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本文目录：
- 1、美股港股市场情况怎样？
- 2、美联储开大会论加息 港股，A股“共振效应”知多少
- 3、港股发生了什么
- 4、美国通胀持续高企加息在即，港股IPO市场何去何从？
- 5、港股持续下跌的原因
- 6、港股大跌的原因
美股港股市场情况怎样？
A股指的是人民币普通股，其发行者是中国境内公司发行，认购及交易者是境内机构、组织或个人。港股指在香港联合交易所上市的股票。相比起来，港股市场比A股要更加成熟理智一点，若是中泰国际:港股下跌比较明显美联储激进加息的缓解仍支撑港股反弹我国的股票同时在国内及香港上市，形成“A+H”模式，则能够依照其在香港股市的情况对A股的走势进行预测。美股，即美国股市。美股对比A股最显著的时间差异在于美股中午不休市。
A股、港股、美股是中国投资者全球化资产配置中最常涉足的三地市场美股研究社对此有详细解释分析美股港股市场均具有一定代表性。所以从交易市场、交易者、交易品种、交易制度、汇率因素去对比三地市场的特征，更容易发掘港股市场的价值特点。
交易市场
交易市场指各种有形的、无形的股票场所。
市场规模
根据上交所及深交所相关数据，截止到2017年5月3日，上交所共上市了1266家公司，总市值约为32万亿元中泰国际:港股下跌比较明显美联储激进加息的缓解仍支撑港股反弹；深交所共有1962家上市公司，总市值约为23万亿元，整个A股一共有上市公司3288家，总市值近55万亿人民币。
根据港交所数据，截止2017年3月31日，港交所共有2009 家上市公司，总市值约为27万亿港元，港股主要分为蓝筹股、国企股(h股)和红筹股。根据瑞信信贷的数据，截止2017年3月，美股共有上市公司3671家，总市值约26万亿美元。
市场开放度
在市场开放度上，港股是一个自由、开放的市场；A股市场相对封闭；美股则汇聚了来自全球的优秀公司。
交易偏好
市场人士一般认为，港股喜欢龙头企业，A股偏爱小盘股，因为它们流动性好，犯错成本低。至于美股，介于港股和A股之间，更贴近港股。
这很大程度上是因为港股投资者中，欧美机构投资者占据了相当比重。欧美机构投资者出于公募基金和保险资金的资产配置需求，在内部规定较为严格的情况下，自然更倾向选择公司治理和财务状况更透明的大盘股。
交易规模
根据2017年5月份上交所及深交所相关数据，A股市场保持日均4300多亿人民币的成交，而根据港交所3月公布的数据，港交所每天成交量是743亿港元；根据彭博相关数据，美股近期每日成交量在2300亿美元左右。
牛熊周期
市场通常认为，A股市场有“牛短熊长”的特点， 美股和港股市场大体上可以说是“牛长熊短”。
港股自恒生指数公布以来47年间，共有7轮牛熊交替，其中牛市平均时间为48.8个月，熊市平均时间为31.7个月；A股诞生时间不长，走出了共8轮牛熊交替，其中牛市平均持续时间为12个月，熊市平均时间有25.5个月；从1929年大萧条开始计算，美国股市正好走过了25个牛熊。牛市的平均长度是32个月，大概不到3年，而熊市通常都在10个月内结束。而且平均下来，牛市能够翻一倍， 熊市只跌3成。
2
交易者
交易者即投资者，主要分为个人投资者（散户）和机构投资者。
投资者结构及风格
A股投资者以散户为主，美股则是由投资机构主导了市场，港股投资者也多是投资机构，一般市场人士认为，A股投资者主要追求估值波动，港股投资追求理财和保值，美股介于两者之间。有人说，A股是有没有兔子先撒鹰，美股市场是不见兔子不撒鹰，港股是见了兔子也不一定撒鹰。每个投资A股、港股或美股的投资人，都有各自独特的交易习惯。
投资逻辑
一般认为，国内投资者喜欢超跌反弹的投资方式。港股投资者崇尚大盘蓝筹股，偏好长期投资。在香港市场，蓝筹往往就代表着稳定收益和较高的现金股息。美股更倾向于注重公司的业绩。
3交易品种
投资标的
相较于A股，港股比较有特色的投资品种有涡轮和牛熊证。美股可投资品种更为多样，一方面美股可以投资涵盖各行业、各种商品、各种标的的ETF，一方面美股聚集了来自全球的优秀公司股票。涵盖各个地域、各个行业、各种主要商品，同时还有正向反向的ETF、挂钩波动率的ETF。
做空工具
A股没有做空机制，美股有很多做空工具。比如看跌期权，简单理解就是当市场下跌时，看跌期权的买方，就可以按照之前约定的价格卖出对应的资产，当市价跌到比约定价格低时，买方就可从中赚取差价。同样，港股也有较丰富的做空工具。
4汇率因素
因为不同地区的股票，各自以当地货币计价，但不同货币在国际外汇市场上的汇率在实时发生变动。假设美元对其他货币走强，投资以美元计价的美股，可以额外获得美元升值带来的汇兑收益。
5交易制度
买卖、结算制度
中泰国际:港股下跌比较明显美联储激进加息的缓解仍支撑港股反弹我知道A股交易是T+1，就是“当天买的股票，需要第二天才能卖”。
准确说是第二个交易日。港股和美股交易实行T+0，即同一只股票可以当天多次买卖。而在结算制度上，A股、港股、美股分别实行T+1、T+2、T+3结算制度，所以相对于A股，港股和美股在清算交割前，可更充分利用资金和股票进行反复交易。
涨跌停限制
A股的10%涨跌停很好理解，而港股和美股则没有这样的制度。但港股出台了一个“冷静制度”，即对于恒指和恒生国企指数的成分股，若股价波动幅度超过10%，则会出发5分钟的冷静期，冷静期内交易将在指定价格范围内进行。一般来说是这样的。这就要求美股投资者，对要投资的股票有较深入的了解，特别是对于股票底层公司的风险情况。
股票面值
“手”是A股和港股的股票单位，一般A股中1手表示100股，其中A股买入最少须是1手，卖出时若有不足100股的零头，零头只能随整数一起卖出；港股股票面值从元（港元）到角、仙（分）都有，但对于最小交易单位并没有统一规定，港股一手股票不一定是100股；美股可以以1股为单位进行交易。
融资融券
三地股市的券商均可提供融资、融券相关服务，但在具体操作方式上各有不同。融资，简单说是投资者从券商借入资金买入股票，然后偿还也是用资金；融券，简单说是投资者从券商借入股票然后卖出，用股票偿还。
新股认购
港股券商一般提供1:9融资额度，中签率较高；A股由于投资者数量众多，中签率比较低，券商一般不提供融资额度。美股可以在网上进行新股认购。
交易费用
说了这么多，那A股、港股和美股各自主要有哪些交易费用？
港股与A股的具体差别中泰国际:港股下跌比较明显美联储激进加息的缓解仍支撑港股反弹：
分红派息
港股公用股、地产股及银行股派息普遍较高，而A股派息不稳定。美股分红以现金分红为主。
综合对比一下，三地市场的市盈率与市净率，美股目前PE、PB为21.6倍、3.6倍，历史分位为后49%、后54%，证券化率133.2%，各指标处于历史中高水平。港股目前PE、PB为13.8倍、1.3倍，历史分位为后33%、后13%，证券化率53.4%，各指标处于历史中低水平。A股目前PE、PB为16.2倍、1.7倍，历史分位为后23%、后9%，证券化率68.0%，各指标处于历史较低水平。所以港股目前仍然处于估值洼地。
除了有大量估值较低的成长性标的存在，众所周知，“股神”巴菲特最喜欢的高股息股票在港股市场上也屡见不鲜，市场普遍认为，目前全球这种低收益环境或持续较长时期，全球资产荒与资产价格泡沫化将长期并存。而高息股很可能在这种低收益环境下会有较好表现，特别是对于资产端投资级债券收益率持续下行、难以匹配相对刚性的负债端成本的保险资金来说，估值较低、价格波动不高、股息收益相对稳定的香港高息蓝筹股具有较高吸引力，甚至部分债券投资者也可能会选择将其作为债券的替代品。
美联储开大会论加息 港股，A股“共振效应”知多少
港是全球第三大市场，流动性极好。港股此前经历了一轮火爆行情，然而恒生指数从24000点到28000点后便陷入了沉寂。近期国际错综复杂的形势也使国际投资者进入防守状态，美联储加息预期则是一大要因。
截至6月16日收盘，恒生指数跌1.1%，下跌295.11点，报26566.7点，创4月9日以来新低。港股后期又将何去何从?
赵文利告诉记者，“港股存在两大风险。外部而言，不论联储是否加息，持续的加息预期会在未来几个月狙击国际资金;
内部来看，A股的赚钱效应让此前欲进入港股的资金停滞，加上外媒透露深港通将延迟宣布。因此，当国内资金没进来、外资又陆续撤离的情境下，短期或年内恒指冲击32000点的可能性微乎其微。”
不过，交银国际董事总经理首席策略师洪灏近日在接受《第一财经日报》采访时表示仍看好港股长期走势。“港股的估值非常便宜，在未来诸多可以预期的流动性利好带动下，长期必将上涨。短期的沉寂主要是受到美联储加息预期、A股强势、MERS等因素压制，但不会改变长期走势，冲击32000点的长期走势基本确立。”
Wind资讯数据显示，今年来QDII业绩排名前五的QDII基金中，港股的配置比例在88%以上。6月10日，恒生AH溢价指数达到142.17，创下逾5年来的新高，港股的价值洼地显露无疑。
疯狂的A股切忌忽视加息效应
内地A股通常都是在国际风暴下最为“淡定”的市场，即使是97年亚洲金融风暴肆虐之时仍岿然不动，但这一次或许不同。
尽管中国资本账户尚未完全开放，但有一种风险不得不防——“在中国杠杆或泡沫处于高位时，若恰逢美联储加息而导致资金外流、人民币贬值预期进一步强化，很可能产生共振。”赵文利强调。
不过，比起美联储的影响，A股的脆弱性更可能源于自身。当前A股“泡沫论”不绝于耳，从去年的1600点高歌猛进至现在逼近5000点。在中国经济下行背景下，恐慌情绪也有所升温。因此，此时降临的加息可能成为那“最后一根稻草”。
无独有偶，中信证券全球首席经济学家兼董事总经理彭文生此前也表示，加息可能是触发A股调整的因素，若加息导致美元无序走强，可能触发资金大规模流出。若美联储今年9月加息后，短期内再连续加息，对包括中国在内的全球市场都将带来影响，目前人民币汇率已经处于较高水平，加息对中国实体经济和投资者情绪都会产生负面影响。
截至6月16日收盘，沪指大跌3.47%失守4900点，逾百股跌停，延续了前日回调行情。
港股发生了什么
港股市场迎来暴涨。
中泰国际策略分析师颜招骏指出，港股大涨主要由债息下行引发的逼空反弹行情。目前CME利率期货隐含明年利率峰值下降了25个基点至4.25-4.5%。美国经济增长持续下行，叠加因金融条件过份收紧造成的金融市场动荡，亦令市场降低对美联储继续强紧缩的决心，例如英国银行于上周因应债市及汇市波动而重启买债。
他指出，本轮全球资产下跌主要源于央行大规模收紧货币政策，导致无风险利率急升，引发资金回流货币市场基金。目前10年期债息较高位下跌近40个基点，长期利率短暂下行有行纾缓对股票及债市的估值压力，因此长久期的成长股会有更佳弹性。
他认为，随着美联储多次大幅度加息，美国经济正朝预期逐渐降速。美国公布了9月ISM制造业PMI指数按月下降1.9个百分点至50.9%，是2020年5月以来最低水平，显示美国经济放缓的速度加剧，当中新订单及就业指数分别跌至47.1%及48.7%，产品及用工需求快速收缩，或预示未来劳动力紧张的情况有所纾缓。8月的职位空缺数按月大减近111万份，对应每位求职者比率下降至1.67，是21年11月以来最低，美国的劳动力市场正在降温。11月的美联储议息会议可能会释放一些政策退坡的信号。
美国通胀持续高企加息在即，港股IPO市场何去何从？
我认为港股IPO市场的情况不容乐观。
之所以这样说，主要是因为港股市场本身非常容易受到美国市场的影响，特别是当港元本身锚定美元的时候，我们会发现美联储的加息行为会直接影响到港元的流动性，这个行为更会直接导致大量美元回流到美国。在这种情况下，因为港股市场的流动性和深度本身就比较差，如果美联储继续加息的话，这不仅会意味着很多港股的个股会出现不同程度的跌幅，同时也意味着大量公司的市值会因此而缩水。
美联储将会持续加息。
受限于通货膨胀的问题，美联储将会在9月22号进行大幅加息操作。在这个预期之下，包括港股市场和美股市场在内的资本市场已经走出了一定的跌幅，很多人也不看好港股市场的后期行情。虽然美联储的加息行为不会对港股产生直接影响，但因为港股本身非常依赖美元体系，所以这个方式一定会对港股产生一定的负面影响。
港股IPO市场的情况不容乐观。
道理其实非常简单，因为美联储的加息会直接导致美元回流，港元同时也非常容易受到美元的限额，所以美联储的加息操作一定会导致港元的流动性收紧。在这种情况之下，港股市场的资金体量本身就比较小，所以很多在港股上市的股票的股价会进一步降低，这个情况也会导致很多投资人因此而出现重大亏损。
以我个人来看，如果美联储没有接受加息的话，普通投资人根本就没有必要参与港股IPO市场的投资行为。因为这个行为本身具有重大风险，如果一个人选择盲目抄底的话，这个人很有可能会把抄底行为决定在半山腰上，所以这种行为得不偿失。
港股持续下跌的原因
首先最直接的因素是美联储升息、俄乌矛盾引发的外部环境的恶化。而由于香港的联系汇率制中泰国际:港股下跌比较明显美联储激进加息的缓解仍支撑港股反弹，导致美联储升息对港股产生了较大的影响。
第二个原因是最近这一两年美国把中国列入了战略竞争对手中泰国际:港股下跌比较明显美联储激进加息的缓解仍支撑港股反弹，在这样的条件下，中美矛盾在短期之内想要得到根本性的缓解是比较难的。而包含美国政府在内的美国相应监管部门，在最近这一两年也盯上了中概股。中概股在美国市场上的整体额度大概有一万多亿美金，换算成人民币大概在8到9万亿，而这些上市公司如果不在美国市场上市，想回到A股市场恐怕很多条件都是不符合的，所以香港市场有承接中概股回归的可能性。而港交所自身的流动性问题比较多，不像中国的A股市场每天基本都是万亿，甚至美国每天是几万亿的成交量，香港市场一天也就是大几百亿，多的时候可能1,000亿多一点港币，这样的成交量如果容纳中概股的大块头回归，会产生更严重的流动性问题。
第三个原因是2021年中央提出的高质量发展。什么是高质量的发展中泰国际:港股下跌比较明显美联储激进加息的缓解仍支撑港股反弹？应该是塑造自身科技产业价值创造能力。而港股中占比较高的金融、地产、医药、互联网这些产业，本身并不符合现在中央战略发展的方向，因此在未来的几年里，大家都比较担心这些产业成为夕阳产业而不是朝阳产业。
最后一个问题就是香港自身的产业结构问题。香港的支柱产业主要是金融、地产、旅游、会展及港口贸易，这种产业结构是比较典型的自由贸易港的产业结构，特征就是高度依赖外援性资源流入，自身的制造能力或者说价值创造能力是比较弱的。一个自由贸易港，我们可以想到就是它的要素流动速度要比正常的一些区域更快一些，前两年中美贸易战，让转口贸易额度急剧下降，叠加新冠疫情爆发，这些因素都会导致外部性的资源流入开始趋缓，但任何个人、企业想投资，都会去找比较稳定的区域。因此我们看到香港在这个过程中的资源是净流出的，所以也造成了香港境地最近这一两年出现一系列的问题，从而影响到港股。
港股大跌的原因
1、今天的MLF并未超预期中泰国际:港股下跌比较明显美联储激进加息的缓解仍支撑港股反弹，此前2月份信贷社融数据公布后中泰国际:港股下跌比较明显美联储激进加息的缓解仍支撑港股反弹，市场对于降息的预期有所升温中泰国际:港股下跌比较明显美联储激进加息的缓解仍支撑港股反弹，十年期国债收益率连续两个交易日大幅走低，但央行今日公告MLF利率按兵不动，让此次降息预期落空，从而抑制了市场的情绪。
2、外资的撤出开始从港股蔓延到A股。北向资金上周净卖出316亿之后，本周一周二继续大规模卖出超过200亿，北向资金持仓较多的是蓝筹股，外资的进一步抛售直接导致A股的连续下跌。
3、疫情仍在反复，对经济的担忧进一步加剧。近2天全国各地疫情确诊人数仍在上升，各地生产经营活动受到一定影响，市场担忧经济下行的压力进一步加大，从而对上市公司的基本面形成一定的不利影响，从而选择卖出以规避风险。
4、突发性的行业消息导致市场恐慌情绪进一步扩散。午后有关医疗服务行业的消息面重挫医药服务相关上市公司，从而再次引发市场对于行业强监管的预期，蜂拥式的卖盘加剧了市场的恐慌情绪。
拓展资料中泰国际:港股下跌比较明显美联储激进加息的缓解仍支撑港股反弹：
1、在多家基金公司看来，A股市场大跌背后，是一系列因素综合导致市场恐慌性情绪浓厚，信心比较脆弱，包括尚未平息的地缘政治冲突、收紧的全球流动性以及国内落空的降息预期、投资者对经济增长预期的降温和突然严峻起来的疫情形势等。正如华夏基金所分析，一方面受俄乌局势及后续制裁影响，外资流出新兴市场，连续6天A股出现北向资金大幅流出，在这一因素影响下，市场产生局部踩踏。
2、另一方面，疫情蔓延、降息落空，市场对经济前景更加谨慎，导致总体风险偏好大幅收缩。此外，海外市场中概股持续大跌，加重了短期的恐慌情绪。从历史经验来看，情绪化主导市场逻辑的阶段，短期资金面结构往往较为脆弱，指数也会恐慌性超调，市场表现与基本面情况有所脱钩。对于波动的原因，永赢基金表达了相似的看法，主要源于国内降息预期落空，稳增长预期走弱，以及海外流动性收紧。永赢基金表示，国内方面，市场预期的降息并未如期而至，1~2月经济数据显著超预期，导致稳增长的政策预期明显走弱，稳增长相关的地产链、基建链和金融链均出现显著调整。
3、海外方面，全球通胀上行风险仍未缓解，在通胀压力下，本周四早上美联储或首次加息，意味着海外货币政策将进一步收紧。另外，也有对海外资金流出的担忧，在上周挪威主权基金将某中资公司剔除投资名单后，澳大利亚养老金也宣布撤离中国上市股票市场，近期部分外资投行给出较多的下调评级的指引，引发市场对海外资金持续流出中国市场的担忧，今日北上资金净流出160亿。金信基金孔学兵说道，3月以来，市场参与者对稳增长效应的预期较为悲观，叠加疫情影响和地缘政治冲突扰动，市场风险偏好下行明显，波动加剧进一步动摇了持股信心。
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