本篇文章百科互动给大家谈谈中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话，以及对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。
本文目录：
- 1、油价最新报道：中国为国际油价保驾护航
- 2、中国石油期货用人民币结算有何意义
- 3、有色金属行业：铜，经济复苏、通胀归来下最受益的大宗商品之一
- 4、义翘神州301047生物试剂（抗体）
- 5、原油价格大跳水，国内油价会怎么样？
- 6、中国油价这次又狠涨了，到底是俄罗斯，沙特还是美国在
油价最新报道：中国为国际油价保驾护航
因预计美国原油库存将再创历史新高，市场关注点不再放在加拿大野亩戚慎火导致原油产量锐减上。且近期沙特能源部长易主，新部长或将提高原油产量，不再顾及原油价格。
周一(5月9日)油价急挫，因预计美国原油库存将再创历史新高，市场关注点不再放在加拿大野火导致原油产量锐减上。且近期沙特能源部长易主，新部长或将提高原油产量，不再顾及原油价格。
布伦特原油收盘下跌近4%，美国原油下跌近3%。盘初，油价急升逾2%，因投资者关注加拿大油砂供应减少一半，或逾每日100万桶。加拿大几乎所有从油砂中提炼的原油都出口至美国。
加拿大大火影响渐消
但据第一黄金网消息，正在阿尔伯塔省肆虐的大火将偏离麦克默里堡北部的主要油砂设施。预计将通过该地区的一股冷锋可能会带来降雨，将有助于减轻火情。同时市场分析师指出，加拿大野火并没有实质影响全球原油供需，更多是投机者利用的借口，现押注油价上涨人数达历史最高，或意味上涨空间已经变窄。
美国原油库存或增
分析师预计上周美国原油库存连续第五周攀升，增加50万桶至5.43亿桶之上的纪录新高。能源情报公司Genscape公布的数据显示，库欣原油库存增加140万桶。
沙特能源部长易主
此外，沙特任命法力赫(Khalid al-Falih)出任能源、工业和矿产资源部长也让投资者担忧。预计他仍会将沙特的政策重心放在石油市场的份额上，而不是保护价格。
沙特在上周末解除了石油部长纳伊米的职务，由国有石油公司主席Khalid Al-Falih继任。Al-Falih曾于一月在达沃斯会议发表讲话称，市场再平衡的过程中，沙特寻求保住市场份额和出口。
分析称：“(更换石油部长的行为)显示沙特保住市场份额的立场十分强硬，他们准备以原油作为武器打击伊朗并继续向市场迅敬过度供给原油。”。
中国石油进口增加
值得注意的是，最新消息显示，中国4月份原油进口量为796万桶/天，同比增长7.6%，环比增长3.2%;2016年前4个月中国原油进口量为750万桶/天，同比增长11.1%。
最为原油最大需求国，中国的原油进口不断增加，一定程度上缓解了油市的供应过剩，为油价保驾护航。
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中国石油期货用人民币结算有何意义
1、人民币国际化
加大人民币与石油贸易的结合程度中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话，大力推动石油货币合凳凯约和石油人民币进程。目前海湾的产油国中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话，俄罗斯、伊朗等国在与中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话他国的石油交易中都在寻求非美元化。而本币尚不能自由兑换的中国，则只能承受石油成本加大和人民币升值的双重压力。
2、建立战略储备库
打破国际石油金融失衡的格局，关键在于中国必须争取主动权，要形成与美国主导的石油金融体系抗衡的力量。其立足点就是以金融安全保障石油安全，构建中国“石油金融一体化”体系，实现产业资本和金融资本融合，打造中国战略新优势。
中国将庞大的外汇储备桐粗戚通过购买石油等能源资源或建立战略储备库的方式，转变成实物资源储备。
可以将外汇储备与能源储备结合起来考虑，把单纯的货币储备与更灵活的石油金融产品结合起来，即把石油金局陵融合约如石油期货合约、石油债券合约等也视作一种新型的储备货币，既能使过多的外储向实物资源转化，更重要的是在金融市场上拥有更多的话语权。
扩展资料中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话：
实现难点：
1、缺少联合谈判机制
中国缺少联合谈判机制。无论是石油，还是钢铁、铁矿石等领域，都没有建立起联合对外谈判机制。正因为如此，中国在类似国际市场领域，由于没有话语权，屡屡吃哑巴亏。
譬如，日本新日铁公司撕毁中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话了此前中日韩三国钢企达成的“君子协定”，率先与力拓公司达成铁矿石价格协议，韩国浦项制铁也随之接受了日本与澳大利亚达成的合同价，就恰恰曝露了这一点。当然，原油与其他领域市场机制不同，这决定了石油谈判不仅困难重重，而且也需要超强的智慧。
2、人民币自由兑换问题
因为目前人民币无法自由兑换，以及外汇管制等金融政策，也注定了中国在国际石油价格领域，难以拥有话语权，更遑论国际石油定价权。联合谈判机制的缺席和人民币以及外汇政策的开放度不够，确实是制约着中国争夺国际石油定价权重要因素。
参考资料：百度百科—国际油价定价权
有色金属行业：铜，经济复苏、通胀归来下最受益的大宗商品之一
（一）新冠疫苗推广加速全球经济复苏进程
新冠疫苗进展顺利，欧美开始大规模接种。 在 2020 年年底全球疫苗研发获得突破性进展，海外辉瑞、Moderna、阿斯利康等多款新冠疫苗被批准紧急上市，而国内也有国药集团北京所与武汉所、科兴、康希诺新冠疫苗获准上市，中国、美国、英国、欧盟等多国开始大规模接种疫苗。截止2月底，全球新冠疫苗接种总量已达2.57亿剂次，完全接种人数达到5375万人。
其中中国、德国、法国已分别接种新冠疫苗5252、622.56、 456.09万剂次中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话；美国已接种新冠疫苗7524万剂次，第一剂疫苗接种率近15%，第二剂疫苗接种率近7.5%；英国已接种新冠疫苗2109万剂次，第一剂疫苗接种率近30%。
而随着疫苗产能中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话的释放与民众对疫苗接受程度的日益提高，全球疫苗的接种速度也在加快，目前美国新冠疫苗每日接种量已经达到了201.08万剂次，大幅超过了美国总统拜登之前每天接种150万剂疫苗的预期，预计2021年夏末美国通过接种新冠疫苗将实现群体免疫。
新冠疫苗的接种或将有效抑制疫情，真正确立全球经济复苏拐点。
疫苗的使用对疫情显现了明显的抑制作用。《新英格兰医学杂志》表示，在以色列全国成年人口50.1%接种第一针辉瑞新冠疫苗，34.7%完成两针接种的情况下，对以色列120万人的真实世界研究显示，辉瑞新冠疫苗对保护有症状感染的有效性达到94%。
而在英国的真实数据也显示，在15.6万接种疫苗前没有新冠感染史的 70岁英国人群中，阿斯利康与辉瑞两种疫苗接种第一针后28-35天预防有症状感染的有效性约为60%，阿斯利康疫苗在接种35天后的有效性还能进一步提高到73%。
在疫苗的作用下接种疫苗的各国每日新增病患出现了显著的下降。随着新冠疫苗在世界各国接种数量与速递的提升，疫情逐步被逐步控制，这将彻底改变疫情对经济活动的制约，彻底确立经济的拐点，加速全球经济的复苏。
美国新一轮财政刺激推出，使经济复苏与通胀预期抬升。 在遭受新冠疫情重创后，美国政府已推出多轮的财政刺激计划以援助美国经济复苏。继2020年底美国推出最后一次9000亿美元的财政刺激法案后，再次提出了新一轮1.9万亿美元的财政刺激方案。
目前该经济刺激计划已通过参议院投票，正式推出在即。美国新财政部长耶伦此前在G7会议上表示财政刺激很有必要并呼吁各国增加财政刺激。
在疫情大规模接种有效 抑制疫情驱动全球经济复苏的情况下，美国新一轮占2020年美国名义GDP约9.1%的1.9 万亿美元财政刺激，将加速美国乃至全球经济的复苏，并叠加近期强势上涨的油价，推高美国的通胀。而近期快速上涨的美国国局知羡债利率也反映了市场对于经济复苏，以及未来通胀大幅提升的预期。
铜直接受益于全球经济复苏与通胀归来。作为最为典型的大宗商品有色金属，铜具备有商品属性与金融属性。就商品属性而言铜是应用最为广泛的基本金属与重要工业原材料，其终端需求用于电气、轻工、机械、建筑、 汽车 等领域，涉及经济生活与制造工业的各个环节。
因此，铜需求直接映射了广泛的经桐拍济活动，当全球经济持续繁荣，铜的需求量就会总体增加，铜需求增速在趋势上与全球经济增速与制造业 PMI 较为拟合。而就金融属性而言铜是全球最为重要的大宗商品金属，与通胀相关性大。且全球铜价以美元定价，在通胀环境下美元贬值其相对比价价格将获得提升。
回顾猛裤近 20 年的铜价走势，铜价在经济复苏、通胀归来阶段中皆有强势上涨的表现，可以说是通胀环境中表现最佳的大宗商品之一。
通过复盘近20年的铜价表现，中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话我们发现在过去20年3次美国经济复苏、通胀归来的过程中，美国经济（美国GDP增速）与通胀（美国CPI增速）触底回升上行至经济增速顶部时，铜价（LME铜月均价）都呈现大幅上涨态势，这3次铜月均价期间平均涨幅高达46.79%，这一收益率要高于黄金、原油、钢铁、铁矿石、大豆、豆粕等大宗商品，仅次于镍与棉花。
而在美国经济扩张上行至顶部（GDP增速见顶），但美国通胀继续上行，出现类滞胀的情况下，我们发现铜价还将继续上涨，铜价高点出现于更接近通胀高点而不是经济增速高点的时刻。
在过去20年出现的2次美国经济见顶，通胀继续上行直至顶部的过程中，铜价都维持了继续上涨的态势，且这2次铜月均价期间平均涨幅为37.57%，这一收益率要高于黄金、铝、钢铁、大豆、玉米等大宗商品，仅次于原油、糖与铁矿石。
综合来看，铜价于经济底部附近触底，随着经济复苏与通胀反弹从底部开始上涨，直至上涨于通胀顶部附近见顶，是通胀归来下最受益的大宗商品标的之一。
美联储强调维持货币宽松，全球流动性拐点仍未到来。自疫情发生以来以美联储为首的全球央行采取了超宽松的货币政策，全球主要经济体央行资产负债表从2020年3月起大幅增长，向市场注入巨额流动性。
美联储在采用“零利率+QE”的救市政策（将联邦基金目标利率降为0%，每月至少购买1200 亿美元债券），并进行了货币政策框架的改革，提出新的货币政策评估框架，希望通胀在一段时间内平均增长2%，即采用“灵活形式的平均通胀目标制”， 提高通胀阈值，允许通胀率“适度”高于2%而不立即采取收紧货币政策的措施。
尽管近期市场在疫苗大规模接种经济复苏、原油价格大幅上涨与美国新一轮财政刺激即将推出下通胀预期抬升，美国国债收益率快速上行，但美联储1月会议纪要、美联储主席鲍威尔国会证词以及美联储高官近期表态都强调目前通货膨胀率和就业率仍远低于美联储的目标，离完成目标还有“相当长的一段距离”，货币宽松政策还将持续。
动性拐点未至且美国财政部缩减TGA或将继续驱使美联储扩表的情况下，通胀预计将继续上行，从而支撑铜价持续上涨。
铜企资本开支下滑影响未来可投产的新建铜矿产能项目进度。全球铜企资本开支在2012-2013年达到顶峰后一路下滑，2017-2020年全球铜企的资本开支仍处于较低位置。按资本开支与铜矿投产规律看，从资本开支高峰转化为铜矿新增产能的投放高峰一般需要3-4年的时间。
而2017年后铜企较低的资本开支的节奏，将影响中期铜矿山的建设与扩产项目的进程。虽然目前铜价已远高于铜矿企业开发新矿项目的激励价格，一些企业可能会加速项目建设，但由于新开发下一代铜矿的矿石质量下降问题，以及当前矿山需要遵守更高的环境与 社会 标准，这将导致新项目的时间成本与资金成本被拉高，现在建矿所需的时间可能会是过去的两倍。
疫情影响2020年全球铜精矿产出。 全球在产铜矿山主要集中在南美智利、秘鲁及非洲刚果（金）等地，2019年智利、秘鲁与刚果（金）铜矿产量占全球总产量的47%。3月以来，疫情在智利、秘鲁与刚果（金）等主要铜矿产区的蔓延，使当地被迫进入紧急状态，这严重影响了矿山运营与生产。
在疫情扰动下主要生产国智利、秘鲁铜6月矿产量出现下滑，而力拓、自由港、淡水河谷等主要铜企较年初下调全年产量预期。
据SMM统计，疫情直接引发2020年全球铜精矿产量较年初计划产量减少近46万吨。在疫情的干扰下，2020年全球铜矿产量有所缩减，较2019年产量同比减少近1.4%。
在大型铜矿新建项目开始投产、扩产项目产能逐步释放以及受疫情影响铜矿山产量恢复的支撑下，预计 2021 年全球铜矿的供应将有所回升。
据 Wood Mackenize 统计，2021年全球铜矿的新增产能（新项目投产产能+现有项目扩产产能）将达到135.75万吨，其中铜精矿新增产能125.15万吨，湿法铜新增产能10.6万吨。
预计2021年全球铜矿产能将同比增长6.57%至 2202万吨。此外，再叠加2021年从去年疫情影响中恢复的铜矿产量预计28.7万吨，2021年全球的铜矿供应将有明显回升。
干扰因素存在，2021年全球铜矿产量仍有较大不确定性。虽然2021年全球铜矿有大量新增产能投放，但考虑到有55%的新投产产能位于非洲刚果金、博兹瓦纳与南美秘鲁、智利等疫情严重、疫苗覆盖较晚地区，其新建矿山项目是否能顺利投产，新增产能是否能顺利释放仍具有较大的不确定性。
此外，2021年是全球铜矿山合同到期的大年，据彭博统计仅智利和秘鲁就总计有466.5万吨产量的铜矿山合同到期面临劳资谈判（如智利的 Chuquicamata、 Escondida 等大型铜矿山，秘鲁的 Antamina、Cerro Verde 等大型铜矿），目前高涨的铜价将会使劳方提出更高的要求，增加了罢工的可能性，最终影响到矿山的生产。
3 月初智利安托法加斯塔矿业公司旗下 Los Pelambres 矿工会成员就选择了罢工。在疫情、劳资谈判等因素的扰动下，2021 年全球的铜矿供应仍有较大的不确定性，预计 2021 年全球铜矿产量同比增长 4.11% 至 2149 万吨。
近 10 年新低的长单冶炼加工费显示 2021 年全球铜精矿供应仍然偏紧。虽然明年铜精矿供应在产量大幅增长的情况下将有所改善，但考虑到 2020 年全球铜精矿的供应短缺后，行业铜矿库存已被大幅消耗，再叠加最近两年仅国内就有 78 万吨的新增粗炼产能投放，全球 2021 年冶炼粗炼增量接近 85 万吨，预计 2021 年全球铜精矿供应仍将将处于偏紧的状态。
国内大型冶炼厂与海外矿山敲定 2021 年长单 TC Benchmark 为 59.5 美元/吨，创下 2011 年以来的新低；以及近期因天气原因南美铜精矿运输至国内受阻下国内铜精矿现货TC持续下跌跌至36.7美元/吨，也反映了铜精矿市场的供应紧张。
而在铜原料相对于 2020 年缓解，国内冶炼新增产能投放的情况下，预计 2021 年全球精炼铜产量同比增长 1.64%至 2411 万吨。
全球经济复苏下铜需求显著回暖。从全球铜的消费属地上看，中国、美国、欧盟是全球最大的消费国与地区，2020年中国、美国与欧盟的铜消费占全球总消费的74%左右。在疫情后，全球各国政府采用了 历史 新高的货币和财政政策力度托底经济。
随着国内有效控制疫情，经济逐步复苏。而海外欧美国家在解除隔离、重启经济后，经济也开始反弹。在全球经济复苏， 中美欧等主要的铜消费国家制造业重新进入扩张区间后，全球铜消费在 2020年4月后出现明显的回暖。
疫情影响下2020年全球全球全年铜消费同比减少1.01%至 2344万吨。而在“十四 五”开局之年国内经济保持稳定增长，疫苗大规模接种及财政刺激促欧美经济快速复苏下，预计 2021 年全球铜需求将有明显的增长。
传统领域用铜维持稳定发展。 中国是全球铜消费的第一大国，2019年中国铜消费占全球总消费的52.12%。而在国内铜下游终端需求主要集中在电力、家电、建筑、交通、电子这几大领域中，其中电力板块占国内终端需求的46%左右。
2021年是“十四五”的开局之年，国家电网预计“十四五”期间电网及相关产业的投资额在6万亿元，年均1.2万亿。电网投资额虽有收窄的趋势，但无大幅下滑可能性，且电力能源结构的转型将使电力耗铜量逐步释放，令电力行业用铜量维持小幅增长。
而建筑用铜方面，在国内自2017房地产新开工增速远高于竣工增速，房企积极销售期房缓解资金压力，根据交房周期预计2021年起将进入集中交付期，这将使房地产新开工与竣工的剪刀差缩小，地产竣工可能加速。
房地产后周期的装修端对于铜的需求量更大，房屋竣工面积有望随着新开工与竣工面积的裂口缩小而企稳回升，拉动建筑用铜消费。此外， 汽车 、家电在疫情后的消费回暖，都将支持国内的铜消费。
新基建、清洁能源或将成为国内未来铜需求增量的新亮点。
新基建作为国内经济转型的基建投资重点，是近些年国内政策支持的重点。
而新基建中的5G基站、充电桩建设会带动连接器、高强高导高屏蔽相关铜板带、铜箔需求；特高压、城际高铁和城际轨道交通将带动铜线缆、铜板带、接触性需求。
据 SMM 统计，2021 年 5G 基建、充电桩、特高压、轨道交通这些新基建对铜消费合计将达到 13.89 万吨，同比增长 22.92%。
此外，我国的能源结构转型加速，新能源也将带来新的铜需求增量。
在“2030 年碳达峰、 2060 年碳中和”的目标下，我国加快了新能源的应用，光伏、新能源 汽车 都将在“十四五”有较大幅度的增长。据中国光伏行业协会统计，2020 年我国光伏新增装机规模 48.2GW，预计2021 年国内新增装机量需求将达到 55-65GW，“十四五”期间国内年均新装机规模将在 70-90GW。
美国铜开发协会统计，光伏发电每兆瓦使用铜约 5.5 吨，预计“十四五”期间国内光伏新增装机量的年均铜需求将达到 44 万吨，较 2020 年增长 66%。而 2020 年国内新能源 汽车 产量 131 万辆，渗透率为 5.2%。
根据我国《新能源 汽车 产业发展规划（2021—2035年）》， 2025 年我国新能源 汽车 渗透率将达到 20%，预计我国 2025 年新能源 汽车 产量将达到 562 万辆。新能源 汽车 用铜量在传统内燃机 汽车 的基础上将是全方位的增加。新能源 汽车 电机、电池与充电功能都需要大量用铜，新能源 汽车 所带动的 汽车 智能化所提升的 汽车 电子，也将增加铜的使用量。
据 IDTechEX 分析师测算，纯电动 汽车 用铜量 83kg，而 2019 年平均每辆 汽车 用铜量为 12.6kg。假设每辆新能源 汽车 的用铜量为 80kg，2025 年国内新能源 汽车 用量将从 2020 年的 10.48 万吨增长至 44.96 万吨，年均复合增长率 34%。
美国补库存周期将带动美国铜消费的增长。在疫情的负面影响下美国经济遭受重挫，生产几近停滞，但消费在美国货币、财政政策刺激下先于生产恢复，这使美国库存水平在 2020 年年中降至非常低的水平。
而在疫情控制及多轮财政刺激下，美国经济逐步好转，制造业 PMI 已连续 9 个处于扩张区间，美国进入新一轮补库存周期。
过去 20 年，美国在互联网泡沫、金融危机、2016 年全球共振补库存都开启了补库存周期，补库存周期一半要持续 12 个月以上，最长可达 24 个月左右。美国大规模的疫苗接种，以及新一轮 1.9 万亿美元财政刺激，有望在新冠疫情后的新一轮补库存周期中加速补库存节奏，进一步拉动铜需求。
低利率环境叠加人口结构改善，美国开启房地产上行周期，新屋建设与补库存将拉动美国铜消费量增长。
在美联储宽松政策下，房贷利率再创 历史 新低，据 Freddie Mac2021 年第一 周的基准 30 年期房屋贷款的平均利率降至 2.65%，一年前贷款利率仅为 3.64%，15 年期贷款利率降至 2.16%。
美国的低利率环境以及人口结构中有购房需求的 20 到 49 岁人口数量呈上升趋势打开了美国房地产需求，使美国房地产需求进入上行周期，美国新屋、成屋销售在 2020 年 4 月后均大幅增长，使美国成屋库存、成屋库销比、房屋空置率已下滑至 历史 低点。
在房地产旺盛需求与低库存下，美国房地产补库存拉动美国房地产投资与新屋建设，美国建造支出、已获得批准新建私人住宅增速在 2020 年年底出现了大幅增长。房地产是美国铜需求最大的消费终端，占美国铜消费总量的 43%。在美国新房销售增长及美国成屋补库存拉动新屋开工建设的情况下，预计美国房地产市场对铜的需求在未来几年将有持续的增长。
美国新政府有望继续推出基础设施建设投资，拉动美国基建对铜的需求。
美国基础设施建设兴盛于一战和二战战后时期，在罗斯福新政时期通过大力兴建基础设施工程项目。但近些年美国的基础设施状况每况愈下，已到了具有巨大缺陷的地步。
据美国土木工程师学会估计未来十年美国面临 2.59 万亿美元的基建投资缺口，重新加大对美国基建设施的翻新与投资对美国政府来说已变得极为迫切。据 CNBC 消息，美国参议院一个重要委员会的主席表示，在 1.9 万亿的疫情纾困法案通过后，拜登政府的下一个重大优先事项将是大规模的交通基础设施法案，这个基建计划可能会在 9 月底前作为更广泛经济复苏计划的一部分签署为法律。美国基建计划，预计将基于中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话他在竞选期间提出的“重建美好 Build Back Better”提案，其中包括在基础设施和清洁能源领域投入 2 万亿美元。
除了传统的基建计划，拜登政府还计划在电动 汽车 充电站、新能源 汽车 、零排放公交系统、可持续性建筑、清洁能源创新和保护上投入资金。基础设施建设是拉动铜消费量的有力措施之一，基础设施相关的电气电子与交通运输分别占铜需求的 20%、20%。
而清洁能源设施中光伏、风电、新能源 汽车 与充电桩也将拉动铜的新兴需求。在美国 2 万亿基建投资的支撑下，预计基建领域对铜的需求将有大幅提升。
综合来看，在国内铜需求稳定消费新亮点频现，海外经济复苏下铜消费将有明显增量情况下，预计 2021 年全球铜消费将同比增长 2.59%至 2413 万吨。
全球铜显性库存降至 历史 低位。2020Q1 因受疫情影响，全球铜需求大幅受挫，全球铜累库明显。而在 2020 年 4 月后，中国疫情被有效控制后经济逐步复苏，以及欧美经济重启后，全球的铜需求快速回暖。需求景气、供应受限，再叠加有关机构对铜的收储，使全球铜进入一个快速去库存的阶段。
全球三大交易所的显性铜库存（SHFE+LME+COMEX）自 2020 年 3 月 的 63.03 万吨的高点下降近 32.5 万吨至 2021 年 3 月初的 30.54 万吨，已接近 历史 的最低点； 上海保税区铜库存目前也维持在 36.55 万吨的 历史 较低水平。
而在 2021 年一季度全球铜消费淡季的情况，全球三大交易所铜库存的累库要低于往常年份，也显示了当下全球铜供需的紧张状况。
国内春节累库低于以往，4-5 月份或迎来加速去库存阶段。据 SMM 统计，2021 年国内上海、广东、江苏三地 社会 库存春节六周累库合计 13.41 万吨，低于往常年份的累库水平。
按照过往的 历史 规律，春节后第七周国内 社会 库存就将进入去库存阶段，预计今年 3 月底国内就将开始去库存。
在 2 月国内社融超预期下预计国内春季铝需求有支撑，而在近几个月智利、秘鲁相继受到社区堵路、疫情、海浪、卡车罢工等一系列突发事件影响使国内冶炼厂铜精矿原料供应受限，叠加国内炼厂 4-5 月份的集中检修，预计今年 4-5 月份国内铜库存将加速去化，在供需紧平衡的状态下催化铜价上涨。
在疫苗大规模接种彻底改变疫情对经济活动的制约，美国推出新一轮 1.9 万亿财政刺激，而美联储表态将继续维持货币宽松下，全球经济加速复苏、通胀预期快速上行。
复盘近 20 年 的铜价走势，我们发现铜价于经济底部附近触底，随着经济复苏与通胀反弹从底部开始上涨，且在经济增长停滞、通胀继续上行的类滞胀下继续上涨，直至上涨于通胀顶部附近见顶，铜是经济复苏、通胀归来下表现最优异的大宗商品标的之一。
受南美、非洲疫情与劳工纠纷等干扰下，2021 年全球铜精矿增量产出仍具有较高不确定性；而国内铜传统需求稳定、新需求亮点频现，海外经济复苏以及美国制造业补库存、房地产上行周期、基建大投资三期叠加下全球铜需求将有明显回升，预计 2021 年全球铜供需将呈现紧平衡状态。
美联储维持宽松政策、全球流动性拐点还未到来，经济复苏下逐步上行的通胀，叠加 历史 最低位置附近的全球显性库存在行业供需紧平衡下再去库化，将从金融属性与商品属性两方面一起发力推升铜价。
目前铜价已 上涨至 9000 美元/吨，我们认为从时间维度看本轮铜价将继续上涨直至美联储收紧流动性、通胀顶点预期出现，而空间上本轮铜价将大概率突破 10190 美元/吨创出 历史 新高。铜价的上涨直接利好于原料自给率高的铜行业上市公司，而铜精矿有新增产量的企业将放大业绩的弹性。
1）铜下游消费不及预期；2）美联储货币宽松不及预期；3）疫苗研发进度与使用效果不及预期；4）铜精矿产能投放快于预期；5）金属价格大幅下跌。
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报告内容属于原作者，仅供学习！
作者：中国银河证券 华立
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义翘神州301047生物试剂（抗体）
生物试剂是一个很好的赛道，产品类型、经营模式很像做科研试剂的阿拉丁，慢慢积累的“产品库（种类）”形成的竞争壁垒会越来越高；所在行业又可以和做分子堆砌的药石 科技 类比，都在生物制药的上游，毛利高，还能向产业链中下游扩展。
公司亮点：
1. 新冠受益标的（抗体、重组蛋白），20年营收增长783%（15.96亿），净利增长近26倍（11.22亿），21年预计同比20年下滑50%；
2. 试剂全自主研发，现货产品种类超过 4.7 万种；
3. 募集资金49亿，净超募38亿。
估值推演：20年的业绩暴涨造成发售“溢价”，卖点足、定价高袜态；发行市值200亿，对应20年业绩的市盈率20倍不到，阿拉丁的动态市约150倍，看起来很便宜；同期疫情受益的试剂盒公司东方生物和硕世生物6倍左右，又显得贵。剔除新冠相关产品估值无法计算，也不能无视公司20年创造的经济效益，同时净募集了47亿现金。
1.PE:预测公司21年的业绩，境外的疫情没有有效控制（20年美国贡献了八成+），国内现在又多地零星爆发（天凉之后，可能还会加剧），下游还会备货，结合上半年还有4~5亿的净利，预计全年不会下降50%，还有去年6~8成的业绩，对比药石 科技 50倍动态PE,公司合理市值337亿~449亿，对应股价496~660元。
2.PB:这里用市净率可能更合理一点点：药石和阿拉丁市净率15倍左右，公司募资后，净资产约93.45元/股，对应的股价1401元；这样算仍然有不妥，公司今年的净资产收益率会大幅下滑；剔除超募，公司净资产约37.22元/股，对应股价558元。
3对比美国的RD Systems,20年收入4.285亿美元（约28亿人民币），净利0.7967亿美元（约5.15亿人民币），100倍PE,188亿美元市值,折合人民币1200亿市值；
对比英国的ABCam，20年营收2.6亿英镑（23亿人民币），净利0.125亿英镑（约1.12亿人民币），246倍PE,30.73亿英镑市值,折合人民币276亿市值。
二者营收规模分别比义翘神州高75%、43%，欧美生物 科技 公司研发投入都较高（RD,20年研发占营收的30%），根据营收规模折算义翘神州的市值686亿元、192亿元（后者在我们现实A股看不到，前者中粗有希望。即使开盘涨幅100%，到400亿，上限空间也就70%的收益）。
一、序章：
1.业绩或下滑风险
新冠疫情以来，发行人迅速开发出一系列 新冠病毒相关蛋白、抗体等生物试剂 产品，被国内外客户大量采购，公司经营业绩迅速增长，2020 年度营业收入为 15.96 亿元，较 2019 年增长 782.77%，其卖好镇中新冠病毒相关产品收入占当期营业 收入的比例为 84.07%。剔除新冠病毒相关产品后，2020 年度发行人收入、毛利 及毛利率较上年的变化如下：
2021 年公司总体营业收入及营业利润水平存在 较上年下滑 50%以上的风险。
剔除新冠产品公司业绩增长依然很靓丽，目前看，疫情还会共存一段时间，国外疫情汹汹，整个感染群体就像培养皿里的培养基一样，万一再变异呢？！
2.境外收入占比较高
报告期内，公司在美国市场的收入分别占到公司报告期内营业收入的 26.71%、33.65%及69.41%。
3.21年上半年业绩预测
2021 年 1-3 月，公司实现 收入 为45,658.55 万元，较2020 年同期增长 311.16% ；2021 年 1-3 月归属于母公司的净利润为 33,220.75 万元，较2020 年同期增长 417.92% 。上述财务数据未经审计，已经致同审阅。
公司预测 2021 年 1-6 月实现销售 收入 60,000 万元至 70,000 万元，同比增长 21.17%至 41.37% ；预测 2021 年 1-6 月归属于母公司股东的净利润 42,000 万元至 50,000 万元，同比增长 25.50% 至 49.40%；预测 2021年 1-6 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的 净利润 40,050.00万元至48,250.00 万元，同比增长 20.08%至 44.67% 。
去年二季度高基数，直接拉低公司今年的增速。
4.技术实力体现
在新冠病毒序列公开后，发行人迅速反应， 仅用 11 天时间 完成新冠病毒关键蛋白的研发和生产，之后又研发了一系列新冠病毒相关蛋白、抗体和基因试剂，迅速满足用户对于新冠病毒生物试剂的需求。
硕世生物能成十倍牛股也是有迹可循的，03年非典它是第一家生产出检测试剂盒的。
5.行业概貌
根据 Frost Sullivan 数据，2019 年全球生物试剂市场中，科研用户市场规模达到112亿美元，占比约 63.8%；而工业用户市场约 63 亿美元，占比约 36.2%。全球生物科研试剂市场于2015年达到128亿美元，并以 8.1%的年复合增长率增长至 2019 年的175亿美元，预计到2024年， 全球生物科研试剂 市场规模将达到246亿美元， 2019 至 2024 年复合增长率为 7.1%
根据 Frost Sullivan 数据，2019 年我国生物试剂市场中科研用户市场规模达到 99 亿元，占比约 72.4%；而工业用户市场约 38 亿元，占比约 27.6%。中国生物科研试剂市场规模于 2015 年达到 72 亿元，并以 17.1%的年复合增长率增长至 2019 年的 136 亿元，增速高于同期全球生物科研试剂市场。预计到 2024 年，中国生物科研试剂市场规模将达到 260 亿元， 2019 年-2024年复合增长率为 13.8%。
从结构上来看，我国各类生物科研试剂中， 核酸和蛋白类试剂占比最大 。根据 Frost Sullivan 数据，2019 年我国生物科研试剂市场中 核酸类 占比 50.9% ， 蛋白类占比29.4%，而在 蛋白类生物科研试剂 市场中， 抗体和重组蛋白产品 合计 占据蛋白类试剂市场的 88.3% 。
二、正文
（一）公司概况
1.公司主营业务经营情况
公司是一家从事生物试剂研发、生产、销售并提供技术服务的生物 科技 公司， 主要业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开 发和生物分析检测等服务。
义翘 科技 为全球的药品研发企业和生命科学研究机构提供高质量的生物试剂产品和高水平的技术服务。公司目前生产和销售的现货 产品种类超过 4.7 万种 ， 其中 重组蛋白超过 6,000 种 ，包括超过 3,800 种人源细胞表达重组蛋白产品（作者注：理论上，人源可以达到5万种） ，能够全面满足客户对于最接近人体天然蛋白结构和性质的重组蛋白需求；公司还能提供约 13,000 种抗体 ， 其中单克隆抗体数量约 4,600 种 ，能够覆盖生命科学研究 的多个领域，为 分子生物学、细胞生物学、免疫学、发育生物学、干细胞研究 等基础科研方向和 创新药物研发 提供“一站式”采购生物试剂产品和技术服务的渠道。
义翘 科技 的客户涵盖大学、科研院所、医药研发企业等国内外各类生物研发单位。目前公司已经在美国、欧洲建立了子公司，累计 客户数量超过 5,000 个 ，品牌声誉不断累积。报告期内，公司营业收入高速增长，已成为生物试剂行业国内领先的 科技 公司之一。
2019 年，义翘 科技 实现营业收入18,082.67 万元，归属于母公司所有者的净利润3,641.09 万元。根据 Frost Sullivan 数据，以 内销和出口 市场总销售口径统计，2019年义翘 科技 的重组蛋白生物试剂销售额在 国产厂商中处于领先地位。
官网一瞥（很像阿拉丁，其他生物试剂公司官网也是同一个风格）：
2.主要产品和服务
义翘 科技 坚持自主创新， 所有产品均为自主研发 ，不存在采购同类产品直接对外销售的情形。
（二）主要财务数据
业绩爆炸。
2.营收构成
抗体和重组蛋白主要是新冠产品影响；从营收金额看，CRO服务增速较快，说明公司往中下游靠得更近了，基因产品增速也不错。
正常年份，公司业务国内外五五开，疫情下，国内控制较好，公司可以大量出口；也说明公司的实力还可以。
直销为主，行业特性决定的和阿拉丁、怡合达有点像：网上直销+宣讲会。
3.产品价格变化：正常年份价格比较稳定，公司产品品类较多，价差也较大，（对比百普赛斯）
4.主要客户和供应商
5.研发
核心技术团队是业内大牛
品种库是研发累计起来的，随着公司的扩大，研发占比逐步下降。
6. 产销情况
发行人 重组蛋白 产品的 生产周期约为 4-6 周 ， 抗体 产品的生产周期根据不同品种在 3-22 周 左右。由于蛋白、抗体等生物试剂产品具有储存时间长、扩大单次生产规模时边际成本较低等特点，为快速满足客户需求、控制产品生产频次，发行人单个产品单次生产量一般 按2-3年的预计需求量 安排生产计划。近年来，发行人每年蛋白产品的再生产数量约为 600-750 批次，抗体产品再生产数量约为 400-550 批次。
由于生命科学研究涉及的范围很广，所需生物试剂种类多样，且市场需求会 随着全球生命科学研究的趋势和热点变化而动态变化，存在一定的不可预见性和 不确定性。从购买习惯来说，大多数客户偏好尽可能一次从一个供应商采购其所 需的所有生物试剂，提高采购效率。因此，义翘 科技 在实际生产经营中， 常常会 生产多种现货产品，以及时满足客户多样的需求。 同时，由于重组蛋白、抗体等 生物试剂生产过程中涉及到生物反应， 产量难以精确预测，而扩大单次生产规模 时边际成本较低 ，且 产成品在低温下能够长期保 存，因此在实际生产中常常会适 度加大生产投入以确保获得预定产量。出于以上原因，义翘 科技 重组蛋白、抗体 类产品的产销率数据整体较低。
6. 员工
（三）公司的行业地位
由于生命科学研究涉及的研究方向和领域众多，生物试剂种类多种多样。具体原因如下：
A、靶点分子众多。以人类为例，人类基因组编码大约有 2 万多个基因，对应约 5 万种蛋白分子；B、多个种属。科研人员的研究对象包括小鼠、大鼠、猴等种属等多种重要模型动物以及病毒、细菌等微生物，每个种属均对应数量庞大的靶点蛋白及抗体需求；C、应用场景多样。如针对某个特定的靶点，科研人员可能需要不同功能应用（如 ELISA 检测、免疫印迹、流式细胞、免疫组化等）和不同结合表位的抗体试剂，支持完成从组织、细胞、分子等不同层面， 在不同应用场景下实现定性、定量、定位以及功能活性研究目的。
1.重组蛋白
从研发实力、质量控制和品牌影响力等方面来看，国内试剂生产企业和国际 知名企业相比仍然具有较大差距，我国重组蛋白科研试剂市场仍然主要由国外品 牌占据。根据 Frost Sullivan 数据，2019 年，中国重组蛋白试剂市场由进口品牌领跑，第一和第二名分别为 RD Systems ( 母公司市值188亿美元，PE100倍 )和 PeproTech，义翘 科技 占据了总体市场的 4.9%的份额，位列第三，在国产厂商中位列第一。
RD Systems致力于为中国生命科学研究领域的科学家们提供研究所需要的高品质产品，满足用户的需求，从而加速中国生物制药和生命医学市场的发展，提高疾病的诊断和治疗水平，以造福全人类。 RD Systems总公司于1976年成立于美国，在美国NASDAQ上市(TECH)。公司一直致力于各种细胞因子及其相关分子的生产研发。RD Systems产品覆盖面广，种类丰富，质量稳定可靠，其生产的各种ELISA试剂盒、重组因子及抗体以其卓越的品质赢得了世界各国科研及临床诊断机构的青睐。
美国 PeproTech 公司是全球最著名的重组细胞因子生厂商之一，目前已开发了 350 种以上的高品质重组细胞因子和相关抗体，依赖其独有的 E. Coli 高效率表达系统使其产品的质量稳定，价格低，所有产品以冻干形式提供,以方便运输和储存，特别是以小包装的细胞因子广受全球客户的青睐。产品主要包括免疫调节蛋白、白细胞介素、CSFs、生长因子、干扰素、Chemokines 、Adipokines 、TGFß / BMP Proteins、神经因子、FGFs 和 TNF 配体/受体防御因子等。
安诺伦是两者在中国的代理商
2. 抗体 ：
发行人目前研发和生产的抗体产品种类已经超过 1万 种，但在整体数量及部分细分领域与国际主流厂商 Abcam （英国） 等仍 有一定差距 ，公司将继续在 这一领域持续投入，产品种类预计仍将保持较高的增长速度。具体来说：a、科研领域对抗体的需求数量众多且较为分散，公司计划针对科研需求，增加抗体产品开发数量；b、病毒的种类繁多，且容易变异，公司计划在未来 1-2 年重点开发仅识别某种病毒的特异性抗体，以及广泛识别变异前后的广谱性抗体。
3. 基因：
新产品研发生产流程相对较为简单，公司将依据市场需求及时补 充新产品。 除现有的重组蛋白、抗体、基因产品外，公司还计划开发诊断试剂原料、干粉培养基等新产品和新领域，进一步丰富产品大类。 综上，生物试剂产品市场需求多样，发行人已建立起全面、高效的研发生产 技术平台，并制定了合理的新品研发规划，产品种类不存在增长受限的情形。
（四）募投
1.募投计划
项目1.生物试剂研发中心：将重点支持 诊断试剂原料产品线和干粉培养基产品线 的开发。
诊断试剂原料 的产品质量直接决定体外诊断试剂的质量和稳定性，具有采购量大、固定品牌持续采购等特点，占整个IVD行业产值的 10%左右，且毛利率较高，属于产业链核心利润环节。
培养基 是支持各种细胞培养的关键试剂，与液体培养基相比，干粉培养基的单位成本低、运输储存方便，尤其受到工业客户青睐。
2. 超募情况：
按本次发行价格 292.92 元/股计算，发行人预计募集资金 497,964.00 万元 ，扣除发行费用 25,588.57 万元（不含增值税）后，预计募集资金 净额为 472,375.43 万元 ，超出募投项目计划所需资金额部分将用于与 公司主营业务相关的用途。
3. 上市前最后一次（融资）估值
2020 年1月23日（24日武汉封城） ，经义翘有限董事会审议通过，同意清松恒泰购买拉萨良昊园持有的义翘有限3.18%股权和谢良志持有的1.49%股权；同意宁波泽羽购买拉萨良昊园持有的义翘有限2.00%股权。
同日， 清松恒泰、宁波泽羽和义翘有限及其股东签署《股权转让协议》，对上述股权转让事宜进行了约定。 发行人本次引入投资方的定价依据系各方协商，以发行人 2019 年预计净利润为基础，按市盈率30倍确定投资人入股价格，最终谈判确定的发行人整体 估值为15亿元 ，对应每注册资本295.29元。
一年半的时间十三倍起步，2020年以来最神的一笔投资。
三、附件
1.安诺伦之于义翘神州=泰坦 科技 之于阿拉丁，前者是代理路子，后者是自主研发，前者当前业绩更好，后者适合长期陪伴。
安诺伦 （北京）生物 科技 有限公司是一家创办于2010年的创新型高 科技 企业，公司由在国内科研试剂领域有着十几年从业经验的专业技术团队和企业管理团队组建而成，专门从事以抗体、蛋白、细胞、化学品为核心的试剂产品研发与销售。
自公司成立以来一直以“客户第一”为公司核心价值观，专注于为生命科学和生物技术领域的客户提供优质的产品和技术服务。本着始终拥有的服务热忱，安诺伦生物致力于成长为我国重要的生命科学试剂和成果转化一体化的领导者、致力于成为中国最大的科研试剂产品供应商之一。
Annoron——是安诺伦生物集科研试剂搜索、采购一体化网站平台，公司通过建立覆盖欧美的全球采购中心，与 欧美600多个品牌 建立了正式的代理与合作，基本涵盖所有的生物试剂门类，特别是二三线高质量品牌产品，优势更大！ 我们的优势：
1，覆盖欧美的全球采购中心，总部设立在美国新泽西，采购团队有30多人，能进口涵盖抗体，蛋白，细胞，血清，耗材等的全门类生物产品。
2，货品多且全，目前，以我们美国公司为主体，与欧美600多个品牌建立了正式的代理与合作，基本涵盖所有的生物试剂门类，特别是二三线高质量品牌产品，优势更大！
3，现货库存，我们已经在北京和天津建立了自营库存，并将逐步建立上海库存、武汉库存、广州库存，目前涵盖100个门类，将 近50000个现货产品 ！
4，期货提供加急服务， 一般2-3周到货 ，超过时限加急费全免！
5，价格优势，依托我们全球一体化的整合优势，我们致力于提供竞争力的价格！
6，优质的信誉，我们的客户群包括 中国科学院，清华大学，北京大学，复旦大学，南京大学等100多所大学；礼来制药，罗氏上海研发中心，美迪西医药，保诺生物，药明康德等500多家公司 ！
代理品牌一瞥（按字母排序，有26页）：
2. 义翘神州与神州细胞，双生花（感兴趣可以看看招股说明书中，二者关系）
3. 公司产品应用举例：
发行人主要产品包括重组蛋白、抗体、试剂盒等生物试剂产品，在生命科学、 生物工程技术研究和生物医药开发中具有广泛应用，支持科研和工业客户开展各 类研发和生产活动。不同类型客户购买发行人产品的具体用途举例如下：
A、工业用户 a、研发。发行人开发的重组蛋白产品，可帮助制药企业客户在药物早期研 发中，开发筛选获得具有成药性的候选药物。比如：在某工业客户公开发表的文 献（Molecular immunology,2016,77,141-147）中显示，其自身免疫性疾病抗体药 物开发项目使用了发行人的TNFSF13B重组蛋白产品（以下简称“TNFSF13B”， B 细胞活化因子，一种自身免疫疾病靶点）。客户首先将 TNFSF13B 作为免疫原 注射入小鼠体内，诱导小鼠发生免疫反应，产生针对 TNFSF13B 的抗体，继而 利用 TNFSF13B 配合多种检测手段，筛选获得能够特异性结合 TNFSF13B 的抗 体，作为候选抗体用于进一步开展后续的体内外试验。 b、生产。发行人开发的重组蛋白和抗体生物试剂，可以特异性地结合检测 样本中相应的生物分子，作为工业客户生产所需的部分生物活性材料，经再加工 和组合后用于定性或定量检测。比如：诊断工业客户可以利用发行人开发的新冠 S-RBD 蛋白或新冠 N 抗体试剂，通过偶联标记等工艺技术进行再加工，并与其 它试剂组合开发生产出检测试剂盒，对新冠病毒抗原或针对新冠病毒的抗体水平 进行定性和定量检测。 c、质控。发行人开发的重组蛋白产品，可特异性结合工业客户开发的产品， 从而评估产品的质量参数。比如：某生产 CAR-T 细胞产品的工业客户在其一份 专利中（US 20140242701 A1）指出，发行人研发的 EGFR 重组蛋白产品，可通 过流式细胞分析的实验方法，用于评估工业客户开发的 CAR-T 细胞表面表达的 一种抗体物质的表达量情况。
B、科研用户。发行人开发的生物试剂，可用于支持在科学研究领域 探索 大 分子生物功能。例如，科研人员在体外实验中可以利用药物靶点相关的重组蛋白 试剂检测与其它多种蛋白分子之间的结合情况，从而推测其在动物和人体内是否 存在相互作用。根据国际著名专业期刊 Cell 报道（Cell,2020，182:1-16），实验 人员利用生物大分子相互作用分析技术（SPR 和 BLI）研究多种蛋白间相互作用 关系的实验中，使用了发行人研发的 LDLR、CNTFR、BTN3A3 和 SLITRK4 重 组蛋白产品。或者将发行人生产的具有一定生物活性的蛋白靶点如细胞因子类重 组蛋白加入到不同细胞中，观测其生物效应，从而推测其在体内不同组织细胞中 发挥的生物功能。Nature Communication 报道（Nat Commun，2017,8:672），科研 人员使用发行人研发的 Activin A、VEGF 和 bFGF 三种细胞因子重组蛋白,以一定 的比例和用量添加到培养基中，经过 7天的培养将胚胎干细胞诱导分化形成造血 母细胞，并用于后续科学研究。
中新经纬客户端8月4日电 德尔塔（Delta）变异株已经成为全球新冠肺炎传播的主要变异株，也是目前国内正流行的变异株。中国生物技术股份有限公司官方微信4日发文称， 单抗 对德尔塔等新冠变异株有效。
据悉，近期，国药集团中国生物杨晓明研究员团队最新发现针对德尔塔变异株有效的 单克隆抗体 ，中和活性IC50高达 5ng/ml 。
2.特朗普的治疗方案（2020年）
特朗普有可能是世界上第一位同时接受瑞德西韦+再生元的 REGN-COV2 中和抗体治疗的新冠患者。而特朗普所用的这两个药物，价格都很高。相对便宜的是瑞德西韦（注意是相对），瑞德西韦在美国一个疗程是3120 美元，人民币约21800元。而 REGN-COV2 目前还没有公布价格，但是这个药物本质上是一种单克隆抗体。
PD-1单抗K药一年的治疗费用大约15万美元，剂量是每3个星期注射200毫克，如果按照K药价格来折算， 8克单抗 大约是 33万美元 ，或者230万人民币。
3.义翘神州抗体价值
8g=8000mg，义翘神州的招股说明书中看，新冠病毒抗体平均1mg售价3620多人民币，8000mg将近3000万，当然治疗药品不是纯抗体，抗体是原材料还需要载体。
（1）抗体单价：
（2）2020年义翘神州抗体产量：478.867g
（3）义翘神州境外销售
美国是世界生物医学大国，生命科学领域基础研究和生物医药研发投入均居全球首位，也是公司海外重点市场。报告期内，公司在美国市场的收入分别占到公司报告期内营业收入的 26.71%、33.65%及 69.41%。
美国有技术能力+面向全球顶级富人市场。经济+产能因素即使抗体是最有效的药物，也不可能在短期内惠及大多数普通民众。
（4）抗体售价为何高
生物大分子药物生产纯化过程相当不容易：工艺异常复杂。其中生产过程涉及到以生物体为工具——生命复杂多变，不好掌控。下游的蛋白质纯化过程也很难标准化。
单克隆抗体的制备有两种途径：1.传统的是先表达出抗原蛋白，从质粒载体构建，到原核/真核/哺乳细胞表达，再到下游纯化、质控。除了第一步可以流程标准化外，其它的不确定性因素都很强。抗原蛋白注射进小鼠体内产生抗体，再进行筛选——每一步都无法工业标准化，个体差异性不确定性极强。2.通过传统方法得到高特异性单克隆抗体后，把抗体拿去蛋白测序，根据蛋白序列确定DNA序列，然后构建质粒载体，用原核生物把原来的单克隆抗体大量地、较快速地低成本表达出来。
如果不需要人源化，只是实验室级别的应用成本并不高，技术上也不是很复杂。但凡是开发成治疗性用药，就不一样了，各个环节的成本一下子就上去了。 培养基有好几千一升的 ， 纯化填料好几万一升的 ，如果是CHO系列细胞表达的，有的时候光引进 一株商业应用细胞就需要几千万 ，如果是用酵母系统表达，糖基化问题又不好解决，另外还有酵母菌的宿主蛋白残留量的问题……。另外表达量基本都是在 纳克毫克级 水平，但治疗用量都在克级水平，这也是成本高的原因。
4.特朗普疗程：从用药到停药，10月2日至9日，疗程7天：
10月2日凌晨，特朗普证实他与夫人梅拉尼娅感染新冠病毒，并于当天傍晚被送往沃尔特·里德国家军事医疗中心接受治疗。
10月5日傍晚，特朗普出院返回白宫。
10月9日，特朗普在福克斯新闻台的节目中首度谈及自己的病情和恢复情况，称自己已经“不用再吃药”，还说“感觉非常强壮”。
10月10日下午，特朗普首次在白宫发表公开讲话，称自己“感觉很好”。
10月12日，特朗普乘坐空军一号前往佛罗里达州，参加确诊新冠肺炎后的首场竞选集会。
10月12日早些时候，白宫医生肖恩·康利说，特朗普连续几天新冠病毒检测结果均呈阴性，不具有病毒传染性。按照康利的说法，特朗普应该痊愈了吧！
不是荐股，做个记录，日后回顾。
原油价格大跳水，国内油价会怎么样？
美国著名外交家亨利·艾尔弗雷德·基辛格（Henry Alfred Kissinger）曾经说过：“谁掌握了石油中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话，谁就控制了所有的国家。”
2020年3月9日中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话，国际原油市场面对突如其来的集体“跳水”，北海布伦特原油期货一度大跌31%，原油价格降至32.14美元/桶；美国WTI原油期货最大跌幅达33%，原油价降至27.59美元/桶。但在随后的3月11日，经历突然暴跌的美股市场反弹回升，原油价格得以稳定。而如此大起大落的油价波动则源于3月6日的一场石油大壕之间的谈判。
基于新型冠状病毒影响导致全球经济呈现下滑趋势，当中就包括因全国停工及消费因素导致石油延伸产品的需求量出现下滑情况。为保证原油价格稳定，OPEC+在3月6日下午的一场第8次“OPEC+”部长级会议上提出减产商议，旨在缩减原油供给保证稳定的原油价格，但俄罗斯拒绝了这项提议，最终谈判破裂。在3月9日OPEC开始对出口原油进行“打折大促销”，试图通过石油开采成本差来迫使俄罗斯接受减产协议，因此就造成国际原油市场股票集体跳水的状况出现。这是继2014年美国沙特石油战争后，原油价格首次跌破30美金/桶。
不得不说，这就是石油大壕之间的战争，以千亿乃至万亿计的战争成本。但回归到中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话我们的本土环境，中国是世界上原油进口最大的国家，据中商产业研究院数据库显示：2019年中国石油进口量为50572万吨，同比增长9.5%；但实际上，中国的石油产量同样不低，在中国石油经济技术研究院发布《2019年国内外油气行业发展报告》中提到，2019年中国原油产量扭转连续三年下降势头，胡吵神达1.91亿吨，同比增幅为1.1%。
但基于国内石油质量和开采难度带来的高成本，进口原油更能满足国内的市场经济性，加上国内庞大的消费体系，因此也推动中国成为全球原油进口量第一的国家，这也意味着国际油价动荡对国内市场同样有着巨大的影响。虽目前国际原油形势并不稳定，但假设此次沙特执意要打石油价格战，对于与石油衍生产物紧密挂钩的汽车行业会受到什么影响？OPEC“以本伤人”的背后又能给我们带来多少好处？
每逢国际油价出现大波动时，国内消费者最关注的莫过于国内燃油价格的变化，毕竟与原油产物相关且对我们生活影响最明显的就是燃油问题。那么此次油价波动，会否影响到国内燃油价格走向呢？很显然是一定的，但相对的，实际影响却没我们想象中那么大。
我们首先要明白的是，中国作为原油进口大国，如果直面原油价格浮动而对国内相关产业进行直接调控，将会受到相当巨大的影响，当中存在的巨大不稳定性会使国内经济出现巨大的波动。所以国内对于原油延伸原料价格存在相应的调控机制，而与燃油价格相对应的，就碰戚是成品油调价原则。
在成品油调价原则中提到：当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化裤亏超过4%时，可相应调整国内成品油价格。首先这就保证了国内油价不会因国际油价大幅波动而受到波及，但同时又保持着国际的原油价格平均走势，有力保证国内油价走势平稳，对于我们的好处是免于面对突然暴涨或暴跌的燃油成本。而此次国际原油价格的变动在某程度上会对国内燃油价格造成一定的影响，不过实际影响有多少，就看这场战争的持续时间和双方究竟能将原油价格打压到什么程度。
不过以昨天美股大幅反弹的情况来看，接下来的原油价格走向仍存在巨大的不确定性。但如果此次沙特持续执行价格策略，会对我国的燃油价格有什么影响呢？这点可以参考2014年美国和沙特进行石油战争时，国内的油价调整一览表。
由此可见，即便原油价格一跌再跌，但燃油价格调控幅度都不会太大，所以对于个人用车而言，这种影响变化带来的感觉不会太过明显；但相对的，对于各类出行和运输业来说，这种好处对于它们而言会明显一些。与此同时，与原油衍生原料有着密切关系的汽车制造业也会受此影响。
石油的衍生原料非常多，多到可以覆盖我们的全方位生活，例如在此次新冠疫情中被炒得火热的医用口罩，其中的核心材料-熔喷布就是通过石油衍生原料而来的产物。还有我们平时能看到的塑料、身上穿的锦纶、腈纶衣服、路上铺的沥青、家里烧的燃气，就连嘴里嚼的口香糖都源于石油衍生的石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦等原料。可以说石油在全面覆盖我们的生活，这也意味着石油原料也是大量的制造业的依赖。
在一辆汽车里，除了金属和真皮外，极大部分零部件都是源于石油制品，例如汽车前保险杠所用的胶板就是由聚丙烯而来的塑料，还有车辆的隔音材料、车内的塑料板、人造革等零部件的原料都是石油衍生物。而随着原油价格变动，也意味着供应商的零部件制造成本在变动。
但基于新冠疫情影响，延期复工导致供应商产能出现断层，零部件供不应求的情况越加明显，加上在去年原已萎靡的市场情况，在最近一年里，汽车供应商的处境是相当危险的，有不少供应商都处于奔溃的边缘。但如果此次原油价格战能持续进行，对于供应商而言是一次制造成本的降低，在某程度上能给他们带来一丝喘息的机会，而且如果供应商们能够扛过此次国内的新冠疫情影响，在下半年或许会迎来另一波反弹崛起的机会。
据中汽协数据显示，2019年中国汽车零部件行业销售收入4.28万亿元，2020年预计达到4.61万亿元，且成逐年上涨态势。据不完全统计，目前我国拥有大小汽车零部件企业超过13000多家规模以上汽车零部件企业，以及超过10万家的中小汽配生产企业。而且根据2019年全球汽车零部件配套供应商百强榜显示，中国以7家上榜居于美国、日本、德国之后，位列全球第四。可以说，在核心零部件领域、美、日、德三国基本垄断整个汽车产业链核心部分。
这就意味着中国零部件产能对于全球市场有着极大的影响，而且随着疫情影响，如今国内零部件供应商产能问题已经对海外国家造成相应的影响。根据巴西汽车制造商协会Anfavea表示，由于来自中国的零部件缺乏，巴西汽车制造商可能不得不在4月份停产。由此可见，中国汽车供应商在全球市场的重要性，失去中国零部件供给，意味着全球汽车市场可能会面临汽车停供问题，但这也正反映了国内汽车零部件供应商的另一个机遇。
目前国内的疫情已经逐步受到控制，各地企业也逐渐复工，制造业产能也会逐渐恢复。在短时间内，国内可能会出现报复性消费情况，尤其是对于汽车行业而言，这种情况将刺激市场获得进一步反弹，但基于去年的市场形势看，这种报复性消费行为持续的时间不会太长，因此也只能说为车企们赢得一次“疫后补偿”的机会，但在消费回复平静时，这些车企和零部件供应商的出路在哪呢？海外市场或许是它们的出路。
从时间来看，如今国内疫情稳定，但国外疫情却在进一步蔓延，这就意味着国外的生产企业极可能会如我们之前一般，进入停摆阶段，因此也将形成产能断层；而这个断层很可能会由产能已经恢复的中国制造业来弥补，这也为国内的车企和零部件供应商带来更巨大的出口商机，而原油价格下跌，也将会为它们带来更多的原料储备。
从预期来看，若价格战持续执行，燃油价格下调是迟早的事。而相对的，这对于新能源汽车投资者来说并不是一个好消息，从宏观的角度来看，油价降低意味着燃油车的出行成本将得到下降，虽然国内有“地板价”限制，但随着出行成本差距缩小，新能源车的核心优势将进一步缩减，这也可能激发投资者的恐慌性抛售新能源汽车股票，造成新能源汽车股价下跌。
而在最近，越来越多的国内外车企在布局号称“万亿”的中国新能源气场，当中就包含特斯拉、宝马、奔驰、大众、丰田、福特等知名车企，如果在此次的石油战中因为燃油价格下跌而因此投资者的恐慌，那对于这些车企而言无疑是相当沉重的打击。而且对于现在的国内那些靠融资起家的造车新势力来说，这无疑是一波致命打击。
石油之所以能被称为液体黄金，最重要的原因在于它有着极高的利用价值，其衍生产物能够串联在全球经济命脉中，因此它的价格高低也在影响着全球经济的走向。但对于我们这样一个原油进口大国而言，稳定的原油进口量才是关键所在，因此也有了之前的中俄石油供应协议和与伊拉克用铁路换石油的举动。不过对于与石油产物紧密相连的汽车行业而言，原油价格的浮动对于它们的影响无疑是巨大的，带来的可能是机遇，也可能是打击。
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中国油价这次又狠涨了，到底是俄罗斯，沙特还是美国在
众所周知美国即将超过俄罗斯成为最大产油国（知识点中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话：中国是美国中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话的第二大进口国）。对此，美国总统特朗普：现在石油输出国组织（OPEC）到处是创纪录的库存，包括海上装满石油的油轮，油价被人为地推至非常高的水平，所以是OPEC人为抬高油价。注：OPEC是石油输出国组织的简称，也有人叫“欧佩克”。现有14个成员国是：沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯联合酋长国、卡塔尔、利比亚、几内亚、尼日利亚、阿尔及利亚、安哥拉、厄瓜多尔、委内瑞拉、加蓬。
特朗普首次呛声国际油价
就在上周，美国总统特朗普在社交媒体推特上把矛头指向中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话了近日不断走高的国际油价。他写道：“看来OPEC又在故技重施了。现在到处都是创纪录的石油库存，连海上都是满载石油的油轮。油价被人为推至非常高的水平！这可不是什么好事，也无法接受!”这是特朗普就任总统以来，第一次在社交媒体上提到OPEC以及与油价相关的话题。
目前，尚不知特朗普对OPEC以及国际油价的抨击是出于何种原因，毕竟自2017年以来，OPEC与俄罗斯等产油国都严格遵循减产协议，从而压低库存。
对于特朗普的指责，OPEC现任主席、阿联酋能源与工业部长马兹鲁伊（Suhail Al Mazrouei）矢口否认，称OPEC并没有人为抬高油价，而是抱着共同的“崇高目标”在拯救市场，“我并不认为我们曾经说过正在设定目标价格。大家都记得两年前发生了什么——市场因供过于求被淹没了，但过度涌入市场的并不是OPEC。也缺则没有人出面干涉此事。”
国际油价的走高，除了产油国严守减产承诺外，地缘政治的多变也是因素之一。比如，本月初，美国对叙利亚的空袭加剧了地缘政治的不确定性，无形之中帮助提振了油价。在南美，身为OPEC成员的委内瑞拉因局势不稳定已经导致产量下降。再加上特朗普政府对委内瑞拉实施石油制裁的考量，全辩橘球石油市场的供给只会进一步降低。
对于美国的指责沙特是怎么想的呢中国3月原油进口同比激增，美国能源部长就SPR补库发表讲话？据最新数据，俄罗斯联邦统计局23日公布数据，显示沙特阿拉伯2月日均产油量超过俄罗斯，成为当月全球最大产油国。沙特支持油价达到80美元/桶，甚至100美元/桶。所以美国的说的就是真相了？对此，OPEC主席马兹鲁伊回应了，表示并不认可此说法。OPEC并没有故意抬高油价，而是一直致力于拯救市场。另外需要重点说明的是，俄罗斯和沙特等国的原油部长也认为故意抬高油价一说不存在。2016年年底，OPEC与俄罗斯达成联合减产协议，每日减产约180万桶原油。当前，这项减产协议基本令市场恢复平衡，并让布兰特原油价格逼近3年高位。
问题又回来了，油价上涨是因为美国？毕竟国际能源署（IEA）23日发布的《石油市场报告2018》显示，当前全携扮团球石油库存几乎消失，油价已经回升。油价上涨为减产国家带来回报，也推动美国新一轮石油产量增长。
对此，分析师表示，商品价格的波动总是与供给和需求有关。美国对委内瑞拉实施制裁，并重新对伊朗实施制裁，这导致市场恐慌，担忧国际原油供给减少，从而加速价格上涨。近来，中东冲突升级以及委内瑞拉危机没能阻挡原油价格上涨。当地时间24日，因对特朗普退出伊朗核协议的担忧减少，国际油价就出现了下跌。
道理很简单，物以稀为贵！全球石油需求的增加也导致了油价上涨。汤森路透Eikon的贸易数据显示，亚洲主要进口国的海运原油进口规模将触及纪录高位，其中一大部分将流入中国市场。在国际油价升至3年来最高水位之际，亚洲石油需求在4月升至纪录高位，推动了这波油价涨势。利好的中国增长环境是原油需求普遍得到支撑的一个重要原因。
值得注意的是，美国原油正逐渐涌入欧洲市场，抢夺OPEC和俄罗斯的份额。数据显示，2017年美国原油出口有7%销往欧洲，但今年这个比例已上升至12%。
参考网易新闻网页链接
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