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为什么说泸州老窖想回归白酒前三甲，比登天都难？
“茅五泸”一直是中国高端白酒白酒迎来“亿元俱乐部G20”时代！的誉带笑代名词，但从市值、营收、利润率观察，泸州老窖却不在白酒行业“三甲”俱乐部。
2012年白酒行业遭遇寒冬后，泸州老窖营收遭遇断崖式下跌，更从“百亿俱乐部”黯然退场。
今年以来，泸州老窖密集调整经营战略，业绩也随着白酒行业的回暖而增长迅速。截至三季度末，公募基金持股市值最高的前十大个股中有三大白酒股，泸州老窖赫然在列，有数百只基金持有。
那么，泸州老窖能找回“失去的领地”吗?
业绩提前完成?有望重返“百亿俱乐部”
上周，泸州老窖发布白酒迎来“亿元俱乐部G20”时代！了漂亮的三季报，公司前三季度实现收入 72.80 亿，同比增幅23.03%;实现归母净利润 19.97 亿，同比增幅33.11%。行携其中第三季度实现收入 21.64 亿，同比增幅32.53%;实现归母净利润 5.30 亿，同比增幅34.15%。
在A股19家上市酒企中，泸州老窖前三季度营收额排名第五，仅次于贵州茅台、五粮液、洋河股份，利润率方面排名第四位。
实际上， 2012年泸州老窖曾凭借115.56亿元营业收入业绩，跻身白酒企业“百亿俱乐部”。然而，2012年年底白酒行业遭遇冷冬后，泸州老窖业绩断崖式下跌，2014年从“百亿俱乐部”退场。
据悉，“百亿俱乐部”中，现只有贵州茅台、五粮液和洋河股份，上述三家营收和净利润之和占20家白酒上市公司的63.8%、81.9%。因此，俱乐部扩容之争格外激烈，汾酒、古井贡酒也都提出了冲击百亿的目标。
泸州老窖今年前9个月收入 72.80 亿，2016年全年营业收入83.04亿元，这意味着今年已完成去年全年业绩的87%。
另据华尔街见闻了解，渠道层面都已传出泸州老窖已完成全年任务，因此，重返百亿俱乐部将是大概率事件。
11月1日，泸州老窖召开2017年第一次临时股东大会，公司董事长刘淼表示，泸州老窖在2016年完成83亿元营收的基础上，2017年应该能够良性回归100亿元营收(所谓 “良性”指除了收入还有库存以及动销)。
值得注意的是，泸州老窖第三季度毛利率同比增长11.6%至 81.25%，创下了单季历史新高。对此，中泰证券范劲松认为归因于两大要素白酒迎来“亿元俱乐部G20”时代！：1、国窖产品价格由 620 元/瓶提升至 680 元/瓶;2、中高档酒的占比在不断地走高，尤其是高档酒的占比在提升。
范劲松预估，前三季度泸州老窖高档酒总体实现近55%以上的增长，是财报增量部分的主要贡献因素。中档酒和低档酒对三季度报表的增量部分贡献不大。
泸州老窖基本面强劲的另一大表现是预收款环比大增，该庆含财务指标被喻为白酒企业“蓄水池”。三季度末预收款达 14.3 亿元，环比提升 6.2 亿，反映渠道方积极备货。
白酒走进“负时代”
2020年上半年，19家上市公司中，就有14家公司的营收出现了下滑，这是自2014年后酒企公司的首次集体业绩下滑。
与此同时，根据中国酒业协会的数据显示，白酒行业的产量连续3年出现下降，2019年，白酒产量为785.9万吨，较上一年的871.2万吨，减少近10%；规模以上白酒企业减少到1176家，连续三年减少。
虽然白酒板块的业绩指标出现了集体性下滑，但似乎并不影响投资者对白酒股的投资热情。白酒板块在2020年4月份之前和上证综指的走势高度一致，而在4月份之后走出了一波悔尺独立行情，上半年白酒板块上涨高达25.7%，而同期上证综指下跌3.26%。截至2020年9月8日，白酒板块今年以来累计上涨52.97%。不过，在 8月31日半年报截止日期后，白酒板块出现了些许回调。
图表 1：今年以来白酒板块和沪指走势对比图
白酒的经营业绩出现了下滑，未来酒企该如何应对？
根据国家统计局数据显示，2020年1-6月，规模以上白酒企业产量350.15万千升，同比下降8.59%；销售收入2736.68亿元，同比下降1.27%；利润729.92亿元，同比增长2.22%。而与此同时，19家白酒上市公司实现营收共计1299.27亿元，同比增长2.15%；实现净利润478.45亿元，同比增长8 %。
无论营收增速还是净利增速，上市酒企的业绩明显高于行业平均水平，新冠肺炎疫情叠加效应影响下，行业集中度进一步提升。
除茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒、ST黄台外，其余14家公司营收出现同比下滑。其中，水井坊、口子窖、青青稞酒、迎驾贡酒和老白干酒等降幅较大，金种子酒、洋河股份、舍得酒业、伊力特、金徽酒等次之，古井贡酒、今世缘等微降。其中，水井坊的营收出现了腰斩，从2019年上半年的16.9亿元下降到2020年上半年的8.04亿元，降幅高达52.41%。
图表 2：2020年上半年19家上市白酒企业的业绩指标
市场份额向头部集中的趋势在上半年表现得愈发明显。
虽然14家公司营收出现了下滑，但在贵州茅台、五粮液较快增长的带动下，19家公司整体仍实现了同比增长，尽管增幅微弱，仅为2.15%。贵州茅台、五粮液两家公司合计营收为747.20亿元，合计营收增长12.1%；合计净利润为334.57亿元，增长14.2%，领先于全行业。
2020年上半年，前6家名酒上市公司合计营收为1082.04亿元，占比为85.33%，前6家的合计利润占比为94.36%。
从净利润来看，除了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇台实现了增长外，其他13家企业均是负增长，其中*ST皇台净利润增速摘得第一名的好成绩，增速达118.47%，山西汾酒、酒鬼酒、泸州老窖、五碧察高粮液和贵州茅台也实现了不同程度的增长，分别为33.05%、18.42%、17.12%、16.68%和13.29%。
总之，受新冠肺炎疫情影响，经济环境、市场需求、消费模式等发生重大变化，白酒的消费场景受限，2020年上半年，白酒行业整体发展面临着较大的压力。
在疫情的催化下，白酒行业分化日益加剧，高端品牌始终把控着市场主动权。与腰部及以下企业相比，头部白酒企业在疫情特殊时期表现出了顽强的风险抵抗能力。
从营收和净利润双增长的业绩来看，茅台、五粮液、没滑山西汾酒这三家白酒企业无论是抗风险能力还是应变能力，都顺利通过了这场疫情“大考”。
虽然疫情造成了各大酒企的业绩下滑，但贵州茅台依然实现了营收和净利润的稳步增长。2020年上半年，贵州茅台实现营业收入439.53亿元，同比增长11.31%；净利润226.02亿元，同比增长13.29%。
长期以来，贵州茅台一直受到众多机构的热捧。今年以来，即使突发的疫情也未能撼动市场对贵州茅台的信心。数据显示，上半年股价累计涨幅达到25.46%。据悉，二季度基金抱团前十的上市公司中，贵州茅台获1360家基金持有，是基金扎堆最多的上市公司。截至9月8日收盘，贵州茅台市值为2.15万亿元，稳坐沪深两市上市公司市值第一的位置，远远高于第二名的工商银行（1.76万亿元）。
贵州茅台的地位之所以难以撼动，和它的发展战略不无关系。2016年，时任董事长李保芳提出贵州茅台的“双轮驱动”战略：茅台酒和系列酒并驾齐驱。在这一理念提出后，茅台系列酒的收入从2016年上半年的6.9亿元暴增至46.5亿元。
对于2020年半年报的成绩，贵州茅台表示：上半年公司主要指标保持“两位数”增长，为完成全年目标奠定了坚实基础。下半年，公司将坚持高质量发展理念，围绕贯彻落实“五个坚定不移”，切实在深化改革上实现新突破，在严格管理上体现新要求，在生态环境上务求新举措，在高质量发展上找准新目标，在从严治党上取得新成效，着力推动公司实现更好发展。”
上半年，五粮液实现营收307.68亿元，同比增长13.32%；归属上市公司股东的净利润为108.55亿元，同比增长16.28%。
具体来看，公司酒类销售上半年实现了281.67亿元，占营收比重为91.55%，而酒类的毛利率为80.27%，比上年同期增长了2.11%。另外，公司的货币资金占总资产比例为58.98%，同比增长2.34%。
可以说，在疫情影响的大背景下，五粮液交出的是一份亮丽的答卷。对此，五粮液称：“在创新体系方面，五粮液与新浪集团合作推出基于区块链技术的“数字酒证”， 探索 挖掘五粮液消费、投资价值。”
而在今年7月份，五粮液新零售公司正式开业，积极打造集品牌宣传平台、产品销售平台、消费者互动平台和线上市场管理平台为一体的“垂直生态赋能平台”。另外，五粮液云店平台已经上线，全国五粮液专卖店全部上“云”，构建线上线下一体化的营销互动、提供无接触式产品配送服务。
上述举措，也是五粮液向高质量发展迈出的坚实步伐。其构建的清晰营销体系，助推了五粮液业绩稳步增长。
今年上半年，山西汾酒实现营收69亿元，同比增长7.8%；实现归母净利润16.05亿元，同比增长33.05%。
从长期来看，山西汾酒的业绩增速仍位居行业前列。数据显示，2017-2019年，山西汾酒营收增速分别为37.06%、47.48%、25.79%，远高于泸州老窖的20.5%、25.6%、21.15%，洋河的15.92%、21.3%、-4.28%，古井贡酒的15.81%、24.65%、19.93%。
从资本市场来看，山西汾酒确实备受市场青睐。数据显示，截至2020年9月8日，山西汾酒累计涨幅为110.93%，远高于白酒指数的50%。
据悉，山西汾酒上半年业绩向好主要归结为三个因素：一是去年以来山西汾酒开始实质性全国化推广，南方市场的大量招商贡献了很大一部分业绩；二是山西汾酒旗下竹叶青等保健酒增长较猛；三是混改完成后，山西汾酒内部关系被梳理顺畅，资源投放效率提升。
按照山西汾酒的市场规划，接下来山西汾酒将重点布局长江以南市场，以期长三角、珠三角核心市场的业绩大幅度增长。
中国酒业发展进入“负时代”，那各类酒企该如何应对呢？
我们认为，只有拥抱变化，比如创造新的沟通方式、新的商业模式，才能在竞争中立于不败之地。
第一，综合线上线下平衡发展，重视新媒体的传播。
在“负时代”，酒企将面对新一代的消费群体与消费需求。酒企应有侧重点地把自己的某一类产品聚焦年轻一族，和用户进行积极、主动的沟通，在传播方式上，重视新媒体的传播，出现在消费者接触的新媒体平台。同时，做好线上综合平台的拓展，如京东、天猫等线上综合性电商平台。
随着疫情防控进入常态化，基于互联网、大数据的产品创新和商业模式创新，将为消费者提供更加个性化、便捷化的服务体验。
第二，积极进行产品的创新和转型升级。
随着竞争的加剧、产品供给的过剩以及消费者的逐渐成熟，行业的传承与创新须相辅相成，酒企应将更多的精力转向产品创新和模式创新，用企业的转型升级和产品的进化来打动消费者。
比如白酒黄金期里的盘中盘（以旺销场所带动市场热潮的渠道垄断战法）、办公室主任攻略、后备箱工程、品鉴会模式等，在“负时代”，酒企要寻找新的模式去领先竞争。
第三，龙头酒企要 擅于 运用新技术进行赋能。
在“负时代”，也是新技术层出不穷的时代，运用新技术为市场赋能、品牌赋能、客户体验赋能是龙头酒企应该提前去做的。比如五粮液的终端俱乐部与消费者俱乐部，洋河的蓝色经典送 健康 等。
第四，中小酒企要尽力抢占区域市场
中小酒企要在存量市场做到份额提升与结构性提升，其中结构性提升更重要。比如，安徽的文王贡酒在阜阳成立了营销中心，重点去布局阜阳市场。
疫情的到来，给省外市场布局提供了一个关键期和窗口期，区域龙头要抓住外向发展的机会，在其他酒企“回撤”时采取进攻，赢得市场先机。
区域酒商要做到“三个聚焦”。一是聚焦核心产品，把自身经营在区域内排位在后三位产品砍掉，同时在产品品类上也要进行聚焦；二是聚焦优势渠道，把核心资源聚焦到自己的优势渠道上，扩大在这个渠道的市场占比；三是聚焦资源，不要过分的分散资源。
在白酒行业进入“负时代”，企业的增长将是量和价的底层逻辑，行业将呈现出冰火两重天的局面，经营差的企业将持续低迷，兼并重组的现象将集中发生。“不论是政府，还是资本，经营企业的目的是向好发展，如果企业持续低迷，甩掉包袱成为最理性的决策。兼并重组也是市场竞争的必然结果。”某券商分析师坦言道。
白酒品牌下一个十年，你觉得哪些白酒会发展得更好呢？
高端白酒还是茅台五粮液的天下白酒迎来“亿元俱乐部G20”时代！，低端白酒牛栏山红星继续抢占市场。
中高端白酒以洋河洋河梦之蓝系列，泸州老窖1573，汾酒青花瓷系列，郎酒青花郎与红花郎系列，还有剑南春水晶瓶……继续提价挤占市场。向茅台与五粮液高端品牌冲刺。
从资本市场反馈的信息来看，2019年泸州老窖、 山西汾酒与古井贡酒，营收利润双增长。这些都是在提价的基础上实现的。包括茅台五粮液在内，中国的整体白酒消费水平是在下降的。但是给我们的感觉是营收是在增长的。为什么增长就是各个品牌白酒厂家都在提价？如果不提价的话，中国白酒的营收肯定是下降的。主要表现在的年轻人不是那么喜欢喝白酒。
白酒首先给人的感觉就是很辣，很难下咽。个人觉得低度白酒应该是以后的李拿主流。高度白酒52度，或是45度以上应该都是高度白酒。正常人饮酒偏好应该是40度以下的白酒。当然懂酒的就开始喷白酒迎来“亿元俱乐部G20”时代！了，那还是酒吗？但是没办法呀，正常人的口味就是偏向于不辣和容易下咽，这就是正常能喝的白酒。不能下咽的还有人消费吗？
随着知名品牌白酒价位越来越高感觉品质对不起价格越来越离谱。留给市场的空档机会也会越来越多，当知名品牌觉得500以上白酒才叫利润，少赚钱不是利润，他会不会放弃500以下的市场份额？把自己家的好酒都卖贵的，差酒卖便宜的，如果市场上面，真有要良心酒厂，就会迅速填补这个空挡，对于老百姓来说，喝到质量好的粮食酒，价格又不贵的很难。
最近三年谷小米做的不错，他思路就是，像茅台五粮液年年提价，对不起老百姓的口袋钱，如果找到口感相似的或是差不多的酒企代工，经过互联网宣传包装，低于大厂一半甚至更多的价格，卖给消费者，消费者就会感觉到是性价比很高的白酒。所以它整体的思路是对的。看最近三年它的增长率都非常高，整体收入已经把经营十几年甚至20多年的酒厂超越了。
谷养康粮食酒，在电商平台也能迅速走红，随着老百姓消费意识的增强，酒精酒逐渐被消费者淘汰，真正的纯粮食酒才是主流。
大厂的低价白酒一般都是酒精酒，包括泸州老窖在内。所以牛栏山，15块钱的二锅头能迅速走红，抢占了市场。最起码是固液法生产的白酒，指的是白酒对勾一部分是粮食酒还有一部分是酒精，比酒精酒高一个档次。
随着自媒体的发展，农村自酿粮食酒也会受到城市人的欢迎，有一个词叫个人品牌，个人小作坊生产的粮食酒，通过自媒体平台，以后也会抢占市场份额。新兴事物的出现，必然推动 社会 不正常现象的改变，例如文中说的，品牌白酒肆无忌惮的涨价，将会有所收敛。
未来十年是新事物的十年，新零售的十年，不随潮流改变，时代将会把他给淘汰。
希望我的回答对白酒迎来“亿元俱乐部G20”时代！你有多帮助。
喝酒不喝元老院，喝过什么也枉然白酒迎来“亿元俱乐部G20”时代！；
美酒要酿十年好，文章不写半句空。
长江后浪推前浪，一代新人换旧人白酒迎来“亿元俱乐部G20”时代！；
市场代有新品出，各领风骚数百年。
在中国的白酒市场，几十年前是汾酒第一，然后又轮到五粮液风光了数十年，现在是茅台酒独占鳌头。当然，前述三种酒都发展得好汪没，只是每个阶段的市场排名不一样。未来又会是花落谁家，还真说不准，像我就只能讲，没有最好，只有更好，只要努力，谁都有可能。
目哪陵搭前国内白酒行业“酱香发力、浓香退热、清香回暖、多香分流”的市场格局已经悄然形成，据统计2010—2014年的白酒行业的复合增长率为21%，其中酱香型复合增长率最高为32%，其次为浓香型18%，清香型17%。自2015年以来，酱酒的利润率呈现“骤增式”增长，而整个白酒行业的利润率增长则稍显平缓。即便是在去掉茅台的作用下，酱酒的利润率也在2016年超过了行业平均标准，并呈现出不断上升的势头。
今年，酱香型白酒里面的茅台股价更是站稳千元，成为首家千亿级的酒业航母，打开了超高端酒的价格空间，引领整个行业前行。酱香型白酒也是所有白酒香型里面可以储藏时间最长的一种酒，品质过硬，品牌粘性强，消费者一旦接受就不容易摆脱，而其他香型的白酒却能轻易转换。综上，我是认为未来以茅台酒为代表的酱香型白酒的市场份额会不断扩大，各香型的品牌集中度会越来越高，质量才是发展的王道。
问道茅台镇，向一切名优白酒学习，元老院酒友会纪念酒是在学习各家所长后又有自己特点的一款白酒，专为酱酒发烧友而酿制，希望通过努力能够得到大家的鼓励，未来发展越来越好……
白酒是一个夕阳产业，也是一个朝阳产业。
为什么这么说?
中国白酒有几千年的 历史 了，但是里面的东西我们还没有研究透，里面的成份太复杂了，所以外国人对中国白酒不认可，说你这个东西里面有什么东西都没搞清楚，而外国的白酒是多是液态法白酒，提纯技术、工艺都很成熟，所以里面的东西很清楚，但是香味就不行了。
中国白酒的香味就是因为固态法工艺，发酵期长，所以里面东西多，香味也丰富，但是自己也搞不清有多少东西在里面，有多少对人体有好处的，有多少对人体有害处的，没有一个统一的权威结论。
说是朝阳产业是因为对白酒行业来说现在机遇也有，现在高端白酒主要集中在茅五剑，大概占了80%的高端白酒市场，次高端集中在1573、洋河等。
这几年舍得白酒发力很快，除了舍得外，还推出了吞之乎，天子乎等高端品牌，在快速向次高端和高端白酒冲刺，又着力打造文化白酒和老酒的概念。
所以我认为白酒下一个十年舍得酒的机会很大。
一二是茅五这个没意义，第三大概率还是洋河，主要是第四名和洋河差的太远了，无论是泸州还是剑南春还是汾酒都和洋河差了近一倍的销售额；第二说 历史 底蕴可能汾酒好一点但之前20年洋河冲的太猛，如果说 历史 底蕴会影响销售但都十年了还没有超过洋河的第三个酒所以这个不成立，第三就是产能和品质了，有二十年的高速发展就是秦池也能起死回生了更何况本就是八大名酒的洋河而且现在大家对绵柔的喜爱度越来越高；第四就不好说了我感觉大概率会从汾酒和泸州中诞生，现在泸州年销售一百多亿但国窖号称销售过百明显的一个腿粗又个腿细，这和茅五洋的发展都差距很大尤其是泸特酒质不变大幅涨价，未来会不平衡更严重，汾酒的中高端一直是鸡肋，增长全靠苦力，这也是他俩难进一步的原因；第五本该是剑南春的，但水晶剑品质下滑还涨价，绵竹产能受限而新推的金剑南银剑南迟迟打不开局面，说实话感觉他未来会和古井郎酒掉到一个水平线上竞争且处于弱势地位
前两名毫无疑问依然回事贵州茅台、五粮液，其次现在的排名是洋河、泸州老窖、山西汾酒，但是其中洋河股份在19年下半年业绩出现下滑，四季度净利润更是下降80%以上，而同期泸州老窖、山西汾酒虽然现在这二者的19年年报未出，但是根据签前三季度来看，二者业绩必然比洋河好许多，甚至有可能超各自预期，而且二者体量在白酒股中也是不小，所以从这些来看，可能是泸州老窖和山西汾酒的发展更好一些，另外洋河若是能重新回归之前中高速增长，那么未来究竟谁发展更好也是仍未可知。
下一个十年，百亿俱乐部的九家酒企，整体会发展得更好，更看好九家之中的四家。
在展望未来之前，先回顾过去，当下市场格局。
茅台19年营收885亿左右，营收、高端市场份额、利润，均遥遥领先，旗下系列酒，体量也来到了百亿级别。
五粮液19年营收500亿左右，营收、高端市场份额、利润，仅次于茅台。
洋河19年营收231亿左右，白酒老三，梦之蓝百亿级大单品。
剑南春19年营收150亿左右，有大单品水晶剑，体量120亿左右，在450元左右价格段强势。
泸州老窖19年营收150亿左右，大单品国窖1573营收过百亿，是高端市场的老三。
郎酒19年营收120-130亿，一树三花，主要在酱香、兼香发力，小郎酒营收力压小酒新贵江小白。
汾酒19年营收119亿元，晋酒市场八成份额。
古井贡19年营收109亿左右，徽酒老大。
牛栏山19年营收百亿级别，拥有超级大单品牛栏山陈酿。
九家酒企中，从建国至今，泸州老窖、汾酒、五粮液、茅台，四任白酒老大，八家均为国家名酒，唯一不是名酒的牛栏山，主要是低端产品。清香1家、酱香1家、浓香5家、浓清1家、酱兼浓1家。北方3家、南方6家。按省域来看，川酒4席，贵州、山西、北京、江苏、安徽各1席。
茅台、五粮液在营收、高端市场上领先比较多，十年时间，难以被超越，且高端市场的强势表现，拉开了价格空间，旗下系列酒，有成长空间。
汾酒，是唯一的清香型白酒，清香型市场份额提升，汾酒将是最大的受益者。能不能发展的更好，取决于高端市场能有多大突破。
牛栏山，主要是低端产品，对产地没什么讲究，像啤酒厂一样异地建厂扩张，加上名酒们对低端市场不怎么上心，有望持续较快增长。
至于余下的五家，基本上是浓香型，竞争非常激烈，替代性比较强，从中低、中、中高、高全价格段区间，综合实力大比拼，最为胶着。
酒鬼酒
我很看好酱香型白酒的发展~现在受众也越来越多了，老百姓的观念也在慢慢转变。可以尝试尝试[呲牙]
喝酒不喝茅台酒喝过多少也枉然；
美酒唯有酱香好饮遍天下唯茅台。
长江后浪推前浪一代新人换旧人；
市场时有新品出各领风骚数十年。
白酒下一个10年哪一个品牌会有更好的发展，我个人从来不因为白酒的品牌而对白酒有好感或坏感。我只看这个白酒的本质是否是好酒。
因为我本人是做纯粮小烧的，做的是固态发酵高粱原浆酒，所以我对酒的品质看的至关重要的。
有人说白酒是有文化的的确，但是这种文化是白酒的 历史 ，而并不是某一个白酒企业赋予它的文化。
我们都知道现在白酒品牌最大的是茅台，五粮液等等。但是有很多人不喜欢酱香，不喜欢浓香。所以在我看来，白酒下一个10年哪一个品牌能够胜出，就看哪一个品牌能够踏踏实实的用良心做真正的粮食酒，而非固液结合酒，更不是液态法白酒。
现在红极一时的江小白，子约等等，这些小众品牌早晚会被淘汰。还有一款酒就是洋河白酒，洋河白酒，现在已经完全改了企业模式，水军为主。不踏踏实实做品质。老想着走捷径让消费者去为他的营销去买单，早晚有一天会被大众识破。
2022年虎年酒鬼酒有什么特点
1. 核心推荐逻辑
历经沉浮，迎来中粮入主，酒鬼酒改革换新颜。酒鬼酒生于神秘“醉乡”湘西，民 族酒文化烙印深刻，起家于吉首酒厂，历史绵延逾半世纪。酒鬼酒品质独特，90 年 代名扬天下，1998 年公司营收位列行业前列，利润规模仅次于五粮液，后续却在历 经 4 任控股股东更迭中迷失方向，错过了白酒黄金时期，叠加公司塑化剂和资金抽 逃等黑天鹅事件，酒鬼酒陷入低谷。2014 年，中粮入主后，在品牌战略与治理结构 等方面进行了大刀阔斧的改革，并将酒鬼酒列入中粮集团 5 大战略品牌。公司经营 水平进入现代化企业管理之列，管理的科学和稳定性转化为酒鬼酒增长的确定性。 2015-2021 年，公司营收 CAGR 达 33.57%，2021 年营收/归母净利+86.97%/+81.75%， 业绩增长迅猛。 湘西美酒走出去，以“差异化”做全国化征途中坚实的桨。酒鬼酒以“骨子里的文 化”做立身之本，不断进行文化 IP 打造、文创产品出新，占领消费者心智。酒鬼酒 以香型差异化谋求突围，馥郁香型于 2021 年正式成为中国第十一大国标香型。展望 行业，当前白酒行业进入存量竞争时代，公司在次高端、高端的积极布局和“差异 化”战略正迎合了消费升级下行业高端次高端扩容趋势。三大品系覆盖全价位带， 稳步推进内参稳价增量、酒鬼量价齐升、湘泉酒增品增量，中高端产品营收占比不 断提升，2021 年，公司内参和酒鬼营收占比超过 85%，内参/酒鬼系列毛利率分别为 92.09%/79.45%，带动盈利质量提升。2021 年，公司内参、酒鬼省外占比接近 45%、 70%，全国化提速。
“内参”引领品牌入场，全国化扩张提速，有望分享高端扩容果实。千元价格带持 续扩容，内参以高端的品牌定位、独特的内参模式、差异化香型赢得入场机会。2018 年底，内参销售公司建立，深耕本土市场，布局北京、河北、广东等战略市场，显 著提升了渠道推力，加之通过文化、圈层营销紧抓意见领袖提振品牌力，内参系列 2018-2021 营收从 2.44 亿元增长至 10.34 亿元，CAGR 高达 61.73%。判段在馥郁香型国 标落地和白酒消费多元化的背景下，内参有望成为最具潜力的高端单品之一，享受 行业扩容红利。 “酒鬼”乘风次高端，集中发力加速品牌价值回归。酒鬼系列处在次高端这一成长 性最好的赛道，公司对酒鬼系列进行剪枝梳理，聚焦红坛、传承、紫坛三大单品， 红坛省内外分产品运作，多次提价、升级，品牌力兑现。2021 年，酒鬼系列实现营 收 80%+的增长。渠道方面，省内，公司发挥龙头优势，不断下沉县级市场，2022H1 达到 99%的覆盖率；省外，公司坚持一地一策，根据市场特点对全国市场进行划分， 采取打造样本市场再复刻成功的模式，以高渠道利润绑定优商、大商，成功摸索出 “名酒+名商”的合作模式，实现酒鬼系列业绩节节高升。
2. 经行业混战锤炼浮沉 20 载，历挫折成长涅槃重生促腾飞
酒鬼酒馥郁飘香半世纪，在历史沉浮中明晰发展道路，调整后再度起航。酒鬼酒坐 落于湖南省吉首市，前身是 1956 年创立的吉首酒厂，1997 年在深交所上市。作为 中国白酒文化营销的开创者、文化酒的引领者、洞藏文化酒的首创者和馥郁香型工 艺白酒的始创者，酒鬼酒在行业周期波动、股东频繁变更的历史中沉浮向前，遇中 粮而后翻盘，现已成就了“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大品牌，并依托独特香型成 为中国馥郁香型白酒领袖品牌，也是湖南省农业产业化龙头公司。 文化伴酒行，酒鬼酒是中国白酒文化营销的开创者。酒鬼酒产地湘西是文学大师沈 从文、美术界泰斗黄永玉、著名歌唱家宋祖英等人的家乡。初涉酒业，王锡炳就利 用这些湘西文化名人“借风行船”，扩展了“湘泉”的品牌影响力，又在大师黄永玉 的帮助下，创制和推广了“酒鬼”品牌，填补了当时酒鬼酒高档酒产品的空白，独 特的酒香和古朴的麻袋包装使得“酒鬼”很快在白酒江湖里声名鹊起，酒鬼逗冲毕系列市 场迅速扩大。
品牌基因优秀，酒鬼酒获奖不断，多次亮相国宴，品牌价值不断提升。1988 年，酒 鬼酒获中国首届食品博览山芹会金奖。1993 年，获第七届法国波尔多世界酒类专业博览 会最高荣誉金奖。2022 年，酒鬼酒入选 2022 全球烈酒品牌价值 50 强。在中粮集团 强有力的背书下，酒鬼酒接连亮相 G20 财长和央行行长会议、首届中非经贸博览 会、达沃斯论坛、中国国际酒博会等国际国内会议和行业展会，升华了酒鬼酒的品 牌内涵，提升了酒鬼酒的知名度。“华樽杯中国酒类品牌价值 200 强”评选中，酒 鬼酒屡次摘得湘酒桂冠，公司 2021 年度品牌价值为 478.76 亿元，内参酒 2021 年度品牌价值为 341.66 亿元。

2.1. 1956-1996 年：湘西馥郁美酒，品牌积淀源远流长
源起吉首酒厂，成立初期，在湘泉集团带领下，酒鬼酒实现了平稳发展。1956 年， 酒鬼酒从吉首酒厂起家，由王锡炳担任厂长，迅速崛起为湖南地区最大酿酒厂。一 直到 1976 年，酒厂的主要产品都是红薯酿造的白酒。1978 年，酒鬼酒酿造生产了 第一瓶馥郁香型白酒。1983 年，文化大家黄永玉先生设计了湘泉酒的包装，公司开 启了中国白酒陶器包装时代。1987 年，黄永玉先生设计了酒鬼酒包装，公司正式创 立“酒鬼品牌”，形成了酒鬼酒的独特标识，并于 1992 年更名为湘西湘泉酒总厂。 1994 年，基于我国税制改革背景和对自身的品牌的文化认定，酒鬼酒将零售价调至 300 元以上，价格高于茅台、五粮液等其他高端名酒，引发了市场关注。1994 年到 1996 年，酒鬼酒收入从 1.48 亿增长到 3.49 亿，CAGR 高达 53.56%。
2.2. 1997-2002 年：上市后红极一时，扩张不善陷入困境
上市后酒鬼酒名声远扬，业务扩张不善造成业绩连续下滑。1997 年，湘泉集团独家 发起创立酒鬼酒股份有限公司，并正式在深交所上市，成为第五家上市的白酒企业。 上市后，酒鬼酒发展略现喜色，1998 年，酒鬼酒实现归母净利润 1.96 亿元，达到 行业第二的位置，与茅台和五粮液并驾齐驱。但好景不长，1998 年山西假酒案波及 全国，加之亚洲金融危机爆发，白酒行业陷入低迷。 危机中求变，多方改革不顺导致公司陷入困境。在渠道方面，公司开始建立直销公 司, 一改过去由各省代理商经营的做法，在北京、上海等地设立了一些办事处，自 己进行分销。随后，公司不断提价，产品出现了价格倒挂现象，价格体系混乱，酒 厂与经销商的矛盾激化。在营销方式上，公司直接派人到各主要城市的办事处，由 县处级干部带领科长、业务员负责一个省或大区的销售工作，这大大增加了营销费 用。公司为了打开市场，还大量进行赊销，这对公司内控又提出更高的要求。在渠 道变革的同时，集团开始扩张，在常德、贵州收购酒厂，并发展起后来占据集团半 壁江山的药业、酒店业等业务。2000 年，创始人王锡炳离职，公司管理步入混乱， 发生抢地盘、打价格战、赊账等事件。年底，原湘西自治州常务副州长田家贵接任 湘泉集团董事长，此时他还兼任着当地州委常委。田家贵率先削减销售队伍进行人事改革，又实行了从“酒文化”到“文化酒”的转变，启动了“湘酒鬼洞藏文化酒 工程”。上述举措未能转变企业的危机，反而使公司的管理和财务费用高涨。 2001 年，公司全年财务费用 1.9 亿，占据销售收入的近二分之一。同年，国家对白 酒实行“从价计税”和“从量计税”并举的消费税政策，在多因素影响下，2002 年， 公司业绩大幅下滑，亏损 1.45 亿元。在新工艺白酒主流的市场浪潮中，公司的高 成本运营使得盈利水平下降，一度陷入困境。

2.3. 2003-2006 年：资金问题围困，公司陷入财务风波
受资金问题围困，酒鬼酒举步维艰。2002-2003 年，湘泉集团投资建设的湘泉大酒 店、常德德山和武陵酒厂连年亏损，为缓解资金周转难的问题，湘泉集团不定期借 贷酒鬼酒资金，接连的亏损使得公司第一次被实行特别处理（ST）。2003 年，为归 还占用的资金，湘泉集团分别在 7 月和 12 月两次转让了所持有的酒鬼酒股权，成 功集团受让 8800 万股，占股 29.04%，一跃成为第一大股东。尽管在成功集团加大 本土市场营销和重塑品牌形象的努力下，酒鬼酒 2004 年实现了扭亏为盈，暂时解 除了退市危机，但在过户和交接过程中，成功集团也未能解决不良资产的问题，管 理与运营一度陷入混乱。2005 年，成功集团及其关联方私自转移公司 4.2 亿巨额资 金，本身处于资金紧缺的公司面临雪上加霜的局面，正常经营严重受到影响。2005 年，酒鬼酒的总营收为 3.58 亿元，同比下降 26.19%，净利润亏损超过 2.8 亿元， 经营处于瘫痪状态，市场形象极大受损。2005 年年末，湘泉集团回到第一大股东的 位置，却也未能支撑酒鬼酒度过危机。同年，湘泉集团以经营管理不善、资不抵债 等缘由申请破产。
2.4. 2007-2014 年：前期重回正轨业绩提升，后期在黑天鹅事件频发中受 创
中皇入主，酒鬼酒重回发展正轨，迎接第一次转折。2007 年，中皇公司通过拍卖和 收购成为酒鬼酒第一大股东，酒鬼酒首度扭亏为盈。中皇针对公司过往管理机制、 经营模式、财务问题等多方弊病进行改革，完成了企业重组改制，在加大新股东投 入的同时出售湘西医药公司等无效资产以优化公司资产配置，处理了财务问题，使 酒鬼酒发展重回正轨。清理历史弊病后，酒鬼酒步入快速发展期。2009 年，前五粮 液总经理徐可强出任酒鬼酒总经理，五粮液子品牌“百年老店”缔造者韩经纬成为 常务副总经理，全面接管市场营销，五粮液前车间主任曾盛全主管酒鬼酒技术和生 产，三人合力助推酒鬼酒复兴。 中皇对酒鬼酒进行了多方面的深度改革： 1）在营销策略上，实施“精耕湖南本土 市场、拓展省外重点市场、抢占高端团购市场、打造核心样版市场、活跃终端消费 市场、探索建立特区市场”的战略，通过调整市场布局、健全销售网络、探索销售 模式，为全面复兴酒鬼酒打下了坚实基础； 2）在品牌文化建设上，酒鬼酒坚持发 扬文化自信，和央视、湖南卫视等强媒体达成合作，推广酒鬼酒文化，提升其品牌 价值；3）在产品结构上，酒鬼酒逐步停止销售传奇酒鬼等透支品牌价值的产品，形 成了以内参酒和洞藏酒为高端产品、以 52°精品酒鬼酒和封坛年份酒鬼酒为标杆 产品、以湘泉系列为中低端产品的产品体系，公司产品体系更加优化。2009 年，公 司业绩扭亏为盈后，实现快速增长，2012 年，公司取得历史最好成绩，营收/归母 净利润达到 16.5/5 亿，2007-2012 五年间酒鬼酒收入从 2 亿元提升到 16 亿元，营收 复合增长率达到 50%+。
塑化剂事件叠加三公消费限制，公司进入调整期。在欣欣向好之际，酒鬼酒又一次 陷入困境。2012 年 11 月 19 日，酒鬼酒被检测出塑化剂超标 2.6 倍，该事件严重影 响了酒鬼酒的市场形象。同年，“三公消费禁令”出台引发行业恐慌，白酒行业进入 深度调整期。子公司亿元存款失踪事件及舆情风波的干扰，使得本处于调整期的酒 鬼酒雪上加霜。2013-2014 年，酒鬼酒营收大幅下滑。

2.5. 2015-至今：中粮入主，酒鬼步入新纪元
中粮入主进行全方位改革和赋能，酒鬼酒进入发展快车道。2014 年，由于控股中皇 的华孚集团并入中粮集团，中粮集团成为公司实际控股人，酒鬼酒的股权结构从此 稳定下来。中粮集团是一家跨区域、跨行业经营的大型中央直属企业集团，同时是 中国最大的粮油食品企业。其产业覆盖农产品、粮油食品、饮料、酒业、糖业、饲 料、肉食、地产、金融等。而中粮在酒业上的布局涵盖了葡萄酒、进口烈性酒、啤 酒、白酒及黄酒等多个酒种，包括长城、中粮名庄荟、酒鬼酒、孔乙己等品牌和企 业，酒鬼酒成为中粮酒业业务范围内唯一一家白酒工厂和酒类唯一上市平台，目前 已经被中粮确立为消费品领域五大品牌之一。 中粮大刀阔斧的改革，理顺了酒鬼酒的机制问题，让酒鬼酒由内到外焕发生机。酒 鬼酒正式步入第二次重要转型期，迎来业
关于白酒迎来“亿元俱乐部G20”时代！和白酒赛事的介绍到此就结束了，不知道你从中找到你需要的信息了吗 ？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。
