今天百科互动给各位分享基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升的知识，其中也会对进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！
本文目录：
- 1、美债违约风险上升！达里奥加大押注：人民币将加速成为储备货币
- 2、美国正式宣告进入衰退，对此你怎么看，会造成哪些影响？
- 3、金融风暴是咋回事?
- 4、美股注册制后各类基金表现如何
- 5、美国 *** 债务历史数据
- 6、问一些美国金融危机的问题
美债违约风险上升！达里奥加大押注：人民币将加速成为储备货币
据外媒 11月2日报道，全球最大对冲基金桥水创始人雷伊·达里奥也表示，比起美国债券，他更偏爱中国债券。无论从长期资产多元化还是仅从短期战术角度出发， 他都需要将 其 资产 的“很大一部分”用于 投资人民币 资产。
公开资料显示，达里奥是“史上最成功对冲基金经理”，其掌管的桥水基金资金规漏胡模超1500亿美元，是美国 历史 上最赚钱的对冲基金。而达里奥热衷于人民币资产的投资策略，充分表明了全球顶尖金融大鳄对人民币资产的看好。
此外， 达里奥也毫不掩饰他对美国债券的不看好。 他认为，无论11月4日大选结果如何，美国财政赤字将会持续恶化，并因此发行更多美债来弥补亏空，这将使得美国的债务违约风险高企。
宾顿沃顿预算模型（Penn Wharton Budget Model）的分析结果显示，大选结果出炉后，美国可能会有5万亿美元的财政支出计划。 早在10月26日， 全球最大的资产管理集团贝莱德就已经下调了美债的评级。
因此，达里奥十分看好中国债市，而中国债券也给予他丰厚的回报。 市场数据显示，中国10年期国债收益率目前仍超过3%，而同期限的美国国债收益率仅不到1%。 这有利于全球资金涌入中国。
中债登数据显示，今年前三季度，境外机构在中债登托管的债券面额累计净增约7191亿元。 达里奥表示，加速流入中国的资金，将帮助人民币以超世搜如预期的速度成为储备货币。届时，人民币的国际化程度也将越来越高。
文 | 吕佳敏 题 | 黄紫镓 图搜启 | 饶建宁 审 | 陆烁宜
美国正式宣告进入衰退，对此你怎么看，会造成哪些影响？
美国正式宣告进入衰退，对此你怎么看，会造成哪些影响？
在7月28日，美联储继续加息75个基点，仅过去基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升了十几个小时，美国公布了第二季度GDP提高数据信息，结论GDP增加为-0.9%，远远低于0.5%基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升的预期，尽管高过一季度基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升的-1.6%，但美国经济持续两个季度的下滑。
按照经济学界的观点分析，美国经济已经正式进入“技术性衰退”。“技术性衰退”就是指一个经济体以国内生产总值（GDP）同比增长率为技术参数，当这个主要参数持续体现为负数时，就表明所在国进到“技术性衰退”。自2008年全球金融危机至今，分辨能不能进到“技术性衰退”的标志，是持续两个一季度同比增长率为负数。
通常认为，苏联瓦解后俄罗斯是第一个统计分析中展现“技术性衰退”的经济体。金融危机后，希腊、冰岛、西班牙、意大利、日本等国都曾深陷过技术性衰退，中国上一次发生技术性衰退要在2008年全球金融危机期间。
本次美联储加息已经是在今年的第四次加息，都是第二次加息75个基点，这般持续大幅加息的加息造成外界的高度关注，担忧因美国经济下滑风险加剧导致的困境，波及全世界并转嫁世界各地。
在7月27日，美国联邦储备委员会现任主席鲍威尔，在新闻发布会上回应新闻媒体提问时表明，美国经济尽管增速放缓，但就业市场仍然强悍，她不觉得美国进入了经济下滑。不过他认可，美联储防止引发衰退、完成“着陆”的路径已经变小，而且有很有可能变得更加窄。
因为美国经济体量位居世界第一，在世界经济中占比超出20%，并且美金占据着国际货币的举足轻重的地位，美联储已经成为事实上的全球央行，在经济全球化的趋势下，美联储加息势必会对世界经济造成重大影响。实际上，美联储以持续加息来应对中国高通胀的举措，可能引发许多国家的金融的风险，可能会导致全球经济衰退。具体来看，这一影响将体现在以下几个方面。
1、加息导致美元货币贬值，会引发许多国家的金融危机
虽然美联储是“全球央行”，但是其加息管理决策则是建立在“美国优先选择”的基础上的。在世界经济总体上处在衰退的大背景下，美联储做出有益于美国经济的单方面加息确顷哪姿定，势必会以放弃别国权益、割他国“苋菜”为前提。
在今年的在疫情并未得到控制，俄乌冲突所导致的能源需求飙涨的情形下，世界经济正面临着多种下行风险，美联储的紧缩货币政策令全球经济承受力，终将对新兴经济体与发展中国家造成贷币规模效应，不仅使一部分发展中国家陷入绝境，一些资本主义国家经济同样也会受到损伤。路透社强调，美联储再一次股票基金加息或将进一步加剧这种地域资本外流和货币贬值风险。
2、世界各国货币贬值，将引发债务危机
现阶段，美元加息已经导致新兴经济体大量资金外流，现金大幅度贬值，并推高了高负债，因此，在今年的全球经济发生规模性债务违约的概率大幅度提高。美元上涨将导致发展中国家难以甚至无法支付以美金计费的债务利息，一些依靠便宜进口货物的国家也有可能遭受窘境。
美联储加息所带来的不良影响，促使资本主义国家也深陷其中，近年来，受美联储加速缩紧影响的，日币已经大幅度贬值约20%，能源需求飙涨则对日本经济导致进一步冲击性，逆差持续扩张，截至6月份，日本已经连续11月展现贸易赤字，上半年度贸易赤字有可能会创出新纪录。
国际货币基金组织表明，伴随着美国等发达经济体中央银行陆续加息解决通货膨胀，全球金融环境持续缩紧，这可能引发新兴经济体和发展中的经济体的债务危机。该机构雀绝7月26日已经将2022年和2023年全球经济增长预估，各自下降至3.2%和2.9%。
3、美联储加息有可能导致美国经济甚至全球经济衰退
经济下滑的具体表现为，一是因资金短缺，促使公司计划的再生产遇阻，一些企业有会因资产欠缺而陷入停工和半停产情况，很严重的甚至有可能会宣布破产。全球范围内会有一波中国实体经济破产潮。
其次是经济下滑的大环境下，因为公司动工不够，生产制造成本增加，经济效益降低，从而影响到群众收益大幅减少，失业人员提升，生活水准降低，从而导致消费力深陷委缩，最终形成通货膨胀，从而加快经济下滑，促使全部社会经济发展处在恶循环情况。
4、美联储加息对中国经济的影响
因为中国经济基本面长期性向好的发展趋势不会改变，并且美联储加息对人民币汇率影响缓简比较有限，尽管加息会导致中国美国年利率不久的将来一段时间处在下跌环节，资本流动会让费率组成一定振荡，但核心人民币的汇率的重要因素是两国经济基本面的改变。
我国目前国际收支平衡基本上均衡，出口外贸运作优良，跨境电商资产井然有序流动性，人民币资产诱惑力在进一步增强，在这个基础上，人民币的汇率赢得了有力支撑，因此，美联储加息对人民币汇率冲击性比较有限，美联储的财政政策转变不会对我国货币政策主旋律产生影响。
但是，后半年因为美联储加息所造成的国际性环境恶化，及其全球经济衰退，在我国中国实体经济将会重新遭遇融资困难、融资贵窘境，导致影响经济复苏的进程，完成后半年经济增长目标难度也将进一步扩大。
4、结语
国际货币基金组织于7月27日公布的报告指出，全球经济遭遇多种下行风险，包括能源需求上涨、通货膨胀比预估难以控制、全球金融环境缩紧加剧，除中国以外的新兴市场经济体债务问题等。
彭博社7月28日监测数据显示，包括土耳其在内的23个具有代表性的新兴市场国家的10年限外汇债券收益率自2022年1月至今已经上升了约10-15%，债务风险已经呈直线上升，拉响主权毁约债务警报。不难看出，本次美联储加息所造成较大风险，就是有可能会引发发展中国家的债务危机。那么，对于美国正式宣告进入衰退，你怎么看？
金融风暴是咋回事?
金融风暴基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升，又称金融危机，是指一个国家或几个国家与地区基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地（价格）、商业破产数和金融机构倒闭数）基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升的急剧、短暂和超周期的恶化。
金融风暴的特征是人们基于经济，未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出袭坦现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。 金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。而且会逐渐波及到周围的城市及国家.
扩展资料：
2007年金融风世弯暴爆发迄今届满五周年，这段期间表现最佳的资产为贵金属、石油、高可信度国家的债券及玉米。
法国巴黎银行（BNP Paribas）2007年8月冻结三档货币市场基金，暂停投资人赎回，触发信用危机，之后五年投资人把资金抽离风险资产，投入「实体」资产和较安全的债券。
根据德意志银行，黄金过去五年的投搜禅闷资报酬率高达143%， 白银为121%，成为主要受惠资产，而英、德、美国公债报酬率也分别达54%、40%和38%。伦敦布仑特原油同期大涨58%，纽约西德州原油也涨29%。但投资玉米的回报则高达144%，超过黄金。
最近，投资人提高基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升了玉米期货的投资部位，使玉米过去五年来大涨144%，部分原因是美国近来陷入干旱。 美国农业部10日预估，今年美国玉米产量将比去年锐减13%至107亿7900万英斗（2亿7380万公吨），为六年来最少，刺激玉米12月期货10日盘中在芝加哥期货交易所（CBOT）大涨3.1%至每英斗8.49美元，再创历史新高。
投资级和投机级公司债也是赢家。2008年到2009年间企业违约事件虽暴增，但遭金融危机与经济衰退重创的非金融企业却出乎意料的少，使投资人投入公司债市场。德意志银行指出，美国投资级非金融公司债过去五年的报酬率近55%，欧、美投机级公司债同期报酬率约40%。
相较下，股市过去五年表现较差。英国富时100指数的报酬率逾15%；美国标普500指数报酬率约8%，道琼欧盟600 指数的投资人更损失近13%。
参考资料来源：百度百科-金融风暴
美股注册制后各类基金表现如何
美股实施注册制后，各类基金基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升的表现因基金类型和策略不同而有所出入。下面是一些常见基金类型的表现基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升：
1. 指数基金：指数基金在注册制后依然受到投资者的青睐。这是因为指数基金具有低成本、稳定回报等优势。此外，注册制对于指数类产品的监管比较松，也提高基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升了这类产品的竞争力。
2. 主动管理型基金：主动管理型基金相对于指数基金而言，更为灵活，在市场波动较大时可以有更好的收益。但由于注册制要求主动管理型基金必须披露更多信息，包括持仓明细、交易记录等，一些基金经理可能会面临信息泄漏的风险。
3. ETF：ETF是一种交易性开放式指数证券投资基金。在注册制实施后，ETF与其他投资产品相比具有更为透明、流通性强等优势。同时，ETF也符合监管要求，在未来仍将是一种备受欢迎的投资品种。
总盯态樱体来说，根据业内数据显示，美国公募股票闭颤型基金在注册制实施后表现良好。但同时也需要注意，任何投资都存在风险，投资者应该凯丛根据自身的风险偏好和目标制定合适的投资策略。
美国 *** 债务历史数据
一、美国债务上限的历史数据
以下是美国 *** 借款上限历史数据的总结。（单位：10亿美元） 统计日期 债务上限 债务上限相当于GDP比例 2011年 2010年 14,290 92.1% 2009年 12,100 84.1% 2008年 10,610 70% 2006年3月 8,965 70.3% 2004年11月 8,184 69.2% 2003年5月 7,384 68.9% 2002年6月 6,400 61.9% 1997年8月 5,950 71.0% 1996年3月 5,500 72.1% 1993年8月 4,900 74.1% 1990年11月 4,145 70.9% 1989年11月 3,123 56.5% 1987年9月 2,800 58.7% 1986年8月 2,111 47.7% 1985年12月 2,078 48.1% 1984年10月 1,824 45.8% 1984年7月 1,573 40.2% 1984年5月 1,520 39.9% 1983年11月 1,490 41.5% 1983年5月 1,389
二、全球债务历史新高为什么会历史新高 具体是什么原因
国际金融协会（IIF）日前发布的全球债务数据显示，2018年第一季度，全球债务从2017年12月31日的238万亿美元，增长超8万亿美元，至历史新高247万亿美元，同比增长11.1%。
全球债务历史新高是怎么回事_为什么债务历史新高 目前，全球债务已经占全球GDP的318%，更令人担忧的是，这是自2016年三季度以来，全球债务占GDP比率首次增长。 基于该趋势，IIF董事总经理Huan Tran警告称，虽然只要没有出现严重的经济放缓，凭借延期和再融资，债务数额尚在可控范围内，但是全球经济增长正失去动力，同步复苏告终。
更令人忧心的是，随着美联储加息步伐加快将增加借贷成本，或将导致债务违约激增。IIF高级主管Sonja Gibbs则表示，由于债务和融资成本增加，少数几个发达经济体的 *** 债务危机风险加大，凸显了日益恶化的全球债务威胁。
IIF也表达了对新兴市场的债务担心。一季度，新兴市场债务增加了2.5万亿美元，创下58.5万亿美元的新纪录。
其中巴西、沙特、尼日利亚和阿根廷的 *** 债务增幅最大，阿根廷和尼日利亚美元再融资风险较高。 非金融企业负债总额最大 根据IIF发布的追踪数据显示，2018年第一季度家庭、 *** 、非金融机构债务总额为飙升至186万亿美元，这其中家庭负债总额为47万亿美元，非金融机构债务总额为74万亿美元， *** 部门负债总额为67万亿美元；而金融部门负债上升至61万亿美元，创记录高早唯位。
由上述数据可知，非金融企业负债总额已经超过金融企业，成为负债总额最大的部门。 其中，在地域上来看，非金融公司债务在加拿大、法国和瑞士创下历史新高，美国 *** 债务与GDP的比例上升至101%。
过高的债务持有量，容易引发信贷风险 对于一般读者而言，几百万亿的负债持有量仅仅是一串数字，并没有什么深刻的概念。如果把范围缩小一点，全球的经济体看做成一个企业，那么债务持有量的上升可以看出企业举债扩张。
这个例子就很容易被读者所理解，企业举债扩张无疑是加重了企业负担，增加企业的经营风险，一旦市场出现波动，资金流断链，就会引发财务危机，严重时企业可能面临停产倒闭。 然而全球经济相对一个企业而言要更为复杂，全球债务持有量上升意味着越来越多的个人、企业和 *** 一直在不断的借款，换个角度讲就是，债务的清偿方面遇到了问题。
虽说在经济保持稳定发展的情况下，债务问题可以通过延期和再融资得到解决。然而，一旦经济增速放缓，各经济体所面临的信贷风险将会增加。
以美国为例，利率和信贷同步增长，借款成本也随之增加，未来可能面临更高的违约数量。 IIF数据显示，第一季度新兴经济体债务总量增加至58.5万亿美备简元，受利率指标上升的影响，大部分新兴经济体浮动债券持有人将面临更大的风仿睁裤险。
而成熟经济体对浮动利率债券的依赖性更高，因此全球债务持有量的上升不得不引起各个国家的重视。 首页 → 九号娱乐 → 今日热点 → 全球债务历史新高是怎么回事_为什么债务历史新高 全球债务历史新高是怎么回事_为什么债务历史新高 相关下载相关文章发表评论 2018/7/13 9:12:48来源：本站原创作者：嘴强王者人气：46 第 2 页 全球债务最高的国家 全球债务最高的国家 据国外媒体统计，如果把全球所有国家 *** 债务加在一起，总量已经高达63万亿美元。
而且，这个规模还在不断的上升。 今天，我们就来看看全球各国的债务规模情况。
首先，我们来看看全球债务规模的分布情况： 美国和日本合计占全球债务总额一半 据统计，美国的债务总额已经已经达到20万亿美元的水平，占全球债务总额的31.%。日本紧随其后，占全球债务总额的18.8%，其中债务占日本GDP239.3%。
美国和日本合计差不多背负了全球一半的债务。 其他国家较多的有中国（7.9%）、意大利（3.9%）、法国（3.8%）、英国（3.7%）、德国（3.8%）、加拿大（2.3%）、印度（2.5%）、巴西（2.2%）。
各国占全球债务的比例 全球债务最多的五个国家 排名前五的国家，累计债务总额合计为41.6万亿美元，占了全球的66%。美国和日本毫无悬念的排名前两位。
其中，美国的债务占GDP的比重达到了107.1%，日本更是高达239.3%。中国排名第三，总额为4.97万亿美元。
意大利和法国位列第四和第五位。
三、全球债务历史新高 受影响最大的是哪些国家
国际金融协会（IIF）每个季度都会对外公布新的全球债务总额，但每次公布的结果都有一个共同点——创历史新高，这次也不例外。
国际金融协会（IIF）日前发布的全球债务数据显示，2018年第一季度，全球债务从2017年12月31日的238万亿美元，增长约9万亿美元，至历史新高247万亿美元，同比增长11.1%。 目前，全球债务已经占全球GDP的318%，更令人担忧的是，这是自2016年三季度以来，全球债务占GDP比率首次增长。
基于该趋势，IIF董事总经理Huan Tran警告称，虽然只要没有出现严重的经济放缓，凭借延期和再融资，债务数额尚在可控范围内，但是全球经济增长正失去动力，同步复苏告终。IIF高级主管Sonja Gibbs则表示，由于债务和融资成本增加，少数几个发达经济体的 *** 债务危机风险加大，凸显了日益恶化的全球债务威胁。
IIF也表达了对新兴市场的债务担心。一季度，新兴市场债务增加了2.5万亿美元，创下58.5万亿美元的新纪录。
其中巴西、沙特、尼日利亚和阿根廷的 *** 债务增幅最大，阿根廷和尼日利亚美元再融资风险较高。 尽管目前全球经济处在2011年以来的最强上行态势之中，但全球的负债压力令IMF原本对经济的乐观展望蒙上阴影。
IMF在近期报告提及，目前，全球债务规模已经膨胀至超过十年前金融危机的高位，而且，世界经济的债务风险正加剧，许多经济体或是在融资状况收紧时更难偿还债务。 事实上，“这些债务永远无法偿还，也无法在利率正常化时融资”。
IIF董事总经理Huan Tran警告称，“ *** 、企业和个人可能无法偿还债务，或者只是付利息”。不过，债务经济是目前世界经济的通用模式，但是长此以往的后果就是会让全球经济增长正失去动力，同步复苏告终。
这一点在美国经济身上表现的特别明显，IIF数据显示，美国 *** 债务与GDP比飙升至101%，要远高于像加拿大、法国等国家，而且，美国目前的发债举措正在给全球经济增长蒙上一层阴影——债务增速加快，而美联储加息增加借贷成本，可能导致债务违约激增。 据美国国会预算办公室（Congressional Budget Office）在今年4月份估计，今年的联邦预算赤字将达8040亿美元，从2020年开始每年的赤字规模更是将超过1万亿美元，同时，像美国的大规模减税、增加 *** 开支及包括基建等预算等在未来几年会给美国增加巨量的债务没有统计在内。
IMF最新的一份研究报告称，“和平时期的债务膨胀程度从未如此之高，但现在高水平的家庭债务加深并延长了一个国家经济的衰退，目前，美国国内的家庭债务正处于经济衰退前的水平，并创造了一系列大量的经济陷阱”，下面的图表可以帮助读者朋友理解这个过程的发生原理： 也就是说，低利率或负利率会导致 *** 不负责任的赤字支出，这就是为什么全球债务从2006年的120万亿美元变为现在的247万亿美元的原因了。 对此，冯格雷耶斯（Egon von Greyerz）认为，世界经济的以下五大风险或正在酝酿之中，最重要一点这些都与债务和货币问题密切相关： 全球债务膨胀—这些债务永远无法偿还，也无法在利率正常化时融资；全球无资金储备的负债高企—这笔负债永远无法兑现；全球中央银行们的资产负债表超额—都是无力偿还的；美国资不抵债—只有被高估的美元在苦苦支撑；大多数工业化国家和新兴国家只有在量化宽松政策下才能生存—这不是长远之计。
这张美元图片请欣赏一下/ 图片来源Metamag 美元脱离金本位后，利用美元储备货币地位获得货币信用特权，通过奢侈的印美元来购买全世界的商品，进而形成贸易赤字和对世界的资本输出（也含通胀），但这样做的前提是 *** 负债率处于低位，但今天，正如IIF报告指出的那样，其负债率已经处于约101%的高风险值上，如果继续按以往的套路，则意味着美元和债务需要继续扩大发行。 资料来源WIND 而当债务规模和债券价格继续下跌的时候，则意味着美国财政或将会走向债务危机（利息支出增加），而债务危机就意味着美元会慢慢丧失货币信用红利（据IMF报告显示，美元的国际储备份额目前已经下跌至五年最低水平就是最好的注脚），这更意味着美国经济会丧失靠发债驱动经济的底牌，换句话说，欠债上瘾的美国经济将会收到“病危通知书”，而以上发生的事实或就是让美元（货币信用）紧张的事，要知道，信用才是一个国家经济的战略制高点，货币的信用更是一个国家的经济命脉。
事实上，以美国的高企债务只是全世界债务的一个典型案例，并且，受美国债务策略的影响，越来越多的国家，似乎都将经济循环的希望寄托在债务身上，比如，日本的公共债务总额已达到该国GDP的200%，而像印度、越南等近年经济增速较快的新兴市场国家，其债务隐患的风险或远高于其亮眼的经济指数。
四、2009年美国欠债多少
2009年全球 *** 债务36万亿美元，发达国家占3/4，其中美国占比约1/2（大约18万亿美元）。
*** 债务（亦称公债）是指 *** 凭借其信誉， *** 作为债务人与债权人之间按照有偿原则发生信用关系来筹集财政资金的一种信用方式，也是 *** 调度社会资金，弥补财政赤字，并借以调控经济运行的一种特殊分配方式。 *** 债务是整个社会债务的重要组成部分，具体是指 *** 在国内外发行的债券或向外国 *** 和银行借款所形成的 *** 债务。
*** 债务（Governmentdebt）分为中央 *** 债务和地方 *** 债务。中央 *** 债务即国债，是中央 *** 为筹集财政资金而举借的一种债务。除中央 *** 举债之外，不少国家有财政收入的地方 *** 及地方公共机构也举借债务，即地方 *** 债务。由于中国地方 *** 尚不能举债，因此中国的 *** 债务即为国债。
美国公债最早起源于美国建国初期大陆会议发行的战争公债。1789年联邦 *** 成立后，把以前的内外债连同未付利息一起，都按票面价值换成了联邦 *** 长期国债，总金额约为0.75亿美元。此后，由于20世纪30年代的世界经济危机，在凯恩斯宏观经济思想的影响下，美国总统罗斯福实行“新政”，采取赤字政策 *** 经济复苏，大量发行公债弥补财政赤字，再加上美国参加第二次世界大战支付了巨额的军费，到1946年，美国公债总额达2694 亿美元。二战后，美国公债除少数年份有所下降以外，从总的来说，其数额是呈不断增加的趋势，而且增加的速度越来越快。1950年美国公债为2567亿美元，1960年为2900亿美元，1970年为3826亿美元，1980年为9307亿美元。进入20世纪80年代以来，美国公债增加更为迅速。50年代年平均增加1.1%,60年代年平均增加4.7%,70年代平均增加14%，而1981-1985年则每年平均以19.28%的速度递增。到2009年美国公债达18万亿美元，约占全球公债的二分之一。
五、美国历史上发生过多少次债券评级降低事件
[近百年来首次出现的标志性事件]标准普尔下调美国3A *** 信用评级至AA+
这是美国历史上首次失去AAA信用评级。
标普指出，调降评级主要由于美国 *** 与国会达成的债务上限协议，缺少标普所预期的举措以维持中期债务稳定。同时，标普维持美国短期 *** 信用评级“A-1+”不变，评级展望负面。
美国债务违约警报解除后，另外两大评级机构穆迪与惠誉均维持美国AAA信用 *** 评级，惟评级展望均为负面。其中穆迪指出，在四种情况下可能调降美国信用评级，分别是未来一年美国财政政策自律性变差、2013年未采取进一步财政改革措施、经济增长前景严重恶化以及美国 *** 借贷成本较目前水平显著上升。
六、怎样看待美国的债务信用评级下降
美国 *** 信用评级下降标志着一个时代的终结
美国 *** 信用评级下降的消息终于还是来了，其实照我看美国早就是一个空壳了，为啥还能维持AAA的评级标准？实在是令人费解。目前美国 *** 债务规模已经达到了GDP的100%。而标准普尔仅仅将美国 *** 信用评级从AAA降低到了AA+，这是远远不够的。
我们应该给标普以赞扬，因为他是第一个敢这么做的，另外两家评级公司穆迪和惠誉仍然维持美国AAA的评级，标普是跨出第一步的人。更有趣的是美国 *** 的反应，消息发布之后美国财政部立刻表示，标普肯定把数据给算错了，多算了2万亿美元的债务。2万亿可不是个小数目，中国全国税收总额都达不到2万亿美元的规模，而这么大的数字可能会被算错吗？从标普开始公布 *** 信用评级以来，美国人就一直是AAA，这次历史性的降低，意味着什么呢？
让我们先来看看标普是怎么说的。标准普尔在公开的新闻稿中对美国国会通过提高债务上限法案表示认可，但对国会和 *** 解决金融问题的能力表示“悲观”，严厉批评美国政治系统瘫痪，认为他们无力将法案落实，实现长期的债务稳定。标普这是在批判美国民主体系的效率低下吗？民主党和共和党一定要在最后截止日期之前几小时才能达成协议，双方都想要把秀作足，而最终讨论出来的解决方案其实人人都想得到：提高债务上限。因为他能做的也只剩下这个了。我还想问问中国的那些经济学家，美国国债还是你们所认为最安全的投资吗？
*** 信用遭降级，这对寅吃卯粮的美国 *** 来说无异于雪上加霜，好债券的利息是很低的，垃圾债的利息最高，因为垃圾债最可能违约。这会直接导致融资成本的提升，这是因为美国 *** 发行的债券信用将降低，债券价格将下降，发行同样的债券必须要支付更多的利息才会有人来买。标普的突然袭击让本就暴跌的欧美股市继续大跌，所以很多投资者对标普非常不满。但是标普其实只是大声说出皇帝没有穿衣服的小孩而已，而且他也说的很含蓄，他只是说皇帝没有穿外套，还没敢说皇帝是在裸奔。穆迪和惠誉则根本不敢出声。
美国 *** 信用降级会不会导致美元指数大跌呢？这个情况就有点复杂了。因为欧洲也不比美国好多少，美元指数中欧元的权重最大，所以现在还说不准美元指数会怎么走。投资者抛售美元难道购买欧元吗？欧元也一样烂啊！这就像周星驰电影《唐伯虎点秋香》中的一个情节，唐伯虎准备卖身葬父，此时跑来一个家伙说要卖身葬全家。唐伯虎火大，立马把自己手臂打断，这样可以更惨一些。那人也火大，直接把自己打死，因为这样最惨了。美国和欧洲现在就是这俩人互相比惨。
中国可能会有不少人感到高兴，因为美帝终于要完蛋了，但我提醒一句，一个人从壮年开始，身体走下坡路，但是到死还有好几十年，因为还有一个漫长的老年期，美国也一样。我们可以把美国历史上首次丧失AAA评级看作是一个开始，衰落的道路是漫长的，同时是不可逆转的，不要幻想什么中兴，那是不可能发生的事情。
接下来美国人能够做的唯一一件事就是印钞票，这是历史上每一个遭遇财政危机的 *** 都会做的事情，而中国人还会继续将自己的血汗贡献给美国人，然后换取那一点不断贬值中的绿纸片。因为咱们的 *** 的特色是：就算东西都烂了要扔掉了，也不会分享给你吃的，这才是中国特色。
七、中国为什么会成为美国的最大债务过呢
中国全身而退的机会几乎为零 “两房”终获美国 *** 出手搭救，这让包括中国在内的“两房”债权人松了一口气。
然而美国 *** 的出手意味着美国财政赤字将创历史新高，美国国债的信用评级可能被调降，或将包括中国在内的美国国债债权人套得更深。 “只要有如此规模庞大的外汇储备在，那么不是这里损失，那里也会损失。”
社科院国际金融室副主任张斌昨天表示，被美国国债深套， *** 财富基金或外汇储备出海抄底不成，反成“垫被”的不只是中国，这是包括日本在内的许多国家的共同困境，“问题的症结在于我们是否需要那么多外汇储备？” “两房”获救的悖论 公开资料显示，“两房”共持有5.4万亿美元的未清偿债务，约占美国住房抵押贷款市场总规模的40%。如果“两房”破产倒闭，全球金融市场将出现大幅动荡，那些“两房”的债权人处境可想而知。
对于美国 *** 的救助计划，中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究中心秘书长张明分析认为，这意味着2008年美国 *** 的财政赤字将达到历史新高，与“两房”资产组合有关的信用风险，大部分将转移到美国 *** 的资产负债表上。新增美国国债的信用评级可能被调降，存量国债的市场价值可能缩水，从而给国际债权人造成资产损失。”
而据美国财政部国际资本流动报告数据显示，截至2008年6月，我国持有美国国债5038亿美元。 “不是这里亏，就是那里亏，羊毛都是出在我们身上。”
张斌形象地说，“毫无疑问，在美国爆发的这场次贷危机中，包括中国、日本等国在内的国家，成了强有力的买单者。” 对此，商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育的看法较为乐观。
他表示，我国外汇储备管理采用“持有到期”的策略。存量美国国债市值降低，这对于持有债券不到期就转手的投资者来说有损失，但官方储备管理通常是持有债券到期收回本息。
买还是不买“都是亏” 作为美国国债的最大持有者之一，中国央行目前正为如何处置所持美国国债感到左右为难：如果央行停止购买美国债券，其原有投资将陷入亏损，因为购买美国国债收益率仅3%；如果继续购买，人民币的升值因素也将导致亏损。 “除了收益率损失外，央行所持美元债券还将遭受汇率损失和价差损失。”
海通证券宏观经济高级分析师陈勇称。 尽管遭遇多重风险，央行目前却无法停止继续购买美元债券，因为这将导致美元贬值，引发中国原有投资进一步损失。
陈勇表示，这一两难处境是人民币汇改滞后所造成的，由于结售汇机制，央行不得不持有巨额外汇储备，也不得不持有巨额美元债券资产；而美元一旦恶化，“我们是大户”，风险自然更大些。 *** 上周五报道称，因在美国公债和抵押贷款市场的投资价值缩水，央行已经开始与中国财政部就充实其资本金的方式问题进行了会谈。
该报称，财政部最有可能采取的方式是，直接将其他 *** 机构的债券转至央行。报道还称，由财政部注资将降低央行独立性。
财政部对人民币升值一直抱反对态度，这或将对央行产生一定影响 “仅仅是冲击的开始” 在张明看来，持有1.8万亿美元外汇储备之后，中国已被美国资本市场深度套牢，全身而退的机会几乎为零。他分析称，中国 *** 很难通过多元化外汇储备来规避风险。
如果中国每年不购买1500亿美元左右的机构债，而改为购买其他金融产品，将会面临其他问题。例如，如果中国 *** 购买更多美国国债，将会导致国债收益率下降；如果购买更多企业债，外汇储备面临的风险将会上升。
当然，中国可以转而购买其他国家的金融资产，但是这种做法也存在许多问题。例如，欧元资产太贵，日元资产收益率太低。
任何国家资本市场的交易成本都高于美国。 “如果我们不下决心纠正国际收支双顺差格局，那么中国的宏观经济、中国的外汇储备资产的安全将面临越来越严重的冲击，‘两房’危机可能仅仅是冲击的开始。”
张明说。 外管局出手的尴尬 不仅仅是持有巨额美元债券资产。
值得一提的是，尽管中投屡战屡败，但中国外储出海的步伐依然“矫健”。据财经网报道，截至今年8月底，中国外管局已在近50家英国上市公司分持1%以下的股权，这些公司既包括巴克莱银行、苏格兰皇家银行、英国天然气公司、吉百利、英国电力公司、联合利华、乐购、传播公司等，还有力拓、必和必拓亦名列其中。
而此次外管局上阵，外汇储备的大规模出海欧洲似乎运气也并不好，恰恰赶在“欧元区的危机”，变身成了“欧元或英镑资产”。就在这个8月，欧元区的“次贷问题”开始浮现，长期坚挺的欧元和英镑大幅跳水。
统计显示，自8月11日-9月8日间，欧元兑人民币贬值5.45%，兑美元贬值4.74%。
问一些美国金融危机的问题
先来回顾短短1年多内的一系列“震撼人心”的消息基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升：
HSBC罕见地发布预警－new century finance倒闭－Bear Stearn告破被廉价收购－ IndyMac等10多家银行破产倒闭－房利美，房地美告破，美政府弃资300亿美元拯救－150年历史的雷曼破产－美林被BOA收购－AIG告破，美政府弃资850亿拯救－高盛，摩根斯坦利转为商业银行－最大储蓄银行Wa-Mu破产－然后就是正在紧张激烈摩擦中的bailout plan。。。。没“赶上”01年的9.11，但在来到美国的第二个年头，现在确确实实感受到了一场金融和经济的9.11――美国次贷危机！感受着房市的哀鸿遍野，华尔街的分崩离析，股市的动荡不堪，全球资本市场的紊乱和投资者信心的一泄千里。。。。
作为一个非金融业的生物学生液芦,,当看到这一堆堆震人耳目的新闻时，3个问题立刻萦绕我心头：什么是次贷危机基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升？它为什么会发生？它的影响为什么会这么大？美国财政部的报告说现在问题的一个关键是信贷市场流动性的缺乏。然而，即使作为一个外行，了解了
这个危机的来龙去脉以后，我必须说这次美国也是全球的次贷危机，根本原因如果用一 句话来概括的话，那就是金融界的贪婪和政府对其的放纵而导致的。信贷市场流动性呆滞只是结果，不是原因。为什么这么说？弄清了那3个问题，就显而易见。
什么是次贷危机？先得了解什么是次贷。美国金融业把借款人分为两个等级: prime 和 subprime。 Prime指那些信用记录较好，收入稳定，资产有保证的借款人基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升；subprime则指那些信用和资产保证比较差的借款人。把钱贷给这些subprime的人，就是次贷。以房贷的形式发放，就是次级房贷。显而易见，把钱借给这些subprime的人，风险很高。那么这个次贷危机是怎样发展而来的呢？
最早要从21世纪伊始开始，网络经济的泡沫后，美国为了刺激经济，大幅降息到40年来 最低水平，政策上也大力刺激消费。降息有3个直接的影响：企业借钱变容易,成本变低，扩张生产更容易；消费者借钱消费更容易成本变低，贷款消费因此更昌盛（特别在美国这样有着借贷消费的民族性的国家）；消费者储蓄的动机降低，更多资金流向市场。 在这样的背景下，房地产开发商开始到处开发项目,而居民也都开始积极买房，房地产业逐渐一遍火热，而房地产的火热，很容易就拉动其它行业比如建材，零售业的上升，进一步刺激消费。因为居民的买房需求被拉动和推动，需求大于供应，房价不断上涨（ 回想当时miami, palm等地的房价）。而房价的上涨进一步刺激了居民和投机商买房。 设想一下，在当时买一幢房，假设50万，首付20％＝10万，剩下从银行贷款，分5年付 清，每年本金加利息9万，那么5年为房子总共付55万。而当时房价涨势喜人，5年后房
子涨价到70万，买了房子，不仅白拿了房子，还尽赚了15万！因此，大批居民涌向银行 贷款买房，投机商更是不会错过这样的计划，大力加入炒房，使得房价进一步升高。房 市的火热程度可想而知。开始阶段，银行和房贷机构贷款的要求还是比较高的，要拿到 房贷需要良好的信用和资产纪录。然而，这样的贷款者有限，这部分市场逐渐达到饱和 。银行和房贷机构如果就此打住，那么就不会有今天的局面。然而，面对房贷的高利润 回报（比如例子中40万5年贷款产生5万的利润，达到12.5％的回报率。实际的可能更高 ），金融界的贪婪，使得基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升他们根本不想就此罢休，而把手伸向了那些信用和资产保证差 的客户，也就是subprime市场。这些人大都没有固定收入，信用记录差，通常很难拿到 房贷。为了赚取高额利润，银行和房贷机构开始放松贷款限制，向这些人提供房贷。当 时甚至出现了无本买房（不需要多少document，甚至无需首付）。而且，银行和房贷机构当然知道这样风险很高，因此给这些人的贷款，利率很高，比prime lender要高很多，以此求得高回报。这些贷款，往往首付低，第一年利率也不高，但采用浮动利率，从第二年或晚些开始，利息会增高很快，借款人还贷压力抖增。然而，如果房价在上涨的话，借款买房的人还是赚的或至少没有损失。因为，虽然如此，那些subprime lenders 还是很乐意肆派借这种高利贷买房，更何况美国人本裂埋贺来就是一个借钱消费的民族！因此，在 银行和房贷机构的贪婪推动下，次级房贷市场在美国蓬勃发展起来。房贷虽然利润高，但一个问题是流动性差，因为房贷往往要10甚至20年才到期。同时次贷的固有风险高。
美国金融业这么发达，精明的银行和房贷机构如此想出了将房贷抵押证券化，以房贷 抵押贷款为资产，发行证券。这样证券被购买后，原来10年，20年的房贷立刻就可以兑 现，流动性大大增强，同时风险也分散给了那些买证券的投资者。前面提到的房利美，房地美就是两家典型的这样的房贷公司。他们从银行把这些房屋抵押贷款买过来，然后转换为证券卖出去，赚取利润差，同时利用得到钱自己也直接发放房贷，再证券化出售。这两家公司垄断美国房贷市场的70％，所以基金经理调查:超八成认为今年美国经济会下滑，企业违约率会上升你可以看出那是多少资产，导致后来一旦破产，美国政府要拿出300亿美金来缓救。也有些银行不把房贷卖给房利美房地美这样的公司证券化，而是自己干。典型代表就是Wa-Mu, 导致后来这家最大的储蓄银行因此破产。
可以看到证券化的好处很明显，但一个问题是，证券要获得投资者的青睐，需要好的信用评级。这些次级贷固有的风险明显很高，难以获得高的信用评级。怎么办？这个时候 ，投行就进来发挥了。证券承销是投行的传统业务和强项。这帮精明的人把次级房贷进行分类和整合，挑出里面风险低和高，把低捆绑在一起，成为信用高的高级贷；然后将他们的hedge risk理论运用过来，把少量风险低的次贷跟更多高风险的次贷整合到一起，说可以对冲风险，整体上打包后的产品风险就较低，因为原来高风险的次贷现在也变成非高风险了。那些信用评级公司（标准普尔和穆迪）也真给这些产品评了不错的信用评级。普通投资者，很难评级一个金融产品的信用程度，所以很相信标准普尔和穆迪这样公司的评级。银行，房贷机构生产的次级房贷，加上投行的精心加工后，在获得了不错的信用评级后，就这样浩浩荡荡金碧辉煌地涌向了金融市场。在当时房市好，房价上
涨，房贷借款者违约率低的情况下，这些证券收益率很高，因为迅速受到投资者的青睐和吹捧。美国的养老保险基金，social security基金,保险公司，投行，众多mutualfund, hedge fund以及众多国家的中央银行商业银行纷纷大量购买这些房贷证券。（比如中国1.8万亿外汇储备的1/5就买了这些证券！建行，工行，中行等一共也买了尽10个亿的这些证券！导致美国的这次危机对中国造成巨大无比的损失！！！再比如 Bear Stearn, 他当时的CEO Jimmy不顾风险，大量购买了这些证券，导致后面旗下两只基金破产，Bear Stearn被迫廉价被jp morgan收购）。到此，你大概可以看出，为什么次贷危机的影响会这么广泛。因为太多的机构和投资这购买了好的时候回报高当风险极高的 证券资产，一旦出问题，所有这些机构从生产商（银行，房贷公司）到加工商和销售商（投行）到投资购买者（社保资金，公共基金，对冲基金，投行，银行）都要受牵累，导致现在哀鸿遍野。
所以，贪婪的金融界把手伸向了风险高的subprime市场，然后又精明地将这些风险证券化，并轻松地混过了唯一的监管（信用评级公司），然后将这些风险大量注入金融和资本市场，并颇得同样贪婪的投资者的青睐，使得这一只占美国经济总量不到1％的房贷却把整个美国信贷和资本市场以及国际市场错综复杂地牵连起来，动一发而殃及整个网络。更不用说因信贷和资本市场问题而带来的实体经济等下游问题. 然而，他们觉得这样还是没有把这个次级房贷充分利用，保险公司也要进来捞一把。因为这些证券的固有高风险，保险公司向购买这些证券的投资提供担保，前提是你得付相当高的premium。（比如，AIG，就承担了总价约4000多亿的这类证券的担保，使得当它自身的信用评级骤然被降低时，它需要立刻拿出近1000亿美元来做collateral，而陷于破产边缘而受助于美国政府850亿美元的天价救助。）一直说美国的金融业发达，derivative 发达，真不是吹的，对一个房贷，能这么开发利用得淋漓尽致，必须得佩服一下。
无论房贷和其证券的高回报，都是建立在房市的稳定和上涨基础上。当2004年，美国政府开始大幅加息，收紧货币后，房市的泡沫开始浮出水面而逐渐捅破。利率上升后，借贷买房的成本大大升高，借贷买房的需求开始减少。而那些收入本来不具备买房实力但又已经以浮动利率借贷买了房的subprime lenders，也发现月供陡增，自己根本无力偿还。违约率迅速上升，foreclosure因此也急速上升。需求的下降和foreclosure的增加，导致房价开始下降。房价下降后，很多借贷买房的人发现，自己现在房子的价值比贷款的本金加利息要低，已经资不抵债，因为很多人开始疯狂想把房子甩手，卖房子的大量增多而买房子的大量减少，使得房价进一步垂直下降，还贷违约率不断上升。借款人都不还债了，银行和房贷机构资金链就周转不灵了，更不用说获得利润。以房贷抵押做资产的证券也因此失去了价值。原来的高利润资产，现在全成了不良资产正因为原来高
利润时贪婪地疯狂扩张这些资产，使得这些资产在这些公司中占到了很高的比重，所以一旦这些资产出现问题，整个公司基本就完了。典型代表如雷曼（其所借债筹资资金是其本身资产的30倍！而很大部分是次贷。所以在这场危机中不破产才怪）。
所以，从上面的分析中，你可以看出这个次贷危机的来龙去脉，看出它为什么又会影响这么大！而就其原因，抛开技术的角度，本质的原因，一方面是因为金融界的贪婪，将钱过度贷给不该贷的高风险subprime lenders，又将一房贷产品的利润榨取利用到了极致,使得它广泛牵涉到了美国国内外信贷和资本市场各个环节。当然美国很多购房者本身的贪婪也是一个原因，很多人没有实力买房，却贪婪地超前消费。另一方面，是因为美国政府和市场缺乏有效的监管，对这种贪婪和冒险行为任期放纵。唯一的关卡－信用评级－也已经跟华尔街混为一体。天下没有只涨的房价和股价，次贷的风险显而易见，金融从业者本身也很了解这个风险，然而却很少有人真正去规避这个风险。为什么呢？
因为金融企业和个人高利润的贪婪追求，往往使得他们很敢于冒险。金融行业的运作模式，则使得他们往往不会考虑长远效应，只管尽可能地抓住眼前的机会，赚取尽可能多的capital，从而获得高额的季度和年度bonus. 所以明知房价有下降的一天，但当房价好的时候，他们还是不顾后面的风险，先抓取眼前的机会赚一笔，即使它是短暂的。所 像bear stearn, 雷曼这种，1年多前在问题爆发之前，收益还好得出奇！华尔街的根本运作模式，是筹集别人的钱来投资，面对高风险但高回报的项目，赚了他们可以获得高额bonus,亏了也反正陪的是投资人（shareholder）的钱，他们自己已经赚得钵满盆
溢。所以，他们很敢于冒险，只顾短期利益，不顾长期后果。只有政府加以限制，才可控制他们的这些过度冒险行为。但美国政府一直标榜和倡导自由资本经济，对华尔街 和整个金融市场缺乏监管，现在终于尝到了苦头，开始用类似于社会主义的方式来解救这样一场危机，确实也让人觉得有点可笑。资本主义社会周期性地出现金融和经济危机，缺乏对这种行业性短期风险投机行为的监管不能不说是原因之一。
了解了这个次贷危机的来龙去脉和原因，他之所以有如此大的破坏力就显而易见了，可以进一步预测它的后期影响，评价paulson的bail out是否应该和可行，思考这样一场危机给中国带来怎样的启示（中国现在很多现象其实跟美国这次次贷危机发生过程很像）。
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