今天百科互动给各位分享中美利差收窄，中国经济持续稳定增长，人民币有升值潜力的知识，其中也会对人民币升值对中美经济的影响进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！
本文目录：
- 1、买了美国外债,人民币汇率上升收益会怎么样
- 2、如何看待人民币的持续升值,对中国的经济将如何影响?
- 3、人民币升值有利于吸引外资
- 4、中美利差收窄，国际资本进入中国的“冲动”会升温，加剧中国人民币升值压力的原因
买了美国外债,人民币汇率上升收益会怎么样
收益率或持续上升
中航信托宏观策略总监吴照银告诉《国际金融报》记者，面对通胀攀升，美国10年期国债收益率大幅上升，上周上升35BP（基点），3月以来十几个交易日上升了60BP，美债收益率上升速度远超美国联邦基准利率上升幅度。
吴照银指出，按照美国今年还要加息6次、明年加息4次计算，美国联邦基准利率未来一年半时间将会上升到2.75%-3%。对比历史上联邦基准利率与美国10年期国债收益率之间中美利差收窄，中国经济持续稳定增长，人民币有升值潜力的关系，大概在今年底明年初美国10年期国债收益率将会上升到3%以上。届时，中美利差持平甚至倒挂。
“中美利差在逐渐收窄的过程中，国际资本会从中国资本市场撤出。去年流入中国债券市场的外资超过2万亿元（自从彭博巴克莱指数将中国债券纳入以后，外资流入加快），通过北向资金进入到A股的外资超过4400亿元。”吴照银分析称，中美利差收窄甚至倒挂以后，外资撤出，在一定程度上将造成中国的股债市场承压。
近日，瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表的机构观点指出，从历史上看，美联储多次成功在不引起经济衰退的情况下收紧政策。而债市已反映经济增长放缓风险上升，如果美联储以接近市场预计的步伐加息，并缩减资产负债表的规模，对经济无疑造成了“逆风”。
美联储可以选择放慢加息步伐，以满足两大目标——就业最大化及价格稳定。虽然美联储愿意将利率推入限制性区间，但这不表示对政策收紧或战事等经济不利因素置若罔闻，央行料将因应增长放缓情况来调整紧缩的步伐。
瑞银认为，现在难以判断美联储无法在不破坏经济增长的情况下为通胀降温，因此，股市年内继续走高可期。但鉴于不确定性增加，可以通过对不同板块持有不同的观点，从而对总体股票进行中性配置。投资者也应为利率上升做好准备，包括考虑价值及金融板块，因为它们一般在这种环境下能够跑赢市场。
人民币有升值潜力
“上周油价不知不觉地摸上了110美元/返塌仔桶，美联储货币收缩非常缓漏汪慢，比较美国的货币供给与油价的关系，本轮油价创历史新高是大概率事件，即油价本轮大概率会升到150美元/桶上方。”吴照银指出，油价的快速上涨带动几乎所有的大宗商品上涨，农产品价格也不断攀升，美国CPI涨幅在2月的7.9%之后还会继续创新高。
3月29日，瑞银CIO发表最新机构观点指出，人民币兑美元从2月末6.30附近，到近日调整至6.37左右。在地缘政治风险高企、中美国债收益率差距收窄、美元广泛走强的背景下，预计人民币兑美元汇率即将见顶，二季度主要在6.40至6.45区间震荡。
瑞银认为，投资者应继续为人民币多头头寸进行对冲，但相对于欧元、瑞郎或日元，人民币还是具有升值的潜力。
此外，可以看到，随着中美利率走向分化，中国的国债收益率优势正在收窄，特别是年初时2年期国债收益率差还超过150个基点，但现在几乎消失。“未来几个月，相关套利活动可能进一步减少，但由于两国的实际利差仍大，这对人民币形成支撑。”瑞银表示。
另一方面，全球经济增长放缓和中国加大政策刺激的力度，意味着中国的贸易顺差或将见顶。大宗商品进口价格上涨可能导致盈余逆转，但其下半年经常账户余额还是有望保持强劲的势头。
瑞银认为，当前地缘政治局势仍然紧张，是中国股票面临的风险之一。
综上所述，瑞银估计，今年二季度人民币兑美元主要在6.40至6.45区间波动。不过，以贸易加权计算的人民币汇率有衫乱望进一步上行，只是潜在的涨幅不大，并可能在下半年见顶。
如何进行资产配置
渣打银行财富管理部全球主管Marc Van de Walle近日指出，从与客户的谈话来看，今年年初市场最大的关切是通货膨胀，而近期的事件令能源价格飙升，更是放大了上述关切。
Marc指出，在这种环境下，投资者的第一本能就是将资金撤出市场。事实上，年初以来的种种客户行动表明，这种说法在某种程度上占据上风。然而，面对当前的时局，切不可忘记长期投资原则，它们是从过去数十年的金融史中总结出来的。
Marc认为，其中一个重要的经验是，如果真的担心通货膨胀，长期投资者最糟糕的选择就是清空股票仓位或私募类资产，因为这些是可能在未来十年抵御通货膨胀的主要资产。
“预计未来数年股票和私募资产将能继续很好地对冲通胀。”Marc指出，其次，金融市场上投资的时间跨度越长，对预期结果就越有信心——人们对于未来12个月的投资回报预测通常很不一样，范围很宽，但长期回报预期通常较为类似。
另一方面，Marc认为，今后的投资回报可能低于过去十年。这种情况下，投资者专注于建立以全球股票和私人市场资产为中心的基础配置就变得更加重要。因此，股票市场的短期走软，或许应该被当作适时增加股票敞口的机会。
“仍然有太多的客户持有过多现金或过于依赖债券投资。如此持续下去，连同储蓄不足的情况，中美利差收窄，中国经济持续稳定增长，人民币有升值潜力我相信将是导致人们因通货膨胀而丧失购买力且无法实现财务目标的主要因素。”Marc表示。
同时，如果投资者热衷于短期投机，那么应该将这部分交易限定在整体投资组合中较小的部分。Marc认为，这种全面的投资方法是经历了时间考验的，在国际局势的变幻、通胀的起伏，以及人生的波折中，可以帮助投资者免受冲击，保持财务稳健。
如何看待人民币的持续升值,对中国的经济将如何影响?
一、人民币升值之利中美利差收窄，中国经济持续稳定增长，人民币有升值潜力：
（一） 人民币升值可能意味着人民币地位的提高中美利差收窄，中国经济持续稳定增长，人民币有升值潜力，中国经济在世界经济中地位的提升。
1）中国老百姓手中的财富更加值钱，人民币一升值，老百姓手里的钱就更值钱了，中国的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。
2）中国外债压力的减轻和购买力的增强等等。
例如：谁在掏钱维持号称“全球老大”的美国政府的日常运转？想当然的回答是美利坚合众国的广大纳税人。这个回答并不全对。因为当前的美国联邦政府财政赤字巨大，光*纳税人的贡献还不够开销，因而不得不大量举债。而最大的债主是谁？是日本和中国。中国3000多亿美元的外汇储备，很大一部分买洞早的是美国政府公债。
中国成为了全球最强大的帝国的最大债主之一。这个事实本身显示了中国日益增强的经济实力和国际影响力。去年中国对全球经济增长的贡献，仅次于美国中美利差收窄，中国经济持续稳定增长，人民币有升值潜力；对全球贸易增长的贡献，仅次于美国和日本。*经济实力说话的人民币自然而然也就获得了更大国际事务话语权，这是好事。
3）有利于进口产业的发展：中国石化副董事邵金扬在接受采访时称：“如果人民币升值，海外资产对中美利差收窄，中国经济持续稳定增长，人民币有升值潜力我们来说会较便宜。”如果人民币升值5%，中国石化2003年进口的石油，以目前的价格计算，成本将减少逾1亿美元。
（二）人民币升值的前景还是越来越清晰的。
这是因为，正如1994年以前人为高估人民币币值的政策被迫放弃一样，人为低估人民币币值也是难以持续的，因为在汇率的问题上，政策干预，虽能一时起作用，但最终还是市场说了算。只要中国能够保持经济高增长，同时推动人民币完全可自由兑换进程，那么，人民币升值，成为区域乃至世界货币将为时不远。而目前还没有足够的证据表明，中国的经济增长会在不远的将来突然停步；中国的货币当局也一再表示，人民币将走向完全可自由兑换。
实际上，人民币的上升之旅已经开始，起点就是1994年1月1日的大幅贬值。这一年，人民币官方汇率向市场汇率并拢，由上一年的1美元兑5.80元人民币调整为1美元兑8.70元人民币，贬值幅度为33%。从那时起到去年末，国家外汇管理局统计的情况是，人民币相对于美元、欧元(1999年以前为德国马克)和日元名义升值幅度分别为5.1%、17.9%和17%；考虑通货膨胀因素，实际升值分别为18.5%、39.4%和62.9%。而国际货币基金组织测算的结果也反映了同样的趋势。
虽然如此，但在当前，试图诱导人民币大幅升值，不具备现实条件。
二：人民币升值之弊：
（一）受人民币升值的影响，中国的经济增长将会放缓。表现在三个方面：
1） 人民币升值会影响到中美利差收窄，中国经济持续稳定增长，人民币有升值潜力我国外贸和出口。人民币升值，就会提高中国产品的价格，加大资本投入的成本，带来的是我国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。
一国货币的升值，带来的是该国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。在这个问题上，日本是有血的教训的。在1985年，为了遏制廉价日货出口狂潮，美、法、德、英的财政首脑就采取过相应的手段，迫使日本签署了“广场协议”，从而逼迫日元升值30%。此后，从1985~1996年的10年间，日元兑美元比率由250：1升至87：1，升值近3倍。而“广场协议”被公认是引发日本经济衰退的罪魁祸首。现在日本无非是想把这一悲剧转嫁到中让绝国。
2） 还会影响到我国企业和许多产业的综合竞争力。因为尽管“中
国制造”已经成为世界市场的主要产品，但中国产品的一个致命弱点是还没有形成自己的品牌，目前所占的市场份额，主要依*中国产品价格的低廉，在竞争中并不处于主导地位，如果竞争力受到打击是很可怕的。
《中国企业家》这次调查的最大发现是：82.4%的企业认为，人民币汇率的变化，会对企业的经营活动产生影响。对于正在中国经济舞台上活动着的企业来说，人民币就像空气和水一样。
例如：创维集团董事局主席黄宏生，这位中国彩电出口大户的老总面对升值的前景忧心忡忡，他认为，中国出口的大多是技术含量低的产品，高科技产品很少。人民币如果升值，中国的国际地位也许提高了，但制造业在全球的竞争力将逐步丧失。他算了一笔账，如果人民币升值10%，就等于出口价格提升了10%，而中国国内制造企业好一些的利润也只有5%左右，加上一些财政贴息，中国企业盈利水平平均也不到3%。平均3%的利润率怎么可能调节10%的升值压力？肯定会出现大面积亏损。坦颤姿
黄宏生以创维为例，勾画出中国企业对人民币升值的最高心理底线：“现在我们在美国市场很难有大的提升，很大原因是其他世界工厂产品跟我们的价格一样低。比如来自墨西哥的彩电、欧洲土耳其的产品很便宜，我们提一美元都不可能。我们今年在美国市场希望能提高三千万美金销售，但是如果人民币升值了，那么这个计划就流产了。”
又如：与制造企业相比，那些在汇率风险最前沿的外贸企业，是变化的最强烈的感知者。对于出口型企业来说，出口的量，相对进口，要大得多。因此，黄宏生才说，人民币升值会造成毁灭性的打击。
东方科学仪器进出口集团公司总经理助理黄方宁，向记者讲了一个因为欧元升值——也就是人民币贬值，导致亏损的例子。2003年年初，他们有一笔交易，签约时欧元和美元的汇率还是1:0.9，等到交货时，涨到了1:1.1了，他们又没有采取锁定汇率的措施，于是赔了。“即使我们有10%、20%的中间利润，也都抵不上升值的损失。只能自己补上去了。”
再如：一些原来在中国进行生产的跨国企业，可能会将投资转移到墨西哥或马来西亚，20世纪80年代，台湾也曾经历过中国现在的压力，在台币对美元的汇率从1:40涨到1:25后，一些传统的低附加值产业，纷纷转移到东莞。同样，有专家分析，如果人民币升值，这些传统产业又会从东莞转移到像中亚、越南等更不发达的地区。本来，中国还有很多地区，比如西部，可以容纳这些产业，但因为货币的调整是针对所有企业的，可能使得中国被迫提早经历产业空洞化的过程。
3） 还会破坏中国经济的长远发展，使我国的金融距爆发危机的边
缘越来越近。升值业可能葬送我国多年辛苦造就的良好投资环境，新增的海外投资则会减少，中国经济增长的原动力将被大大消减，因为这种投资变得相对昂贵。另一方面，国际游资的投机活动可能增加，使我国的金融距爆发危机的边缘越来越近。
例如：从墨西哥金融危机到亚洲金融危机，显而易见的是这些国家的政府均是以高利率的货币政策，以吸纳国内资金，但其效果却适得其反，由于内部资金乏力，又吸引了大量的国际游资流入，使资金流向出现偏差而形成资金结构上的矛盾，埋下了货币危机的隐患；同时又产生了外资流入推高了本币汇率的矛盾，触发了经济结构问题的暴露，或出现泡沫经济或出现经济滑坡，从而被迫实行本币贬值政策，直接导致货币市场和证券市场的交易风险，并最终引发金融危机。
何为金融危机？这就好比是一户本来很穷的人家，来了一个巨富亲戚，
为他们带来了暂时的“富裕”生活，因而外人便因其阔而借给这家人巨资，不料这户人家的富亲戚突然消失，留给这户人家的只有高筑的债台，并因此导致了借其巨债的朋友。一时间危机四起。
可见，如果人民币升值，则会导致：由于内部资金乏力，又吸引了大量
的国际游资流入，使资金流向出现偏差而形成资金结构上的矛盾，埋下了货币危机的隐患
4） 还有，升值后导致投机不可避免地盛行：由于以美元表示的国
民财富迅速增加，股市和房地产达到高潮，一些“泡沫”进一步膨胀或造就新的“泡沫”，两极分化继续扩大，导致投机不可避免地盛行。
例如：美国许多散户投资者纷纷在当地开立人民币储蓄帐户，希冀有朝一日人民币汇率制度变化会让他们受益。当然，这些散户帐户并非是真正的人民币帐户，因为依照中国不可自由兑换的汇率体制，在海外开立人民币帐户是非法的。他们开立以人民币计价的储蓄帐户，帐户内的存款是美元，但基于人民币的现货汇率，这些帐户将因人民币兑美元现货汇率的波动而升值或贬值。 Everbank首席执行长Frank Trotter称，公司此举在一些客户中产生了很大反响。自一年多以前人民币汇率开始显示失衡迹象以来，这些客户一直在要求开立人民币计价帐户。Everbank于7月1日推出了此类新帐户，并在随后的几周内将逾650万美元投入该类帐户。
（5）此外，人民币升值之不利多多：
人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力；人民币升值物价肯定会降下来，因为进口品的价格会下降。
人民币升值增大就业压力，恶化当前就业形势：外商投资企业对吸引国内劳动力是一个重要的渠道，尤其是现在的情况更是如此，所以此时人民币升值不仅会影响吸引外资，而且也会加剧当前就业形势的恶化。
财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定。
人民币升值会对中国的优势产业产生严重损害。中国作为发展中国家是以劳动力成本为优势的。中国劳动密集型出口产品很容易受到反倾销措施的限制，出口形势并不乐观。如此时人民币升值则会是使目前这种状况更加恶化所以此时人民币升值不仅会影响吸引外资，而且也会加剧当前就业形势的恶化。
人民币升值有利于吸引外资
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来自：网络日期：2022-05-18
本文转自：证券时报
2月18日，离岸人民币兑美元汇率大幅上涨，一度突破6.3200关口，触及近4年新高6.3144，创下2018年5月以来最高点。
在中国与美国的货币政策背道而驰等因素下，人民币走势非但没有削弱，反而越发坚强。除了得益于去年以来货物贸易顺差和直接投资顺差增长带来的结售汇顺差大增外，人民币资产吸引外资持续流入超出市场预期也非常重要。
在市场预期方面，国内分析师对于美联储多次加息预期，能否真实兑现，抱有一定程度的怀疑。叠加上中美两国对于基本面周期的不同，美国收紧并不算“紧”，而中国的稳增长措施，LPR下调人民币反而升值。
离岸人民币比在岸人民币还强势
1月美元指数先降后升，在岸人民币兑美元汇率1月26日之前延续升值，26日最高收于6.32，创2018年5月份以来新高，但随后月末受美联储超预期鹰派及美元快速拉升影响有所走贬，在1月27日，在岸人民币汇率大幅下挫，当日贬值幅度创下6个月来最大。
然而，虎年开市，人民币强势走势再度回归。离岸人民币汇率在一马当先，在岸人民币汇率紧追其后，显示出在中国与美国的货币政策背道而驰等因素下，人民币的走势非但没有削弱，反而越发坚强。
2月18日，离岸人民币兑美元汇率大幅上涨，一度突破春节前6.3200关口，触及新高6.3144，创下2018年5月以来最高点。
在岸人民币汇率，一度达到6.3238，仍未突破1月26日高点。人民汇率中间价，报价6.3343，同样没信旦有突破1月26日的高点。
去年下半年以来，在美联储加息预期影响下，境内外汇市场走出了一波美元强、人民币更强的独立行情。即便在国内多次降准降息操作，中美利差持续收窄的背景下，人民币汇率仍然保持坚挺。衡量人民币对一篮子货币汇率的CFETS人民币汇率指数自2020年7月底的91.42开始一路震荡上行，并在今年1月底达到103.43的高点。
还应担心贬值吗？美国收紧并不算“紧”
值得注意的是，国内分析师对于美联储多次加息预期，能否真实兑现，抱有一定程度的怀疑。叠加上中美两国对于基本面周期的不同，美国收紧并不算“紧”，中国放松没那么松。
“2022年全年看，我们预计联储加息力度或不及预期，美元指数年内将重回下行通道并下探90，随着美元拐头向下，叠加中国经济基本面较为强劲，维持人民币汇率下半年升值至6.1的判断。神旁”浙商证券首席经济学家李超判断。
李超还强调，美联储政策收紧不会影响我国货币政策宽松节奏。中长期看，人民币兑美元长期走势与美元周期密切相关，美元周期决定于生产要素在美国与新兴市场的对比，我国劳动力要素相对于美国的科技和资本要素略占上风，这决定了中长期人民币相对美元是渐进升值的趋势，预计人民币兑美元后续仍有8年左右升值过程。
中泰证券分析师陈兴认为，去年下半年特别是四季度以来，美联储的货币政策基调就逐渐向鹰派切换，但需要注意到的是，美联储尽管表达了收紧的政策态度，而其实市场上的美元流动性依然颇为充裕。而反观国内，虽然我们实施了连续的降准降息等货币宽松操作，但市场上的资金面变化相对平稳，货币宽松程度其实有限。因而，去年下半年美联储的收紧并不游坦橡算“紧”，我国的放松也没有那么“松”。不过，今年来看，这一情况很可能会发生变化，人民币对美元汇率走势终将向美元指数靠拢，这对应着人民币的贬值压力。
华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，2022年来美债真实利率快速上升，美国此前累积流入最多、但估值对利率最敏感的“泛科技”板块大幅下挫、资金从美股快速撤离。而从数量级上看，史上极其少见的一个现象是这次资金撤出美股的速度足以解释美元利率和汇率之间的严重背离。
易峘认为，2021年来人民币实际汇率已经由于中国相对通胀（包括商品和资产价格通胀）明显更低而完成“对内贬值”，即使在基本面层面，名义汇率也可能不再有贬值的需要。
易峘预计，2022年，美国CPI可能仍大幅高于中国、驱动人民币实际汇率贬值，反而继续释放人民币名义汇率贬值压力。往前看，稳增长和稳汇率未必冲突。如果中国稳增长政策到位时点晚于预期，中国金融资产的波动和相关风险溢价上升，资金流动转向，则人民币反而可能有贬值压力，这也解释为什么LPR下调人民币反而升值。
外资持有人民币债券连续38个月上升
据环球银行金融电信协会（SWIFT）最新资料显示，今年1月，人民币全球支付排名维持在全球第4位，占比则从去年12月的2.70%升至3.20%，创下历史新高。人民币在全球支付中占比进一步提升，与中国外贸高景气度及人民币资产吸引外资持续流入的表现基本一致。
新年伊始，外资增持人民币债券的热情有增无减。中央结算公司最新公布的数据显示，2022年1月末，境外机构在中央结算公司的债券托管面额增加500.71亿元至3.73万亿元，已连续38个月上升。其中，境外机构国债托管量增加657亿元人民币，累计持有国债2.52万亿元。
此外，人民银行上海总部日前发布的境外机构投资银行间债券市场简报显示，截至2022年1月末，境外机构持有银行间市场债券4.07万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.5%。从券种看，境外机构的主要托管券种是国债，托管量为2.52万亿元，占比61.9%；其次是政策性金融债，托管量为1.08万亿元，占比26.6%。
而外汇交易中心数据显示，2022年1月，境外机构投资者净买入债券1413亿元，其中买入债券7832亿元，卖出债券6419亿元。
1月份更多的境外机构投资者参与中国债市。数据显示，截至2022年1月底，以法人为统计口径，508家境外机构投资者通过结算代理模式入市，1月新增1家；734家境外机构投资者通过债券通模式入市，1月新增7家。此外，境外机构投资者1月在中国债券市场上更加活跃，境外机构投资者共达成现券交易14251亿元，环比增长53%。
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中美利差收窄，国际资本进入中国的“冲动”会升温，加剧中国人民币升值压力的原因
人民币升值的利与弊
商学院金融学刘勇 0309010086
讨论人民币升值问题，首先要客观分析它究竟有哪些利和弊，然后才能得出比较公正的结论。
能刺激消费、缓解贸易摩擦
人民币如果适度升值，可以给我国带来四大好处：
第一，扩大国内消费者对进口产品的需求，使他们得到更多实惠。人民币升值给国内消费者带来的最明显变化，就是手中的人民币“更值钱”了。你如果出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。如果买进口车或其他进口产品，你会发现，它们的价格变得“便宜”了，从而让老百姓得到更多实惠。
第二，减轻进口能源和原料的成本负担。我国是一个资源匮乏的国家，在国际能源和原料价格不断上涨的情况下，国内企业势必承受越来越重的成本负担。2004年，我国进口的成品油均价较2003年上涨了30.8%，钢材上涨了43.7%，铜材上涨了50.4%，铁矿石上涨了1倍多。进口能源和原料价格上涨，不仅会抬高整个基础生产资料的价格，而且会吞噬产业链中下游企业的利润，使其赢利能力下降甚至亏损。如果人民币升值到合理的程度，便可大大减轻我国进口能源和原料的负担，从而使国内企业降低成本，增强竞带芹争力。
第三，有利于促进我国产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。长期以来，我国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实行出口导向战略，使出口结构长期得不到优化，使我国在国际分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。
第四，有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系。鉴于我国出口贸易发展的迅猛势头和日益增多的贸易顺差，我国的主要贸易伙伴一再要求人民币升值。对此，简单地说“不”，看似振奋人心，实则于事无补。因为这会不断恶化我国和它们的关系，给我国对外经贸发展设置障碍。近年来，针对中国的反倾销案急剧增加，就是一个很有说服力的证据。人民币适当升值，不仅有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系，减少经贸纠纷，而且能够树立我国作为一个大国的良好国际形象。
不利吸引外资、影响市场稳定
如果人民币升值的幅度过大，或时机把握不当，将会带来五大弊端：
第一，将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。在国际市场上，我国产品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格。究其原因，一是我国劳动力价格低廉，二是由于激烈的国内竞争，使得出口企业不惜血本，竞相采用低价销售的策略。人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，用外币表示的我国出口产品价格将有所提高，这会削弱其价格竞争力；而要使出口产品的外币价格不变，则势必挤压出口企业的利润空间，这不能不对出口企业特别是蠢行冲劳动密集型企业造成冲击。
第二，不利于我国引进境外直接投资。我国是世界上引进境外直接投资最多的国家，目前外资企业在我国工业、农业、服务业等各个领域发挥着日益明显的作用，对促进技术进步、增加劳动就业、扩大出口，从而对促进整个国民经济的发展产生着不可忽视的影响。人民币升值后，虽然对已在中国投资的外商不会产生实质性影响，但是对即将前来中国投资的外商会产生不利影响，因为这会使他们的投资成本上升。在这种情况下，他们可能会将投资转向其他发展中国家。
第三，加大国内就业压力。人民币升值对出口企业和境外直接投资的影响，最终将体现在就业上。因为我国出口产品的大部分是劳动密集型产品，出口受阻必然会加大就业压力；外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一，外资增长放缓，会使国内就业形势更为严峻。
第带歼四，影响金融市场的稳定。人民币如果升值，大量境外短期投机资金就会乘机而入，大肆炒作人民币汇率。在中国金融市场发育还很不健全的情况下，这很容易引发金融货币危机。另外，人民币升值会使以美元衡量的银行现有不良资产的实际金额进一步上升，不利于整个银行业的改革和负债结构调整。
第五，巨额外汇储备将面临缩水的威胁。目前，中国的外汇储备高达6591亿美元，仅次于日本居世界第二位。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保证。然而，一旦人民币升值，巨额外汇储备便面临缩水的威胁。假如人民币兑美元等主要可兑换货币升值10%，则我国的外汇储备便缩水10%。这是我们不得不面对的严峻问题。
改革现行汇率制度是大势所趋
由此可见，人民币升值恰似一把双刃剑，有利也有弊。笔者认为，对人民币升值问题，不能就事论事，应将其放在更为深层的背景上考察。
现行的人民币钉住美元的汇率制度是1994年确定的。钉住美元的好处是可以将我国国内价格锚定下来，减少汇率波动的风险，从而促进外贸发展和外资流入，但缺陷是不能对外部经济变化作出灵活反应。现在，国内外经济形势都已经发生很大变化，特别是美元汇率持续下跌，在这一背景下，我们如果仍墨守钉住美元的汇率制度，将很难适应国内外经济发展、变化的需要。因此，实行富有弹性的汇率制度，并据此使人民币适度升值便成为我国不可回避的政策选择。
至于人民币升值的负面影响，我们要进行客观分析，并采取必要措施加以化解。比如，适度升值虽然会对出口造成一定冲击，但要看到我国出口产品尤其劳动密集型产品的价格竞争优势是很强的，即便人民币升值10%，也不能从根本上动摇这一优势。再说，升值可以促使企业将压力转变为动力，通过挖潜革新来提升竞争力。亚洲金融危机期间，在出口结构与我大致相同的东南亚国家的货币纷纷大幅贬值的情况下，我国出口贸易仍然取得了骄人的增长业绩，就是一个有力的证据。又如，适度升值虽然会使我国外汇储备面临缩水威胁，但通过控制储备规模、优化储备币种、调整储备形式等措施，亦可将这一威胁减至最小。
人民币升值和贬值对中美两国的影响
人民币升值的好处：第一，扩大国内消费者对进口产品的需求，使他们得到更多实惠。第二，减轻进口能源和原料的成本负担。第三，有利于促进我国产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。第四，有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系。
人民币升值的坏处：第一，削弱中国商品在国际市场上的竞争能力。第二，外国企业来华投资数量将减少。中国的发展经验证明，缺少外资，或者是外资骤减，将对中国的持续发展非常不利。第三，对发展中国的国内旅游业不利。人民币一旦大幅度升值，对中国国内旅游业发展将起负作用。第四，中国庞大的外汇储备将大幅度缩水。第五，中国经济有可能失控。
人民币升值对中国经济的正面影响：第一，人民币升值有助于提高企业的技术和管理水平，提高企业国际竞争力 。第二，人民币升值有助于扩大就业，增强中国百姓国际购买力，改善人民生活 。第三，.人民币升值利于清偿外债，促进外商间接投资 。第四，人民币升值有助于增强企业国际化和全球化。第五，
人民币升值有利于实现人民币成为国际通用性货币的进程。第六，人民币升值对中国的海外投资和海外经援有利。
人民币升值对中国经济的负面影响：第一，人民币升值不利于出口。人民币升值将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。人民币升值不利于我国引进境外直接投资 人民币升值对中国的国内旅游业不利 人民币升值将使中国庞大的外汇储备缩水 如上所述，人民币升值是一把双刃剑，如果因势利导，采取正确的对策，就能像以往一样，充分利用升值的正面影响，克服升值的负面影响。为此，坚持实现小幅度的升值和不断完善管理变动汇率制非常重要。此外，避免对策失误，清醒对待人民币升值的影响和冲击，制定与大国经济相适应的发展战略，也是必不可少的。
人民币升值对美国经济的影响：短期内对美国有利，但是长远来看经济前景似乎更加黯淡。对于美国制造商而言，此举最为显著和直接的影响就是暂时缓解了便宜的中国进口商品的激烈竞争。对美国利率的影响。伴随币值重估，中国宣布人民币将与包括美元在内的一篮子货币挂钩。因此，中国可能减少购买美国国债，重新调整外汇储备。此举可能推升美国利率，尤其人民币可能进一步升值。收益率回升可能损害与之高度相关的美国经济。关税和限制将损害美国利益，抑制消费者购买廉价商品的负面影响将会超过关税对美国制造商的保护。
人民币贬值对中国的影响：人民币如果贬值，“钱不值钱”那将会带来我国整体的物价水平上升，也就会直接降低我国人民币的国际购买力人民币贬值对国内物价也有直接影响。人民币贬值后会造成国内资本的外流。人民币贬值会使国内通货膨胀压力增大，对政府的宏观调空产生一定压力；人民币贬值势必会使贸易顺差进一步加大外汇储备进一步上升那么因为外汇贬值而给中国外汇储备造成损失的风险就越大。外汇储备上升必定会使资金大量闲置无法发挥经济建设的作用；贸易顺差的加大必定造成中外贸易摩擦升级。人民币贬值也不利于中国产业向高附加值高技术水平方向的发展。当然会有支付能力上升，财富积累的优势。
人民币贬值对美国的影响：出口商品在美国的价格会更低。由于人民币贬值，外资一进入中国就会缩水，回影响外商投资积极性。只有健全人民币汇率体制，让人民币随市场健康波动才是最有利的。
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