今天百科互动给各位分享美国航空公司对Q1收益的初步指导低于市场预期的知识，其中也会对美国航空公司想要集体涨价 但是这次没有得逞进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！
本文目录：
- 1、航空公司是如何运用价格弹性理论使利润增加的?
- 2、阐述民航三大模型的核心观点是什么
- 3、怎么用价值链评价美国航空公司呢
- 4、美国西南航空公司的战略性人力资源管理体系的核心构成要素有哪些
- 5、彼得林奇的取得成功项目投资规律(精选82句)
航空公司是如何运用价格弹性理论使利润增加的?
价格弹核银氏性理论在国内航空公司也有使用！主要是用购票时间来区别，一般以商务为目的旅客时间非常不确定，往往只能提前一两天购票，而闲暇改散游客往往可以提前很长时间来做出行计划。所以提前购票是一种好的选择，提前时间越长价格可以越便宜，搏拿越临近航班起飞时间价格可以越高！
阐述民航三大模型的核心观点是什么
民航三大模型是指美国经济学家阿尔弗念唤雷德·马歇尔在20世纪60年代提出的三种模型，分别是传统模型、比例效应模型和收入效应模型。它们的核心观点如下：
1. 传统模型：传统模型认为，航空运输市场是一个完全竞争的市场，价格和产量受到市场供需关系的影响。在短期内仔或凯，产量对价格变化敏感，而长期来看，生产力和技术进步将导致更高的供应能力和更低的成本，因此价格变化不会显著影响产量。
2. 比例效应模型：比例效应模型认为，随着市场规模的增长，飞机座位数的增加会导致单位成本的降低，从而实现规模经济。这将使大型航空公司比小型航空公司更有竞争力，因为大型航空公司可以利用规模经济获得更低的成本，然后通过价格战赢得更多的市场份额。
3. 收入效应模型：收入效应模型认为，市场需求的变化不仅受到价格和收入的影响，还受到其他因素的影响，比如旅游业发展、人口迁移、政府政策等。因此，航空公司的收益不仅与机票价格有关，也与这些外部因素有关。在收入效应模型中，如果市场需求下降，航空公司可以通过降低票价来刺激需求，但是如果需求下降是由于外部因素引起的，那么降价可能不会带来更多的收益团行。
总的来说，民航三大模型的目的是描绘航空运输市场的基本特征和运作机理，以便航空公司和政府制定相应的策略和政策。
怎么用价值链评价美国航空公司呢
进入20世纪90年代以来美国航空公司对Q1收益的初步指导低于市场预期，国内外都处于企业兼并和收购高潮期，形成了国际上第五次并购浪潮。与大部分其他行业相比，由于航空公司行业特征，并购普遍而且频繁。然而在并购案例中兼而不并是常见现象，也是很多航空公司兼并失败的主要原因。美国并购专家拉杰科斯通过对并购知名专家和研究机构对并购失败原因的研究结果进行归纳发现，整合不力占xx%，估价不当占xx%，战略失误占xx%，其他因素占xx%。
可以看出无有效整合是航空公司并购失败的主要原因。企业并购的根本动因都是为了获取协同效应从而创造价值，构筑价值来源的基础在于并购后的整合。航空公司并购重组后，应对能力和资源进行有效整合，才能产生巨大的经营协同效应、管理协同效应和财务协同效应，使优势企业积聚的管理、科技、技术优势向整合后的企业辐射，进而提高航空公司的运营效率。
二、理论基础。
（一）航空公司并购整合的内容。
（1）组织整合。
航空公司组织整合的内容包括美国航空公司对Q1收益的初步指导低于市场预期：机构增减、责权配置，机构之间有效地纵向及横向沟通，生产经营单位的重新设置与整合。组织整合可以分为管理模式与管理制度的整合、组织结构整合。
第一，管理模式与管理制度的整合。企业管理制度的制定是服从并服务于企业战略总体要求的，企业并购是两个以上企业的重新组合，这会带来并购后新企业战略的调整，自然要求企业管理制度与调整后的战略相适应，所以要对管理制度进行整合。通过并购整合建立先进管理体制是航空公司并购的发展趋势。
第二，组织结构整合。中国民航运输业资源配置重复，航空公司组织结构相对落后，呈现出大而全、中而全、小而全的状况，专业化协作水平低。因此并购后应对组织结构进行整合，在并购后的企业内建立有序统一的组织机构以尽快实现稳定运营，提升国际竞争力。
（2）业务整合。
就航空公司而言，业务整合包括航线网络整合，客运业务整合、货运业务简大整合、客货运输机队整合。通过并购进行业务整合，包括减少航线重叠、共享机场资源，以削减成本、改善财务状况。航空公司之间会有航线重合，因此在横向并购后，应根据对企业资源能力、经营战略和航线效益进行整合，重新优化整合并购双方的原有航线网络，使企业资源充分利用。通过航线网络整合，能使协旦咐孙同效应大大增加。航空公司可以选择与自己航线互补的航空公司并购，航线间的优势互补可以带来很大的协同效应。如法荷航合并案例，两家航空公司的优势互补十分明显，法航在南欧市场拥有比较好的路线，荷航占优势的是北欧市场，两者结合后获得80%的协同效应。
（3）人力资源整合。
企业并购的人力资源整合将直接关系到人力资源的合理配置、绩效等，对于企业人力资本的提升以及地区、国家人力资源整体素质的提升都将起到很大作用，而且企业并购的人力资源整合会培养出一批具有企业并购整合能力的职业经理人参与国际竞争。在以往企业并购中管理层侧重的是并购后所能给企业带来的显形财富，而很少考虑到隐形财富——人力资源的管理和整合，所以常常导致并购失败。因此人力资源整合对成功实现并购、带来绩效具有很大意义。在人力资源整合中，如何激励和挽留核心员工，可以从以下方面着手。
第一，加强与员工的沟通。员工习惯稳定的生活，不愿发生较大变动，尤其是在像航空公司这样的国企员工。当公司并购后，企业应积极地与成员沟通，让他们认识到并购对自己的职业生涯没有太大影响，只要他们认真工作，公司不会无缘故解雇员工，反而会给他们更多晋升机会。这样可以激励员工认真工作，员工不会有抵触情绪，有利于并购顺利进行、公司正常运转。
第二，采取有针对性的激励方式挽留优秀人才。优秀人才是企业的顶梁柱，国外研究表明公司并购后，流失的往往是优秀人才。他们对企业的发展起重要作用，是企业竞争优势的关键。因此企业在并购后，应积极采取措施留住人才。
第三，完善企业培训体系。完善的培训模链体系能对企业员工的职业生涯规划起到较大帮助，提高员工对企业的认同感和归属感，使人力资源流失降低，加强人力资源整合的效果。
（4）文化整合。
整合的灵魂是文化融合，许多企业在并购后，由于其企业文化的形成具有一定刚性，不容易被并购后企业文化所影响，所以并购后目标企业的文化不会在短时间内消失，并且会在并购后较长一段时间内对员工产生心理和行为上的影响。并购中各企业的文化存在优劣，并购后企业员工可能会发现之前企业的价值观和工作方式发生了改变，产生不满和消极的态度，导致生产力下降。如泛美航空发生并购，两家公司企业文化相差巨大，并购后管理层没有及时并有效地处理文化差异，大大抵消了并购带来的协同效应，这也是泛美失败的一个很大原因。因此文化整合对实现成功并购、提升航空公司竞争力具有很大意义。
（二）航空公司价值链。
航空公司价值链管理是指依据价值链理论，将航空公司业务流程描绘成一个价值增值和价值创造的链状结构，通过整合、协调航空公司各价值活动，优化航空公司的业务流程，使创造出的顾客价值远远超出各价值活动增值之和，从而实现价值最大化，最终提升航空公司核心竞争力。
三、基于价值链的并购整合绩效的分析。
（一）价值链与并购整合的关系。
（1）整合对价值链的影响。
参与并购的两家公司的价值链有两种情况：完全相同和不完全相同。如果两家公司的价值链完全相同，发生并购后，原有企业的价值链变化较小，如果不对其进行整合，资源重叠，很难获得协同效应，如果对其整合，在这种情况下很容易获得协同效应。如对公司内部来说，发生并购后，可以通过共同使用基础设施便能减少边际成本。如果两家公司的价值链不完全相同，可能部分相同，也可能差异较大，更有可能完全不同。
不管是哪种情况，公司发生并购都是因为被并购方价值链的某些关键要素能使其增加竞争优势，因而才发生并购。在这种情况下，对于部分相同，只有通过整合以前相互独立的部分，才能获得潜在协同效应。对差异较大和价值链完全不同的情况，应首先识别主并方和被收购企业，哪个公司的价值链的关键要素具有优势，对其进行全面整合，从而获得协同效应，创造价值，增加竞争优势。综上，航空公司并购后只有对价值链进行全面整合才能获得协同效应，创造价值，使得企业核心竞争力提升。
（2）并购整合绩效对价值链的影响。
基于价值链工具建立绩效评价指标并进行分析，可以整合绩效来寻找出价值链环节薄弱的地方，有针对性地找出解决办法，使企业价值链进一步优化，增强企业竞争优势，获得明显的并购效应。
（二）整合绩效实现机理通过价值链与并购整合的关系。
分析可以看出，并购整合的价值创造通过价值链实现协同效应。并购价值创造的过程如图2。通过绩效实现的过程，可以看出整合起着至关重要的作用，如果仅仅只是合并而不对其进行整合，那么只是资源的重叠，并不能带来价值创造和增值，但是如果对航空公司进行全面整合，即通过对价值链各环节的组织、业务、人力资源和文化等进行调整和重构，便会实现价值创造。综上所述，整合绩效的实现更侧重考虑整合价值链关键环节的财务、组织、人力资源和文化等。
四、运用价值链工具建立并购整合的绩效指标。
根据前面整合与价值链的关系以及并购整合绩效实现的机理分析，可以从价值链各环节选取相应指标建立并购整合的绩效指标。
第一，生产运营环节。
对于航空公司公司而言，生产运营情况主要考虑运输量。因此可以选用运输总周转量指标来衡量生产运营情况。运输总周转量是是反映运输量和运输距离即旅客、货物、邮件在空中实现位移的综合性生产指标，体现航空运输总的工作量。它也是考核运输任务完成情况、计算运输成本和劳动生产率的重要根据，制定运输计划和规划的一个基础数据与基本指标。因此并购后运输总转量是否增加对衡量航空公司并购整合绩效具有重大意义。
第二，营销环节。
航空公司主要考虑的是售票情况以及其他业务收入，所以可以选取净利润率、存货周转率、主营业务收入、净资产收益率指标。这些指标都是衡量航空公司经营状况的指标，并购整合后，航空公司是否获得经营协同、提升运营效率，可以用这些指标衡量。
第三，服务环节。航空公司服务状况可以用顾客满意度这个指标来衡量。
第四，其他支持性环节。
可以选用资产负债率来衡量航空公司并购整合后的财务风险状况，衡量其财务协同效应。人力资源管理也是航空公司并购后重点整合的内容，因此其整合绩效也要考虑在内，可以选用人均培训费用这个指标来衡量。
美国西南航空公司的战略性人力资源管理体系的核心构成要素有哪些
战略定位和策略规划、岗位分析和评估。
1、战略定位和策略规划。西南航空公司注重战略性人力资源规划，将人力资源管理纳入公司整体战略规划中，通过对芦纯顷公司战略和目标的深入研究和分析，制定出具体的人力资源管理策略和计划。
2、岗位分陪陆析和评估。西南航空公司运用现代的管理思想和方法，对各岗位进行科学的分析和评估，确定每个岗位的职责、工作流裤岁程和工作要求等，以此为依据制定出合理的薪酬体系、晋升和奖励机制。
彼得林奇的取得成功项目投资规律(精选82句)
1、三是进行投资时没有人说三道四。
2、二是散户投资者的接触范围更广。
3、我每年也会花个15分钟看看股市走势。
4、除此以外，这家公司的基本面并没有遭到破坏。
5、办公室奢华的程度，和公司回馈股东的意愿成反比。
6、彼得。林奇认为，散户投资者更容易赚钱的理由如下。
7、毫无疑问，房利美公司也在试图扭转这一局面，并确实收到了效果。
8、现在的问题在于，它的股价为什么会下跌呢？这个问题必须弄清楚。
9、实际上，英国经济的衰退导致人们在香皂、洗发水等方面节省了开支。
10、散户投资者和机构投资者的最大不同，就是可以独立自主地作出决策。
11、股票投资需要与时俱进，而不能一直用老眼光看问题，否则会看花眼的。
12、这主要表现在，该公司专门聘请了一位成功人士马克斯韦尔来扭转局面。
13、企业跟人一样，若非因结婚才改名字，就是惹过什么烦，希望大伙全忘了。
14、投资很有趣、很刺激，但如果你不下工夫研究基本面的话，那就会很危险。
15、投资是令人激动和愉快的事，但如果不作准备，投资也是一件危险的事情。
16、确切地说，是因为美体小铺的洗发水价格较高，消费者转购更便宜的洗发水罢了。
17、在各个产业、各个区域内，一定有投资专家还没发现的宝藏，静静等待散户去发掘。
18、一是机构投资者投资股票有种种限制，决策时会有许多束缚，而散户投资者则没有这些限制和束缚。
19、散户投资者则不用考虑这些问题，买什么股票、不买什么股票、什么时候买、什么时候卖，都可以自己作主。
20、即使他（她）非常不满意你的投资行为，你也可以把你的股票交易记录偷偷地藏起来，完全不让他（她）知道。
21、听了这样的介绍，彼得*林奇决定继续关注这只股票，并且少量买进，如果股价继续下跌，那就增加持股数量。
22、经过上述分析，彼得*林奇确定美体小铺已经进入了跨国企业发展的第二个10年期，于是他毫不犹豫地买入了这只股票。
23、那些迷信塌凯选股只是一门艺术的投资者，完全忽视研究基本面，因此简直是在玩股票，结果只能是玩火烧身，赔的钱越来越多。
24、上市公司的账面价值被高估，投资者会受蒙蔽；如果账面价值被低估，就意味着这很可能是一只属于资产隐蔽型公司的大牛股。
25、至于配偶，可能会关心你的投资，也可能不关心。即使关心你的投资，你投资错了，他（她）也只好信任、原谅你，不会把你抛弃。
26、至少，你所了解的许多上市公司都不在他们的分析研究范围之内；而很显然，在你所了解的这些上市公司中，同样会存在许多10倍股的。
27、即使你购买的是蓝筹股，或者是世界500强中几个最优秀的上币公司，也应当这么做。就像人人都需要体检一样，这里没有什么免检特权。
28、而这种经营方式的最大特点是很难预测：今年可能会亏损几百万美元，明年就可能会赢利几百万美元，可谓人不可貌相，海水不可斗量。
29、机构投资者进行投资时，会时时刻刻考虑如何应付客户和基金经理人的盘问，更要面对每个季度或每半年投资业绩的拷问，所以顾虑重重。
30、彼得*林奇认为，稳健的投资组合需要定期粗丛检查和思考。一般来说，大约6个月就要进行一次这样的体检，有时候则需要岩衫樱间隔24个月检查一次。
31、原来，这是一家英国的上市公司，除了这家上市公司传出了一些负面消息外，英国股市在最近几个月内遭受了严重打击，这是一个很重要的因素。
32、所有这些努力，都让它成为唯一一家从1973-1991年连续盈利的航空公司，投资回报率无人能比。1978年时，它还只有4架飞机，但很快就成为美国第八大航空公司了。
33、彼得*林奇忠告散户投资者：当一只股票的基本面没有发生实质性改变，可是股价却突然下跌，这时候最好的办法是继续持有它；而更好的办法是，进一步买入
34、马克斯韦尔是一名律师，很早就成立了自己的抵押保险公司并获得成功，对这个行业非常熟悉。他采取的措施主要有两条：一是短借长贷；二是模仿房贷美公司的做法。
35、然而他们却并不认为这是因为自己没有做基本面研究……他们最喜欢给自己投资赔钱找的借口之一是：股票如女人，永远猜不透。这句话对女人和对股票都不公正。
36、投资隐蔽资产型公司的机会随处可见，当然，要抓住这种机会需要对拥有隐蔽资产的公司有实际的了解，一旦清楚了解了公司隐蔽资产的真正价值，所需要做的只是耐心等待。
37、一彼得*林奇机构投资具有滞后性，这给散户投资者长期持股获取丰厚利润创造了极好的条件。只要上市公司的基本面仍然良好，股价的每一次下跌都是趁低买入的好时机。
38、关注一家上市公司可以有许多方法。彼得*林奇认为，有时候你看它做什么，还不如看它不做什么。这就是说，关注这家上市公司和别人的不同之处，更容易触发你的思考。
39、世纪80年代，美国航空业一片惨淡景象。美国东方航空公司、泛美航空公司、布兰尼夫航空公司、大陆航空公司、中部航空公司相继破产，剩下的基本也在那里惨淡经营，苦苦挣扎。
40、彼得*林奇幽默地说，他当然不提倡这种做法，他只是想告诉大家，散户投资者的选择余地非常大，而机构投资者就做不到这一点：必须账目公开，而且还得向客户和领导汇报。
41、如果你发现一只股票为每股20美元，而每股现金流量为10美元，那么你应该把房屋进行抵押借款，把你所有的钱都押到这只股票上，能买多少就买多少，这种情况下大赌肯定能够大赢。
42、业余投资者持有股票数目太多就会丧失相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。只要找到几只大牛股，集中投资，业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。
43、彼得*林奇说，机构投资者大约要用1/4的工作时间，来向同事解释为什么买某只股票。如果某只股票11美元卖出后，当它涨到19美元时，是怎么也不敢再买回来的，除非他不要他的饭碗了。
44、对每家上市公司进行个案研究，是彼得*林奇的一贯作风。每当遇到股市低迷时，这种做法就更值得提倡，投资回报也会更高。因为这会使得投资者众人皆醉我独醒，睁大眼睛发现潜力股。
45、散户投资者如果能在投资机构大举买入之前就提前进入，一定会获得丰厚回报；相反，当机构投资者对某只股票大唱赞歌、大举买入时，就可能到了股价的最高位，接下来就是股价掉头向下了。
46、这说明什么问题呢？这说明，如果你是连高中都没有毕业的人，或者是退休人员、脾气古怪的人，或者是冲浪运动员、卡车司机出身，你和投资机构的分析师相比，就会具有许多这方面的优势。
47、世纪70年代中期，房利美公司买进的长期抵押合约利率为80/0~10 0是短期贷款利率却高达180/0一19%。很明显，这是一桩倒贴的买卖：借人资金的成本高达18%，收入却只有8%~100/o，结果只能是越来越亏。
48、可是作为散户投资者来说，就完全没有必要像机构投资者那样去考虑问题。当你用11美元的价格卖出某只股票后，当它涨到19美元时完全可以重新买入，并不会有人指责你，关键是它还有上涨动力。
49、彼得*林奇的经验是，当上市公司拥有自然资源如土地、木材、石油、贵金属时，这些自然资源的入账价值往往只是真实价值的一小部分，所以，这时候就应该想到这是不是一家资产隐蔽型公司。
50、彼得，林奇发现，西南航空公司与众不同之处在于运营成本最低。这可以从财务年报每个座位每英里平均运营成本这一指标中反映出来。美国航空业的平均水平为0.07美元~0.09美元，而它只有0.05美元~0.07美元。
51、房利美公司是彼得*林奇最喜欢的一只股票，曾经被他称为美国境内真正最具价值的公司。与彼得*林奇所在的富达管理公司相比，房利美公司的员工人数只有富达公司的1/却创造了富达公司10倍的利润。
52、所以，散户投资者购买股票时也应当像彼得*林奇那样，好好看一看上市公司的为人，而不仅仅是看它的股价及市盈率高低。再怎么见钱眼开的丈母娘，在物色未来的女婿时，也总该打听一下对方的人品吧？
53、机构投资公司分析师的背景、经历、思维方式都非常相似，完全可以称为同一类人。其中没有年轻人、没有老年人，也不敢想像有高中都没毕业的人在内，更不会有以前做过冲浪运动员、卡车司机这样的人在里面。
54、每个企业的成功都不是偶然的。彼得*林奇从西南航空公司的一枝独秀中看到，投资于这样的上市公司自己感到放心，因为他们把投资者的钱当作自己的钱来使，而不像有些上市公司那样，租田当自产，任意挥霍。
55、彼得*林奇认为，散户投资者根本没必要像机构投资者一样去投资，否则最终的回报也会像机构投资一样平平淡淡，算不上出色。既然这样，散户还要在那里一味迷信跟在主力机构后面亦步亦趋，就显得十分可笑了。
56、不仅股市行情非常难以预测，而且小规模投资者也总是更容易在不该悲观的时候反而非常悲观，在不该乐观的时候反而非常乐观，因此，当他们想在牛市中追涨买入以及在熊市中杀跌卖出时，往往会事与愿违，弄巧成拙。
57、用现金流量对股票估值是一种常用手段。这里考察的关键是两大指标：市价现金流量比率、自由现金流量，重点是后一个指标。总的原则是：不需要重新投入多少资本支出，就能获得较高的现金流入，这样的股票应当作为投资首选。
58、-一般来说，如果一家公司的股票市盈率只有收益增长率的一半，那么这只股票赚钱的可能性就相当大；如果股票市盈率是收益增长率的两倍，那么这只股票亏钱的可能就非常大。在为基金进行选股时我们一直使用这个指标来进行股票分析。
59、上市公司内部的人际关系是否和谐，是衡量企业能否顺利发展的一个标志。如果企业管理者被工人骂作资本家、吸血鬼，这样的企业一定好不到哪里去。西南航空公司规定：高层管理人员的薪酬增长速度，不能超过普通员工的提升幅度；总裁
60、奇怪的是，西南航空公司却一枝独秀，不但没有倒闭，而且还活得有滋有味的，股价从1980年的4美元上涨到1985年的24美元。之后股价虽然调整了5年之久，可是这与同行纷纷倒闭相比，已经非常不容易了。果不其然，1990年后，它的股价很快就又上涨了l倍。
61、这种情况同样也出现在澳大利亚及加拿大市场上，只有美国例外，美体小铺在美国的扩张速度仍然在加快。不仅如此，在法国、日本，业绩增长速度比预期的还好（因为它在上述国家还没有竞争对手），这在一定程度上弥补了前面2个市场衰退所造成的损失。
62、彼得*林奇和对方见面的最后一个问题必定是你最敬佩的竞争对手是谁？这个问题很狡猾。一方面，上市公司的老总不会觉得自己天下无敌、没有竞争对手；另一方面，只要他一说出竞争对手是谁，这个名单就印入了彼得*林奇的脑海，自动列入推荐股票名单。
63、很快地，该公司1974年的股价就从9美元跌到2美元的历史最低点。于是，到处都传闻这家公司快倒闭了。可是也有人不这么看，一位专门研究房利美公司的股票分析师就预测：房利美会变成那种你乐于带给父母看的姑娘。这种论断有什么依据吗？原来，房利美公司的经营获利靠的是利率差。
64、年1月，彼得*林奇仍然认为美体小铺公司的发展前景非常好，只是股价和收益相比过高了，所以得等一等、看一看。很快，他就感到这样的机会来临了：当年7月，该股股价从25美元下跌到63美元，下跌了3%，市盈率为20倍。他想，如果该公司的年增长率达到25%，这只股票还是值得买入的。
65、散户投资者独立思考更容易赚钱。彼得*林奇自豪地说，在他担任麦哲伦基金经理时，之所以会取得如此辉煌业绩，就在于他能够自主决策，受到的束缚很少。他说：我想要买入的股票恰恰是那些传统的基金经理人想要回避的股票。换句话说，我将继续尽可能像一个业余投资者那样思考选股。
66、可是没想到，1992年2月该股股价跌至4美元，这大大出乎彼得*林奇的意料，他怎么也不会想到跌得这么凶。于是，他继续给这家公司的相关人士打电话，了解是否经营状况出了什么问题？得到的结果是，公司依然没有负债，新的市场还在不断扩张，只是在英国本地市场的销售业绩出了一点问题。
67、彼得*林奇选股有他自己的一套绝招。例如他在购买凯科银行（Key Corp）股票时，就是看中这家银行的霜冻地带经营理论——这家公司专门收购小型银行，在高山寒冷地区开展业务。它们的理由是，这些地区的人普遍很节俭、很保守，因而贷款违约率低，这家银行的业务因此非常红火、效益稳定。
68、彼得*林奇马上打了一个电话给美体小铺总公司的首席财务官，从而了解到，该公司的4个主要市场国分别是英国、澳大利亚、加拿大、美国。这4个国家在这期间都经历了经济衰退，相对而言，该公司在1991年的单店销售收入仍然有相当大的增长。更何况，该公司的产品市场非常广阔，正处于引人关注的扩张阶段。
69、尽早进场，但是不要太早。我经常把投资成长型公司想像成打棒球，试着在第三局进场。因为一家公司通常在这时候已经证明它本身的实力如何。如果你在攻守名单公布之前就买进，是在承担不必要的风险；在第三局和第七局之间还有很多时间（某些例子是10~15年），足以让人获利10~50倍。如果等到比赛快结束了才进场，那可能就太迟了。
70、彼得*林奇认为，投资者对自己关注的股票每6个月定期检查一次，并不是简单地从报纸上看看股票价格而已。在这里，至少应当回答两个问题：一是和收益相比，目前的估价是否还具有吸引力？二是什么问题因素导致公司的收益持续增长或下降？只有这样，你才能确定下一步怎样调整投资组合，并确定是继续持有还是改变投资组合策略？
71、原来，在同行业的同质竞争中，它把自己定位于唯一一家多班次短程廉价航空公司：他们不开通飞往巴黎的航班，只从事短途航线；不提供精美的机土餐点，只供应花生和鸡尾酒；不大量举债购买很多很多的飞机，乘客中谁的袜子破洞最大谁就能赢得奖品；他们公司的高层管理人员没有高得离谱的薪酬，可是员工待遇却非常优厚，几乎听不到员工抱怨。
72、彼得*林奇说，6个月定期检查股票是华尔街上那些机构投资研究人员的一项必修课。除此以外，有些股票在每隔6个月的检查中并不能发现问题，需要更长的间隔才能查出原来难以发现的问题。因此，投资者还必须对某些股票进行每隔24个月的定期检查，才能考察公司的资金是否得到了有效运作。彼得*林奇自己就是经常这样做的，这让他受益匪浅。
73、散户投资者在关注隐蔽型公司股票时，要多花心思寻找这样的投资良机：如果一家普普通通的上市公司，看上去好像没什么发展前途，可实际上每年都拥有很高的自由现金流量，而上市公司并不打算进一步扩大业务规模，这时就要进一步下工夫研究它了。这种企业很容易出现在租赁行业中，但电脑行业除外。因为电脑产品的更新换代快，存货很快就会贬得一钱不值。
74、年来公司高层一直在一套破旧、简陋得像军营一样的办公室里办公。’1990年，他们决定好好奢侈一下，于是盖了一座三层高的大楼，还聘请了一位设计师负责内部装修。走进装修后的新办公楼里，首席执行官看到墙上没有了原来悬挂着的优秀员工的奖牌和公司野餐的照片，勃然大怒，不但马上解雇了设计师，而且还亲自用整整一个周末的时间又把它们重新挂在墙上。
75、彼得*林奇掌管麦哲伦基金后，在一开始的4年中每天都是频繁交易，彼得*林奇认为，和上市公司代表共进午餐，是一种非常有效的投资预警系统。既节约时间，又能减少路途奔波，还能每年与几百家上市公司高层见面交流，可谓一举数得。正因如此，他非常鼓励分析师和基金经理人在会议室里和上市公司代表一起喝下午茶、闲聊，把它作为了解上市公司信息的一种补充渠道。
76、一些大型上市公司全部、部分控股的子公司，或者一家公司拥有另一家独立公司的股份，在这中间就常常会隐藏着价值被严重低估的隐蔽型资产。富达基金公司的分析师发现，在UAL的所有下属子公司中，扣除负债和税收，它们的净资产价值之和超过总公司股票的总市值。这就意味着，投资者不用花一分钱就能得到这家世界上最大的航空公司之一。据此，彼得*林奇大量买入该公司股票，闭着眼睛就赚了1倍。
77、在彼得*林奇的办公桌上，除了家庭照片以外，剩下的就是一张房利美公司总部的照片。他说，他只要一看到这张照片，就会感到心情无比舒畅。在彼得*林奇掌管麦哲伦基金的最后3年，房利美公司一直是他的第一重仓股：总市值高达5亿美元。它一共为富达管理公司创造了10亿美元利润，以至于彼得*林奇要把它申请吉尼斯世界纪录，因为它创造了金融史上一只基金系只靠一只股票获得的最大收益。
78、股票投资需要用发展的眼光看问题。彼得*林奇从1986年开始，每年都给《巴伦》周刊推荐房利美公司股票，都有点让人厌烦了。不过他对这家公司的认识也不是一步到位的，有一个相当漫长的过程。他总结说，任何事物都是在不断变化的，不是变得更好就是变得更坏，你必须紧紧跟随这种变化调整策略才行。遗憾的是，华尔街上那些机构投资者都忽视了这种变化，因为他们只记得老房利美给人留下的糟糕印象了。
79、在掌管麦哲伦基金早期，彼得*林奇购买的这些银行股和其他股票都有一个共同特征，那就是它们都是所谓的二线股（中小型公司股票），市盈率都非常低。至少，它的前10大重仓股市盈率都只有3～5倍。而当时各家基金公司的流行观点是：中小型公司股票的黄金时代已经过去了，大盘蓝筹股的时代到来了。彼得*林奇的这种投资理念可谓反其道而行之。他坚定地认为：当一家上市公司的股票市盈率只有3—6倍时，这种投资几乎不可能亏损。
80、彼得*林奇把麦哲伦基金5%的资金投在克莱斯勒汽车公司股票上，他说，如果不是证监会有限制，他会把IO%~20%的资金投在这只股票上。他特别强调，他的这种投资行为并不是基于新闻报道，也不是根据联邦储备委员会主席的讲话，而是基于我对一只只股票进行的个案研究。大家看清楚了：国内投资者绝大多数人决定是否买一只股票，恰恰与彼得*林奇相反，他们不是基于对一只只股票进行的个案研究，而是基于新闻报道或者某某人的股评、讲话，区别显而易见。
81、彼得，林奇在当天参观克莱斯勒汽车公司的新车型时，印象最深的是小轿车，而不是总裁介绍的那种敞篷旅行车。可正是这种敞篷旅行车，最终挽救了这家公司的命运。彼得*林奇反省说，由此可见，无论一个外行对这个行业有多么了解，这个行业都会发生一些令你意想不到的事。华尔街上的那些机构投资者预测克莱斯勒公司将要完蛋，实际上都属于外行行为；彼得*林奇通过对个案进行研究，从而投入巨资、最终取得巨额盈利（从这只股票上赚了l亿多美元），是打入行业内部、深入进行个案研究的结果。
82、当散户投资者确定某家上市公司是隐蔽型公司时，对其经营业绩就当另眼相看了，因为它的账面价值很可能是大大低于实际价值的。如生产药品的孟山都公司，拥有某种药品17年的独家生产专利权。如果它的真实收益是每股10美元，则要有2美元用于摊销药品专利权，账面价值只能反映8美元。一旦摊销期结束，公司收益就会呈现爆炸性增长。更何况，当17年独家生产专利权到期前，它只要对药品略作改进，这项专利权的期限就可以再延长17年。遇到这种价值被严重低估的上市公司，股票获利空间会非常大，而且其他公司无法仿效。
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