿、下滑93.6%。韵达利润14亿，下滑46.9%、圆通利润17.67亿，同比上升5.94%。百世汇通亏损20.25亿，下滑900%。
作为中国最大的电子商务生态圈，盈利依然强劲。但无法回避的问题是：当年不赚钱的淘宝是没有对手的，卖家创富神话不断涌现。现在的阿里巴巴赚得盆满钵满，对手却越来越强大，曾经一起成长的卖家们也在另寻乐土。
用户第一、员工第二、股东第三，是信仰还是口号？
凡事都有裂缝，那正是阳光照进来的地方，也许阿里巴巴正在迎来一场大的变革。
凡所有相，皆是虚妄，若见诸相非相，即见如来！
崔立标
数字经济研究专家，数字产业学院（杭州）院长，1998年开始进入互联网行业，拥有15年互联网、电商从业经历。
著作：《电子商务运营实务》、《网络零售经营实务》、《数字化转型指南-新商业的思维、方法和工具》等著作。
阿里本地生活是做什么
2018年10月12日大和:维持阿里巴巴买入评级菜鸟和本地服务分拆上市可能性增加，阿里巴巴集团宣布正式成立本地生活服务公司大和:维持阿里巴巴买入评级菜鸟和本地服务分拆上市可能性增加，饿大和:维持阿里巴巴买入评级菜鸟和本地服务分拆上市可能性增加了么和口碑会师合并组成国内领先的本地生活服务平台。阿里本地生活从门店到到营销，具有全面性采取合作与赋能的商业模式，大力积极支持商户端的数字化转型。
阿里巴巴网络技术有限公司（简称大和:维持阿里巴巴买入评级菜鸟和本地服务分拆上市可能性增加：阿里巴巴集团或阿里巴巴）是以曾担任英语教师的马云为首的18人于1999年在浙江省杭州市创立的公司。阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和服务中取得经营商业生态系统上的支援。业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、菜鸟网络等。2014年9月19日，阿里巴巴集团在纽约证券交易所正式挂牌上市，创造大和:维持阿里巴巴买入评级菜鸟和本地服务分拆上市可能性增加了史上最大IPO记录，创始人为马云。2019年11月26日，阿里巴巴港股上市，总市值超4万亿，登顶港股成为港股新股王。
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阿里连跌，高盛坐不住，宣传阿里为买入评级，什么原因？
阿里连跌，高盛评级为买入，虽然这2件事基本是紧挨着发生，但里面牵涉的事物还是略有不同，各有不同的具体原因。
1、阿里为何连跌：阿里近期股价暴跌核心原因在于两点，一是蚂蚁集团上市被叫停，其次是全新的反垄断指南出台。
蚂蚁上市被暂缓： 这事核心是其背后的高杠杆，仅靠300亿的资金就撬动了上万亿的融资，这背后暗含的风险太大了，上市后不仅仅会导致大量财富集中于马云朋友圈以及部分机构之手，更是存在类似次贷危机这样的超高金融风险，一旦出问题会冲击金融体系带来系统性风险，甚至会影响国家经济安全。
为此，监管层及时发布了网络小额贷款新规，不仅加强对蚂蚁集团的监管，还将对所有涉及此类业务的互联网厂商监管。这一新规将直接改变蚂蚁集团现有以放贷为核心的业务，未来其业务赚钱能力会大幅下降。阿里作为蚂蚁的大股东之一，显然也将受到影响。
反垄断指南出台： 阿里股价后续再度大幅下跌核心是反垄断指南的出台，这份指南的影响威力将更大。直指当前电商平台上存在的各种乱象，比如杀熟、2选1、无端限制商家、VVIP等典型的不良操作手段，未来互联网平台如果再如此操作都是违规行为，将会受到对应的惩处措施。
这种大力度的新规，将直接影响阿里这样的电商平台，其直接的营收能力会受到很大的影响，同时在公平环境下，其和友商之间进行竞争压力也会更大。
而与此同时，阿里目前的核心营收（占比达到了约7~8成）仍旧来自于电商，这就意味着反垄断指南的出台将会直接影响阿里的营收。
从资本市场角度来看，这就是极大的负面消息，阿里股价自然也就大跌了。
高盛评级为买入：事实上不仅高盛对阿里的评级为买入，还有大和、汇丰、野村、中信证券、交银国际等机构也都是维持买入的评级。
高盛对此评级已经给出了自己的观点，认为阿里第三季度的营收（1550.59亿元，同比增长30%）符合它们的预期，低于市场预期仅1%，同时利润高于它们的预期2%。显然，上一季度阿里的表现符合高盛整体的预估，这时候给予买入也是非常正常的。
从上述观点你可以发现，高盛现有评级并非完全根据当前股价而来，其更多考虑的是阿里上一季度业绩而定。因此，11月阿里股价大跌并非是评级的核心因素之一，最多也只是作为参考。
此外，从当前阿里的整体情况来看，监管新规的确对其有很大的影响，但这并不代表阿里从此将彻底走向衰落，长期来看还是有较大的潜力，毕竟是国内互联网巨头。而且，在很多机构看来，阿里股价在高位大幅回调后倒是入场的好机会，从投资角度出发是利好。
因此，高盛等投资机构给出买入评级也就不奇怪了。
说明中国的互联网经济获利最大的是 美国华尔街金融寡头 实际上也是中国获得融入美国领导的世界经济体系资格的根本原因 中国不傻这么大的人口基数 想要迈入中等收入国家 不进行产业升级跟本就是痴人说梦 而中国所做的布局已经触及欧美统治世界的根基 这种结构性根本矛盾 双方只要有一方没有大智慧根本解决不了 中方在所有方面极尽所能化解摊牌的可能 而西方由于 社会 发展已到极限并没有什么退路 以美国为首的西方在逼迫中国摊牌 因为时间在我们这边
阿里巴巴的基础还是相当稳健的
将近10亿的消费者已经习惯在淘宝上购物
众多品牌都把天猫当做自己第一线上品牌在运营
代表 科技 和未来的阿里云开始盈利
菜鸟网络在今年双十一让快递只有快，没有堵。
这几个庞大的布局，打造出了数字经济巨人阿里巴巴。虽然，最近有些问题，但是有问题恰好也是继续优化和升级的机会啊。
受蚂蚁金服上市叫停和市场监管总局发布的《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》影响，阿里巴巴近期股价出现较大波动，以美股为例，股价从10月27日的319美元下跌到了11月13日的260.84美元，股价下挫59美元/股，整体市值缩水1596亿美元，折合人民币约1.05万亿元。高盛却发布买入评级，主要出于几点因素考虑影响。第一是高盛作为投行机构本身持有阿里股份，股价的下跌显然也影响到高盛的权益，股价企稳回升是有利于高盛的投资收益。第二是阿里仍然有发展的空间，短期股价下挫并不能掩盖阿里高速发展的基本面。根据最新的财报，阿里巴巴2020年7-9月实现营业收入1550.59亿元（人民币，单位下同），同比增长30%，市场预期1547.4亿元人民币。实现Non-GAAP净利润470.88亿元，同比增长44%，市场预期385.05亿元。作为一个互联网的庞然大物，能保持30%的营收增速是非常高的，同时这些年烧钱的阿里云在3季度保持60%的增速，根据阿里内部测算，阿里云即将实现盈利，因此高盛作出买入评级也是合理的判断。
股市有风险，入市须谨慎。
世上从来就没有救世主，阿里不是，高盛也不是，阿里连跌，高盛宣传阿里为买入评级，在资本市场上有这样的雷锋吗？ 如果能赚钱，它自己为什么不砸锅卖铁去买入阿里呢？所以说高盛所谓的买入评级也不过就是一个说辞，是一个概率的问题，阿里本身该涨还得涨，该跌还得跌。
当然了，如果你买入了阿里，那么阿里涨了，你就赚了，你不希望它跌，但是买入股票一定要有自己的思考，不能人家说什么，就去做什么，举一个极端的例子： 别人让你跳楼，你怎么不去跳楼？ 明白了这个道理，就知道，风险自负，那么就没必要听什么高盛或者低盛的瞎叨叨， 老话说得好，无事献殷勤，非奸即盗。 这个事大家自己琢磨。
阿里在港交所和纽交所上市，涨跌都是市场行为， 市场和时间最不会欺骗人， 所以 人们要尊重市场，反而高盛或者低盛并不值得尊重。 如果阿里持续连跌，那么自然有它跌的道理，作为我们散户或者没钱的人，就没必要去空中接刀，接不住，就会被飞刀割了韭菜，可以让子弹飞一会，尘埃就落定了，慢慢再决定，反正它跌下来总是好事，越跌越有价值不是？反而越涨也是风险，那么就让它跌呗，跌着跌着，就跌出真相或者跌出作为了，这不是我们小散要操的心。
说句不好听的话，如果阿里那么能赚钱，何必分享全世界？自己把股权买回来，终止上市多好。阿里创业者的财富不是阿里本身盈利得来的，而是资本市场的IPO奉献给他们的。 当创业者和分享者不在一个利益链条上时候，最大的风险就产生了。听懂的，这里需要掌声。
蚂蚁三十亿滚到上万亿，马云确实有本事，如果蚂蚁这次成功上市，万一中国金融系统给马云瓦解了，十四亿人民回到解放前，国家这次出手监管绝对支持，不能因一个不被监管货款公司变相 科技 公司残害中国金融体系
据国际律师官方消息称，阿里巴巴因证券欺诈案已经于近日被投资者诉至法院。
据该报道称，投资者指控阿里巴巴公司在2020年10月21日至2020年11月3日期间就公司的业务和运营状况及发展前景进行虚假陈述，未向投资者披露以下重大不利事实。
美国证监会披露的数据显示，截至2020年三季度末，景林资产合计持有38家美股上市公司，持股市值为31.24亿美元。
具体来看，景林资产对中通快递依然“爱得深沉”，三季度加仓近500万股，至三季度末持股市值接近30亿元人民币。另外，阿里巴巴遭到景林大举减持，爱奇艺、携程则被清仓。
高盛发表研究报告指，予阿里巴巴H股(09988)目标价352港元，评级“买入”，并列入“确信买入”名单。
报告指出，今年双十一的创新包括将数字生活服务首次加入购物节，不仅提供支付服务，还通过饿了么、飞猪及大麦等提供本地生活服务。
另外，阿里又将房屋和 汽车 列为新类别，以呼应早前推出的天猫好房；又推出互动 娱乐 活动“超级星秀猫”，分享总计200亿元的补贴。
11月1日开始的111分钟内，有超过100个品牌的GMV超过1亿元，其中大部分是化妆品和3C家电品牌；而农业产品的GMV则按年升32%，当中有3000项农业产品取得3位数字增幅。
C2M(客户对工厂)产品GMV按年升17倍；超过1800个新品牌的GMV超过去年11月11日，当中94个新品牌GMV按年增长10倍。
最终双双11落幕，从累计下单金额来看：天猫4982亿 ，京东2715亿，两大电商巨头的竞争又以天猫完胜。
似乎人们已经忘记了蚂蚁 科技 上市夭折的事情，沉浸在销售额带来的狂欢之中，然而事实上风险就是这样一步步的发生。
11月16日，在今天举办的“格隆汇·全球投资嘉年华·2020”活动中，中国 社会 科学院经济研究所教授刘煜辉表示，前段时间证监会开会，重申坚守科创板定位，支持和鼓励“硬 科技 ”企业上市的潜台词是：蚂蚁集团不可能在中国上市了。
换句话来说当前阿里巴巴只能在美国进行交易，高盛发出买入评级，或许有他自身有苦难言的一面。
这或许也是资本市场的一种新的玩法，但是根据当前阿里巴巴股价走势来看已经进入穷途末路的姿态。
截至目前阿里巴巴美股上市股价从最高点下跌幅度接近19%，遭到美国投资者集体诉讼，似乎又看到了前期瑞幸咖啡的影子。
目前，阿里美股股价为260.84美元，其总市值为7057.38亿美元，与2020年10月期间319美元的股价相比，跌幅达18.5%。
以社长当前对股市行情的判断来看，高盛此次发出阿里巴巴买入评级并不可信，或许是为了利益集团解套准备，并重新设定了另一个圈套。
【阿里连跌，高盛坐不住，宣传阿里为买入评级？这是怎么回事】
阿里巴巴最近确实有压力，一方面是因为蚂蚁金服推迟上市，这对于阿里巴巴的估值一定是产生着极其重要的影响；另外一方面是市场监管总局11月10日就《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》公开征求意见，在规范了市场的同时，也对阿里巴巴造成了影响，所以阿里巴巴的市值造成了跌落。
其实，高胜最早投资阿里巴巴，【1999年，第一笔500万美元投资】所以对于阿里巴巴的认可度实际上还是非常高的，虽然说阿里巴巴目前市值有所跌落，但是在高盛看来其实并不影响阿里巴巴的投资，
我们现在了解一下什么是股票评级？ 它是指通过对发行公司的财务潜力和管理能力进行评价从而对有升值可能的股票给予高的评级的行为。所以买入评级，就是给阿里巴巴适合买入程度的评级行为！
高盛发表研究报告，对阿里巴巴评级为“买入”，予目标价350港元。我觉得这种评级实际上是为了安投资者的心，同样也说明了高盛对于阿里巴巴的重视程度。
虽然说现在规范了市场，防止了垄断，但是对于阿里巴巴来说其实是好事，在如今的市场中，如果一味保持高水准，其实对于投资者是非常不利的。
蚂蚁金服为什么推迟上市？在我们看来就是因为考虑到对于投资者的利益。 如果蚂蚁金服真的上市之后，造成了最大的IPO，可能会对于部分的投资者带来短期的收益，但是对于股市可能会造成一定的动荡。
所以，我们会发现，目前的阿里巴巴虽然说在市值上有所跌落，但是它所拥有的优势也是一般的企业所不能比拟的，而且投资者对于阿里巴巴还是相对认同的，这种认同也就导致了阿里巴巴的评级，依然会被评为买入评级。
高盛反对中国金融国企一家独大，龚断市场，所以支持阿里。
这就是问题所在。
因为阿里是家好公司。
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