本篇文章百科互动给大家谈谈上海居民的边际信贷复苏，房地产融资需求逐步改善，以及上海楼市信贷对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。
本文目录：
- 1、强化房地产金融监管 促楼市平稳健康发展
- 2、2022年信贷投放重点圈定 房地产贷款投放将趋稳
- 3、稳楼市，央行、银保监会再次发声！信息量大
- 4、任泽平：货币放松信号已经出现，新能源是20年前的互联网和房地产
强化房地产金融监管 促楼市平稳健康发展
银保监会官网日前公布的信息显示，实施房地产金融强监管以来，监管机构完善房地产金融监管机制，防范房地产贷款过度集中，多个房地产融资指标呈下降态势。截至7月末，房地产贷款增速创8年新低，银行业房地产贷款同比增长8.7%，低于各项贷款增速3个百分点。
此前召开的中央财经委员会第十次会议指出，加强和改进房地产市场调控、保持房地产市场平稳发展，是防止发生次生金融风险的重要方面。应进一步坚持定位，有保有压，区别对待，加强房地产市场风险防范，确保经济金融大局稳定。
促进房地产市场平稳健康发展，关键是坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，稳定市场预期。去年以来，部分地区房地产市场快速升温，少数城市房地产量价齐升，出现过热倾向。为此，从中央到地方采取了一系列措施，综合运用土地、金融、财税等措施，加强房地产市场调控，坚持“房住不炒”定位不动摇。
实现房地产市场健康平稳发展，金融需要进一步摆正位置，有所为有所不为，恰如其分地发挥其应有作用。一方面，金融机构要严格落实房地产市场调控政策，积极稳妥贯彻房地产贷款集中度管理制度和房地产企业融资管理相关要求，抑制房地产企业盲目扩张，逐步降低其对金融杠杆的过度依赖。在具体工作中，应严把风险关口，全面审查信贷资金流向，防止资金违规流入房地产市场。对于房地产企业，要加大审查力度，不向资质不合格的房地产项目提供融资支持；不为违反房地产行业政策的项目提供通道或信用担保。对于个人用户，发放的大额经营贷款、消费贷款需要客户提供相关证明，严防通过消费贷款、经营贷款、信用卡透支等方式将资金违规转移至房地产市场。
另一方租档面，金融机构要优化房地产金融业务结构，加大对住房租赁市场的支持和服务力度。一是可与房地产企业合作，通过签订租赁权转让协议的方式将待售房源变成长租房源，向符合条件的租赁用户发放租房贷款；二是可与地方政府合作，在住房租赁平台交易撮合、信用评价等各个环节提供创新的金融产品和服务；三是开发额度和利率适中的“租房分期”等产品，通过信用卡等载体为客户直接提供信贷支持。商业银行加快进入住房租赁市场，探索住房租赁信贷新模式，既可促进住正物房租赁金融朝着规模化、专业化方向发展，也有利于房地产市场平稳健康发展的长效机制形成。
不久前央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，强调要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作。明年上半年计划投放的部分贷款，或将提前到今年下半年投放，以此对冲近期信贷增速下滑趋势，增强信贷总量增长的稳定性。在这种情况下，货币信贷政策要继续坚持稳健的基调，在支持增长与防范风险之间寻求平衡。特别是要加强预期管理和引导，不向房地产市场发出错误信号。此外，也要防止政策调整误伤合理的市场需举型液求。
2022年信贷投放重点圈定 房地产贷款投放将趋稳
破解实体融资难题仍是2022年信贷政策重要着力点。新年伊始，普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划两项直达工具接续转换正式落地，银保监会也表示将继续引导金融系统向实体经济让利。同时，科技创新、绿色发展仍是信贷支持重点领域，预计在碳减排工具支持下，2022年可撬动绿色信贷规模达万亿元。
业内人士表示，2022年信贷投放的总体特征将是总量适度扩大，价格稳中有降，投放结构精准。
重点领域支持力度加码
金融是经济的核心，是实体经济的血脉。2022年首日，人民银行就给小微企业送上“礼包”。人民银行官网发布公告称，自2022年1月1日起实施普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划两项直达工具接续转换。持续推动普惠小微贷款增量、降价、扩面。
人民银行货币政策司司长孙国峰表示，从2022年起到2023年6月底，人民银行对地方法人银行发放的普惠小微企业和个体工商户贷款，按照余额增量的1%提供资金，鼓励增加普惠小微贷款。从2022年起将普惠小微信用贷款支持计划并入支农支小再贷款，原来用于支持普惠小微信用贷款的4000亿元再贷款额度可以滚动使用，必要时可进一步增加再贷款额度。
此外，银保监会也表示，将加强对“专精特新”企业金融支持，促进中小微企业融资增量、扩面、降价，优化民营经济金融服务，继续引导金融系统向实体经济让利。
除了支持小微企业资金不断加码，下一步，对包括科技创新、绿色发展在内等社会经济重点领域的金融支持也将进一步强化。
2022年碳减排支持工具有望全面发力。光大证券金融业首席分析师王一峰表示，绿色贷款投放将维持高增，初步测算，2021-2022年碳减排支持工具或共释放资金5000亿元以上，以此撬动绿贷增长8000亿-10000亿元。
东方金诚首席宏观分析师王青同样认为，碳减排支持工具直接撬动的绿色信贷增量有望达到万亿规模。此外，在支持科技创新方面，王青表差源示，2022年央行或推出专项政策支持工具，同时引导商业银行加大对高端制造业长期投资的信贷支持。
人民银行研究局局长王信表示，下一步，金融部门将更加积极主动作为，健全顶层设计，引导和撬动更多资金进入碳减排领域，推动能源结构、产业结构、生产和生活方式全方位绿色低碳转型。
民生银行首席研究员温彬分析，2022年信贷将加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，货币政策将综合运用多种政策工具，加大对实体经济融资支持力度，尤其是支持小微企业、科技创新、绿色发展等领域，同时再贷款等结构性和直达性货币政策工具将在支持实体经济中发挥重要作用。
信贷总量有望稳定增长
在加大对实体经济支持力度同时，对于信贷投放总量，央行重申“增强信贷总量增长的稳定性”，同时继续“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。”因此业内普遍认为，2022年信贷投放在总量上有望继续增加。
王青判断，2022年银行信贷投放总量有望达到22万亿元，较2021年多增1.8万亿元，多增势头会有所加快。考虑到中央经济工作会议部署“政策发力适当靠前”，预计2022年上半年信贷投放力度会高于下半年。
“信贷投放的增加将为对冲上半年、特别是一季度经济下行压力发挥重要作用，同时释虚返态放宽信用加码、宏观政策在稳增长方向持续发力信号，有助于稳定市场的消费、投资信心。”王青指出。
国家金融与发展实验室特聘研究员任涛表示，一方面，在“三稳”“三保”的政策导向下，2022年按揭贷款的放款速度可能会有所提升，另一方面，在适当超前开展基础设施建设以及财政发力的背景下，匹配基建项目的融资需求会带动信贷投放较快增长。因此全年信贷投放总量料将高于2021年，预计在22万亿元左右。
值得注意的是，在全年信贷总量预计稳中有升背景下，今年一季度信世信贷投放或迎来“开门红”。中信证券研究所副所长明明认为，年初信贷投放力度将有明显提振，整体结构较此前也会有所改善。2022年1月贷款投放可能超过2021年同期的3.58万亿元，考虑到商业银行信贷投放节奏，预计一季度新增贷款将超过8.5万亿元，而去年一季度人民币贷款增加7.67万亿元。王青同样认为，今年年初信贷“开门红”特征会更加明显，预计1月信贷投放有望达到4万亿元左右，比上年同期多增约4000亿元。
房地产贷款投放将趋平稳
“房住不炒”基调下，多个金融部门也释放了满足房地产企业合理融资需求的信号。分析人士认为，2022年房地产贷款整体增速下滑势头将会缓和。
1月4日，人民银行上海总部召开2022年货币信贷工作会议，明确提出坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，加强预期引导，各商业银行要进一步优化信贷结构，提升服务实体经济的能力，更好地满足购房者合理住房需求，促进房地产业良性循环和健康发展。
光大银行金融市场部分析师周茂华认为，2022年政策将着眼于切实保护刚需与改善型住房需求，满足房企合理融资需求，预计2022年个人住房与房企信贷需求将逐步回归常态，围绕“房住不炒”，各地落实好楼市“三稳”任务，推动房地产长效机制建设，满足国内多元化住房需求。
王一峰认为，下一阶段，房地产政策取向将从稳融资性现金流向稳定销售过渡。恢复销售对于维持房企正常经营意义重大，按揭贷款可能“量增价降”；开发贷方面，随着稳增长力度加大，市场风险偏好将有所回暖。
任涛分析称，在涉房贷款方面，2022年两个领域会受到重点支持。一方面，为支持商品房市场更好满足购房者的首套房与改善性住房需求，预计银行按揭放款速度会有所加快，推动个人住房贷款会继续呈现回暖态势。另一方面，为帮助市场风险出清，化解部分地产项目面临的危机，商业银行将会主动加大对优质地产企业的并购贷款投放力度。
稳楼市，央行、银保监会再次发声！信息量大
时隔一周，监管部门再次发声稳地产！
2022年11月21日，人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作。
会议强调，要全面落实房地产长效机制，因城施策实施好差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求。保持房地产融资平稳有序，稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放，支持个人住房贷款合理需求，支持开发贷款、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期。用好民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）支持民营房企发债融资。完善保交楼专项借款新增配套融资的法律保障、监管政策支持等，推动“保交楼”工作加快落实，维护住房消费者合法权益，促进房地产市场平稳健康发展。
同日，人民银行行长易纲在2022年金融街(000402)论坛年会上讲话称，房地产业关联很多上下游行业，其良性循环对经济健康发展具有重要意义。当前房地产市场出现了一些调整，我们配合有关部门和地方政府，“一城一策”用好政策工具箱，降低了个人住房贷款利率和首付比例，支持刚性和改善性住房需求。针对前期一些房企风险暴露导致逾期交房，我们出台了2000亿元“保交楼”专项借款，支持已售住房的建设交付，并研究设立了鼓励商业银行支持“保交楼”结构性政策工具。最近我们扩大了支持民企发债的“第二支箭”，为民企发债提供风险分担，民营房地产企业也在支持范围以内。
11月以来，稳楼市政策频出。
11月8日，交易商协会发布《“第二支箭”延期并扩容 支持民营企业债券融资再加力》，推出针对包括房地产企业在内的民营企业发债融资计划，预计规模可达2500亿元，后续视情况进一步扩容。
11月11日，央行、银保监会印发《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，从房地产融资、保交楼、风险处置、消费者权益、金融管理政策和住房租赁等六大方面出台十六条具体措施。
11月14日,银保监会、住建部、人民银行联合发布了《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》,允许商业银行按市场化、法治化原则，与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务。
政策密集出台背后，是我国房地产市场尚未走出底部区间的现袜掘猜实。考虑到政策生效一般有一定的滞后性，稳楼市组合拳的效果仍然有待进一步观察。国家统计局11月15日公布的数据显示，1—10月份，全国房地产开发投资113945亿元，同比下降8.8%；其中，住宅投资86520亿元，下降8.3%。1—10月份，商品房销售面积111179万平方米，同比下降22.3%，其中住宅销售面积下降25.5%。商品房销售额108832亿元，下降26.1%，其中住宅销售额下降28.2%。
东方金诚首席宏观分析师王青对21世纪经济报道记者表示，数据显示，近期房地产市场持续处于低迷状态，不仅楼市“金九银十”成色不足，而且进入11月以来，楼市筑底走势仍在延续，头部房企信用风险也在持续暴露。
就宏观经济而言，除疫情带来的短期波动外，房地产低迷是2021年下半年以来经济下行压力的一条主线。接下来为引导房地产市场尽快实现软着陆，除强化“保交楼”等供给端支持外，持续下散裤调居民房贷告型利率，推动楼市企稳回暖是关键所在，而且具有较强的紧迫性。这也是四季度及明年初稳增长、防控风险的一个主要发力点。在他看来，尽管11月份1年期和5年期LPR报价均维持不变，但与房贷利率挂钩的5年期LPR年内仍有下调空间。
稳楼市重在稳预期
楼市回暖的关键究竟是什么？
记者采访的多名业内专家表示，稳楼市要从供需两侧发力，供给端要畅通房企尤其是民营房企的融资渠道，资金链不断裂才能“保交楼”，需求端则要提振居民对楼市、对未来的收入的积极预期，这两点是提高居民入市意愿的关键。
广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉对记者表示，房地产“金融16条”和央行“第二支箭”旨在推动房地产融资环境正常化，重点要加大对民营房企的融资支持，这对恢复和稳定房地产全链条各项融资、保障开发和竣工所需资金到位至关重要。
另一方面，阶段性下调房贷利率下限、调整部分热点城市的限购限贷政策、降低首付比例等相关举措都有利于刺激居民的购房需求，但至关重要的一点是，老百姓(603883)对未来收入和工作前景的积极预期迫切需要恢复，这是房地产需求端回暖的关键一环。
一位资深地产人士也对记者表示，当下楼市面临的问题已经不仅仅是房地产行业问题，更多是居民对经济收入的预期问题。
10月9日，中国人民银行发布的《2022年第三季度城镇储户问卷调查报告》显示，居民对当期收入的感受以及对未来收入的信心均有所下滑，居民收入感受指数降至2020年二季度水平，未来收入信心指数降至2020年一季度水平。对未来不确定性的担忧使居民倾向于增加储蓄，消费和投资的倾向下降。
中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静对记者指出，今年以来，房地产市场深度调整，购房者、房企市场预期均偏弱，供需两端表现均不及预期。一方面，我国中长期住房需求释放动力减弱，房地产行业正在告别高速增长的时代。另一方面，短期多个因素亦制约着行业恢复，一是宏观经济下行压力下，居民收入预期降低，购房意愿下降；二是多地疫情反复，在客观上对楼市交易产生不利影响；三是在市场下行阶段，部分城市出现房价下跌预期，加重购房者观望情绪；四是购房者对期房烂尾的担忧并未完全消失；五是部分城市政策存在放松预期，购房者观望情绪较重。
陈文静认为，尽管当前楼市氛围仍显沉重，但政策传导到需求端的积极效用会逐步显现。11月以来多个监管部门接连释放重磅利好，为房企、购房者提供更多资金支持，对修复供需两端市场信心将起到积极作用。短期来看，市场回暖的关键仍在于需求端置业信心和预期的恢复，而需求端预期好转仍依赖于宏观经济的修复、防疫形势的变化等方面。
她预计，随着楼市利好政策的持续落地，供需两端政策优化叠加防疫政策改善，或将带动市场信心进一步恢复，但传导到需求端仍需时间，短期市场依然有压力，未来宏观经济、疫情防控等逐渐好转后，市场有望逐渐企稳。
事实上，楼市的积极信号也正在逐步显现。上周美的置业、新城控股(601155)获得交易商协会融资支持，分别申请的150亿元储架式融资已获受理，成为继龙湖集团之后，第二、三家获得交易商协会融资支持的民营房企。此外，上周5家公司发布境内债，包括华润置地、招商蛇口(001979)及其他地方城投公司。
外资加码布局中国房地产市场
有意思的是，正是在楼市低迷的今年，包括黑石集团在内，贝莱德、大和房屋、易商红木、凯德、博枫等知名国际开发商、资管公司，加速在中国拿地、布局项目，投资路径涉及写字楼、商业CBD中心、长租公寓、物流园区、旧城改造等多个领域。除此之外，外资还开始在土地市场拿地，在债券市场收购出险房企境外债以及低吸高抛房企股票以套利。考虑到中国房地产市场目前仍然低迷，外资频频出手被一些人认为是“抄底”行为，但也有业内人士认为这是中国房地产市场即将走出底部的信号。
针对外资对我国地产行业的积极布局，中指研究院企业事业部研究负责人刘水向记者解读称， 外资机构具有较强跨周期经营能力。具有潜在的盈利价值是外资进场投资的根本标准，主要整体市场稳定、行业具有发展潜力、当前资产价格有优势等都是评判标准。此外，外资具有全球化视野，经历过多个国家房地产市场周期变化，善于跨周期经营，规避周期性风险，在市场低迷期积极进入。
另一方面，我国房地产相关资产价格水平较低。当前我国房地产市场处于深度调整，行业资产整体流动性较差，资产价格相对较低。一是土地价格，重点城市土地招拍挂成交，许多地块溢价率很低，甚至底价成交，近期300个城市住宅土地成交溢价率不足2%，处于近年的低位。二是上市房企股票价格较低，上市房企股价平均市盈率在5左右，市净率低于1，均处于较低水平。三是持有性商业物业价格较低，短期宏观经济乏力，疫情及消费影响，导致商业物业价格较低。
他强调，长远来看，中国的房地产行业具有持续发展的确定性，当前只是处于必要的调整阶段。我国经济还能维持中高速增长，城市化率还有提升空间，驱动房地产还能持续发展。中国整体经济具有韧性，对商业地产的需求不会间断，特别是物流、租赁等房地产细分领域具有良好的发展潜力，因此当前受到境内外资本的青睐。
11月18日，诸葛找房数据研究中心发布《外资大举在中国市场拿地、收购 静待长线价值兑现》的专题报告。《报告》称，本轮外资大举布局中国房地产，具有以下三大特征：一是外资及港资更倾向于布局核心一二线城市，对三四线城市鲜少关注；二是外资港资布局中国房地产市场并不看重传统住宅，而是对产业园、物流园、仓储等更为青睐；三是资管类公司以及一些不良资产投资公司更倾向于购买中国出险房企的债券、股票等，试图低买高卖进行长线投资。
《报告》认为，对于外资港资企业来说，在中国房地产市场探底时期大举布局，一定程度有助于提振市场对中国楼市的信心。11月份以来，中央对房地产市场的政策支持上升到空前高度，从启动“第二支箭”支持民营房企发债，到重磅出台“金融16条”救市，对于提振行业信心效果显著，中国房地产市场有望逐步迎来转折时刻。预计在地产行业进入复苏周期后，这部分“抄底”的外资港资企业将会获得收益回报。
任泽平：货币放松信号已经出现，新能源是20年前的互联网和房地产
任泽平：货币放松信号已经出现，新能源是20年前的互联网和房地产
“大家留意，央行的货币政策，实际上最近是有所松动，
我不知道大家有没有留意，我估计可能现在市场对这个理解还不是太充分，其实这是货币放松的信号。
只不过以前大家觉得放松，是刺激地产、基建，这一次刺激的是新基建和新能源，利好的量级是万亿级的。”
“而且我再做一个大胆的预测，我认为新能源应该是未来5~10年的机会，虽然他可能也会调整，但是调整完了、这个行业的景气度还会再创新高。
时代转身了，未来20年中国经济的发动机是新基建、新能源、数字经济、 健康 医疗这些行业。”
“大家留意房地产融资的至暗时刻正在缓解。
现在央行要求各大商业银行要满足企业的合理融资需求，还有最近连续两三个月专项债在放量，专业的方向，所以说未来的基建投资也会回升。”
“央行给商业银行的利率是低的，那么商业银行再给相关的企业贷款的利率也是低的，相当于定向的降息和再贷款……
我们大致测算每年、光碳减排支持工具将释放1万亿级别的增量资金，
什么概念？
这个级别相当于两次降准，但是，它不是全面降准，它是定向给了这些减排的领域，
这个是大家需要留意的、很重要的政策信号。”
“美联储开始货币政策的正常化，但是，我给大家做一个判断，美国的货币政策易松难紧……我们要保持我们货币政策的独立性，中国其实已经领先于美国经济和货币政策正常化至少三个季度。”
这是经济学家 任泽平 11日晚在线和大家交流中对经济形势最新的解读和观点。
他还针对货币政策、央行的碳减排工具应用、桥物新能源、共同富裕、数字经济、房产税等作出了进一步的分析。
作者整理了任泽平弯喊发言的精华内容和问答环节如下：
央行货币政策其实有所松动
现在的经济周期的阶埋消野段应该是滞胀往衰退走，
那么最近其实宏观经济还是发生了很多的事情，比如说最近经济下行的压力，客观来讲是有所加大的。
第二个，就是大家留意就是央行的货币政策，实际上最近是有所松动，
我不知道大家有没有留意，我估计可能现在市场对这个理解还不是太充分，其实这是货币放松的信号。
只不过以前，大家觉得放松，是刺激地产，基建，这一次刺激的是新基建和新能源，利好的量级是万亿级的。
还有最近一些地方债、也开始放量发行，经济在加速的下行，其实货币政策也开始宽松。
那么还有大家知道最近房产税要试点，现在来看，房产税试点的脚步临近了，你有可能在未来就要交房产税了，这个可能是大势所趋。
第一个方面内容，是关于当前的经济形势和国家货币政策的导向。
大家知道，去年二季度中国经济开始复苏，到了今年上半年，大宗商品价格上涨。
我们的煤、铁矿石、螺纹钢、铜等等大宗商品价格甚至创了 历史 新高，煤炭价格从五六百涨到1400，然后又破2000涨到2100，最近保供稳价调控、又降到了八九百。
今年上半年进入一个过热和滞胀的阶段，
现在已经不能叫过热了，现在的经济周期的阶段应该是滞胀往衰退走，
什么是衰退？
就是价格和经济同步下行，叫衰退，
价格在高位，经济下行实际上是属于滞胀的阶段。
那么在这样一个阶段，我们来看经济的走势，
我们可以看到经济增速从5月份以后开始放缓，那么到8月份放缓有所加大，房地产销售、基建、消费都不灵了，三驾马车里面只有出口还在那顶着，出口的增速是高达20%以上。
那么出口之所以这么强劲，我觉得有三个方面的原因，
一个就是确实中国的复工复产是领先于全球的，而且我们的产业链很完整，全球的大的经济体里面，只有中国有这么完整的产业链，而且可以复工。
第二个就是全球经济的复苏，
第三个就是商品价格的上涨，最近出口除了量的涨，还有就是价格的涨。
那么，往后面看半年一年，大家留意有可能、出口的增速会高位放缓，在明年。但是，我们的基建投资有可能会顶上去；
为什么这么说？
一个就是大家看到，最近央行给了万亿级的利好、碳减排工具，央行给商业银行鼓励对绿色经济来给予支持。
所以光伏、风能、动力电池、新能源、氢能这些行业都是受益的，希望加大对这方面的贷款和投资的支持力度，后面这方面的融资会改善，
还有，最近的专项债也开始放量，应该是在明年、基建投资我估计可能会有所改善。
这就是我们看到的经济形势，再然后、我们来看我们的货币政策；
看到比较明显的货币政策开始慢转弯
我原来讲过、我们货币政策会经历四部曲，不急转弯、慢转弯、转弯、轰油门，我也说过股市不是经济的晴雨表，股市是货币的晴雨表。
那么未来货币政策会怎么走？
我给大家讲上半年是不急转弯，但是现在这个时点，我们看到比较明显的货币政策开始慢转弯；
为什么开始慢转弯了？
我给大家说几个信号，
一个，央行推出了碳减排支持工具，实际上是什么？就是过去我们刺激经济，刺激房地产、基建、重化工业，屡试不爽对吧，一刺激经济就起来、大约隔一两个季度。
但这一次中央明确讲房住不炒，未来我们要高质量发展，我们宏观调控要跨周期调节，什么叫跨周期调节？兼顾短期的稳增长和长期的调结构以及经济的高质量发展。
所以这时候我们刺激什么？
刺激新基建、新能源、数字经济，去年大家知道我曾经发过一篇文章叫《是该启动新基建了》，全网也是过亿的阅读，后来从学术讨论上升到公共政策，大家知道我还出了一本书《新基建》，这本书获得了国家的大奖，中组部的第5次党员培训教材奖。
我觉得我们作为学者，最大的成就，就是对于推动 社会 的进步做出了一些微薄的贡献和力量。
在过去这两年，新基建，新能源、数字经济恰恰是中国资本市场和实体经济投资最重要的机会，这两年是非常明显的，
而且我再做一个大胆的预测，我认为新能源应该是未来5~10年的机会，虽然他可能也会调整，但是调整完了、这个行业的景气度还会再创新高。
大家如果展望一下中国经济未来10年20年，大家想一想、未来10年20年，中国经济靠什么？
过去10年20年中国经济靠房地产，靠老基建对吧？修路架桥，未来20年还能靠这个东西吗？不可能。
时代转身了，未来20年中国经济的发动机是新基建、新能源、数字经济、 健康 医疗这些行业。
所以说，大家一定要领会中国经济的高质量发展背后的深刻的内涵，就是经济的动力结构将会发生深刻的变革；
这将会整个的改写我们投资的逻辑，我们产业的逻辑、大家经济形势分析的逻辑，包括我们的货币政策框架。
房地产融资的至暗时刻正在缓解
还有一点，大家留意房地产融资的至暗时刻正在缓解。
现在央行要求各大商业银行要满足企业的合理融资需求，还有最近连续两三个月专项债在放量，专业的方向，所以说未来的基建投资也会回升，
这就是我今天要跟大家讲的第一部分，经济形势在加速下行，当然商品价格还在高位，属于一个滞胀往衰退转换的非常典型的特点。
那么这时候货币政策从不急转弯到开始进入慢转弯和转弯的这么一个阶段，还有再给大家强调经济是有自身的运行规律的，大家不要相信奇迹，不要相信这次不一样，要更多的相信逻辑，相信框架，经济总是从衰退复苏过热滞胀周而复始。
央行碳减排支持工具逐步释放万亿级别货币量
相当于两次定向降准
大家知道，在11月8号央行推出了碳减排支持工具，
其实这个政策工具已经讨论了有大半年，3月政府工作报告就首次提出设立碳减排工具，后来在博鳌论坛上又提出了碳减排的支持工具，
通过设立专门的货币政策工具来支持碳减排，那么这一次碳减排支持工具正式亮相， 简单讲，相当于定向降息，再贷款来支持新基建，绿色经济和这个新能源，将逐步释放万亿级别的货币量。
那么它传递出最重要的信号是什么？
就是未来我们经济不好、要稳增长，不再刺激房地产和老基建了，而是刺激或者说发力新基建新能源和数字经济。
我们预计未来以新能源数字经济为代表的新基建，会成为跨周期调节，稳增长宽信用的主要工具，以代替过去刺激房地产、老基建和重化工业作为稳增长的主要手段。
定向降准、降息结构性的财政政策，产业政策都正在来的路上，高质量发展的政策工具箱正在形成。
碳减排支持工具有几个特点，
第一，它支持的三大领域，包括清洁能源、节能环保和碳减排
那么从操作的方式上叫先贷后借，
什么意思？
就是说金融机构你先给这三大领域贷款，完了以后，大约其中有60%可以再找央行要，央行再给你60%钱。
为什么说它有定向降息概念？
现在很多企业要从银行贷款基本都要5~6起步，对吧？
但是你要从商业银行贷新能源、减碳相关的纳入到这个政策工具的贷款利率3.85%，
这个钱的60%，商业银行可以再跟央行要钱，而且央行给的钱的利率只有1.1.75%，
我这一说大家明白了，中间有2.1%的差价，这个2.1的差价就是商业银行的利润，
央行给商业银行的利率是低的，那么商业银行再给相关的企业贷款的利率也是低的，相当于定向的降息和再贷款。
所以说这个是大家需要留意的，大家会问这个量有多大？
截止到2021年三季度，我们整个的绿色贷款累计余额是14.78万亿，
我们大致测算按照每年比如说20%多来增长，也就是每年、光碳减排支持工具将释放1万亿级别的增量资金，
什么概念？
这个级别相当于两次降准，但是，它不是全面降准，它是定向给了这些减排的领域，
所以我觉得这个是大家需要留意的、很重要的政策信号。
第三次能源革命，
新能源产业4大板块，新能源 汽车 ，光伏和风电，储能，电力设备
为什么公共政策包括方方面面对新能源这么重视；
我觉得一个很重要的原因，就是新能源中国发力的比较早，而且很多技术能够自主可控，更重要的是什么？我们的产业链比较完整。
我们可能正在迎来新能源革命或者说第三次能源革命。
第一次能源革命动力装置是蒸汽机，能源是煤炭，交通工具是火车，
第二次能源革命动力装置是内燃机，带来了石油和天然气的大规模的应用，交通工具是 汽车 ，
我们处在第三次能源革命，就是动力电池、燃料电池技术的快速进步，它的能源就是风能、电能、太阳能这些可再生能源，它的交通工具就是新能源车。
第一次能源革命，英国超过了荷兰，第二次能源革命，美国超过英国成为世界霸主，第三次能源革命、中国有望换道超车。
新能源产业主要4大板块，一个是新能源 汽车 ，第2个是光伏和风电，第3个是储能，第4个是电力设备。
我们新能源 汽车 最近这几年出现爆发式的增长，今年前三季度，我们的新能源 汽车 销售了200多万辆，去年是136万辆。
按照市场的预算，可能今年我们新能源 汽车 销售可能达到300万辆，是翻倍的增长，
从渗透率来看，欧洲的渗透率其实比我们高，我们比美国高，
欧洲的很多国家要求在未来，比如说2030年2035年要禁售燃油车，那么这就带来了整个新能源 汽车 产业的大的爆发。
大家知道我们乘用车存量是3亿辆，每年我们销售的 汽车 是大约2500万辆，那么现在我们的渗透率大约是15%左右，
按照国家的规划，我们可能再过两三年，我们渗透率可能达到、超过20%，也就是说以后我们卖的车里面10辆有2~3辆是新能源 汽车 ，
再往后你比如说按照欧洲，它的渗透率就要达到100%，
所以新能源 汽车 的这种大的爆发带来了万亿级的产业链，产业链非常的大，是足以能够替代像房地产、重化工业的这种产业链条。
它的上游包括锂矿、资源，包括电解液、正负极材料、隔膜，中游主要是大家说的三电，电池、电机、电控，下游包括 汽车 整车的组装制造还有充电桩。
这个行业它的长期的景气度是可以期待5~10年的。我打一个比方，我们的新能源，还有我们数字经济，大致相当于20年前的互联网和房地产，代表着未来中国经济新的动力和新的希望，是我们新基建的核心领域。
房产税是大势所趋
土地财政不可持续了
下面给大家讲讲房产税，为什么在这个时点推房产税，会有什么影响？
那么房产税首先来说是大势所趋，
为什么是大势所趋？
我跟大家说一个数据，按照第七次人口普查数据，2020年，中国城镇化率是63.9%，但是中国有2.89亿的农民工，你考虑到他在农村留守的家属，这意味着什么，就是说中国的城镇化率其实已经达到了75%。
也就是中国城镇化大约还有10个点，因为发达国家的平均的城镇化率大约是85%，也就是再过10年，中国房地产的大开发时代就结束了，进入一个存量房的时代。
这就意味什么？
这就意味着土地财政不可持续了。
因为大家知道，我们原来地方的财政、很重要一部分是靠卖地以及房地产交易相关的税收，未来没有新房卖了，然后的话地也没什么可卖的，
怎么办？只能在存量房上征房产税，也就是保有环节征房产税，
所以说房产税替代土地财政是大势所趋，这是我要跟大家讲的第一方面内容。
其次，房产税试点怎么做？
第一个是税源，我认为可能会选择过去两年房价上涨压力比较大的热点城市来试点。
大家留意长三角、珠三角、京津冀的一些热点城市，可能会被试点房产税。
第二个，扣税对象是以存量房为主。
第三个，课税的依据我估计可能是从价征收，
比如说这个房子是100万、500万、1000万乘上一个税率，是0.5%、 1%还是1.5%，这个由地方来制定，国务院给一个区间，
当然这里会可以抵扣面积，比如说你家庭有多少人，人均抵扣多少平，也根据抚养负担生育状况，特殊群体给一些抵扣，
从税率来看的话，可能大致在0.5~2%左右，然后也会从税收优惠上给予免征面积，
那么这里当然涉及到三个问题，因为我们现在的房地产交易、本身交易环节的税费已经比较重了，所以说，在开征存量环节的时候、会增加老百姓的税赋负担。
那么我们建议，在开征存量环节的房产税的同时，降低交易环节的契税等，这是第一个。
第二个，要给个明确的说法，因为现在居民住宅用地的使用年限是70年，不是永久产权，
你要开征房产税，要明确说70年以后怎么办？给一个稳定预期。
第三个，也是更重要的，就是推出的时点。
大家知道最近房地产市场不景气，按说推出房产税最好的时点，是房地产市场景气向上的时候，
我估计大方向肯定要推，很有可能是在未来的不久的时候，我们的一些热点城市就要推房产税了，
房产税推出后会有什么影响？
那么毫无疑问第一个，多套房、投机炒房可能会受到抑制；
比如你拿的房子越多，如果再实行累进税率，你的持有成本就会明显的上升，
肯定对房价多少会有影响，说对房价没影响的人，我觉得肯定是一种误读。
但是，我认为它的影响主要是短期，长期来说，一个地方房价还是取决于它的供求。
房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融。如果一个地方人口是源源不断的流入，又没有供地，这个税是可以转嫁的，
你比如说美国、日本、香港地区都有房产税，那该涨还是涨，该跌还是跌，比如美国房价创了 历史 新高，房产税都实行了很多年，
不要指望就房产税这一招就把房价控制下来了，它只能说是长效机制的一个手段，最根本的还是取决于供求。
问答环节：
美国的货币政策易松难紧
中国其实领先美国经济和货币政策正常化至少三个季度
问：怎么看TAPPER？
任泽平：最近美联储开始缩减购债规模，它传递的一个什么信号，就是美国开始货币政策正常化，
什么概念？
就是从去年一直到今年的上半年，美国无上限的QE放了很多的货币，现在美国经济终于起来了，不仅美国经济起来了，美国通胀都很高了，
最新公布的数据，美国的CPI是6.3，大家知道中国通胀的警戒线是3%。
所以说，美联储开始货币政策的正常化，但是，我给大家做一个判断，美国的货币政策易松难紧。
所以说，你会发现、虽然11月初美联储宣布缩减购债规模以后，美股继续创新高。
第二个，拜登上台以后是吧，要万亿级的减税计划，万亿级的基建计划，
这都需要钱，所以说，我估计它的货币政策正常化的进程会非常的漫长，而且经济或者说通胀稍微一调整，可能又重新回来宽松，
那么对于中国有什么影响？
中国明确的讲了，我们要保持我们货币政策的独立性，
什么概念？
你货币政策正常化没关系，中国其实已经领先于美国经济和货币政策正常化至少三个季度，
现在中国经济开始有放缓的压力，我干什么？我货币和财政政策要适度的宽松，然后来对冲经济下行的压力。
我看刚才有人问北交所的事儿，大家知道北交所马上要开板了，我觉得有传递这么几个信号，
第一，国家支持 科技 创新，实体经济和制造业，这是第一个信号。
第二个，为了支持，大力发展资本市场，包括科创板注册制，也包括北交所。
第三个，这次北交所对资本市场有一些重大的改革和创新，上市的估值，涨跌幅等等，这次对北交所还是给了很多的改革力度的支持。
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