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本文目录：
- 1、太东集团苏志团几个老婆
- 2、金融知识每日一学42
- 3、中国第一批reits名单
- 4、私募历史
- 5、全国各地的明达基金公司有关联吗
- 6、易方达房地产基金有哪些
太东集团苏志团几个老婆
太东集团董事长 苏志团
乐居财经 李奕和 发自惠州
今年8月，碧桂园地产集团悄悄撤出的一笔对外投资，并没有引起外界太多的注意。
这是一家全称为惠州市太东地产有限公司（简称“太东地产”）的企业，注册资本3.2亿元。
退出前，碧桂园持有该公司60%股权；退出后，该部分股权转由深圳太东资本管理有限公司（简称“太东资管”）持有，碧桂园不再持有权益。
三个月后，这样的事情再一次发生第一批房地产私募投资基金管理人亮相产品，正在如火如荼的进行中了。
11月14日，碧桂园地产集团退出了对惠州市大亚湾东邦工贸有限公司（简称“东邦工贸”）投资。撤出前，碧桂园持股60.0028%；退出后，该部分股权由一家名为深圳市博永泰投资发展有限公司（简称“博永泰投资”）持有。
博永泰投资是太东资管旗下间接控股公司，而后者由太东集团控股，实际控制人是苏志团。
碧桂园和太东集团是什么关系第一批房地产私募投资基金管理人亮相产品，正在如火如荼的进行中？二者为何会出现频繁的撤资、接盘动作？造就了这一系列交易背后的神秘始作俑者——太东集团和它的实际控人苏志团到底是谁？
太东地产5年轮回
时间回溯至2015年11月，一直偏居一隅、在惠州本土默默耕耘了23年的太东集团突然变得高调起来。
市场首先传出了它和碧桂园合作的消息。当时的碧桂园，虽然远没有现在的规模体量，但也是妥妥的千亿级企业，一家几乎没什么名气的地方小企业搭上了一家千亿房企，太东集团突然闯入了外界的视野。
二者计划在号称“深圳后花园”的大亚湾进行深度合作，共同开发大亚湾内数个地块项目。这些地块总开发体量逾百万平方米，位于大亚湾经济技术开发区，是太东集团旗下优质的土地资产，毗邻深圳，距香港仅47海里、东莞市中心约120公里。
碧桂园和太东集团的这起合作中，并非只是简单的“深度开发”合作，当中还涉及股权收购。而碧桂园当时所收购的正是太东集团旗下地产平台——太东地产。完成收购后，碧桂园直接控股太东地产。
太东地产的股权结构最终证实了这一点。在今年8月投资方变更前，碧桂园地产集团和太东集团分别持有太东地产60%、40%股权；变更后，碧桂园持有的60%权益转由太东资管持有，太东集团持有的40%权益不变。
太东资管为太东集团控股子公司，实控人是苏志团，主要为国内外机构及个人客户提供高品质的投资金融服务，业务范围覆盖股权投资、基金管理，股本与债务发行与承销、兼并收购财务顾问、证券销售交易、固定收益、资产管理、个人财富管理、直接投资等诸多领域。
然而，在刚过去的11月1日，太东资管在接过这部分权益没多久后，又将太东地产60%权益转给了深圳太东投资有限公司森兄（简称“太东投资”）。
最新股权结构中，太东地产由太东投资和太东集团分别持有逗差60%、40%股权，而太东投资的实际控制人是稳盛（香港）投资管理有限公司（简称“稳盛投资”）。

太东投资入股，带来了两大变化。第一，太东地产的实际控制人从苏志团变更为此指袭稳盛投资，最终受益股份为1.89%。第二，太东地产的股东中出现荣盛的身影，荣盛投资管理有限公司最终持有该公司23.63%权益。不变的是，苏志团仍为太东地产最终受益人，最新持股比例为52.24%。

为什么实控人与最终受益人不一致？实控人持股比例只有1.89%，合理吗？
对此，IP Global中国首席经济学家柏文喜认为，这种不对称安排主要是为了隔离风险，因为实控人是风险承担者，而受益人可以不承担或者少承担风险，在保险与信托结构中十分常见。
值得一提的是，稳盛投资实际由金地集团(600383.SH)出资设立，是专注于国内外房地产投资管理的私募股权投资基金管理人，目前在北京、上海、深圳、香港等地均设有分支机构。
92派苏志团与大亚湾“地主”
与潘石屹、冯仑、俞敏洪、郭广昌等下海企业家一样，苏志团也是一位名副其实的“92”派。
1992年，被改革开放春风唤醒的苏志团，在约朋友吃了一顿大排档后，不甘日复一日做个“打工人”，毅然从国营企业的工厂中辞职，投身到时代的巨大浪潮中。
他怀揣着自己的梦想，成立一家进出口贸易公司，赚到人生的第一桶金。
1993 年 5 月，国务院批准成立惠州大亚湾经济技术开发区。城市的发展和基础设施的建设让苏志团看到了巨大的机遇。他用创业得来的第一桶金投资了惠州多个基础项目，相继成立了国际船务、国际物流、混凝土、地产、化工、能源、石化动力热力等公司。
据了解，在惠州大亚湾经济技术开发区，大亚湾六号路、石化大道东段(207县道)、红树林公园、大亚湾惠民广场等多项市政工程，都有着太东的一份功劳。太东也从基建起步，一步步发展壮大。
随着1993年宏观经济的影响，太东还看准机会，及时收购了一大批不良资产进行土地的一级储备，以此储备了不少优质土地。据报道，到2005年开发出第一个房地产项目，太东旗下已在惠州积累数百万平方米的低成本优质土地，当中大亚湾地区尤甚。
这为日后太东集团被外界称之为大亚湾“地主”打下了基础。
随后短短几年，太东便在惠阳、大亚湾投资开发了太东高地、太东时尚岛、太东棕榈泉、太东明月湾等经典项目，品牌影响力也在当地慢慢传开。
2008年8月，为规范管理、走多元化经营战略，太东成立了集团公司。而在此之前，其业务已通达实业、化工、地产、物流、能源、混凝土、船务等领域。
此后集团公司成立的十多年里，太东还成立了小贷、银行、酒店、航运、石化、物业、商业、高新科技、餐饮等公司。近几年，太东还投资了安泽智能机器人、艾拉物联、科悠趣泛娱乐等互联网公司，多元化版图得到进一步的扩充。
截至目前，太东集团拥有全资、控股、参股企业200多家，总资产400亿元，年营收规模200亿元，在地产、高科技、建材、建筑、商业运营、产业、资源、金融投资、供应链、教育十大领域有着自身的行业竞争力。
太东还有着长远的战略蓝图，计划到2022年，实体经济产业产值突破500亿，上市公司市值突破500亿；到2027年，实体经济产业产值突破1000亿，上市公司市值突破1000亿；到2032年，成为世界500强企业。
太东的房企朋友圈
在11月14日最新出现变更的企业中，东邦工贸有限公司成立于2000年11月，注册资本1.4406亿元，法定代表人施一昕，该人士实际上也是太东集团副总裁兼地产集团总裁。
博永泰投资接过碧桂园所持有股份前，东邦工贸原由碧桂园地产集团、刘达华和肖文彪分别持股，当中碧桂园持有60.0028%，后二者持股比例不详。
资料显示，刘达华和肖文彪两个自然人股东均属于太东系的人。其中，刘达华在太东时尚岛投资、太东时尚岛酒店等企业任法定代表人；肖文彪关联企业则包括东邦工贸、惠州金成劳务公司、惠州红树湾畔投资公司三家。

2017年2月，在太东集团25周年庆典上，太东集团创始人兼董事长苏志团声情并茂回忆初创企业艰辛之时，碧桂园集团主席杨国强、执行总裁莫斌，以及星河控股集团董事长黄楚龙、总裁姚惠琼就坐在台下。
事实上，太东集团在2015年突然变得广为人知，除了与碧桂园合作，还与星河控股进行了“联姻”。因此，外界普遍也将2015年称之为太东集团的分水岭。
在这之前，太东集团一直保持着独立开发；这之后，与外来房企合作成为其主要标签，而太东自身的品牌效应也在这过程中日渐式微。
对此改变，太东苏志团曾表示，拥抱知名房地产公司是因为太东集团的优势和劣势十分显著。优势是太东经过多年积累，拥有大批土地资源；劣势便是企业知名度不够。在他看来，这是太东顺潮流而动，利用市场规律，在房地产市场上寻求企业发展的新模式。
当然，外界也有不同的解读。曾有消息称，太东集团当年开始积极拉拢知名房企，是因为遭遇了资金链危机。为度过危机，不惜拿出其大亚湾的大量优质土储进行合作发开。但真实情况是否如此，不得而知。
值得一提的是，在太东集团目前对外投资企业中，惠州红土创业投资有限公司（简称“红土创业投资”）就有星河集团的身影。股权穿透信息显示，黄楚龙通过持有深圳星河投资、星河控股两家公司，最终持有红土创业投资5.45%权益。
此外，乐居财经了解到，太东集团目前与碧桂园存续的合作还有四个，这些项目包括聚兴实业、国际物流园、金阳置业投资、金冠置业。苏志团另外的合作伙伴张桂荣，名下几家参股公司，则全由碧桂园控股。
在今年1月初，太东集团的合作名单又多了奥园一家。据悉，双方已签订战略合作协议，将共同努力，加快推进深入合作。这是太东集团与星河集团、碧桂园保持长期战略合作之后，又一次与品牌房企的 “牵手”。
从2005年开始，太东地产深耕于惠湾地区，累计完成项目开发300万平米，在建项目400万平米，土地储备500万平米，独立开发了太东天地、太东高地、太东时尚岛、太东明月湾、太东棕榈泉等项目。
该公司目前已形成一、二级规划及开发、建设、营销、运营体系联动，拥有房地产一、二级开发资质，实现住宅、商业、工业等全产业链、全业态经营。
太东地产现在售项目有天睿花园、公园上城、天樾湾、蜜柚、天熹、红树湾悦府等。这些项目均由太东集团联合碧桂园、星河控股开发。值得一提的是，东邦工贸正是红树湾悦府的开发主体，该项目在今年双十一刚预售一轮。
今年3月，太东集团坪山竹坑项目举行开工仪式，苏志团携一众高管和合作方出席参加。项目位于竹坑第三工业区，毗邻坪山、大亚湾两地边界。一期建设用地1.2万平方米，将打造成高品质城市综合体，计划于2020年底竣工。
坪山竹坑项目是太东集团进军深圳的首个地产项目。从惠州进军深圳，该项目也被认为是太东集团经历了几年沉寂后的再次崛起。而从近日频繁接回与碧桂园合作项目的股权来看，亦有此迹象。
金融知识每日一学42
金融知识每日一学
公募基金
私募基金
公募基金（Public Offering of Fund)
指以公开方式面向社会公众投资者募集资金并以证券为主要投资对象的证券投资基金。在我国采取契约型的组织形式由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立。我们一般所买的基金都是公募基金。简单来说，对大众扰州公开谁都能买的就是公募基金，我们一般所说的基金就是公募基金私募基金(Private Fund)指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标。
为投资对象的证券投资基金。简单来说
那些私下或直接向特定群里收钱，不对大
众公开的就叫私募基金。能玩转私募基金
的大多是一群大佬有钱人。
二者区别:
1.募集对象不同。公募基金对象为广大社
会公众，私募基金对象为少数特定的投资
者，包括机构和个人。
2.募集方式不同。公募基金以公开发售的
方式进行，私募基金以非公开发售的方式。
区别。
3.信息披露不同。公募基金对信息披露具
有非常严格的要求，私募基金则对信息披
露的要求很低，具有较强的保密性。
4.投资限制不同。公募基金在投资品种
投资比例、投资与基金类型的匹配上有严侍李改
格限制，私募基金的投资限制完全由协议
约定
5.业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报
酬，只收取管理费，私募基金则收取业绩
报酬，一般不收取管理费。要注意，公募
基金公司的收益就是每日提取见的基金管
募集。这是公募基金与私募基金的最主要
理费，与基金的盈利亏损无关，而私募基
金的收益主要就是收益分享私募产品单
位净值是正的情况下才可以提取管理费
一般私募基金按业绩利润提取的业绩报
酬是20%。做私募的生活比较滋润,从个
人和团队的角度看，老判汇报会很诱人。但是
如果你很有野心，希望规模不断做大，最
后还是要转为公募，挣固定三的管理费,因
为规模越大，超越市场表现的难度就越大。
所以也可以看出私募基金的规模一般较
小，公募基金的规模比较大。
【注】基金按主投资标的可分为证券投资
基金（标的为股票），期货投资基金(标
的为期货合约），货币投资基金(标的为
外汇)，黄金投资基金(标的为黄金)，基
金投资基金(FOF,Fund ofFunds,标
的为PE与VC基金)，房地产投资基金
( REITS ,Real Estate Investment Trusts，
标的为房地产),信托投资基金(TOT，
Trust of Trust，标的为信托产品），对冲
基金（又名套利基金,HF,Hedge Fund，
标的为套利空间，其中,PE 指私募股权
投资，VC指风险投资，简称风投。
中国第一批reits名单
首批公募reits名单分别为浙商沪杭甬REITS基金508001、富国首创水务REITS基金508006、东吴苏园产业REITS基金508027、中金普洛斯REITS基金508056、盐港REITS基金代码180301、蛇口产业REITS基金代码180101、华安张江光大REITS基金。
拓展资料
1.房地产信托投资基金(REITs)是房地产证券化的重要手段。房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。2020年7月17日，中国REITs论坛举办“REITs市迹芦场的中国道路研讨会暨《中国REITs市场建设》线上首发式”。
2.REITs的特点在于：1、收益主要来源于租金收入和房地产升值；2、收益的大部分将用于发放分红；3、REITs长期回报亩没率较高，但能否通过其分散投资风险仍存在争议，有人认为可以，有人认为不行。
3.REITs(Real Estate Investment Trusts，房地产投资信托基金)是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。与我国信托纯粹属于姿耐带私募性质所不同的是，国际意义上的REITs在性质上等同于基金，少数属于私募，但绝大多数属于公募。REITs既可以封闭运行，也可以上市交易流通，类似于我国的开放式基金与封闭式基金。近二十年来，北美地区的REITs收益最佳(13.2%)，欧洲次之(8.1%)，亚洲REITs的平均收益最低(7.6%)；由于欧债危机的影响，欧洲REITs收益率迅速下降至-9.2%，而北美地区的REITs则取得了12.0%的平均收益。可见，在不同时间区间内，不同国家和地区的房地产景气程度往往大相径庭。
4.REITs的魅力在于：通过资金的“集合”，为中小投资者提供了投资于利润丰厚的房地产业的机会;专业化的管理人员将募集的资金用于房地产投资组合，分散了房地产投资风险;投资人所拥有的股权可以转让，具有较好的变现性。
私募历史
一、我国私募基金的发展历史
二十世纪九十年代上半期，中国证券市场逐渐形成和发展，私募基金开始萌芽，这一阶段主要以证券公司与大客户之间一种不规范的信托关系形式存在；随着中国证券市场的发展，上市公司数量增加，到九十年代中后期，一些上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多咨询顾问公司成私募基金操盘手；在2001年后中国股票市场急速调整并持续4年多的熊市中，私募基金原有的操作手法和投资理念受到市场的挑战，大批私募基金倒下。
这一阶段，私募基金行业经历了痛苦的调整和转型。受市场调整和证券投资基金发展的影响，券商委托理财等业务受到整顿，合法私募基金开始出现，同时按传统方式运作的私募基金仍在悄然发展。
二、证券私募基金历史发展过程是怎样的
1993年-1995年：萌芽阶段，这期间证券公司与大客户逐渐形成了不规范的信托关系； 1996年-1998年：形成阶段，此期间上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多的咨询顾问公司成为私募基金操盘手； 1999年-2000年：盲目发展阶段，由于投资管理公司大热，大量证券业的精英跳槽，凭着熟稔的专业知识，过硬的市场营销，一呼百应。
2001年以后：逐步规范、调整阶段，其操作策略由保本业务向集中投资策略的转变，操作手法由跟庄做股到资金推动和价值发现相结合转变。 2004年，私募基金开始与信托公司合作，推出信托投资计划，标志着私募基金正式开始阳光化运作。
2006年，证监会下发了有关专户理财试点办法征求意见稿，规定基金公司为单一客户办理特定资产管理业务的，每笔业务的资产不得低于5000万元，基金公司最多可从所管理资产净收益中分成20%。 由于专户理财只向特定客户开放，且有进入门槛、不能在媒体上具体推介，事实上就如同基金公司的私募业务。
2007年，《合伙法》颁布，私募基金开始建立合伙企业，标志着私募基金的国际化步伐明显加快。
三、私募股权的发展历程
私募股权基金起源于美国。
19世纪末，有不少富有的私人银行家通过律师、会计师的介绍和安排，将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业，这类投资完全是由投资者个人决策，没有专门的机构进行组织，这就是私募股权基金的雏形。国际PE产业先后经历了4个重要时期的发展。
1946~1981年的初PE时期，一些小型的私人资产投资以及小型企业对私募的接触使PE得到起步。1982~1993年的第一次经济萧条和繁荣的循环使PE发展到第二个时期，这一时期的特点是出现了一股大量以垃圾债券为资金杠杆的收购浪潮，并在20世纪80年代末90年代初在几乎崩溃的杠杆收购产业环境下仍疯狂购买著名的美国食品烟草公司雷诺纳贝斯克（RJR Nabisco）中达到 *** 。
PE在第二次经济循环（1992~2002年）中得到洗涤并经历了其第三个时期的进化。这一时期的初期也就是20世纪90年代初期逐渐浮慧信现出一系列金融和经济现象，比如储蓄和贷款危机，内幕交易丑闻以及房地产业危机。
这一时期出现了更多制度化的私募股权投资企业，并在1999~2000年的互联网泡沫时期达到了发展的 *** 。2003~2007年成为PE发展的第四个重要时期，全球经济由之前的互联网泡沫逐步走弱，杠杆收购也达到了空前的规模，从而使私募企业的制度化也得到了空前的发展。
从2007年美国黑石集团（Blackstone Group）的IPO中我们可以得到充分的印证。国际私募股权投资基金经过50多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
国际私募股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。西方国粗桥家私募股权投资基金占其GDP份额已达到4%~5%。
迄今为止，全球已有数千家私募股权投资公司，黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是其中的佼佼者。 我国股权投资基金发展变迁轨迹大体可分为三个阶段，且每个阶段都有其独特的市场背景和特点。
一、行业发展初期阶段，形成全新投资概念1999年，国际金融公司（IFC）入股上海银行标志着私募股权投资的模式开始进入中国，这对于当时的中国来说是一个非常新的投资概念。首批成立的主要还是外资投资基金，投资风格以风险投资（VC）模式为主，受当时全球IT行业前凳轮蓬勃发展的影响，外资对中国的IT业的发展较为认可，投资的项目也主要集中在IT行业。
但是由于2001年开始的互联网危机，人们开始对IT行业的过热发展开始进行重新审视，国内的IT风险投资受到重创，这批最早进入中国的股权投资基金大多没有存活下来。与之相应的是当时我国股票市场不完善，发起人股份不能流通，投资退出渠道存在障碍，这些都成为制约这个阶段股权投资基金发展的因素。
2002年尚福林担任中国证监会主席后，在2004年着手开始对我国上市公司进行股权分置改革，这是中国证券市场自成立以来影响最为深远的改革举措之一，为市场的长期健康发展提供了保障，一直到2006年10月9日，“G”股标识正式告别沪深股市，股市也就真正进入了“全流通”时代，股票市场才开始步入正轨。终结该阶段的标志性事件——股权分置改革，进入全流通时代。
二、行业快速发展阶段，内资股权基金迅猛发展从A股股权分置改革开始，我国股权投资基金进入了快速发展的阶段，在此阶段主要特点体现在：一是上市公司股权分置改革基本完成。我国股票市场的规范化、二级市场的高估值使得A股成为国内公司青睐的上市平台，股权投资基金的退出渠道畅通，而内资股权投资基金在A股上市中具有本土优势，使得内资股权投资基金发展迅猛；二是人民币升值预期强烈。
在2006年之后，我国的外汇储备不断攀升，国际市场对人民币升值的预期越来越强烈，国家外管局对外币的兑换作出了限制，海外上市企业在海外融资后存在着货币贬值的风险，外资基金发展受到限制； 三是政策对外资基金的限制。 *** 和市场都有着顾虑，以防中国改革开放三十年以来辛苦创立的优秀民族品牌被外资收购控制，2006年8月由商务部牵头，六部委联合发布十号文《关于境外投资者并购境内企业的规定》，其核心的思想就是限制内资企业在海外上市，这对于外资股权投资基金来说是当头一棒，外资基金自此发展受到严重阻碍。
这短短的三年时间，国内货币政策相对宽松，外资基金发展受到抑制，给内资股权投资基金腾出了快速发展的空间和机会，是内资股权投资基金发展的春天，大量的人民币股权投资基金出现了，并取得了快速发展，机构数量迅速增加，基金规模逐渐放大。在该阶段，市场整体入股价格在6-10倍市盈率，略微高于国际水平。
三、行业发展过热甚至疯狂从2009年下半年开始，一级市场持续高温，市场整体的价格在10倍市盈率以上，甚至出现了以20倍市盈率入股的项目，这在国外是非常罕见的，可见市场的疯狂程度，远远偏离了市场理性。该阶段的非理性发展现象主要是由于以下原因造成：第一，二级市场的关联效应。
二级市场作为股权投资基金的下游，其发行状态的好坏直接影响了一级市场的价格，2009年下半年随着金融风暴的渐渐平息，我国的股票市场也开始有所复苏，虽然大盘整体水平不高，但是IP。
四、史上最强大的私募基金经理有哪些
1、黄平 创势翔 基金经理 创势翔1号 2014年收益率300。
80% 入选理由：2013年黑马冠军横空出世，斩获 125。55%超高收益！2014年凭借着12月不断轮动操作热点板块，单月获得57。
42%高收益，2014年年度收益高达300。 80%，成为第一个成功卫冕的私募冠军。
人物素描：超过15年的证券从业经历，拥有丰富的大资金运作经验，战绩卓著。尤其擅长挖掘年报高增长热点，从东湖高新、三安光电到广晟有色、三爱富，乐视网等都曾带来翻倍以上的收益。
2、徐翔 泽熙投资 基金经理 泽熙3期2014年收益率 216。 30% 入选理由： 虽然再度错失冠军宝座，但仍然是2014年的最大赢家，旗下产品均取得高收益，两只产品收益翻倍，5只股票策略产品今年以来平均收益高达112。
16%，两只产品携手进入前十名。 人物素描：作为私募界的传奇人物，18岁入市，历经证券市场多轮牛熊市的考验，虽有“宁波涨停板敢死队”总舵主的江湖传奇，但为人极其低调。
旗下产品连续多年入围股票私募前十榜单。 3、王茹远 宏流投资 基金经理 品质生活会员号 奔私产品独家首发 入选理由： 趁着牛市来临，一姐抢发多只私募产品，并创造了一天抢购16亿的神话，目前其资产规模已达到50亿。
成立的第13个交易日内，净值已达1。 4元，还进行了两次分红。
人物素描：王茹远任职基金经理期间，宝盈核心优势基金从一只单位净值不到7毛钱、规模不足1亿元的“小危”基金，迅速成长为净值增长超过80%、业绩称冠混合型产品、规模突破40亿元的明星基金。
五、国外私募股权投资的发展历程是怎样
国外私募股权投资基金经过30年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
国外私募股权投资基金规模庞大，投资领域广泛，资金来源广泛，参与机构多样化。目前西方国家私募股权投资占其GDP份额已达到4%至5%。
迄今，全球已有数千家私募股权投资公司，黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是其中的佼佼者。yle='mso-ansi-language:EN-US;mso-fareast-language:ZH-CN'，专门从事并购业务，这是最早的私募权投资公司。
六、私募股权基金的发展史 我想知道
作为一个新兴的金融组织，私募股权基金的发展也经历了一个从无到有、从小到大的过程。
简单浏览这一过程，不仅能够让我们对这种金融组织形式有完整的理解，更可以感受金融体系如何随着经济的发展而不断创新和完善。对历史的一瞥，也许能够对我们今天面临的抉择具有重大的启发意义。
基金的出现和发展是以美国为代表的以股票和债券市场直接融资为核心的金融体系的必然结果。当国民的财富主要体现为金融资产而非银行存款的时候，对专业的资产管理的需求就会旺盛起来，从而推动基金这种 *** 资产管理机构的发展。
历史学家们对基金起源的争论至今没有定论，有些人认为起源于威廉姆斯国王于1822年在荷兰成立的封闭式的投资公司，然而其他一些学者认为是一个名叫Adriaan Van Ketwich的荷兰商人在1774年创建的投资信托公司启发了国王。 英国是现代投资基金的发源地。
18世纪中期，英国在第一次工业革命后，凭借发展工业和对外扩张积累的大量财富，使得国内利率不断下降，资金开始向外寻求增值的出路。但在那个年代，投资者本身极度欠缺国际领域的投资知识，对国际投资环境没有一个明确的了解。
一些投机欺诈分子利用他们急于向外投资的热情，设立了大量的股份公司，鼓励投资者高价购买他们的股票，然后宣布公司破产，携款逃之夭夭。大批投资者亏损严重，经过惨痛教训后，便萌发了 *** 众多投资者的资金，委托专人投资和管理的想法。
这一想法得到了英国 *** 的支持， *** 出面组织投资公司，委托具有专门知识的理财能手代为投资，并分散风险，让中小投资者能和大投资者一样享受国际投资的丰厚报酬，同时委托律师签订文字契约以确保投资的安全与增值。这种 *** 众人资金委托专家经营的投资方式，很快得到了投资者的热烈响应。
这便是早期的投资信托公司的原型。 1868年，世界上第一个投资信托—外国和殖民地 *** 信托（the Foreign and Colonial Government Trust）在英国诞生，是第一个专门为小额投资者取得规模经济的投资目的而进行集资的机构。
此信托以分散投资于国外殖民地的公司债券为主，总额达48万英镑，信托期限为24年，投资者每年达7%以上的回报率比英国 *** 债券当时3.3%的年利率要高出1倍多。这种基金跟股票类似，不能退股，也不能单位兑换，权益仅限于分红和派息。
其操作方式类似于现代的封闭式契约型基金，通过契约约束各当事人的关系，委托代理人运用和管理基金资产并实行固定利率制。这只基金的一些特征还体现了现代共同基金的特点，如3%的销售费用以及25个基点的管理费用等。
将资金组合起来分散投资风险的方法在英国迅速生根发芽，并在19世纪90年代传到美国。波士顿的个人财富信托（The Boston Personal Property Trust）成立于1893年，是美国的第一个封闭式基金。
1907年成立于费城的亚历山大基金（Alexander Fund）被认为是向现代的开放式基金发展的重要里程碑。这一基金每半年发行一次基金份额，并且允许投资者赎回投资。
创建于波士顿的“麻省投资者信托”（Massachusetts Investors?Trust）被认为是第一只完整意义上的现代开放式共同基金。它从投资于19只蓝筹股、14只铁路股、10只公共事业股和2只保险公司股开始，并把销售费用有效控制在5%的水平上。
它最初是由哈佛大学200名教授出资组成的，宗旨是为投资者提供专业化的投资管理，其管理机构是马萨诸塞金融服务公司。第一年内，这只基金的32 000份单位信托共价值39.2万美元，发展到今天，其资产已经超过10亿美元，有85 000多位投资者。
开放式基金作为新生事物在历史上第一次真正诞生了。 1926~1928年3月间，美国建立的公司型基金多达480家，到1929年年底基金业资产高达70亿美元，为1926年的7倍。
但由于当时相关法律不 完备，因此随着20世纪20年代末世界经济危机的爆发和全球股市的崩溃，刚刚兴起的美国基金业遭受重挫，大部分基金倒闭或停业，少数残存者也因被美国证券交易委员会怀疑操纵股市而倍受冷落。基金业的总资产在1929~1931年间下降了50%以上。
1929年以前，美国 *** 基本上不对基金业施加管制，大危机使美国股市暴跌，许多共同基金公司倒闭，特别是以发行债券集资的封闭型投资公司更惨。美国 *** 为了保护投资者利益，加强了对经济、金融、股市的宏观管理，特别是对金融业进行了规范。
1932年，罗斯福当选为美国总统，开始执行 *** 调控政策代替共和党自由放任的政策。联邦 *** 努力制定一些保护措施，遏止之前自由放任时期在金融服务领域造成的诸多问题。
伴随着金融业立法活动的展开，国会通过了四个影响共同基金行业的主要法律： ？1933年公布了《证券法》，涵盖了较共同基金更为广阔的领域，建立了公开发行证券的规则。 ？1934年公布了《证券交易法》，提出了公开交易有价证券的交易规则；建立了销售机构和代理人必须遵守的规则；代理人必须在相应的 *** 管理机构注册登记。
？1940年公布了《投资公司法》，详细规范了投资基金的组成及管理的要件，特别关注实践中发生的对国家公共利益和投资者造成的不利影响等问题，为投资者提供了完整的法。
七、怎样确定私募基金的历史最高净值
历史最高净值通常用于计算阳光私募基金管理人的业绩报酬（浮动管理费），也就是说基金管理人只能在所管理的基金净值超过历史最高值后才能收取相应的绩效费（通常为20%）。
例如：一只基金年初成立时的净值是1.00元/份，第一年年末，该基金的净值上升到1.20元/份。该基金管理人第一年应得的浮动管理费为0.2元/份的20%（假定绩效费为20%），即0.2*20%=0.04元/份。
第二年末，基金净值下降到1.10元/份，无业绩报酬可以提取。第三年末，净值上升到1.30元/份，年末计算业绩报酬的公式为（1.30-1.20）*20%=0.02元/份，而非（1.30-1.10）*20%=0.04元/份。
这时，1.20元就是该基金的高水位线，而到第四年时，该基金的高水位线又从1.20变成1.30。
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