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白话解释:银行间市场隔夜回购利率——怎么个玩法?
就是银行突然急需资金，就把自己拥有的证券在债券回购市场融出，有钱的就融入这些证券并提供资金。利率由双方商定，这个利率称为回购利率(repo rates)，就是融资方的成本，融券方的利得。其中，期限为一天的回购交易的利率便是隔夜回购利率
这些是金融机构间的操作，与个人无关
逆回购利率下降意味什么
逆回购率下降，意味着央行在借钱给商业银行时，收取银行间市场隔夜回购利率因RRR下调和大额逆回购操作叠加而下跌的费用降低，这就减轻银行间市场隔夜回购利率因RRR下调和大额逆回购操作叠加而下跌了商业银行的负担，商业银行就能从央行那里借到更多的钱。
从最简单的角度来看，逆回购利率降低，是央行宏观调控的手段，能把更多的钱给商业银行了，基本是在放款。
扩展资料
回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作银行间市场隔夜回购利率因RRR下调和大额逆回购操作叠加而下跌；
逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。
现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。
参考资料来源银行间市场隔夜回购利率因RRR下调和大额逆回购操作叠加而下跌：百度百科-央行逆回购
DR007与OMO利率再现倒挂
8月2日，央行公开市场操作(OMO)继续暂停，300亿元逆回购到期实现自然净回笼，为近期第7日净回笼。央行表示，当前流动性总量处于较高水平。银行间市场上，代表性的7天期回购 利率 再度跌至2.5%以下，与央行7天期逆回购操作利率形成倒挂。分析人士表示，现阶段流动性极为充裕，预计央行公开市场操作大概率将持续暂停至15日前。
资金面十分宽松
8月2日，央行公开市场操作继续暂停。央行交易公告指出，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，故不开展公开市场操作。当天有300亿元央行逆回购到期，实现自然净回笼，这是7月24日以来的第7次净回笼。
基于央行流动性调控已转向“保持流动性合理充裕”，近期央行持续通过不对冲到期逆回购实施流动性净回笼，原因只可能有一个——短期流动性很充裕。
从货币市场表现来看，近期市场的确“不差钱”，资金面持续宽松，货币市场利率继续下行。8月2日，银行间存款类机构债券回购交易中，继上一日跌破2%后，隔夜利率再跌近6BP，加权平均利率收报1.94%，回到7月初低位；代表性的7天期回购利率DR007则在大跌近15BP之后，再度回到2.5%以下，与央行7天期逆回购操作利率(2.55%)形成倒挂。最近一次，DR007低于2.55%也是在7月初，7月6日，DR007跌至2.45%，创了2017年2月以来新低。不过，目前新低已被再次改写，8月2日，DR007加权利率收报2.42%，比7月初时还低。
8月2日，Shibor继续全线走低，整体下行4-6BP。其中，3个月Shibor跌6.3BP至3.06%，创了2016年12月以来新低。从历史上看，当3个月Shibor处于3%以下时，流动性均处于非常充裕的时期，市场流动性预期往往也非常乐观。
交易员称，目前流动性充裕，各期限资金均有大量融出，隔夜、7天普遍减点融出，押信用债融资也很容易，资金面一派宽松景象。
近一两周难有操作
当前银行体系流动性总量应处于近一两年来的高位水平。金融机构超额备付金率通常用来衡量银行体系流动性充裕程度。据央行人士透露，6月末金融机构超额准备金率为1.74%，较3月末提升4.4个百分点。
有业内人士称，考虑到7月份央行定向降准释放出较多流动性，即便7月份财政存款可能增加较多，但预计超储率仍有所提升，目前可能接近2%，处于一年多来的高位水平。
较高的流动性总量，奠定了货币市场宽松的格局。与此同时，月初时点，扰动因素也比较少。经过月末财政支出后，月初流动性水平得到补充，而税期、监管考核等影响一般要到下半月才会有所显现，因此，月初资金面通常都比较宽松。
此外，数据显示，目前整个8月份到期的央行流动性工具只有3865亿元，其中央行逆回购为500亿元，已于1日、2日到期，另外8月15日有3365亿元MLF到期。也就是说，从3日开始，一直到15日之前，都没有任何央行流动性工具到期。
8月份主要税种申报缴款截止到15日，从以往经验来看，本月税期高峰将在15日前后出现。综合来看，8月15日前央行基本没有流动性投放压力，公开市场操作大概率会持续暂停。15日前后，随着税期影响加大，且面对3365亿元MLF到期，预计央行将重启操作，对到期MLF进行续作应无悬念。
历史上，8月缴税压力不大，全月财政存款通常会减少，相应释放出一部分流动性。因此，只要央行适当对冲，预计月中税期也不会造成太大冲击。全月资金面有望保持在较宽松的水平。
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