本篇文章百科互动给大家谈谈视频|杨德龙:3月多项金融数据超预期中央银行的货币政策帮助了经济复苏，以及对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。
本文目录：
- 1、杨德龙：9月以来近百股创新高 或吸引更多外资流入
- 2、中央银行如何帮助稳定一个国家的经济
- 3、金融市场基础知识-03：中央银行与货币政策
- 4、中央银行的三大货币政策手段
- 5、如何理解不同体制下中央银行的货币政策工具
杨德龙：9月以来近百股创新高 或吸引更多外资流入
本周初，A股市场出现了一定回调，但是市场中期的趋势不变，依然是震荡上行。“金九银十”行情已经展开，反弹窗口将会延续。市场短期的调整，其实为投资者提供了较好的入场时期，特别是消费板块将会有更好的投资机会。四季度往往是消费旺季，无论是元旦还是春节，都会带动消费板块盈利增长，特别是白酒板块，可能还会继续强势，带动指数回升。
9月23日，富时罗素、标普道琼斯扩容均价生效。按照富时罗素之前的测算，纳入因子的变化将会为A股带来40亿美元增量资金，而标普道琼斯纳入A股也将为市场带来100亿美元增量资金。无论是被动进入A股的增量资金，还是主动进入A股的增量资金，合计将会接近350亿元以上，这会给A股带来更多北上资金。
周二虽然股市出现了调整，北上资金出现净流出，但在尾盘北上资金却出现了入场抢筹。在之前12个交易日，北上资金连续呈现出净流入的态势，北上资金在9月份连续净流入资金额超过了460亿元。应该说，外资流入A股的态度依然坚决，给A股市场带来持续上升的机会。
从全球来看，多国央行进行降息、采取宽松货币政策，对于全球股市形成利好刺激，风险偏好上升。 9月份A股表现不俗，在全球主要资本市场涨幅居前，加上A股市场处于全球资本市场的估埋猛值洼地，可能会吸引更多的外资流入 。
今年A股市场和债券市场均迎来大量外资流入，A股先后纳入MSCI、富时罗素以及标普道琼斯指数，而中国债券也在今年上半年加入蓬勃巴克莱债券国际指数，吸引了更多外资流入到A股。人民币资产成为全球资金配置最重点资产，无论是股市和债市，都将迎来更多资金。
目前，外资持有我国境内股票和债券的比重均不高，不到3%。央行和财政部采取的逆周期调节力度会逐步加强，经济会呈现出企稳走势，中国经济仍然是全球主要经济体中增速最高的经济体之一，扮演着全球经济增长稳定器的角色，势必会吸引更多资金入场。根据中国国债登记结算有限公司数据，截至8月末，境外机构托管在该公司债券规模达1.72万亿左右，较7月末增加252.5亿，连续第九个月增持中国债券。
当前，全球主要经济体都采取了宽松的货弯简桥币政策，在美联储降息后，多国央行进行了降息，欧洲央行更是将基准利率降到负数，开启负利率时代。中国已成全球资金的洼地。从中美利差来看，当前中美利差处于高位，欧洲的债券出现负利率，德国发行了30年期负利率债券，可以说人民币债券的吸引力大幅提升。从中长期来看，中国大力发展资本市场，让资本市场成为人民群众财富保值增值的重要场所，都将吸引更多海外投资者进入到国内市场。
对外资来说，资金进出便利性非常重要。近期，外管局取消QFII、RQFII投资额度限制，表明我国资本市场对外开放的步伐在加快，这会给外资进出中国资本市场提供便利通道，也大幅提升咐晌了中国金融市场国际化的程度。在开通沪港通、深港通、沪伦通之后，外资进出中国资本市场通道已经完全打通，标志着中国资本市场将成为外资流入的洼地，将会吸引更多的外资进入到中国股市、债市，这会对中国资本市场发展成国际性的资本市场奠定良好基础。
整体来看，目前，A股市场已具备较大投资价值，金九银十行情已经展开，市场机会将逐步增多，建议投资者积极把握A股市场的投资机会。当然，在加强退市制度背景下，一些绩差股触及到退市条件，有的是低于1元面值，有的是重大违法违规行为，或是业绩连续亏损，都可能会退市。市场资金将进一步向优质公司集中，坚持价值投资，抓住基本面研究的机会将非常重要。
投资者学会价值投资、学会基本面研究，将是抓住A股市场黄金十年最重要的一点。价值投资也将成为A股市场最主流的投资理念。巴菲特是价值投资最坚定的实践者，也是最成功的实践者。巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在过去55年的时间，获得了2万倍的投资回报。用实际证明价值投资的有效性。
当前，坚持价值投资非常重要，因为2019年是A股一轮慢牛长牛的起点，在A股市场整体估值较低的情况下，正是实施价值投资的时候，配置一些被低估的优质股票，等待这些企业盈利增长，推动股价上升，从而分享这些企业的红利。这将是分享A股“黄金十年”最好的一种办法。
外资作为先知先觉的资金，已经提前布局中国优质股票。很多白龙马股的股价不断创出历史新高。据统计，9月份以来，有近100只个股股价创出历史新高，主要集中在食品饮料、电子、生物医药等，说明这三个领域的公司业绩持续增长，投资价值受到资金追捧，很多个股股价创出历史新高。
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中央银行如何帮助稳定一个国家的经济
1、中央银行根据不同国家经济状况对其进行扩张性或者紧缩性的财政货币政策进行调控。中央银行帮助维护国家经济的原因在于其处于金融体系的核心地如穗位。
2、首先,中央银行就是法定支付手段与即时流动性的唯一提供者,其次,中央银消缓行就是一国支付系统平稳运行的维护者,再次,只有通过银行体系,货币政策才能通过超导机制发挥作用,并首先作用于实体经济,最后货币稳定与金融稳定直接相关,当金融不稳定时,货币不稳定也会随之而来。中央银行的主要职责之一就就是运用货币政策,稳定物价,促进经济稳定增长。货币稳定就是金融稳定的重要组成部分,也就是金融稳定的重要前提。
拓展资料：
一、央行稳定国家经济的方法
1、存款准备金制度
存款准备金制度就是储户要把钱存到银行里，银行再放贷出去，然后形成企业、个人的各种贷款，支持消费生产。但是，每天都有不同的储户有提现的要求，所以银行必须留存一小部分钱出来应付储户提现的需求，这部分钱就叫做存款准备金，这个留存的比例就叫存款准备金率。控制存款准备金的比率，可以控制整个社会的信用规模。在通过银行体系的循环中，存款准备金有一个放大器的作用，关于存款准备金率的任何一个微小的调整都会引起社会信贷规模很大的变化。
2、基准利率
主要操作就是央行通过在银行间市场去购买/卖出债券，抬高/降低债券价格，债券价格上升/下降了，因为债券是固定收益证券，还本付息都是固定的，债券的价格上升/下降，也就意味着购买债券的成本上升/下降。成本上升/下降，收益固定，利率自然就是下降/上升了，央行就达到了降息/加息的目的。央行持续地进行这样的操作，一直到债券利率达到央行设定的水平。
3、上述两种操作的联动效应
二、中央银行的三个职能
（1）作为发行的银行，发行国家的货币，并根据市场需求调节货币供应量。
（2）作为银行的银行，既为商业银行提供贷款，（用票据再贴现、抵押贷款等办法），又为商业银行集中保管存款准备金，还为商业银行集中办理全国的结算业务。
（3）作为国家的银行，
第一，拿橡模它代理国库，一方面根据国库委托代收各种税款和公债价款等收入作为国库的活期存款，另一方面代理国库拨付各项经费，代办各种付款与转账；
第二，提供政府所需资金，既用贴现短期国库券等形式为政府提供短期资金，也用帮助政府发行公债或直接购买公债的方式为政府提供长期资金；
第三，代表政府与外国发生金融关系；
第四，执行货币政策；
第五，监督管理全国金融市场活动。
金融市场基础知识-03：中央银行与货币政策
职能 ：
中国人民银行是我国的中央银行，主要职能是 在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定 。中国人民银行实行 行长负责制 ，设立货币政策委员会，具有咨询议事机构的职能。
业务 ：
中央银行通过自身的业务操作来调节商业银行资产负债和 社会 货币总量，借以实现宏观金融调控的近期和远期目标。
要能够区分哪些是资产哪些是负债：
中央银行的负债：储备货币差灶/基础货币（货币发行(发行的银行)、其他存款性公司存款(银行的银行)），不计入储备货币的金融性公司存款，发行债券，国外负债，政府存款(政府的银行)，自有资金，其他负债；
中央银行的资产：国外资产（外汇、货币黄金、其他国外资产），对政府债权(政府的银行)，对其他存款性公司债权，对其他金融性公司债权，对非金融性部门债权，其他资产。
存款准备金制度 ：国家以法律形式规定存款下金融机构所吸收的存款必须按一定比例向中央银行缴纳一定准备金的制度。法定存款准备金、超额存款准备金。
货币乘数 ：中央银行发行的基础货币（M）虚亮扮，包括 社会 流通中的现金（C）和银行体系中作为准备金的存款（R）。商业银行可以根据基础货币，创造出倍数的货币供给额，其中， 基础货币 和 货币供给额 之间的倍数关系，成为 货币乘数（m） 。
存款货币创造过程中存在一系列漏出因素：
提现率c ：客键基户提取的现金与活期存款总额之比；
超额准备金率e ：超额准备金与存款总额的比例；
法定存款准备金r ；
这些漏出因素会使货币乘数 减小 。
m=(c+1)/(c+r+e)
简单情况下，假设商业银行只保留法定存款准备金，其余部分全部用于发放贷款，没有超额准备金，且实现 非现金结算 制度，此时 m=1/r 。
货币政策体系包括：货币政策目标体系、货币政策工具体系、货币政策操作程序。
货币政策目的/目标 ：
最终目标：稳定物价（首要）、充分就业（失业率=自然失业率）、经济增长（GNP增加）、国际收支平衡、金融稳定；
中介目标：银行信贷规模、货币供应、长期利率；（选择标准：可测性、可控性、相关性、抗干扰性和适应性）；
操作目标：一般性货币政策工具（三大法宝：存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务）、选择性货币政策工具（消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制）、其他政策工具（直接信用控制：行政命令，间接信用控制：道义劝告、窗口指导）、创新型货币政策工具。
存款准备金制度 ：中央银行通过调整存款准备金率来影响商业 银行信贷规模 ，从而 间接 地对 社会 货币供应量 进行控制的政策。特点：是一种 威力强大 的货币政策工具，即使准备率调整幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动。缺点：难以确定调整法定准备金率的 时机和调整幅度 ，而频繁地调整也使银行 难以进行适当的流动性管理 。
再贴现政策 ：直接调整或制定对合格票据的 贴现利率 ，来干预和影响 市场利率 ，从而调节 货币供应量 的政策措施。（提现利率上升，货币供给减少，流动性降低，市场利率升高）特点：对 市场利率 产生 直接 影响，同时附带有“ 告示效果 ”，向银行和公众传递中央银行货币政策的信号和方向。缺点：中央银行处于 被动 的地位，再贴现政策的效果取决于商业银行或其他金融机构对该措施的反应。
公开市场业务 ：中央银行在证券市场上公开 买卖 各种有价证券以控制货币供给量及影响利率水平的行为。（央行买证券，货币供应量上升，利率下降）
中国人民银行公开市场业务证券主要包括：回购交易、债券交易和发行中央银行票据。优点： 主动 权完全在央行，可以进行 经常性、连续性 的操作，可以 较为准确 地达到政策目标，且具有较强的 可逆转性 。
回购 ，央行与一级交易所的交易：
正回购：先卖后买，收回流动性，到期投放流动性；
逆回购：先买后卖，投放流动性，到期收回流动性。
债券交易 ，央行与二级市场上的投资者的交易：
现券买断：央行直接从二级市场上买入债券，一次性地 投放 基础货币；
现券卖断：央行直接卖出持有债券，一次性地 回笼 基础货币。
中央银行票据 ，即央行发行短期债券，央行通过 发行 票据可以 回笼 基础货币，央行票据 到期 则体现为 投放 基础货币。
货币政策传导机制 ：
传导机制一般过程：货币政策工具-操作目标-中介目标-最终目标。
利率传导机制： 传统凯恩斯主义学派 ，核心变量为 利率 ， 货币供应量（升）-实际利率（降）-投资（升）-总产出（升） 。
信用传导机制：银行信贷渠道， 货币供应量（升）-银行存款和贷款（升）-投资（升）-总产出（升） ；企业资产负债表渠道， 货币供应量（升）-股价（升）-净值（升）-逆向选择和道德风险（降）-贷款（升）-投资（升）-总产出（升） 。
资产机构传导机制： 货币供应量（升）-股价（升）-托宾q（升）-投资（升）-总产出（生） ，托宾q=企业市场价值/资本重置成本；财富效应， 货币供应量（升）-股价（升）-金融资产价值（升）-财务困难的可能性（降）-耐用消费品和住宅支出（升）-总产出（升） 。
汇率传导机制：资本总是从利率相对较低的国家流向利率相对较高的国家，货币供应量（升）-实际利率（降）-汇率（降）-净出口（升）-总产出（升）。
以上为准备证券业从业人员资格考试，学习帮考网课程的笔记，在此记录，以备复习。
中央银行的三大货币政策手段
中央银行的三大货币政策工具：
1、存款准备金制度。存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
2、再贴现政策。再贴现是指商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行转让。对中央银行来说，再贴现是买进商业银行持有的票据，流出现实货币，扩大货币供应量。
对商业银行来说，再贴现是出让已贴现的票据，解决一时资金短缺。整个再贴现过程，实际上就是商业银行和中央银行之间的票据买卖和资金让渡的过程。
3、公开市场业务。公开市场业务是指中央银行通过买进或卖纯春出有价证券，吞吐基础货币，调节货币供应量的活动。与一般金融机构所从事的证券买卖不同，中央银行买卖证券的目的不是为了盈利，而是为了调节货币供应量。 被称为中央银行的 “三大法宝”。主要是从总量上对货币供应量和信贷规模进行调节。是中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具。
当货币政策边际效用递减，因此央行会慎用降息降准这样的货币政策工具，而更倾向于运用公开市场操作等手段保持市场流动性，以及利用中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF）与常备借贷便利做掘耐(Standing Lending Facility，简称SLF)，这种新型货币政策工具来调节短期流动性。
公开市场业务指中央银行通过买进或卖出有价证券，吞吐基础货币，调节货币供应量。公开市场业务债券交易有回购、现券交易以及发行中央银行票据三个品种。央行回购分为正回购和散闭逆回购，两者都是央行在公开市场上吞吐货币的行为。
我国货币政策手段的使用及其原因是什么？
我国政府提出和实施的积极财政政策，是有其特定的经济社会背景和政策涵义的。其一，积极的财政政策是就政策作用大小的比较意义而言的。改革开放以来，由于多种原因，我国财政收入占GDP的比重，以及中央财政收入占全部财政收入的比重不断下降，出现了国家财政的宏观调控能力趋于弱化，“吃饭财政”难以为继的窘境。
面对中国经济成功实现“软着陆”之后出现的需求不足、投资和经济增长乏力的新形势及新问题，特别是面对亚洲金融危机的冲击和影响，必须使我国财政政策尽快从调控功能弱化的困境中走出来，对经济增长发挥更加直接、更为积极的促进和拉动作用。
这就是“更加积极”或积极的财政政策的主要涵义。其二，积极的财政政策是就我国结构调整和社会稳定的迫切需要而言的。随着改革开放的深入，市场化程度的不断提高，我国社会经济生活中的结构性矛盾也日渐突出，成了新形势下扩大内需、开拓市场、促进经济持续快速健康发展的严重障碍。
而作为结构调整最重要手段的财政政策，显然应在我国的结构优化和结构调整中，发挥比以往更加积极的作用。此外，由于社会收入分配差距扩大，国有企业改革中下岗、失业人数增加，城市贫困问题的日渐显现等原因，作为社会再分配唯一手段的财政政策，也必须在促进社会公平、保证社会稳定方面发挥至为关键的调节功能。
如何理解不同体制下中央银行的货币政策工具
在不同的政治经济体制下，中央银行的货币政策工具的种类和实施方式也会有所不同。以下是在不同体制下中央银行货币政策工具的一些解释：
1. 自由市场经济体制下的货币政策工具：自由市场经济中央银行的货币政策工具通常包括利率政策、存款准备金政策和外汇干预政策等。其中，利率政策是最重要的工具之一，中央银行通过改变利率来影响市场上的贷款利嫌神率、投资和消费行为。此外，存款准备金政策可用于调整金融机构的存款准备金比例，以控制货币供应量。芹烂亏外汇干预政策可以帮助稳定汇率，并防止国际支付差额过大。
2. 社会主义市场经济下的货币政策工具：社会主义市场经济的中央银行货币政策工具主要是向金融机构提供贷款、控制利率、调整存款准备率、发行债券等。目标是确保供给与需求总量平衡，促进经济增长和稳定。
3. 计划经济体制下的货币政策工具：在计划经济体制下，中央银行一般负责货币供应和支付的管理工历隐作，如发行货币、组织支付、监督货币流通等。货币政策工具主要包括货币供应量的计划指标、利率控制、价格管制等。其主要目标是为了维持国家计划经济体制的稳定，而不是基于市场需求和供给而进行的调整。
总的来说，在不同的体制下，中央银行货币政策工具的种类和实施方式都是与当时的政治经济形势紧密相关的。
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