本篇文章百科互动给大家谈谈张坤在第一季度减仓！，以及张坤2021一季度持仓对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。
本文目录：
- 1、和讯曝财报｜上半年营收、净利双增 葛兰加仓通策医疗
- 2、张坤持仓大曝光！白酒遭减持，重仓在港中概股！巴菲特狂砸247亿
- 3、张坤880亿的易方达蓝筹精选混合基金重仓股变化，探寻主力的动向
- 4、易方达年报，张坤亏麻了
- 5、500亿基金经理顶流谁扛住了一季度下跌？谢治宇为基民赚13亿
和讯曝财报｜上半年营收、净利双增 葛兰加仓通策医疗
8月9日盘后，通策医疗发布中报称，上半年公司实现营收13.18亿元，同比增长74.81%，实现净利润3.51亿元，同比增长141.16%。其中，浙江省内营收11.28亿元，占比90.25%。
在浙江省内收入中，区域总院（杭州口腔医院平海院区）营收3.54亿元，占比31.39%，区域分院营收7.74，占比68.61%。这与通策医疗所坚持的“区域总院+分院”模式有关，通策医疗在2010年开始推行该模式。发展至今，通策医疗已基本形成“区域总院+分院”区域医院集群。其在浙江省内已拥有杭州口腔医院平海院区、城西院区和宁波口腔医院三家总院，形成了平海集团、城西集团、宁波集团及绍兴集团四个区域医学集团。
上市十五年分红仅5130.24万元 省外市场开拓遇挫
通策医疗是国内连锁口腔服务龙头企业，自2007年更名为“ST通策”后，股价涨势喜人，至今大涨近20倍，市值已破千亿，素有“牙茅”之称。
近年来，通策医疗业绩保持持续增长。2017年至2020年，公司营收分别为11.8亿元、15.69亿元、19.31亿元、20.88亿元，净利润分别为2.17亿元、3.3亿元、4.67亿元、4.93亿元。
然而通策医疗重组上市至今，仅实施过两次现金分红，2016年派发现金红利4168.32万元，2017年现金分红961.92万元。公司上市15年来，累计净利润超过23亿元，照此计算，通策医疗股利支付率仅为2.2%。
对于不分红的原因，通策医疗表示，留存收益将用于主营业务的发展。以2020年为例，未分配利润将用于城西总院、宁波总院等项目的建设及“蒲公英”计划的开展。
“蒲公英”计划是通策医疗近年来的主要战略之一，计划在3-5年时间内在浙江省内县和重点乡镇建设100家分院。截至今年4月，通策医疗在浙江省内开业医院数量已有33家。
与省内“遍地开花”不同，通策医疗出省之路颇为崎岖。早在2007年，通策医疗收购北京京朝口腔医院，开始 探索 省外市场。由于品牌不佳，2008年更名为北京通策京朝口腔医院，该医院一直经营不佳，多年亏损。数据显示，2015年亏损219.24万元，2016年前三季度亏损211.67万元。2016年通策医疗将其放在上市公司体外孵化，并再次更名为北京存济口腔医院。
此后，通策医疗还尝试在北京自建医院。2016年10月，通策拆扒医疗发布公告，将建设中国科学院大学北京口腔医院，拟配置牙椅500台，床位60张，按三级甲等口腔专科医院规划建设。不过在2016年之后，中国科学院大学北京口腔医院在通策医疗的宣传中几乎销声匿迹孙御脊。
除北京外，通策医疗还尝试拓展武汉、重庆、西安、上海、广州等地市场，不过从今年半年报公布的主要子公司营收看，效果欠佳。在主要控股参股公司分析中，上榜的省外医院有4家，分别为沧州口腔医院、昆明口腔医院、益阳口腔医院及昆明妇幼保健生殖医院，4家医院合计净利润2243.51万元，占总净利润比例6.27%。
葛兰继续加码 张坤、孙庆瑞管理基金位列前十大股东
今年4月，通策医疗一季报中，多个明星基金位列前十大股东。其中，“医药女神”葛兰管理的中欧医疗 健康 混合基金2021年一季度最则渗新加仓了450.92万股，加仓幅度为100.18%。截至一季度末，中欧医疗 健康 基金持股901.03万股，比例为2.81%，为通策医疗第4大股东。
值得一提的是，知名私募高毅资产旗下的高毅庆瑞6号瑞行基金一季度新进入第10大股东，持股数272.14万股，持股比例0.85%。该基金管理人为知名女性基金经理孙庆瑞。
与两位女性基金经理的操作不同的是，张坤管理的易方达中小盘基金在一季度减仓了230万股，持股比例为2.18%。今年二季度，张坤继续减仓通策医疗120万股，持股比例降为1.81%。
尽管持股比例有所减少，不过，通策医疗在二季度成为易方达中小盘(110011)混合基金第一大重仓股，持仓比例达8.31%。
葛兰则继续加仓通策医疗，截至2021年6月30日，中欧医疗 健康 基金持有通策医疗986.22万股股份，持股比例上升至3.08%，是通策医疗第四大股东。
高毅资产仍为通策医疗第十大股东，持股数量与一季度相同，不增不减。
张坤持仓大曝光！白酒遭减持，重仓在港中概股！巴菲特狂砸247亿
2022年新年伊始，A股市场风格快速切换，白酒、新能源、医药等板块面临重挫，部分基金开年以来跌幅很大！
张坤减仓白酒增持 科技 股，而李晓星重仓白酒减持新能源……
01
“顶流”张坤持仓大曝光
四季度批量减持白酒
今日，张坤旗下的4只基金产品披露了2021年四季报，截至2021年末，张坤管理规模仍有千亿，达1019.35亿元，较去年三季度末的1057.48亿元减少了38.13亿元。其中，易方达蓝筹精选规模最大，达到676.23亿元，但相对于去年三季度末的规模，也减少了22.24亿元。
由于核心资产股票回调以及互联网股票的大幅回撤，张坤管理的4只基金产品去年全线亏损：
易方达亚洲精选去年全年亏损29.25%，易方达优质企业三年持有去年亏损8.22%，易方达蓝筹精选亏损9.89%，易方达优质精选自基金变更后，截至去年年末，亏损3.10%。
因投资白酒股而出名的张坤，却在四季度批量减持白酒：泸州老窖、贵州茅台、五粮液和洋河股份这4只白酒龙头均受到大手笔减持。以易方达蓝筹精选为例，泸州老窖持仓减少16.93%，从三季度末的第1大重仓股下滑至第3重仓股。贵州茅台则被减持58万股，由第2大重仓股跌至第4重仓股。
其重仓持有的平安银行也被其减持6%股份，香港交易所、招商银行等持仓未变。
减仓白酒的同时，张坤却增加了 科技 等行业的配置。例如，易方达蓝筹精选四季度加仓了伊利股份、腾讯控股、海康威视等，腾讯控股晋升为易方达蓝筹精选第一大重仓股。
在四季报中，张坤表示：“要做好投资，更重要的丛锋激是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。他认为，经过了 2021年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力，在 3-5 年的维度内，企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。
球友@博实 认为，张坤的持仓，还是一贯的集中，基本是10个公司为核心。而腾讯目前是张坤第一大重仓股，但超过10%的限制属于被动。
公募基金的一个好处就是，监管制定了很多规则，主要是为了防范风险。所以持仓集中度有一定限制……
对比一下发现，张坤对腾讯只是微微加仓，从1703万股，到1832万股，只增加了100万股。茅台还进行了微微减仓。泸州老窖、五粮液、洋河也是微微减仓。
从这个对比是不是可以看出，在张坤老师心目中，白酒略贵，腾讯略便宜呢？不过仓位都不大，所以只能叫“略”便宜……
优质精选和蓝筹精选最大的差异，在于优质精选可以投非沪港通的港股公司，所以目前优质精选持有京东。
亚洲精选最大的变化是基悔加仓了阿里巴巴。这一点实质上和芒格大师异曲同工了。不知道今天会不会有很多人说，不仅芒格加仓了阿里巴巴，张坤也加仓了阿里巴李晓星加仓消费减仓新能源
在2022年寄语中提到：从最开始被认为是不太可能会干长的公募经理，到现在被认为是看起来能干很长的公募经理，“孤单心事都隐藏得很体面！”
据悉，李晓星管理的银华心怡四季报显示，加仓白酒、医药，减仓新能源，六只个股新晋该基金前十大重仓股：山西汾酒、盐湖股份、天齐锂业、洋河股份、药明康德、五粮液。
赣锋锂业、三峡能源、汇川技术、通威股份、隆基股份、科达利退出其前十大重仓股。
他认为，去年四季度加仓了白酒配置，因为看见了“积极因素不断积累，改革信号的明显，强化了中长期业绩确定性”。同时，他还认为，2022年消费板块在2021年面临的负面因素都会弱化，渗袜整体消费的投资会比2021年更加乐观。消费的细分行业上，看好高端白酒和有全国化扩张潜力的次高端，四季度加仓白酒配置，因为看见积极因素不断积累，改革信号的明显，强化了中长期业绩确定性。
对于新能源板块，他指出，光伏、风电、电网设备、储能和电动车仍将有大量投资机会。但这5个细分方向的投资机会在2021年已被较为充分地挖掘了，甚至有些是股价走在基本面前面了。这增加了2022年的投资难度，2022年要在产业链环节选择上和个股挖掘上多着力。
数据显示，2022年以来，A股的光伏、风电板块的所有上市公司的总市值累计蒸发五千亿元。
具体到个股而言，隆基股份的最新收盘价为76元，相比去年11月的高点累计跌幅超24%，阳光电源的跌幅达23%，金风 科技 的收盘价相比最高点的跌幅亦超过28%。
当A股市场的风力、光伏赛道连连遭到资金抛售的时候，巴菲特却重金布局！
据最新报道，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司计划斥资39亿美元（约合人民币247亿元），建设风力、太阳能发电项目，或将成为美国最大的单一风电项目。
研究机构认为，新能源仍是优质的赛道，只是随着板块整体估值被推高，赛道逐步出现分化，需要去鉴别优质企业。一些细分赛道仍然有望继续享受红利，而另一些领域则面临盈利增长难以跟上困境。在新的一年伊始市场资金重新进行布局的过程中，市场势必对整体新能源板块进行重新审视，优中选优。
球友@一谈策略 说：巴菲特现在的投资模式与早年已经不同，早年他出手的时机都是在机会初期，但晚年都是在机会中后期，可能与他管理规模庞大有关……光伏等赛道股，景气是利好逻辑，估值压缩是利空逻辑，在行情向好时，利好逻辑主导，在行情不好时，利空逻辑主导。所以，现在要观察光伏何时转势，最主要盯着的应该是利空。从张坤的调仓记录来看，其对互联网股票尤为看好，腾讯、阿里巴巴等均获其重点加仓。
此外，不少基金经理已经明确表态，看好港股互联网股票。
从四季报来看，除了易方达张坤大幅加仓腾讯控股外，睿远傅鹏博也在港股持仓小幅增加，中庚基金的丘栋荣大幅加仓港股。
以丘栋荣的中庚价值领航为例，该基金在2021年10月份港股修改基金合同，新增港股投资范围，随后该基金便迅速开始抄底港股，其中兖矿能源甚至被加仓至第一大重仓股，中国海洋石油被加仓至第五大重仓股。
从上述明星基金经理的动向来看，虽然个人有个人的能力圈和风格，但看好港股是一大突出的特征。
那么今年的机会会是港股吗？
丘栋荣在季报中表示，自己更看好港股中的大盘价值股和部分互联网股。
1、港股的价值股基本上都是龙头企业或者央企，这些资产质量非常高、最能承受基本面压力，因此风险较小，而港股的互联网股业务是深深嵌入中国经济中的，格局清晰但其核心业务壁垒仍较为坚实。
2、港股的价值股对应的在A股中的价值股很便宜，但是在港股更便宜，同时对应的分红收益率保持着非常高的水平；港股的互联网股承受各种压力聚集，估值降至低估水平。
张坤880亿的易方达蓝筹精选混合基金重仓股变化，探寻主力的动向
从2021年1季度张坤规模880亿元的易方达蓝筹精选混合基金重仓股变化，探寻主力的动向！
当下公募基金的投资已成为A股市场的主力军，无论投资者是否参与基金的投资，都应该密切关注基金重仓的股的动向，特别是规模巨大的明星基金，他们往往能发现并引领了市场的投资方向。再看近年来A股的走势，个股的分化越来越大，年初上证指数在一批基金重仓股的带动下上攻到3731点时，却有2000多只个股股价跌破2440点，在个股分析中该股是否有基金持有、持有量的多少、持有量的变化都成为分析该股的一个重要指标，有基金持仓虽不能代表能涨，但没有基金持有的个股前途则更为渺茫。
2021年一季度股票型、混合型基金绝大多数呈现冲高回落的走势，而且回落幅度比较大，掘毕顷从高点起算调整幅度达到或超过20％的基金不在少数。也造成从去年下半年到今年年初基金认购火爆的现象出现了降温。从最新的基金一季报情况看，大部分投资股票类基金的基金规模都出现了下降，其原因是受投资者赎回和基金净值下降的双重影响。
但易方达蓝筹精选混合基金，却逆势规模大幅增长达到了880亿元，不能不说有些投资者确实喜欢张坤的激进型风格。该基金从2020.12.31日的236亿份，增数尺加到2021.03.31日的309亿份，份额增幅达30.9％。基金资产净值规模也从677亿元增长到880亿元，规模增幅达30％。也成为当下规模最大的股票类主动投资基金。也由于其规模巨大且每一个调仓换股的动作都可能对个股产生影响，试想一下哪怕买入1％的资金就是8.8亿元，而基金经理张坤又非常喜欢重仓集中持股，对个股怎能不掀起波澜。
从今年一季报公布的10大重仓股与去年4季报10大重仓股变化，跟踪分析基金经理张坤的调仓动向！
2021.03.31日前十持仓占比合计：76.86%
从以上两张表格红框部分统计了去年4季度到今年1季度的重仓股变化情况，新进持仓为平安银行、招商银行H股；退出十大重仓的是爱尔眼科、颐海国际（港股）；增持市值最大的股票是招商银行，增持金额达45.88亿元；减持的股票为洋河股份，减持金额为23亿元；其他重仓股则均有不同程度的增持，可见张坤确实是敢在逆势加仓，有胆量有气魄，当然其风险指数也会很高。其中大幅增加了银行股的持仓比例是1季度的一个特征。
从其基金风格看，不但集中持股，而且会集中到特定的行业中，比如：白酒、银行，近两年由于押对白酒的风口，收益比较可观，但春节后白酒板块的快速调整也会造成净值的快速下跌，也就是遇到市场调整回撤也会比较大，投资者应该根据自己的风险承受能力去选择基金和配置不同基金的比例。更不能够追涨杀跌，把基金当做股票去炒作。
（提醒：以上内容为个人对市场研究分判陆析的感受及心得体会，用于自我的学习总结及经验交流之用，不构成投资建议，据此操作风险自担！）
易方达年报，张坤亏麻了
根据广发证券年报显示张坤在第一季度减仓！，其参股公司易方达2021年营收145.57亿元张坤在第一季度减仓！，同比增长58.14%；净利润45.35亿元，同比增长64.92%。
2021年绝对是基金公司大赚的一年，当然这个大赚 不是指产品收益 ，而是管理费。
基金公团握司的盈利模式就是收取管理费，在各家费率没有太多差别的情况下，管理费的多少是由基金规模决定的。
从收入的角度来看，规模越大赚的管理费也就越多，基金经理知名度越高，发产品的成本也就越低。
01.粉丝基础行业第一
IFind数据显示，截至2022年第一季度末易方达基金资产净值合计1.67万亿元，稳居公募第一。旗下最知名的产品易方达蓝筹精选混合规模676.23亿元，管理人是张坤。
下面这张图充分解释了张坤为啥这么火，粉丝基础是真的大， 单易方达蓝筹精选混合这一只产品， 就有602.6万户持有者 ，中报是713万户。
从持有人户数变化来看，2020年年报只有190.65万户，而2021年中报直接增加到713.25万户， 这就说明有500多万户套在了山顶上。
从投资者结构来看，个人投资者占比为97.2%，机构投资者占比2.78%，但机构的减仓幅度比较大，份额从中报30.27亿下降到年报的7.29亿。
易方达蓝筹精选混合的投资组合一直在重仓港A两市的龙头公司，茅台、腾讯、海康等，腾讯已经加仓至第一大重仓股。
易方达优质精选的持仓和蓝筹的持仓差不多，重仓的也都是茅台、腾讯、海康等。
易方达优质企业的持仓也差不多，第一大重仓腾讯，第二大重仓海康，之后是茅台、泸州、五粮液。
其实这三支产品的重合度很高。
易方达亚洲精选主要持仓是港股，重仓股有港交所、腾讯、京东、阿里、美团等。
02.自由现金流概念
张坤在年报中，提到了新的估值概念， 即企业的价值是生命周期内所有现金流的折现。
这个概念最早是由巴菲特提出的，逻辑就是通过企业未来可能产生的现金流折现值，来计算企业价值。
比如年收益10%，一年后的自由现金流110万元折算成今天的现值就是100万元，以此类推。
如果按照这样的方法估值，那白酒、啤酒、牛奶以及日常刚需消费的行业龙头公司基本都符合标准。
消费行业稿郑几乎都具备了投入低产出高，而且现金结账概不赊账，现金流相对充足，比如五粮液账上有731亿元现金。
对比房地产行业，反差就很大了，地产公司的经营现金流基本都是负数，收到的钱大部分要拿去再投资，以及偿还债务，这样的模式抗风险能力就很差。
张坤在近一年来的每个报告中 反复提到最多的就是"3-5"年，" 未来的现金流折现"，其实就是表达了对短期市场的不乐观，可能出于管理的基金规模较大怕投资者恐慌，不能表现出太多的悲观情绪。
03.价值投资的陷阱
从去年1季度开始，几乎所有的抱团类基金全线回撤，年初至今百亿级别以上的公募产品大多数都在亏钱，这是由市场风格决定的。
长期坚持价投的模式一定是正确的，但企业盈利的波动对短期股价的影响无法避免。
内地市场除了茅台、伊利以及头部那几家消费以外，很少有能像苹果、亚马逊及微软一样长期持续保持5年至10年以上的稳健增长。
其实国际化从来都不是消费行业的问题，中国有14亿人口，是全球最大的消费市场，整个欧洲人口也就7.4亿，出几家市值大的消费公司是合理的。
但市场的每一次炒作情绪都用力过猛，消费行情到来时，一口气能把白酒拉到几十上百倍的估值，新能源赛道也是百倍估值起步，每一次都是透支未来几年甚至几十年的空间。
每一次的调整，市场也都在思考是不是塌敬庆逻辑有问题，是不是商业模式的崩塌， 其实基本面并没有太大变化，只是市场情绪一直在变。
而当下的大环境，发生了一些变化张坤在第一季度减仓！：
消费的见底信号必定是业绩见底，其实这次疫情的反复对消费行业影响是巨大的，而新能源高增长行业也要等到最新季度报的再次验证。
拉长时间周期，仍然相信沪深300还会涨回来，但这个时间可能要很久。
500亿基金经理顶流谁扛住了一季度下跌？谢治宇为基民赚13亿
“顶流减仓？抛售白酒？”基金涨跌、基金经理调仓牵动人心。
近日，易方达基金、广发唯答基金、兴全基金、嘉实基金等多家基金公司公布了2021年一季度的成绩单，张坤、刘格菘、董承非、谢治宇等数十位明星基金经理“顶流”的持仓和收益也相继曝光。
一季度，A 股市场震荡下跌，沪深 300 指数下跌 3.13%，上证指数下跌 0.90%，创业板指数下跌 7.00%。具体从股票市场来看，一季度分化较为明显，钢铁、银行、公用事业、轻工等行业表现较好，而国防军工、通信、非银金融等行业表现相对落后。
几大明星基金经理调仓路数也得以窥见，目前，张坤、王宗合、冯波以消费类投资为主，重仓茅台、五粮液等白酒股，刘格菘则格外青睐 科技 股、新能源股。而董承非在管盈利的兴全趋势混合基金一季度进行大幅调仓，其中股票仓位从2020年末的78.86%下降至本报告期末的67.21%，从而平衡了市场风险。
顶流业绩分化 ：
兴 全 谢治宇为基民赚了 13 . 2 亿 广发 刘格菘亏 掉 66亿
据Wind数据显示，截至目前，在管主动权益类基金规模超过500亿的明星基金经理有15人，其中张坤、刘格菘、刘彦春3人在管基金规模超过700亿元，还包括茅炜、董承非、谢治宇、归凯、王宗合、冯波等人。
连日来，伴随着易方达基金、嘉实基金、广发基金等基金公司一季度的披露，旗下明星基金经理顶流一季度在管基金的成绩单也随之出炉。
贝壳 财经 从目前已经发布一季报的8位明星基金经理在管基金一季报发现，仅有兴证全球基金经理董承非和谢治宇两人的在管基金出现盈利，其中谢治宇一季度为基民赚了13.2亿元。
具体来看，董承非共计管理兴全新视野和兴全趋势投资2只基金，前者一季度亏损5.37亿元，后者一季度为基民赚了1.14亿元。而谢治宇在管的4只基金中，3只基金在一季度扛住了市场下跌，逆势实现收益。
随着一季度市场的调整，绝大多数明星基金经理在管基金均出现了下滑，广发基金刘格菘在管基金的利润下滑最多，一季度亏了66亿元，“一哥”易方达基金张坤紧随其后，亏了57亿元，易方达基金冯波以逾36亿元的亏损位列第三。
此外，一季度嘉实基金顶流归凯亏了30亿元；鹏华基金王宗合亏了34亿元，鹏华基金梁浩亏了近14亿元，兴全基金董承非亏了4亿元。
明星 基金 经理 调仓：
谢治宇 盈利 背后 持仓 均衡 叠加 市场走势
一季度，明星基金经理业绩调整的背后，与其投资风格和持仓比例息息相关。
值得注意的是，他们管理基金的投资方向也多为此前市场热议的“抱团股”，包括白酒等消费股、医药股、 科技 股以及能源股等等。
具体来看，张坤、王宗和、冯波以消费类投资为主，重仓茅台、五粮液等白酒股，刘格菘则格外青睐 科技 股、新能源股。
而从一季度资本市场的表现来看，A 股市场震荡下跌，沪深 300 指数下跌巧饥 3.13%，上证指数下跌 0.90%，创业板指数下跌 7%。整体来看，春节前依然是以去年的核心抱团资产为主线，持续上涨，而春节后开局便一路下跌，去年涨幅较大的板块整体调整也更大一些。
进而一季度行业分化较为明显，钢铁、银行、指宽慧公用事业、轻工等行业表现较好，而国防、军工等板块表现相对落后。
谢治宇在管基金的持仓也完美地迎合了市场走势，相对而言持股更“均衡”。一季报显示，根据其管理的兴全合宜C和兴全合润的前十大重仓股来看，第一大重仓股为海尔智家，持有市值占基金资产净值比例均在7.00%以上，同期还持有兴业银行、平安银行、中国平安、海康威视等一季度热门股。
此外，整体相对其他顶流来看，谢治宇本人在管基金的持股行业较多，包括消费、制造、传媒、银行等多个方向。从持股集中度来看，兴全合润前十大重仓股占基金资产净值比重为43.72%。而张坤的持股集中度高达80%。
而刘格菘在管的基金配置多以面板、光伏、动力电池、炼化、钛白粉、芯片等制造业以及医疗服务等行业为主，比如，广发 科技 先锋持股集中度超过65%，京东方A、隆基股份和亿纬锂能三只股票占基金资产净值比例位列前三，受市场行情影响较大。
不过刘格菘认为，上述制造业行业具备明显的全球比较优势特征。“从中期(2-3年)与长期(3-5年)的角度，我们对市场更加乐观，新一轮制造业企业的盈利上行周期已经清晰可见。建议投资人适当降低今年的收益预期，坚守长期价值投资的理念。”
王宗合表示，一季度市场出现了比较大的震荡主要的背景有两个，一是过去两年整个市场上的一些优质资产估值处于抬升状态，导致这部分资产目前来看静态估值处于一个相对较高的位置；
二是在去年疫情背景下，全球央行的货币政策都很宽松，尤其美联储的宽松政策非常激进。现在在疫苗大面积推广的情况下，全球的货币政策出现一定不稳定预期。国内的货币政策的基调从边际角度来说也处于一个微变的过程中。
投资者 建议 ：
多位顶流建议降低年内收益 预期
一季报中，这些顶流基金经理同样对后市进行了分析和预测。张坤表示，尽管自己的持仓结构进行了调整，但在个股方面，依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
张坤认为，判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。
他强调，股价的波动是剧烈的，有时一天都能达到20%，如果心中没有企业内在价值的“锚”，投资就很容易陷入追涨杀跌中。“长期来看，我们认为股票市场类似幅度的波动在未来仍会不断出现，而且事先难以预测。但只要企业的内在价值提升，这样的波动就终归是波动，不会造成本金的永久性损失。”
刘格菘表示，制造业的发展关系到一个国家的可持续发展能力，近几年，中国具备全球比较优势的制造业行业占比不断上升，在全球从新冠疫情中逐步走出的过程中，立足中国比较优势、需求面向全球的制造业会不断在全球复苏中受益，这些行业的龙头公司是其未来配置的重点方向。
董承非则认为，今年国内外经济逐步进入复苏阶段，虽然很难判断疫情消退的时间，但是可以预见的是，像去年那样以较为充裕的流动性来支持经济的局面将在边际上变弱，因此，在基本面及估值的判断上面需要更加谨慎。
“市场阶段性选择了低估值的板块。”归凯分析，过去两年基金的业绩表现普遍比较亮眼，基金重仓的行业或者个股估值也大幅抬升，长维度来看，其隐含的复合回报率在下降，应当对今年基金的收益率适当降低预期。
冯波认为，经过前两年的大幅上涨，由市场化和国际化进程驱动的A股核心企业的估值重构过程基本完成。“在合理估值水平下，企业盈利的增长将成为推动未来股价上涨的最重要的因素。这将更加考验管理人对基本面的研究深度，以及合理定价的能力。”
他强调，市场的大幅波动，对短期投资者来说是风险，但对长期投资者来说，则是获取超额收益最好的机会。当然对于新基金来说，市场的大幅波动为我们提供了很好的建仓机会。
王宗合表示，从 历史 上来看，宏观经济政策的变化、流动性的变化等因素，会对市场在一段时间内造成较大的波动。但对于个股而言，决定公司价值增长的核心还是在于公司自身的长期盈利和现金流的创造能力。
张坤在第一季度减仓！的介绍就聊到这里吧，感谢你花时间阅读本站内容，更多关于张坤2021一季度持仓、张坤在第一季度减仓！的信息别忘了在本站进行查找喔。
