今天百科互动给各位分享一场大风暴正在酝酿？美国一年期主权CDS飙升至106个基点，创2008年历史新高！信用违约风险飙升的知识，其中也会对进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！
本文目录：
2008金融危机高中论文
2008金融危机的成因及其治理对策
【摘 要】2007年底以来，美国次贷危机爆发，逐步演变为金融危机并向国外扩散。特别是今年9月份以来，国际金融形势急剧恶化，迅速演变成上世纪大萧条以来最严重的国际金融危机。金融危机又迅速影响实体经济，全球性经济衰退的风险明显增大。如何迅速遏止金融危机、迅速遏制金融危机对实体经济的影响，是当前世界各国的头等大事和一致行动。
【关键词】金融危机 次级贷 金融创新 CDS 金融监管 中国经济影响
一、美国金融危机的内在原因
美国金融危机的出现有其必然原因。从本质上看，是美国低储蓄、高消费的发展模式问题，从体制机制方面看，金融疏于监管，存在六个环节上的重弊。
（一）次级房地产按揭贷款。
按照国际惯例，购房按揭贷款是20%—30%的首付然后按月还本付息。但美国为了刺激房地产消费，在过去10年里购房实行“零首付”，半年内不用还本付息，5年内只付息不还本，甚至允许购房者将房价增值部分再次向银行抵押贷款。这个世界上最浪漫的购房按揭贷款制度，让美国人超前消费、超能力消费，穷人都住上大房子，造就了美国经济辉煌的十年。但这辉煌背后就潜伏了巨大的房地产泡沫及关联的坏颤手账隐患。
（二）房贷证券化。
出于流动性和分散风险的考虑，美国的银行金融机构将购房按揭贷款包括次级按揭贷款打包证券化，通过投资银行卖给社会投资者。巨大的房地产泡沫就转嫁到资本市场，并进一步转嫁到全社会投资者——股民、企业以及全球各种银行和机构投资者。
（三）第三个环节，投资银行的异化。
投资银行本是金融中介，但美国的投资银行为房贷证券化交易的巨额利润所惑而角色异化。在通过承销债券赚取中介费用的同时，大举买卖次级债券获取收益。形象地说，是从赌场的发牌者变为赌徒甚至庄家。角色的异化不仅使中介者失去公正，也将自己拖入轮返泥潭不能自拔。
（四）金融杠杆率过高。
金融市场要稳定，金融杠杆率一定要合理。美国金融机构片面追逐利润过度扩张，用极小比例的自有资金通过大量负债实现规模扩张，杠杆率高达1:20—30甚至1:40—50。在过去的5年里，美国金融机构以这个过高过大的杠杆率，炮制了一个巨大的市场和虚假的繁荣。比如雷曼兄弟就用40亿美元自有资金，形成2000亿美元左右的债券投资。
（五）信用违约掉期（CDS）。
美国的金融投资杠杆率能达到1:40—50，是因为CDS制度的存在，信用保险机构为这些风险巨大的融资活动提供担保。若融资方出现资金问题，由提供保险的机构赔付。但是，在没有发生违约行为时，保险机构除了得到风险补偿外，还可将CDS在市场公开出售。由此形成一个巨大的规模超过33万亿美元的CDS市场。CDS的出现，在规避局部风险的同时却增大金融整体风险，使分散的可控制的违约风险向信用保险机构集中，变成高度集中的不可控制的风险。
（六）对冲基金缺乏监管。
以上五个环节相互作用，已经形成美国金融危机的源头，而“追涨杀跌”的对冲基金又加速危机的发酵爆发。美国有大量缺乏政府监管的对冲基金，当美腊洞饥国经济快速发展时，对冲基金大肆做多大宗商品市场，比如把石油推上147美元的天价；次贷危机爆发后，对冲基金又疯狂做空美国股市，加速整个系统的崩盘。
这六大环节一环扣一环，形成美国金融泡沫的螺旋体和生长链。其中一环的破灭，就会产生多米诺骨牌效应，最终演变成今天美国乃至世界的金融危机。
二、走出危机需要三阶段统筹
2009年是应对世界金融危机的关键一年。遏制危机并早日走出困境，必须标本兼治、远近结合。当前燃眉之急是解决美国2万亿美元的金融坏账，中期是防止金融危机变成经济危机，远期是建立新的世界货币体系。
（一）当前措施：三招救市
这三招，一是股权重组，增资扩股；二是坏账打包、切割剥离；三是注入资金，解决流动性。首先，政府对陷入危机的金融机构进行重组，增资扩股。比如美国把“两房”国有化，把私有企业变成了国有控股的企业。其次，把银行的坏账剥离，打包放在一边，银行复苏后赎回资金，如果银行倒闭了，由政府埋单，将坏账清零。第三，当银行陷入流动性危机，老百姓挤兑时，注入资金，增加现金流。或者政府出面担保，增强社会信心；或者政府出面担保，让其他银行拆借。根据测算，美国大约有2万亿美元坏账，今年通过采取这三招大体解决了1万亿美元坏账，明年还将要解决剩下的1万亿美元坏账。
（二）中期目标：振兴实体经济
如何遏制实体经济下滑，是全球高度重视和重点解决的问题。解决的办法，仍然是增加投资、刺激消费、加大出口的三条途径和宽松的货币政策、积极的财政政策。目前，各国政府都启动了增加投资和刺激消费的政策，并且摒弃贸易保护主义而采取共同行动。
在中期，各国政府会采取三个方面的措施。首先是宽松的货币政策，松动银根，降息、降低准备金率，增加流动性。其次是积极的财政政策，财政补助困难企业和困难群体，帮助他们渡过难关、增强活力。第三是培育市场主体。抓住目前大批企业减产停产、破产关闭的时机，推进并购重组，推进企业改造发展。作为美国政府，除了启动投资、消费、出口三大需求，推进产业、企业的结构调整，振兴实体经济之外，还要亡羊补牢，从体制机制上解决滋生金融六个环节弊端的根本问题，健全金融制度。
（三）长期指向：重构国际货币体系
1944年形成的布雷顿森林体系，以黄金为基础、以美元作为最主要的国际储备货币，美元直接与黄金挂钩，各国货币与美元固定汇率挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。20世纪50年代后期，随着美国国际收支趋向恶化，出现全球性“美元过剩”，美国黄金大量外流，美国的黄金储备不能支撑美元的泛滥。1971年8月，尼克松政府被迫宣布放弃“美元本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。欧洲经济共同体和日本、加拿大等国宣布实行浮动汇率。1973年布雷顿森林体系正式瓦解后，尽管美元不再承担兑换黄金的义务，欧元、日元实力日强，但美元的核心地位没有改变。
美国作为国际货币的主要发行者，本应该恪守世界金融制度，增强美元的货币责任意识，防止滥用货币发行权。但从这几十年特别是近十来年的实践看，美国没有肩负起职责，利益和责任失衡。2005年，美国GDP12.5万亿美元，贷款余额18万亿美元，超过GDP50%，股票市值20万亿美元，超过GDP60%。美国政府欠债超过10万亿美元，人均负债3万美元。各项金融指标的狂涨意味着大量的泡沫，必将带来金融动荡。从宏观上看，这次国际金融危机是现有世界货币体系的积弊所致。因此，重构适应国际经济新秩序的货币体系是必然趋势。
怎样的世界货币体系才是合理的？我认为，未来的世界货币体系应该是美元、欧元、亚元（以人民币和日元为主的亚洲货币）三大世界主体货币三足鼎立的新体系。三大货币之间实行相对稳定的浮动汇率，各国货币与三大货币挂钩。三大主体货币对应的国家应实行“G本位”——以GDP为本位。即GDP与银行贷款余额、与股市市值、与房地产市值应该大致相当，虚拟经济与实体经济保持合理的比例。
三、中国经济有强大的抗危机能力
目前，世界金融危机对中国也产生了影响，股市、房市回调，沿海加工贸易企业订单减少，部分企业停产破产关闭，中小企业融资难问题更加突出。但是，从总体上看，在世界经济加速下滑的背景下，中国经济风景尚好。为什么？中国经济有六大优势：
第一，巨额的外汇储备。目前已有1万9千亿美元外汇储备，足可抗御外来风险的冲击。
第二，传统的储蓄美德和较高的储蓄率。中国老百姓勤劳节俭，有储蓄的传统美德。2007年中国居民储蓄达到17.2亿元，储蓄率达到50%以上。中国政府内债、外债的总和不到GDP的60%，财政负债风险不高。
第三，审慎严格而又灵活，既管制又自由的外汇管理政策。资本项下实行管制，外国资本不能随意地进出中国，而在经常项目下的外汇进出又较为自由灵活。
第四，广阔的发展空间和巨大的内需市场。中国正处于工业化、城镇化的高速发展期和人民生活水平的快速提升期，到2020年将建成全面小康社会，中国人均GDP10年后会突破1万美元。广阔的发展空间和强大的内需，不仅支撑中国经济持续快速发展，对缓解世界金融危机也将发挥重要作用。
第五，健康的金融体系和严格的金融监管。中国的金融体系经过几十年来的改革发展已经基本完善，抵御市场风险的能力显著增强。中国金融制度健全管理严格，且严格控制金融衍生产品，没有出现类似于美国金融体系那样的问题。
第六，强大的制度优势和政府宏观调控能力。中国社会稳定、政治稳定，法制逐步健全，发展环境不断改善。中央政府有高超的领导艺术，见事早、行动快，宏观调控的预见性、针对性和实效性不断提高。比如今年，上半年保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨；9月以后加大宏观调控力度，实施灵活审慎的宏观经济政策；11月份以后果断实施积极财政政策和适度宽松货币政策等等，促进经济增长、稳定市场信心。
总体来看，中国经济增长今年将有所放缓，2009年上半年惯性下滑，下半年开始走出世界经济衰退的阴影。国际金融危机则到2009年底见底，经济危机到2010年底左右见底，2011—2012年开始复苏。
以上是重庆市副市长写的，分析的很到位。
你摘抄的写就行
你能举个例子说明一个国家的经济失衡是如何传导到其他国家和地区的吗?
一个国家的经济失衡，是因为他们管理方面的混乱，导致有一些供应失调，这种供应的失调以后肯定就会因此而影响到周边国家，所以其他国家也会受到影响
比如2008年金融危机的扩散。过程如下：
泡沫形成期：2004到2006。在一个债务周期的早期，债务增长速度基本上和收入增速一致，大部分债务进入实体经济，产生了快速的收入增长。这个阶段美国经济看上去非常不错。经济增速保持在3%到4%，失业率低中轮于长期平均值，在4%到5%之间，通货膨胀在2%都爱3.5%之间。美联储的目标是增长和通胀，明慎而非债务增速。这一段时间联邦利率从2004年的1%提高到了2006年的5%。在这三年中，标普500回报率35%，和32%的盈利增速几乎一致。经济处于Goldilocks的最舒服状态，不冷也不热，资产价格的泡沫也不大。央行的增长和通胀目标能很好完成，也不太会关注债务水平。
与此同时，2004到2006年之间，房屋价格上涨了30%，并且相比2000年上涨了80%，这是二战之后房屋价格涨幅最大的十年。在房地产泡沫形成中，开始了一轮自我循环。假设一个家庭用5万美元支付了一个价值25万美元房子的首付，然后放假从25万上涨到了35万。这个家庭的投资翻倍。这也带来更高的借贷比例，更多的人进入房地产市场。下图我们看到2000年以来开启了一轮美国的房地产泡沫。这时候家庭债务比例从2000年的85%上升到了2006年的120%。信贷标准被降低了，各个层级收入人群都加大了债务比例。其实收入最低人群的债务比例是增加最快的。随着买房带来的财富效应，越来越多的人开始将房地产进行再融资，增加杠杆来投机。房屋贷款和房屋再融资金额在2005年达到了5000亿美元，比1998年上升了5倍。推动了美国债务比例达到了GDP的300%。在这个自我循环的游戏中，借款人和贷款人都得到了短期利益。信贷标准越低，房价涨幅越高。投机者入场导致房价开始加速上行。这是经典泡激培敬沫的形成。
泡沫的全面扩大：整个经济开始出现泡沫特征，存款利率一降再降，大量海外热钱涌入美国。美国制造业就业下滑，美国大量失去全球出口市场份额，特别是对中国。然而房地产相关的泡沫带来了经济的一轮景气周期。建筑相关的就业人数上升，抵消了出口下滑带来的就业数据下降。海外资金的流入，带来了美国人民持续加杠杆消费。美国人的过度消费是一个泡沫典型特征。经济结构失衡。
2007年见顶：在2007年时，股市波动率走低，大家依然在歌舞升平中。我们在3月13日的Daily Obversations中提出了次贷问题。我们认为过去几年投资银行创造的大量金融创新产品CDS，CMO等带来了巨大的风险。金融创新导致信贷去了更加危险的借款人。这些看似没有太大风险的资产，其实隐藏了巨大风险。2006年12月，第二大的次贷贷款机构新世纪，披露他们2.5%的贷款，连第一笔贷款都还不出来。当银行和投资者要求新世纪还钱时，这个机构拿不出钱。当然，大家都认为次贷问题可控。3月28日，美联储主席伯南克发表声明，认为次贷对于市场的影响已经被控制住了。美国股票在4月到5月继续上涨，创了历史新高。6月中旬，十年期国债收益率创了2002年最高点，达到了5.3%。到了7月中旬，90天国债利率达到了5%。当利率开始上升时，债务支付也开始上升，推动了新增贷款人逐渐消失，因为借钱变得昂贵了。由于借钱的人少了，能花的钱也少了，导致消费开始下滑。一个人的开支是另一个人的收入，开支减少后，收入也开始减少。当人们减少支出后，价格下跌，经济开始下行。由于短端利率水平上行，导致持有短周期的资产吸引力变大，类似于现金资产。而持有长周期的资产吸引力变小，类似于股票，房子，债券等。资金从金融资产中撤出，导致他们的价值出现下滑。资产价格下跌，带来了财富效应的负反馈！
2008年的开年就很糟糕，花旗和美林分别计提222亿和141亿美元的坏账损失，经济数据也在恶化。到了2008年1月20日，标普500指数年内跌幅已经达到10%，全球其他国家的指数表现更差。显然，美联储主席伯南克意识到了问题的严重性。在1月22日的紧急会议上，美联储发表声明说，虽然股票市场的表现并非其职责，但目前的下跌意味着美国经济可能进入衰退阶段。1月22日，美联储临时降息75个基点，一周之后再次降息50个基点。这是1987年以来单月最大的降息幅度。国会也通过了1600亿美元的刺激方案，通过税收返还来拉动消费。
到了2008年3月，违约接二连三开始发生。凯雷集团在欧洲的两个基金出现了违约，他们都是大量持有MBS房地产贷款抵押证券的基金。投资者开始担心出现问题，开始将资金从里面撤出。这也导致CDS的价格在3月出现大幅飙升。我们都知道银行间信用的问题，一旦有问题，银行的流动性会快速枯竭。当时的贝尔斯登是问题最严重的，折价全美第五大投行大约有4000亿为处理掉的垃圾资产，对应5000个交易对手，75万张衍生品合同。一旦贝尔斯登垮台，可能引发价值2.8万亿美元，一系列的连锁反应
祸不单行的是，在经济基本面糟糕的同时，原油价格却不断创新高，在2008年5月创了130美元的历史新高。这让美联储进退两难，持续放松会带来更高的通胀，但不放松，经济基本面又很差。2008年的夏天，美国开始出现了滞涨。下图我们看到，在标普500一路回调的同时，通胀水平不断提高。
2008年金融危机的最“高潮”当然要数雷曼兄弟的倒闭。在2008年9月初的时候，纽约时报还专门写了几篇文章，说抄底便宜货（bargain hunters）正在进入市场。当时就专门提到了雷曼兄弟。作为一家有着160年历史的投行，雷曼还是享受非常高的声誉。而这家投行的股价从高位已经下跌了80%。然而，抄底资金没有想到的是，在此之后雷曼的下跌开始加速。在单日出现了50%的巨大跌幅，这时候市场才意识到雷曼是否要倒闭了。下图我们看到各大投行的CDS价格都出现了大幅攀升。
最终雷曼成为了美国历史上最大的金融企业倒闭事件，倒闭时持有的资产超过6000亿美元。这时候大家会担心规模更大的高盛以及JP Morgan出现问题。他们之间都是互相关联的，一个倒闭事件如同发生的“雪崩”。9月15日周一，雷曼倒闭事件导致市场大跌5%，金融股跌幅巨大。美国财长鲍尔森在之后其自传“峭壁边缘”中写过内心的无力感。
随后一家家投行都面临被“清算”的风险，这导致最终政府出台了TARP（坏账购买计划）来给市场注入流动性。通过给金融企业注入资金，逐步恢复资产价格，带来信心的提升，随后银行也可以进行再融资。高盛和摩根斯坦利也获得了美联储的保护。美联储还出台了保护货币基金的措辞。当时许多人认为货币基金是完全没有风险的，他们将资产大量分散在高收益的债券上。但是一旦流动性出现枯竭，货币市场几万亿美元的资产面临巨大挤兑风险。下图我们看到，货币市场基金规模出现了大幅攀升。
到了2008年的10月，股票加速下跌（如果有印象，这也是A股当年跌幅最大的一个月）。标普500从10月1日到10月10日下跌了22%，没有一天出现上涨。其中10月9日出现了放量暴跌，跌幅达到了7.6%。市场的暴跌让管理层加速出台救助计划。鲍尔森认为，如果政府不加速行动，一场1929年大萧条级别的灾难会到来。而当时罗斯福新政中，最强大的政策就是FDIC银行法，美联储成为了最后的贷款人，市场一下子解决了流动性枯竭的问。而这一次，鲍尔森也希望美联储成为有毒资产的最后借款人。
所以第2拨次级债卷引发的金融爆发以后，大量的世界级公司申请破产，最终波及到了全世界，引起了这次百年难得一见的金融大风暴。美国的整体经济结构失衡导致全球性的金融危机。
全球金融危机！
引起这次全球金融风暴的最初原因是次级贷危机，这次美国乃至全球的金融危机是由华尔街的部分投资者在幕后操控的，政府救市首先受益的就是这些人。所以美国第一次的救市行动才会没通过，后面才在布什政府的干预下才通过的。
次贷问题及所引发的支付危机，最根本原因是美国房价下跌引起的次级贷款对象的偿付能力下降。而全球失衡达到无法维系的程度是本轮房价下跌及经济步入下行周期的更深层次原因。全球经常账户余额占GDP的比重自2001年持续增长，而美国居民储蓄率却持续下降，当美国居民债台高筑难以支撑房市泡沫的时候，房市调整就在所难免，进而导致次级和优级浮动利率按揭贷款的拖欠率明显上升，无力还贷的房贷人越来越多。一旦这些按揭贷款被清收，便最终造成信贷损失。
次贷危机愈演愈烈一发不可收拾，致使华尔街主要金融机构或者倒闭，或者被接管，华尔街辉煌的时代已经终告结束。美国政府本次救市规模是1929年以来最大，主要采用四种方法：1直接注资；2回购和担保次贷产品；3美联储向市场注入流动性；4通过货币互换向全球提供美元流动性。然而，救助措施短期内可能使市场恐慌状况有所改善，但很难改变美国经济下降的周期。
1.产生的原因是：美悔首清国的次级贷风波引起的，次级贷产生的原因和爆发时间，及产生的影响你可以参考：
2.产生的影响：
1）。对美国的影响有：A失业率比例大幅度上升，这个从那破产的公司就可以看到。B有些付不起贷款的，房子会被拍卖抵债，导致无家可归。C消费能力降低，全芹型国经济会受重挫，人民收入就会降低，生活质量会相对下降。D各国对美元的信用度下降，投资者的信心下挫也会影响到美国经济的成长。
2）。对中国的影响有如下：
影响一◆◆
美国消费减少影响中国出口
出口方面，可以预料的是我国宏观经济的外部环境将由于此次席卷华尔街的金融风暴而更显严峻。海关总署的进出口数据显示，今年前8个月，我国外贸出口额的增幅下行放缓的趋势明显，由于美国是中国商品最大的出口市场，一度在6-7月份冲高的中国外贸出口增速又将遭遇考验，张斌说，外需下降意味着外国消费者对高附加值产品和低附加值产品需求的同时下降。在这种环境下，出口商很可能没有动力革新技术，而是被迫通过压低产品价格去维持市场份额，这可能导致中国出口企业贸易条件的进一步恶化。
影响二◆◆
加大国内进口商品成本
进口方面，由金融风暴带来的冲击则与美元汇率密切相关，目前国际市场上大宗商品几乎都以美元定价，美元走势的强弱决定了大宗商品价格走势的高低，从可以观察到的数据来看，由于近期美元逐渐反转走强，原油、铁矿石等商品的价格显现下降趋势，这对需要大量资源性产品的中国来说本属利好消息，然而雷曼兄弟公司破产倒闭、美林公司被收购不期而至，再加上一周前被美国政府宣布接管的“两房”，美国金融市场反复动荡严重影响到美元汇率的走势和持有者的信心。
虽然中长期还是看碧前好美国经济走强和美元汇率走高，但是短期内弱势美元的政策似乎已被市场所认可，如此一来，原油、铁矿石等资源性产品的价格将被再度推高，我国进口以美元计价的大宗商品付出的成本也大为增加。
影响三◆◆
重创国内金融市场信心
雷曼兄弟公司破产是美国次债危机的延续，带给金融机构的损失和震动相当大，华尔街五大投行拥有强大的投资和研究团队，资产超过数千亿美元，信息资源也极为丰富，这样大型的投行也纷纷倒闭，说明了此次危机的严重性。“不同的金融机构出现了不同程度的损失，有所区分的只是损失额度大小，像雷曼兄弟，还包括前面被美国政府接管的“两房”和3月份被摩根大通收购的贝尔斯登等，但与其估算投资者的直接损失不如考量对金融市场的信心打击。
影响四◆◆
给国内金融机构带来直接损失
雷曼兄弟破产给国内金融机构带来的直接影响，包括两方面:一方面，我国的金融机构、投资者持有较多的次级债券，形成实际损失；另一方面，金融危机导致美国出现衰退，它会传导到中国来。
华尔街金融风暴在很大程度上也会减缓中国的经济增长。奥运会之后，中国经济增长步伐已然放慢，美国此次的金融风暴只会使这个问题更加严重。金融风暴引起美国股指暴跌，而中国政府曾在华尔街购入大量股票，中国的银行、基金公司也曾买入大量美国基金；除此以外，金融危机引发的贷款困难还会直接影响中国的贸易出口。
其实中国现在宏观经济下滑，有一部分原因是由于国内经济因素，还有一部分的确也是来自于美国，来自于外部所导致的。我们讲输入型通货膨胀，其实经济衰退在某种意义上也具有输入性，因为美国是全球最大经济体，它对各个国家的商品、投资等方面的需求量都会非常大，所以美国经济一旦出现问题，就有可能导致全球或者许多主要国家的经济出现下滑或者经济出现衰退
关于一场大风暴正在酝酿？美国一年期主权CDS飙升至106个基点，创2008年历史新高！信用违约风险飙升和的介绍到此就结束了，不知道你从中找到你需要的信息了吗 ？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。
