本篇文章百科互动给大家谈谈“五一”预售火爆，航空周期序幕拉开！九股机构预测今年净利润增长超100%，以及对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。
本文目录：
- 1、中报淘金术来了！11只破净股实现业绩增长 这家化工龙头获机构强烈关注
- 2、市值=市盈率*净利润 可以用个股做例子这是怎么算的？
- 3、广汽集团营收净利实现两位数增长，每10股派2.4元
- 4、注意，大动作来了：春秋航空、江西铜业、证通电子、天合光能
- 5、126家药企中期成绩单！最高净利增幅超80000%，中药板块亮眼
- 6、如何预测净利润？
中报淘金术来了！11只破净股实现业绩增长 这家化工龙头获机构强烈关注
每年中报、年报披露季，皆为市场配置、机构调仓“五一”预售火爆，航空周期序幕拉开！九股机构预测今年净利润增长超100%的最佳窗口，个股、行业的业绩情况直接牵动着股价的神经。寻找低估值、基本面向好的标的，是价值投资者的惯用策略，也是机构研究的重点方向。随着中报业绩的陆续披露，低估值、高成长的企业受市场关注。
通信设备企业业绩普涨
统计数据显示，截至8月10日，两市共有356家企业发布“五一”预售火爆，航空周期序幕拉开！九股机构预测今年净利润增长超100%了半年报，其中253家实现同比正增长，占比超过七成。实现增长的企业主要集中在化学制药、高低压设备、通信设备、房地产开发等行业。
通信设备行业已有8家公司发布中报，全部实现净利润同比正增长，平均增长率为65.5%。其中，*ST凡谷、华星创业、宜通世纪三只股票净利润同比增长率超过100%。另外，已公布中报业绩的还有太辰光、贝通信、佳讯飞鸿、中光防雷、神宇股份等5只股票。
通信设备企业普遍业绩向好，主要来自三方面的影响“五一”预售火爆，航空周期序幕拉开！九股机构预测今年净利润增长超100%：一是5G加速商用下短期设备招标、建网加快，推动通信设备拐点向上“五一”预售火爆，航空周期序幕拉开！九股机构预测今年净利润增长超100%；二是国际关系等因素影响下，国内半导体进口替代也在加速推进；三是受益于云计算、物联网等高景气行业发展，通信设备企业基本面有所改善。
房地产开发企业同样表现亮眼，已公布的9家企业毕脊中报业绩中，平均净利润同比增长率超过300%。其中，三湘印象上半年实现净利润3.54亿元，同比增长逾20倍，远高于同行业平均扒启增幅。
如果剔除三湘印象的影响，其余6家业绩增长的企业，平均净利润同比增长率达126%。其中，同达创业、北京城建增幅超过200%，另外实现增长的企业还有ST天业、阳光城、金融街和格力地产。
从行业数据来看，房地产开发的景气主要为第一季度，全国1-3月份房地产开发投资达2.38万亿，同比增长11.8%；一季度房屋新开面积超过3.8亿平方米，同比增长11.9%，二者均保持两位数增长，相关房企受益。
不过，在房地产销售端，短期房地产在“不刺激”等利空政策的影响下，百强房企销售持续回落。机构预测今明两年将迎来竣工交房的高峰期，在销售下行大趋势下，个股方面值得关注的是销售数据好转的企业。
11只破净股实现业绩增长
动荡行情之下，难免有估值偏离价值之股。而今年以来，破净公司数持续维持高位。随着中报业绩陆续披露，破净、业绩增长的股票受市场关注。
最新数据显示，沪深两市破净股数量为376只，占比10.26%。而2008年沪指最低位1664点时，两市的破净股有175只，占总数的11.42%；2016年股灾之后沪指最低点2638点时，破净数仅53，占比不到2%。也就是说，目前A股破净股数量已接近市场历史低位时的数量。
从376只破净股所属行业分布来看，资本货物行业最多，有63只，占比17%；材料和房地产行业破净数亦较高，分别为47只和43只，占比为12%和11%；此外，能源、公用事业、运输、银行、耐用消费品与服装、汽车与汽车零部件行业破净公司数均超过20只。
剔除14只ST股后，其余企业中已有21家发布中报，11家实现同比增长。其中，房地产开发行业和申万分类中的综合II分别占据两席，分别为北京城建和金融街、悦达投资和广东明珠。
橡胶行业的贵州轮胎最新市净率仅为0.93，而其上半年实现净利润9293万元，同比增长了201.53%。这只股票今年以来波动较大，5月初时曾收获连续四个涨停板，之后股价有所回调。截至8月9日，振幅高达90.75%，远高于累计涨幅25.97%。
成本压力一直是限制贵州轮胎业绩增长的主因之一，随着原材春数如料天然胶价格大幅下降，贵州轮胎毛利率持续提升，业绩增长明显。
此外，破净的煤炭股受机构关注。华创证券、国盛证券研报指出，破净煤炭股防御价值突出，关注破净修复及山西国改的机会。
化学制品最受关注
综合近期机构的研究报告可以发现，化学制品、计算机应用和专用设备等行业受关注，机构给予买入评级的企业最多。
其中，化学制品共有91家企业获得机构累计501次研究买入评级，占该行业210家公司的比例达43%。获得买入评级的公司目前平均市盈率为20.19倍，平均市净率为2.57。这些企业中，已有8家公司发布中报，其中7家实现同比正增长。
华鲁恒升虽然上半年净利润出现下滑，但其第二季度业绩超预期，单季度实现营业收入35.33亿元，环比基本持平，归母净利润6.67亿元，环比上升3.89%。公司所处的行业仍处于周期下行期，单季度收入能维持与去年同等水平，不少机构认为已经超出预期。
而其业绩超预期的原因，系受益于春肥行情，公司化肥业务环比量价齐升，销量环比上升约12.8%，价格环比上涨约8.4%。另一个原因则是，依托氨醇联产的优势，华鲁恒升内部降本增效效果明显，营业成本不增反降，以致毛利率环比上升1.63个百分点。
作为低成本煤化工龙头，华鲁恒升还启动了酰胺及尼龙新材料项目、精己二酸品质提升项目，抵御行业周期波动的能力有所增强。8月8日当天，15家机构齐齐发布研报，其中8家给予买入评级、5家给予增持或强烈推荐评级。
此外，受关注的还有受益于电子景气高涨的氟化工行业新宙邦；动力锂电池隔膜龙头星源材质，因湿法隔膜业务逐渐放量、毛利率持续回升而业绩超预期；动物营养添加剂生产企业安迪苏，在蛋氨酸价格仍处底部时以量补价、保持业绩增长，获财通证券、东北证券、中银国际等机构分析师买入评级。
（文章来源“五一”预售火爆，航空周期序幕拉开！九股机构预测今年净利润增长超100%：证券时报）
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市值=市盈率*净利润 可以用个股做例子这是怎么算的？
关于市盈率、市净率、市销率的解读
金融插班生
佛系投资人，记录投资路上的所思所想。
关于市盈率、市净率、市销率的解读
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有句话叫“把震荡行情当趋势做容易死，把趋势行情当震荡做死得快”，反正就是离不开一个“死”字。在股市也一样，很多人在参与一只个股的时候，根本不知道是在参与火中取栗的接力游戏，还纯猛是在参与成长兑现的趋势丰收，究其原因就是因为看不懂一家公司的估值，不明白一家公司的“合理”价值是多少。
本文要做的就是教你看懂一家公司到底是便宜还是充满泡沫，既然是要让散户看了通俗易懂，就不会太学究、太专业，学完会用就行，看完一定会受益匪浅。当然，这是一个充满争议性的话题，更是一个没有答案的问题，理解思维比纠结结论更重要。
一、主要估值指标介绍
衡量一个东西是便宜还是充满泡沫，首先得有一套行之有效的估值标准，市场使用最广泛的便是基于净资产和盈利能力之上的市盈率/市净率（PE/PB）估值方法。
两个概念：
账面价值:又称账面净值、折余价值，是指一项资产的原始价值减去已计提折旧后的余额，在股票中就等于每股净资产。
市场价值:又称实际价值，是指一项资产现时在市场上实际所值的价格，表现在二级市场上就是股价。
三个指标：
市盈率：常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股收益（EPS）得出，（以公司市值除以利润总额亦可得出相同结果），一般市盈率越低说明估值越低。
市净率：市净率指的是每股股价与每股净资产的比率（市值除以净资产一样），一般市净率越低说明股价安全边际越高。
市销率：总市值除以主营业务收入，市销率越高，说明股票泡沫越大，这一指标不常用。
市盈率又分为静态市盈率（LYR）和动态市盈率（TTM），LYR是价格除以上一年度每股盈利计算的静态市盈率，TTM是价格除以最近四个季度每股盈利计算的市盈率。
二、市盈率精髓解读
相信很多人耳濡目染，在买股票看公司的时候都会看PE、PB、PS这些指标，但是真正领会其本质的估计少之又少。
1、市盈率代表的含义
市盈率代表的含义：市盈率是一种预期的体现。举个例子，2017年4月21日，当升科技股价45.34元，2016年每股收益0.542元，PE=83，假设未来83年每年都维持现在的利润水平，现在以45.34元的价格买入该股持有不动，等盈利全部分红，每股83年才能赚回45.34元，那时候我们都入土为安了，这之中没有考虑资金成本、经营的非稳定性等。
由此也可以看出，市盈率这一指标有很大的局限性，你如果只看表面数字可能一无所获，根本不懂得合理使用。市盈率作为投资指标，都隐含了对未来的成长预期。
当升科技2016年净利润大约1个亿，市值83亿，市盈率83倍，一般公司合理水平也就10-35倍，这个数字显然太高了，但若我们假设公司2017年净利润能做到2个亿，当前股价对应的2017年市盈率就是83/2=41.5倍。
如果再高一点是3个亿，对应市盈率是83/3=27.67倍，如果到2020年公司发展的好净利润到5个亿，当前股价对应三年以后的2020年市盈率仅为83/5=16.6，如果你是看好未来前景，现在买入显然很便宜。
因此，问题的核心其实就变成了你对于“五一”预售火爆，航空周期序幕拉开！九股机构预测今年净利润增长超100%他未来几年盈利能力的估算，看谁判断的正确。
一般而言，PE越低，估值越低，投资买入回本期限越短，越安全。我们乎蔽在权衡PE的时候，一定是假设未来业绩是增长的，否则，PE不具有任何参考意义。
再举个例子，现在的银行，PE是6倍，假设未来业绩能够按照20%年均增长发展，一年后业绩对应当前股价PE为5倍（6/1.2），两年后业绩对应当前股价PE为4.25倍（6÷1.2÷1.2）……
但是，银行业这个增速显然是达不到的，如果假设未来业绩是下降10%呢？一年后业绩对应当前股价PE为6.67（6/0.9），这时候你需要思考，现在PE都能到6倍，为什么一年后就会高于6？如果还是6倍，对应股价应该是下降10%的，买它作甚？
这其中有很多假设才成立，比如一年后市场温度和现在一样，一年后大家预期和现在一样。
2、市盈率的合理水平
既然谈到合理，首先得给大家科普一下合理的市盈率怎么定义，这个分不同行业、不同发展阶段、不同行情都不一样，更多的是经验判断，需要积累。
（1）分行业：传统行业、夕阳行岁裤州业、成熟行业、新兴行业各不一样
下表是按照申万二级行业分类的104个子行业分，截止2017年3月31日的市盈率排序，我们可以看到排在第一位的是银行，市盈率（TTM，下同）仅为6.7倍，也就是在当时买入银行股，只要银行能维持当时的赚钱能力不增不减，6.7年就能回本，就相当于我们投资10万开店6.7年就能把这投入的10万赚回来。
市盈率低于20倍的行业依次有12个：银行、房屋建设、汽车整车、石油化工、高速公路、房地产开发、电力、畜禽养殖、保险、基础建设、航空运输、机场。这些行业一般都有稳定的现金流，分红水平较高，但已经到了成熟期很难再快速增长，市场给予的估值较低，PE10-15倍左右较为合理，年化收益率8-10个点已经知足。
市盈率介于20-50倍的行业有55个：白色家电、煤炭、钢铁、玻璃、证券、港口、食品饮料、零售、服装家纺、医药商业、中药、汽车零部件、设备制造、园林工程、光学光电子等等。这些行业有的属于周期性行业，有的正在成长期，公司已经走上正轨，基于未来较高速成长预期，市场能够给30倍的市盈率。
市盈率介于50-100倍的行业有30个：生物制品、电子制造、半导体、医疗器械、医疗服务、酒店、旅游、计算机、互联网、航空、船舶等等。这里面多半是新兴产业，代表着未来方向，行业尚未壮大，但未来一旦爆发不可限量，会是几何级的成长速度。
市场能够给予很高的容忍度，市盈率100倍也不一定没有投资价值，典型的是前几年的东方财富，初期上万倍市盈率很值得投资，等到业绩兑现反而不具吸引力。
市盈率高于100倍的行业有6个：航天装备、地面兵装、石油开采、林业、通信运营、轻工制造。这几个要么是高精尖难有业绩，要么正处于行业周期低谷，盈利能力极弱，才造成如此高估值。
我们在看一家公司的时候，首先要定位“五一”预售火爆，航空周期序幕拉开！九股机构预测今年净利润增长超100%他在什么行业，你不能拿新兴成长行业的公司和银行股比较，更多的是和行业内相近似的公司横向比较，和行业平均水平对比。
比如同样属于银行板块，当时的次新银行股——江阴银行，市盈率是16.39倍，张家港行市盈率是20.97倍，无锡银行是14.09倍，明显偏离银行板块的整体市盈率，还是偏贵，去年的热潮过去之后已经被我们预见到必定是一地鸡毛，哪怕参与投机也要明白你只是在搏杀，别忘了背后随时随刻的深渊。
每一个行业都会经历初创期、成长期、成熟期、衰退期:
初创期如基因测序行业、无人驾驶“五一”预售火爆，航空周期序幕拉开！九股机构预测今年净利润增长超100%；
成长期如新能源汽车、医疗服务；
成熟期如我国商业银行、汽车；
衰退期如煤炭、自行车行业。
行业周期越是靠前的，未来预期增长速度更高，理应给予更高的估值，有些处于初创期行业的初创型公司，甚至可以接受上万倍PE，甚至可以容忍亏损。
成长期的行业，考虑到高速增长趋势，有时候50倍的PE也不能认为已经被高估，而成熟衰退期的行业，行业已经趋于饱和，或者难以继续增长，PE水平一般只能给到10-20倍。
通常而言，银行、保险、房地产、家电、交运、汽车整车这些行业PE较低；传媒、新能源汽车、中药、白酒则适中；计算机、云计算、网络安全、电子、医疗器械、VR、基因测序这些新兴行业PE可以高一点。
（2）分成长阶段：公司所处成长阶段不同，市盈率应该区别看待
行业有分类，公司也有分类，主要看一家公司属于起步阶段，还是成长期，还是成熟和衰退期。
起步阶段，假设一家公司现在净利润100万，PE500倍，行业已经到了爆发临界点，明年利润1000万，后年3000万，再后年5000万，那么当前股价对应未来几年业绩PE是多少呢？今年500倍，明年50倍，后年17倍，再后年10倍，真的不贵，只是这样的公司很难找。
假设一家公司今年净利润3个亿，明年4个亿，后年5个亿，当前市值150亿，那么其对应的PE分别是50倍、37.5倍、30倍，这个成长速度公司对应的合理估值应该是35倍左右，可以说公司当前股价已经把未来两年预期给反应完了，我们就需要等待他回调到一个合理的价格才能参与。
假设一家公司今年净利润20亿，明年23亿，后年撑死也就25亿，当前市值500亿，对于PE分别是25倍、21.74、20倍，这个成长性来消化PE下降的速度明显变缓，这种公司能够给20-25倍估值，当前价格合理，考虑到未来两年的成长性可以参与，不过预期收益要降低到10个点每年的水平。
假设一家公司出现上述银行股一样的情况，业绩明后年是下降的，那么再低的PE都不太有参考价值，这时候估值要用到后面的PB。
（3）分行情：牛熊市不同
上证指数在熊市平均市盈率15倍算合理，最低10－11倍，在牛市30倍也还没见顶。
深圳主板当前熊市动态市盈率也还有40倍，牛市达到60-70倍也刹不住车。
中小创则更是没节操，熊市也会有40-50倍的估值，牛市超过100倍的情况也有。
这是一个水涨船高的过程，总之与当时的市场环境和所属行业都有关。熊来了看着市盈率便宜抄底，牛到了看着市盈率逃顶然后等待泡沫破灭，都是一个痛苦的过程，这时候更多的是过度反应和心理博弈。
3、周期性行业市盈率看法：拐点比PE重要
一些典型的周期性行业，盈利周期性特征极为明显，这时候的市盈率很容易迷惑人，最明显的如煤炭、钢铁、水泥、化工、有色、券商、航运。
我国券商大部分收入是佣金收入，靠天吃饭，周期性明显，基本每一轮的盈利高峰都是卖出时机，典型如2007年的中信证券。
其他所列举的几个行业都是跟随宏观经济周期走，最谷底一般会微利甚至亏损连连，这时候我们要密切关注行业基本面反转信号，寻找拐点，拐点一旦出现毫不犹豫的参与，而不是在乎PE高的离谱，因为等你看着PE合理的时候，周期又快走到景气高点了。
近期化工类周期股万华化学、沧州大化就是例子，万华化学是MDI龙头，股价早已经开始反应，当前PE仍不足10倍，沧州大化主要受益于TDI价格周期。两者前期判断拐点买入才是好的投资，如果当下才注意到低PE杀入，多半挣不了大钱。还有很多涨价题材也是周期股，比如猪肉、维生素。
有些行业，如医药行业、白酒行业，受周期性影响较小（也会受到一些政策性事件影响，如医改、反腐），每年业绩增长不会有过山车式的波动，在给予其估值的时候，更多的考虑公司成长性，成长性较高的，市值较小的，可以给高一点估值，30-50倍PE都合理。成长性不那么高的，给20-30倍算合理。前期热门的贵州茅台，30倍PE就已经很高了。
4、剔除干扰因素的假PE：注意扣非净利润
在算公司PE的时候，不能直接套利润数值，还需要仔细研究下利润来源，看看有没有非经常性的损益带来的“假PE”。
宁波韵升就是个例子，2016年净利润是8亿，当时的PE是12倍，属于钕铁硼新材料公司，在如此低的估值条件下，为何还跌跌不休？
如果仔细看年报，就会发现8亿的净利润包含了转让上海电驱动的股权收益6.3亿，如果把这部分去除掉，PE将会大不一样，如果考虑扣非之后的净利润，大概是3.5亿，哪怕暴跌之后的现在，PE也有23倍。
当明白了上面这几条，你就不会死扣PE这个指标，能够更加灵活运用。
一、市净率和市销率使用方法
1、市净率
市盈率主要是从盈利角度看待问题，有些公司受制于发展阶段，一时的PE不足以参考，比如亏损的钢铁看PE肯定没意义，这时候怎么看他是否合理呢？可以以市净率为标尺，市净率有两大功能——提示泡沫和安全边际。
对于正常盈利的公司，PB介于2-10算正常，尤其是发展初期的公司，2-5倍PB比较常见，8-10倍的PB估值略高。这时候的高PB，主要是因为盈利水平太高拖起来的，例如天齐锂业、赣锋锂业虽然PB很高，但是PE并不高，人家赚钱能力超强。
（1）提示泡沫
PB有助于我们甄别一些泡沫极大的公司，暴风集团去年跌的很惨，当初很多人还在傻傻的往里面冲，为什么说傻？150元的暴风集团（前复权）当时PE是一千多倍，PB是50倍+，这么明显的泡沫还不应该警惕吗？
即便如今的暴风集团，PB也还有7倍。易尚展示也是，股价从170跌到35，PB还有5.7倍，可见当初是有多么疯狂啊~
有句话叫：树永远不能涨到天上去。讲故事、炒题材的时候，我们完全可以不把PB当回事，但是严重到几十倍PB的股价，无论如何都逃脱不了暴跌的命运。次新股白银有色PB超过10倍，市值超过1000亿的时候，咨询我们的人还络绎不绝。
（2）安全边际
只要未来不会持续性亏损的公司，就有存在的价值和翻身的可能，这时候不佳的盈利能力无法指引估值判断，可以适当参考PB。
以煤炭钢铁为例，PB接近1倍是比较安全的介入点，PB=1就相当于你一块钱股价对应一块钱的净资产，理论上公司清算了你也能分到一块钱，不是赔本买卖（但是不到万不得已，不存在清算的可能）。还有很多盈利正常，但不知道给PE估值的中小公司，2倍PB也还不赖。
聊PB就不得不聊银行，当前几大国有银行的PB都是在1倍左右，整体PB为0.88倍。我记得在2012年银行市净率跌到1.08的时候，很多分析人士就建议抄底，结果是越抄越低，最后杀到0.85倍左右，又下跌了20%多。
回头来看，PB最终还是回到了一倍以上，加上这几年的成长性，当初投资银行也能赚不少，那么当初为什么会杀到0.8倍呢？
还有现在国有银行为什么低于1呢？这里主要是大家对于银行不透明坏账呆账的怀疑，大家都觉得当前反应到报表上的盈利和资产并非真实情况，对未来更没信心，才投了不信任票。即便短期PB低于1了，你也不能把股份全部买下要求清算资产。
2、市销率
市销率很简单，拿市值除以年收入就得到了，这是多数人不看的指标，上一篇所述的104个子行业，最低的PS只有0.3（基建），最高的超过10倍。达到10倍市销率的公司，无论如何都是高估了——至少短期内不便宜。
市销率很难给一个合理的水平，一倍两倍也可，三五倍也有，大多数参考意义不大，不过拿来甄别泡沫还挺不错。
现在次新股泛滥，很多次新股其实依然是贵的离谱，你不知道怎么给估值，就看下市销率。5亿收入的公司市值就50-100亿的，肯定算不上便宜。
比如健帆生物去年的收入是7.18亿，利润2.84亿，当前的市值是188.71亿，市销率接近26.28倍，你觉得便宜吗？
市销率的另外一个用法就是纵向对比，拿他和该公司的历史数据比较。
二、注意要点
1、便宜≠会涨，泡沫≠会跌
因为市场往往是非理性的，还有情绪侧面的东西作祟，便宜了也可能在恐慌盘的推动下继续下跌一段时间，此刻你要明白价值已经显现。
但是，对于严重高估的公司，在参与题材炒作的时候，你可以根据技术形态决定短炒，但一旦市场热情退却被套，一定要及时抽身，不要奢望耗着能解套，这里我们找两个例子说明。
在2016年，西仪股份、湖南天雁都是因为央企国资改革走牛的。西仪股份从2016年最低点不足10元涨到了最高点32元，涨幅是220%；湖南天雁从2016年最低的5元涨到最高点15元，他们都是小市值、好题材，在16年11-12月爆炒小盘妖股的时候大为受益，被各路游资狙击。
你要是能及时把握市场节奏，可以赚点钱。但是如果当初没参与，17年2-3月份之后才参与，被套了死捂着，看着前期高点想当然，觉得迟早还要涨回去，那就可能大错特错了。
看看估值吧，17年西仪股份最高点对应的市值是103.61亿，16年全年净利润才700万，营业收入是5.26亿，对应的PE高达1480倍、PS约20倍；17年湖南天雁最高点对应的市值是147.74亿，16年的净利润是1000万，营收是5.62亿，对应的PE是1477倍，PS是26.29倍，都已经严重高估到不可思议的地步了，主力也不傻，风过了谁来接棒？
那么这种票唯一的可能就是国企改革发力，实际控制人把其他重要资产注入进来，那么请问：你研究过他的其他资产吗？研究过即便注入的程序障碍和时间成本吗？否则，就是赌徒的心态。
2、战略可指引，战术靠技术
我们在二级市场买卖股票，会考虑很多因素，便宜和高估只是其中一个维度，这仅仅有助于我们从战略角度判断股价是否偏离了合理水平，具体操作还需要辅以技术分析，对于有些便宜的公司，可能买了还跌跌不休。
这时候清晰的估值能够给你持股信心，坚信未来一定能赚钱；对于某些估值明显太高的股票，在惯性的作用下也有可能继续上涨，短线有心要博弈的，参与时候要提前想好退路，情形不对及时止损，不然就成了下一个暴风集团，越陷越深。
3、用发展的眼光看PE
讲这个之前先给大家举个例子，我们从2015年下半年开始看好多氟多，但是经过2016年初元旦的暴跌之后，股价从最高86元跌到50元多，很多人都开始产生怀疑，我们根据多氟多核心产品六氟磷酸锂的价格趋势和供求关系测算了下业绩。
预估其业绩将爆发式增长，2016年全年净利润能够达到5亿级别，而之后不久2015年年报预告同比增长接近10倍，绝对值则才不到4000万，也就是说16年业绩还能增长10倍，而当时的时间点才16年初。
16年三月份股价最低迷的时候才50块，市值125亿左右，我们作了个简单估计：5亿*40倍=200亿，对应股价80元，再加上市场的过度反应、龙头效应，目标100-120元不成问题（按当时股本市值200多亿），最终在2016年最疯狂的锂电行情中冲高到115元（5月份），正好落在我们预测的区间。
那么，我们当时为什么敢这么简单粗暴的给估值，敢给这么高的PE？一是对产品供求关系和价格的理解和深入，就是敢这么拍板；二是占了非常大的先机，至少比市场绝大多数的机构和个人早看到了这一市场趋势；三是对新能源汽车锂电池产业了如指掌。
在我们给多氟多200多亿估值的时候，就已经想好了后面蜂拥而至的跟风场景，那时候大家一定正在津津乐道的畅想着多氟多的业绩多么多么牛逼，而我们已经打算静悄悄退场。
这个案例告诉我们，估值和判断一定要走在市场前列，提前用发展的眼光看全局，而不是在已经要验证的时候才人云亦云，那时候的真实估值和业绩，基本已经全透明，对于如多氟多这种化工周期股则完全没有了吸引力。
如果你做不到这一点，在2016年初看多氟多，会觉得才4000万的利润，凭什么100多亿市值啊，高了“五一”预售火爆，航空周期序幕拉开！九股机构预测今年净利润增长超100%！在16年末又会想5个亿的净利润，100多亿的市值，真便宜啊！可为什么就是不涨了呢？
4、估值是一门学问，而非教条
估值博大精深，并非本文如此浅见就可以让你如虎添翼，但本文的一些经验性判断和量化评估，有助于你建立框架认知，能够从多角度衡量你所关注的公司是否有投资价值。
看完了本文，自己去拿一些公司练习练习，下次不知道一家公司是便宜还是贵的时候，对照本文指引，换算一下这几个指标，再结合公司所处的发展阶段，所处的行业，是不是就大概心中有数了？
最后不得不提醒大家，估值是一门学问，而非教条，就像中医里的把脉一样，更多需要经验积累，千万别死搬硬套，等有一天你能通过估值感受公司的脉搏，就离大成不远矣。复利刀客在此祝大家学有所获！
编辑于 2019-08-18
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彼岸花开
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为数千万韭菜向你致敬！
幼爱
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广汽集团营收净利实现两位数增长，每10股派2.4元
广汽集团3月29日披露的2022年度业绩报告显示，全年营收、净利均实现两位数增长。报告期内，广汽集团汇总口径共实现营业总收入约5146.05亿元，同比增长约19.74%。合并口径营业总收入约1100.06亿元，同比增长约45.36%；归属于上市公司股东的净利润约80.68亿元，同比增长约10.00%。基本每股收益0.78元/股，同比增长超8%；广汽集团2022年分红率稳定在30%以上水平，全年向全体股东派发每10股2.4元（含税）股息，全年累计派发股息总额约25.16亿元（含中期股息）。
2022年，在原材料价格上涨、供应链不稳定和疫情反复等因素的挑战下，我国汽车产销同比增长为3.4%和2.1%，而广汽集团全年生产汽车247.99万辆、销售汽车243.38万辆，同比分别增长16.0%和13.5%，远超行业水平；产销规模升至行业第四，市场份额提升至约9.1%，创历史新高。健康、稳定的发展，充分凸显广汽集团优秀产业布局和全体系发展的能力，以及可持续发展的后劲。
自主“双子星”实现历史最好成绩 埃安销量持续翻番
报告期内，广汽自主品牌持续推进“ICV+XEV/EV”（智能化+混动化/电动化）双核驱动战略落地，新能源车和节能车占比持续提升。广汽新能源汽车的产销量分别实现31.59万辆和30.95万辆，同比分别增长118.3%和116.7%。全年自主品牌销量63.37万辆，自主“双子星”实现历史最好成绩。
2022年，广汽埃安聚焦“EV+ICV” （智能化+电动化），累计销量27.1万辆，同比增长126％， 在细分市场实现领先，整体销量快速提升。数据显示，AION S和Y系列分别居紧凑型BEV的轿车、SUV市场前列，两款车型销量持续增长，销量均达到近12万辆。方正证券指出，10-20万元的紧凑型细分市场尚属蓝海，埃安目前在该领域布局有3款产品，分别是SUV车型AION Y Plus、AION V Plus和轿车车型AION S。丰富的产品线布局有助于埃安在竞品较少的紧凑型市场中进一步强化优势。
同时，广汽埃安持续推动品牌向上，正式推出全新高端品牌昊铂Hyper，形成AION + Hyper双品牌矩阵，今年将有Hyper GT、Hyper SSR、Hyper旗下全新SUV共三款车型开启交付。随着埃安第二智造中心的顺利投产，广汽埃安生产能力提升至40万辆/年。2023年，广汽埃安产销目标是50万辆，挑战60万辆；到2030年产销努力突破150万辆，加速构建世界一流高端智能电动车品牌。继去年完成近183亿元的A轮融资后，目前广汽埃安正全力推进IPO，预计上市后将为控股股东广汽集团带来可观的投资收益。
另一自主品牌广汽传祺激流勇进，持续聚焦“XEV+ICV（智能化+混动化）战略，加速向新能源科技企业转型。2022年广汽传祺实悔锋扰现扭亏为盈，相继推出GS8 HEV、M8 HEV、影酷HEV、影豹HEV等“XEV”车型，且销量比重稳步提升。值得注意的是，传祺M8销售超6.5万辆，热度不减，连续39个月成为中国豪华MPV销量冠军。此外，广汽传祺大力推进营销数字化，通过APP实现顾客直连、直营和直服。产品力+品牌力+营销力提升共同推动广汽传祺高质量发展，2022年销量达362,548辆碧旦，同比增长11.8%， 在明显份额下降的传统车市场成绩傲人。
打造“电动化+智能化”全栈自研能力 自主研发成果加速落地
年报数据显示，广汽持续加大研发投入，2022年研发投入达到65.26亿，截至目前累计自主研发投入超350亿元。集团自主研发成果丰硕，成功掌握覆盖整车及动力总成、新能源“三电”、智能网联等关键核心零部件技术，全面打造了“电动化+智能化”全栈自研能力，确保在电动化和智联化技术等方面的行业领先地位，同时大力推动芯片国产化。全年新增专利申请3,255件，其中发明专利1,316件，累计专利申请超14,000件，其中发明专利申请超5,000件。
2022年，广汽科技创新成果不断落地。由混动发动机（E）、机电耦合系统（M）和动力电池（B）三大部分构成的钜浪混动适基游配所有HEV、PHEV和REEV等XEV车型，其中2.0ATK+GMC2.0已搭载于影豹和影酷混动版，2.0TM+THS动力组合已搭载在GS8 HEV和M8 HEV。全新一代纯电专属平台AEP 3.0和星灵电子电气架构两大技术将搭载Hyper GT等车型量产。ADiGO PILOT 高级辅助驾驶（中算力平台）已搭载AION LX Plus车型量产、ADiGO PILOT超级泊车（低算力平台）已搭载影酷量产。
此外，广汽埃安于今年3月发布全新一代高性能集成电驱技术群夸克电驱，以更小的体积迸发出强劲的功率，电机功率密度高达12kw/kg，相比行业6kw/kg提升100%。基于安全可靠的SiC（碳化硅）芯片驱动与保护设计，夸克电驱最高效率超99.8%，位居行业顶尖水平。通过将电机的输出性能和效率推向极致，夸克电驱可赋予Hyper SSR和Hyper GT更出色的性能表现及空间体验。
随着智能驾驶商业化的落地加速，Robotaxi被认为是汽车界最有可能成为下一个类似ChatGPT的风口。IHS Markit预测，到2030年，中国共享出行的总市场规模将达2.25万亿元，其中Robotaxi占比或达60％。如祺出行作为广汽集团在智慧出行板块的重要战略部署，在2022年，一方面打造了自动驾驶运营科技体系、落地有人驾驶网约车与自动驾驶Robotaxi混合运营，另一方面也正积极布局智能网联汽车产业链，开展可商业化的自动驾驶产品方案探索。同时，如祺出行登陆资本市场的各项工作也正按计划推进。
广汽丰田迈入百万辆俱乐部 广汽本田系列产品将迎来强周期
2022年，广汽集团对联营企业和合营企业的投资收益同比上升24.08%。
广汽丰田去年发布第五代智能电混双擎，高度智能化动力科技驱动产品力不断向上，年产销突破百万辆，其中双擎混动及新能源车型销量占比超30%。广汽丰田今年将发布升级12款智能电混双擎产品，并加速导入bZ纯电系列车型，计划到2025年电动化车型（HEVPHEVEV)销量占比提升至60%，在2035年实现销售车型100%电动化。
2022年广汽本田继续以优良的口碑蝉联主流车市场J.D. Power调研SSI、CSI、IQS三项第一。继去年推出了e:NP1极湃1、飞度无限MUGEN版、ZR-V致在、奥德赛四座版、型格e:HEV、全新缤智、全新皓影等新车，2023年广汽本田还将迎来强周期，包括已经发布的ZR-V致在e:HEV和型格HATCHBACK，以及第十一代雅阁、全新皓影混动及插混版本等重磅换代车型。广汽本田2030年之后推出的所有新车型均为纯电动车和混合动力车等电动化车型，将带给中国消费者更多选择，未来可期。
五大增量持续发力 擘画“万亿广汽”发展蓝图
展望2023年，中汽协预计汽车市场会增长3%左右，但负增长的风险依然存在。就产业发展格局而言，车系结构持续重塑，自主品牌市场份额继续提升；产品结构持续调整，新能源化进一步加速；汽车出口有望继续保持高速增长，中国汽车海外发展将迎来黄金时代。
2022年底，广汽发布面向2030年的“万亿广汽1578发展纲要”，致力于实现万亿营收目标，具体将围绕整车转型升级、零部件强链延链、商贸与出行智慧化、能源及生态赋能、国际化5大增量持续发力。2023年作为“万亿广汽”蓝图筑基之年，将挑战汽车产销、产值同比增长10%的目标。
面向新能源、智能网联等战略性新兴产业发展机遇，广汽集团加快推进芯片国产化替代，并携手矿企布局锂矿材料供应链，实现向产业链的前端延伸。广汽集团董事长曾庆洪表示，广汽集团将围绕补链强链，聚焦“新四化”转型，着力打造“能源科技生态载体”“产业链生态载体”“产业集群生态载体”三大生态载体，抢占智能新能源汽车新高地。目前，自主动力电池产业化项目——因湃电池已顺利开工建设；锐湃动力已设立，推动自主电驱研发、试制、试验和量产一体化；广汽能源科技已组建，加快构建充换储能源补给生态和电池循环利用生态。
值得注意的是，海外市场正成为广汽集团业绩的重要增长点。得益于中国品牌车企在三电技术和智能驾驶相关领域逐步建立的竞争优势，中国汽车正加速融入国际市场。2022年广汽国际出口超3.3万辆，同比增长59%，产品走进中东、南美等29个国家地区。国际化作为重要的新增长点，未来对公司的盈利贡献将显著增强。根据“万亿广汽”蓝图，2030年广汽集团目标向海外市场销售40万辆汽车，到2030年实现营收600亿元。曾庆洪表示，广汽将加速推动国际化事业，研产供销协同，积极扩大海外市场布局和自主品牌产品出口，为广汽集团实现稳增长和高质量发展开辟新的道路。
2022年，在一系列不确定因素的影响下，广汽集团依然向市场交出了产销同比增加、市场份额创历史新高、净资产和营业总收入双双突破1000亿元，运行健康、业绩颇佳、平衡发展的亮眼成绩单，进一步地突显出广汽扎实的基本功。未来，广汽将会延续可持续、高质量发展的定力，积极布局汽车全产业链，为实现“万亿广汽”宏伟蓝图而努力奋斗！
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注意，大动作来了：春秋航空、江西铜业、证通电子、天合光能
《松塔 财经 》 最及时有效、中立客观的 财经 公告和公开讯息解读。
1、证通电子
公司回应涨停将在陕西进一步布局“东数西算”。
【概述】
松塔 财经 获悉，2月22日，证通电子（002197.SZ）回应媒体称，公司在“东数西算”韶关数据中心集群无IDC项目，股价波动可能是受政策因素影响、市场热度较高，“目前我们在深圳、广州、东莞、长沙等地布局了7大数据中心，IDC为公司主业，占比大概百分之五六十。公司项目已经在往西走了，在陕西竞拍了1栋楼，未来将根据订单进一步做规划，建机房、上巧数机柜或服务器等”。
最近2个交易日，证通电子二连板。
【科普】
IDC即互联网数据中心，指拥有完善的设备（包括高速互联网接入带宽、高性能局域网络、安全可靠的机房环境等）、专业化的管理、完善的应用服务平台。
【解读】
“东数西算”近期站上风口，2月18日以来，wind“东数西算指数”涨幅高达20.45％。证通电子主营业务为IDC，是“东数西算”概念股。证通电子位于深圳，地处粤港澳大湾区，港澳大湾区是“东数西算”规划中的国家算力枢纽节点。证通电子此次回应“公司项目已经在往西走了”表明公司顺应“东数西算”的战略要求。
根据国家发展改革委高技术司，我国数据中心大多分布在东部地区，由于土地、能源等资源日趋紧张，在东部大规模发展数据中心难以为继。而我国西部地区资源充裕，特别是可再生能源丰富，具备发展数据中心、承接东部算力需求的潜力。
公司回应中提及的“韶关数据中心集群”是东数西算规划中的国家数据中心集群之一。日前，国家发改委联合多部门印发文件，同意在京津冀、孝源首长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动国家算力枢纽节点建设，同时规划设立10个国家数据中心集群。
其中10大国家数据中心集群包括：
京津冀（1个）：张家口数据中心集群；
长三角(2个)：长三角生态绿色一体化发展示范区数据中心集群、芜湖数据中心集群。
大湾区(1个)：韶关集群。
成渝（2个）：天府数据中心集群、重庆数据中心集群。
贵州（1个）：贵安集群。
内蒙古（1个）：和林格尔集群。
甘肃（1个）：庆阳集群。
宁夏（1个）：中卫集群。
【相关企业业绩近况】
证通电子预计2021年实现净利润为3633.34万元至4541.68万元，比上年同期增长100％至150％。
2、华阳国际
装配式建筑站上风口，公司近期获4家券商推荐。
【概述】
松塔 财经 获悉，春节以后，“装配式建筑”站上风口，2月7日至2月22日，通达信“装配式建筑”指数区间涨幅超15％。
2月中旬以来，多股获得券商推荐。包括中国建筑、广联达，华阳国际等。其中，华阳国际获4家券商推荐。数据显示，2月18日至2月22日，华阳国际区间最高涨幅18.45%。
【科普】
装配式建筑是指把传统建造方式中的大量现场作业工作转移到工厂进行，在工厂加工制作好建筑用构件和配件（如楼板、墙板、楼梯、阳台等），运输到建筑施工现场，通过可靠的连接方式在现场装配安裂亩装而成的建筑。
大力发展装配式建筑可以破解“建筑业污染和建筑工人紧缺”的难题。
目前，装配式建筑多用于政府投资的保障性住房和公共建筑。
【解读】
梳理券商研报，可以发现，券商认为，华阳国际为装配式建筑设计龙头，研发成果、技术水平和代表性项目体量规模位居行业前列，装配式板块经营规模快速扩大订单高增，未来在保障房项目订单承揽上综合优势显著。未来有望持续受益于保障房及装配式建筑高景气。
此前，华阳国际设计集团副总裁龙玉峰曾表示，根据公司在北京、上海、深圳等地进行行业调研了解，现有装配式建筑中大多是政府投资的保障性住房和公共建筑。
安信证券认为，住建部提出“十四五”期间，新增保障性租赁住房占新增住房供应总量的比例应力争达到30%以上，《“十四五”公共服务规划》明确“十四五”期间，40个重点城市初步计划新增650万套(间)。
安信证券称，装配式建筑技术在保障房中的应用在政策和技术上均具备有利条件，保障房建设的快速推进将助力装配式建筑产业发展。华阳国际是深圳保障房设计和建设的引领者，长期参与深圳保障房设计标准的制定，承接了多个深圳市保障房项目的设计和EPC项目，和政府机构建立了长期紧密的合作关系，并基于装配式技术开发出保障房产品体系投入项目使用。
近日，装配式建筑大热，板块内牛股频出，“虎年第一妖”浙江建投也来自装配式建筑这一热门概念，最近11天实现10涨停，成为虎年两市最强妖股。公开信息显示，浙江建投是国家首批装配式建筑产业基地，现拥有16个建筑工业化专业生产基地，能提供集装配式建筑设计、构件生产、装配式建筑施工等一体化的全产业链服务。
【相关企业业绩近况】
2021年第三季度，华阳国际单季度主营收入7.85亿元，同比上升45.71%；单季度归母净利润7612.11万元，同比上升7.83%。
3、春秋航空
公司拟以5000万元-1亿元回购股份。
【概述】
松塔 财经 获悉，2月22日，春秋航空（601021.SH）拟定使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币5,000万元，不超过人民币10,000万元，回购价格不超过人民币58元/股。回购方式为集中竞价交易，回购股份的用途拟全部用于实施公司员工持股计划。回购期限自董事会审议通过本次回购方案之日起不超过2个月。
【科普】
股票回购往往被视为一种稳价措施，指上市公司利用现金等方式，从股票市场买回自家公司已经发行在外的一定数额的股票。一般而言，回购后可以注销，也可以用于实施员工持股计划或股权激励计划。前者对中小投资者更为友好。
集中竞价包括集合竞价和连续竞价两种形式，可以理解为跟一般投资者的交易方式差不多。
【解读】
回购计划是偏利好。截至2月22日收盘，春秋航空报55.24元/股，春秋航空回购价格不超过58元/股，比现价高，公司有一定的诚意。但是，本次回购数量较低，回购上线仅约占公司总股本的0.19%，且回购后全部用于员工持股计划，最终总股本数不会减少，即在公司归母净利润不变的情况下，最终投资者的每股收益可能不会增加。
回购往往意味着一种稳价措施，从2021年初至今，春秋航空股价下跌19.78%。
此前，春秋航空预计2021年实现“微利”，但如果扣除财政补贴等“非经常性损益”，春秋航空归母扣非净利润为亏损0.7亿元至亏损1.3亿元。
据松塔 财经 了解，在少数盈利的航司中，春秋航空和九元航空的低成本定位，在疫情中优势凸显。主要涉及财政支持、税费减免、金融信贷等，地方政府也在运行补贴、航线补贴等方面加大了支持力度。
2021年，是民航普遍亏损的一年。民航局综合司最新发布的《关于2021年民航盈利企业经营状况的调研报告》显示，2021年，中国民航全年行业亏损达843亿元。
国际航协预测，2022年的航班运输量将达到疫情前水平的93%，预计将达到34亿人次，只相当于2014年的水平。
安信交运认为，疫情最差时期基本过去，随着加强针接种、特效药推进，被抑制的出行需求将逐步恢复。民航票价市场化改革打开涨价弹性空间。供需确定性拐点叠加票价上行，航空有望迎来一轮成长周期。
【相关公司业绩近况】
公司预计2021年年度归属于上市公司股东的净利润为3,500万元到5,200万元；
公司预计2021年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-13,000万元到-7,000万元。
4、济民医疗
公司业绩快报：2021年净利同比增长2205%。
【概述】
松塔 财经 获悉，济民医疗（603222.SH）2月22日公告，2021年实现营业总收入11.07亿元，同比增长26.14%；归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比增长2205.39%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.11亿元，较上年同期增长393.82%；归属于上市公司股东的所有者权益12.38亿元，较上年末增长43.21%。
【科普】
济民医疗主营业务包括大输液、医疗器械和医疗服务三大业务板块。全资子公司聚民生物是美国RTI公司安全注射针和安全注射器产品的贴牌生产商。
【解读】
公司净利大增2205%主要是2020年净利基数低导致，去年就基数低的原因是存在“非经常性损益”。
2020年公司净利仅639.72万元，主要是子公司鄂州二医院计提诉讼损失、郓城新友谊医院商誉减值及公允价值变动损失、应收赵选民股权回购款计提信用损失所致，三者合计非经常性损益-7061万元。
简单说，2020年公司遭遇了打官司、商誉减值、股权回购计提信用损失等事项，净利润直接减少了7000万，所以今年只要正常经营，净利润都会同比大增。
2021年公司净利1.47亿元，虽然计提了邵品股权回购款及鄂州二医院商誉减值、确认交易性金融资产公允价值变动损失，但也处置郓城新友谊医院确认了投资收益、并冲回鄂州二医院前期预提的部分诉讼损失，互相抵减之后非经常性损益1448万元。
公司介绍，2021年度业绩大幅增长的主要原因是安全注射器业务增幅较大。全资子公司聚民生物作为美国RTI公司安全注射针和安全注射器产品的贴牌生产商，安全注射器全年实现销售约6亿支，实现净利润1.52亿元，较上年同期增长193.31%。
据悉，济民医疗安全注射器产品大部分是出口，是国内唯一一家获得美国RTI公司授权可以在中国境内制造和销售该产品的公司。去年底新增的4条生产线陆续投产，目前产能已提升至7000万支/月。经查询，注射器单价仅0.6元/个，在每月满产的情况下，注射器收入也仅为4200万元/月。
2月18日，有投资者在互动平台向济民医疗提问，公司今年有没有打算继续扩产？国内有销售吗？
济民医疗答复，公司目前处于满产满销状态，将综合多方面因素确定进一步扩产计划。2021年已启动国内市场推广并销售。
【相关企业业绩近况】
济民医疗2021年三季报营业收入32.07亿元，同比增加56.15%；归属于母公司股东的净利润3.763亿元，同比增加66.35%。
5、江西铜业
公司控股子公司江铜铜箔拟分拆上市。
【概述】
松塔 财经 获悉，2月22日，江西铜业（600362.SH）公告，董事会同意筹划控股子公司江铜铜箔分拆上市事宜。
江铜铜箔主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产与销售，主要产品按应用领域分类包括电子电路铜箔和锂电铜箔。
【科普】
铜箔是锂电池负极材料的生产辅料之一。
【解读】
铜箔高景气之际，江西铜业筹划控股子公司江铜铜箔上市，是重大利好。不过，需要注意2023年左右，铜箔或许会出现产能过剩。
公开信息显示，今年1月，江铜铜箔顺利完成增资扩股工商变更登记，标志着江铜铜箔混合所有制改革的顺利完成。一般而言，完成混改被认为是准备上市之前的步骤。
分拆上市如果成功，有利于强化江铜铜箔在专业领域的竞争地位和竞争优势，同时，江西铜业公司仍控股江铜铜箔，江铜铜箔的财务状况和盈利能力仍将反映在江西铜业的财务报表。
新能源 汽车 的渗透率快速提升，大幅拉动了对锂电池的增量需求。铜箔是锂电负极集流体首选材料，因为下游新能源 汽车 的销量持续爆发， 锂电铜箔的供需关系呈现偏紧的格局。
不过，由于需求景气，近年来，多家企业纷纷扩充铜箔产能。
中信证券研报认为，对锂电铜箔未来供应过剩的担忧是当前铜箔板块的主要矛盾。预计锂电铜箔的产能跃升将在2023年出现。
业内人士认为：由于扩产建厂的时间周期大概是1年半，若按目前新能源 汽车 的增长速率，大概2022年年尾或是供需关系的拐点时刻。2023年产能过剩将会是整个行业共同面对的问题。
【相关企业业绩近况】
江西铜业预计2021年1-12月实现归属于上市公司股东的净利润为52.20亿元-59.16亿元，与上年同期相比，将增加29.00亿元-35.96亿元，同比增加125%-155%。
6、奥士康
公司全年净利5.05亿同比增长44.61%。
【概述】
松塔 财经 获悉，奥士康（002913.SZ）2月22日发布业绩快报，公司2021年1-12月实现营业收入44.38亿元，同比增长52.48%，半导体及元件行业平均营业收入增长率为37.66%；归属于上市公司股东的净利润5.05亿元，同比增长44.61%，半导体及元件行业平均净利润增长率为82.05%。
【科普】
奥士康主要从事高密度印制电路板的研发、生产和销售。
印制电路板就是电子产品的关键电子互连件和各电子零件装载的基板。
【解读】
奥士康的业绩表现基本符合机构预期，此前3家机构对奥士康2021年净利润预测均值为5.39亿元，同比增长54.41%。
公司介绍，营业收入和归母净利润有所增长的主要原因为公司转型升级，全资子公司广东喜珍电路 科技 有限公司正式投产，产能提升。
据公开资料，广东喜珍电路于2019年11月奠基，占地面积约400亩，总建筑面积约48万平方米，投资金额达35亿元以上，旨在打造智能化科学园并拟建设多条高端印制电路板智能生产线。科学园建成后，预计年产PCB约500万平方米并延伸上下游配套产业，年产值达到80亿元。据悉，该项目已于2021年6月部分投产。
奥士康曾在投资者互动平台上表示，公司规划2021年度末总产能达80-85万平米/月，2022年第二季度末总产能达110万平方米/月，2022年末总产能达150万平方米/月。
奥士康主要产品是PCB硬板，2021年半年报显示，公司海外业务占6成，国内业务占4成。PCB产业链上游为相关原材料，主要包括覆铜板、半固化片、铜箔、铜球、金盐、干膜和油墨等，中游为PCB制造，下游则主要是通讯、消费电子、 汽车 电子、工控、医疗、航空航天、国防、半导体封装等领域。
根据 Prismark 数据，全球PCB产值整体呈现稳步上升趋势，从2008年的483.4亿美元，提升至2020年的652.2亿美元，随着5G通讯、消费电子以及 汽车 电子等下游增长拉动， 预计2025年将提升至863.3亿美元。中国大陆PCB产值2008年为150.4亿美元，2020年 为350.5亿美元，预计2025年将达到460.4亿美元。
全球各个国家地区PCB产值占比亦处于不断变化中，欧美占比逐步降低，亚洲占比逐步提升，2020年中国大陆占比已经跃升至53.8%，排名全球第一。
【相关企业业绩近况】
奥士康2021年三季报营业收入32.07亿元，同比增加56.15%；归属于母公司股东的净利润3.763亿元，同比增加66.35%。
7、佳力图
“股神”跑了？！三连板佳力图：林园投资减持佳力转债55.349万张。
【概述】
松塔 财经 获悉，2月22日，佳力图（603912.SH）公告，2022年2月22日，公司接到林园投资通知，林园投资于2月22日通过上海证券交易所系统共出售其所持有的佳力转债55.349万张（5534.9万元），占发行总量的18.45%。减持后，林园投资持有佳力转债53860张，占发行总量的1.795%。
另外，佳力图同日发布异动公告，称“南京楷德悠云数据中心项目”可能存在无法按时完成项目竣工的情况。
【科普】
可转债是上市公司发行的债券，这种债券可以转成股票。
可转债有股债双重属性，上市公司的正股与转债在股价会有一定的联动。
可转债没有涨跌幅限制，但设有临时停牌机制，当可转债涨跌幅达到20%时停牌30分钟，当可转债涨跌幅达到30%时停牌至14：57。
【解读】
可转债的价格与正股存在联动，短期内可转债涨势往往比正股更猛烈。昨日，佳力转债日内暴涨57.62％。最近三个交易日，佳力图正股三连板。
林园此次近乎清仓式减持佳力转债。此前出现过林园减持可转债后，该转债剧烈波动并下跌。
“股神”林园因为成功投资茅台在投资界传为佳话，这几年来在可转债市场上的“高调”行为不亚于当年投资茅台。
早在2019年底的一次投资峰会上，林园就直截了当的表示：“我现在基本不买股票，我只买可转债”。他甚至认为，可转债面临十年不遇的大机会！此后，林园加大了在可转债的投资力度。
2021年3月15日，林园减持嘉澳转债。在他减持前后，嘉澳转债价格波动巨大，当天换手率达到701.37%，此后也出现接连下跌。
有市场质疑林园涉嫌操纵可转债价格，不过林园对外声称：“这就是我们正常的资产配置策略和投资的灵活性，不涉及什么操纵市场。价位合适我们就卖了，跌到一个我觉得合适的价格了，我就买。”
“东数西算”近期站上风口，佳力图就是东数西算概念股。2月18日以来，wind“东数西算指数”涨幅高达20.45％。
公开信息显示，佳力图数据中心机房环境控制领域收入占公司营收9成以上。日前，佳力图回应媒体称，公司正在建设南京楷德悠云数据中心，将打造成公司示范性项目，“尽管去年工期受到了疫情影响，但是预计在今年上半年就能交付使用。”据其介绍，该数据中心将有三个定位，一是展示中心，因其PUE值低于1.3；二是研发中心，进行技术升级更新；三是产业中心，将为自身与合作伙伴带来业务增量。
消息面上：
国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局近日联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏启动建设国家算力枢纽节点，并规划了张家口集群等10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。
华鑫证券的研究观点认为，“东数西算”奠定数字经济发展基础。该机构认为，当前新一轮 科技 革命和产业变革正在重塑全球经济结构，算力成为数字经济的核心生产力，成为全球战略竞争的新焦点。
【相关企业业绩近况】
2021年第三季度，佳力图单季度主营收入1.94亿元，同比下降2.41%；单季度归母净利润2028.18万元，同比下降55.0%。
8、天合光能
公司业绩快报：2021年净利同比增长53%。
【概述】
松塔 财经 获悉，2月22日，天合光能（688599.SH）公告，2021年公司实现营业总收入444.90亿元，较上年增长51.23%；归属于母公司所有者的净利润18.76亿元，较上年增长52.64%；基本每股收益0.91元。公司取得210大尺寸电池组件技术和产品优势，使得公司光伏产品市场占有率进一步提升，实现营业收入较去年同期较大幅度增长。
【科普】
在光伏产业链中：硅料和硅片属于光伏产业链上游，硅片由硅料加工而成；电池和组件属于光伏产业链的中下游，电池片由硅片制成，组件由电池片串并联连接而成。
210尺寸组件相较目前市场上尺寸更小的组件单瓦系统成本更低，是未来的主流方向。
【解读】
天合光能业绩符合此前预计。天合光能2021年归属于母公司所有者的净利润18.76亿元，此前，公司预计2021年净利为17.2亿元-20.5亿元。未来，天合光能或受益于光伏行业长期向好和组件市场份额向头部企业集中，特别是210尺寸组件放量的趋势。
1月21日，全球权威光伏分析机构PV InfoLink 2021年全球组件出货排名火热出炉，天合光能位列第二。其中，天合光能210组件累计出货超16GW，大尺寸组件出货量全球第一。
近年来，随着210大尺寸组件优势逐渐凸显，其市场渗透率和产能不断扩大。据集邦咨询预测，2022年大尺寸组件产能将达到349.9GW，合计市占比为74.6%，其中210组件产能达到206.8GW，市占比为44.1%。
此外，组件赛道2022年成本压力可能会缓解。
有光伏产业分析师认为：“去年由于物流和供应链破坏，上游硅料价格大涨，导致组件企业盈利长期承压，但伴随着市场壁垒、技术壁垒逐步增强，行业市场份额持续向隆基股份、天合光能等头部企业集聚。从国内原料产能供给看，通威股份、保利协鑫等多家硅料企业预计将在2022年底释放硅料产能，今明两年上游原材料将处于降价阶段，届时，天合光能的210大尺寸组件出货量、盈利空间有望进一步提升。”
9、大族激光
公司控股子公司拟实施员工持股计划并引进战略投资者高瓴裕润。
【概述】
松塔 财经 获悉，大族激光（002008.SZ）公告，拟由部分大族激光董事、高级管理人员及核心员工直接投资控股子公司大族光电，此外大族激光及其控股企业的其他核心员工共同投资族电聚贤（大族激光员工持股平台），同时由部分大族光电董事、监事和高级管理人员、大族光电及其控股企业的其他核心员工共同投资合鑫咨询（大族光电员工持股平台），并由上述员工通过大族激光员工持股平台、大族光电员工持股平台(合称“员工持股平台”)对大族光电进行增资，投资总额约不超过1.41亿元。此外拟通过增资扩股方式引进高瓴裕润、高新投创业、深高新投致远、小禾创业、中证投资五方战略投资者，投资总额不超过1.41亿元。
【科普】
员工持股计划指企业内部员工出资认购本公司部分或全部股权，委托员工持股会（或委托第三者，一般为金融机构）作为社团法人托管运作，集中管理，员工持股管理委员会（或理事会）作为社团法人进入董事会参与表决和分红。
实施员工持股计划的目的，是使员工成为公司的股东。
【解读】
参与此次增资的明星机构众多，说明大族激光子公司大族光电获得头部机构认可。
其中高瓴裕润为著名的私募机构高瓴旗下基金，2021年7月27日晚间，宁德时代宣布向高瓴裕润出资3亿元。相关公告明确称，这笔基金计划投资于前沿 科技 、芯片、半导体、太阳能、电池、智能驾驶、AI技术、智能终端等高 科技 产业领域。目前宁德时代持有高瓴裕润21.3%股权。
高新投创业唯一股东是深圳市高新投集团，深圳市高新投集团背景是深圳国资，为解决中小 科技 企业融资难问题而设立。
大族光电主营半导体封装设备研发、生产和销售。
封装是半导体的一个后道工艺，主要是将合格晶圆切割，加工成能与外部器件相连的芯片。
封装所需的设备类型较多，主要包括贴片机、划片机/检测设备、引线焊接设备、塑封/切筋成型设备等。根据SEMI统计，2020年全球封装设备市场规模38亿美元，在全球半导体设备市场中占比5.3%，近年每年均保持在5%~6%的占比。
封装设备市场目前由国外机械厂商主导，ASMPacific、KS、Besi等封装设备厂商的收入体量在50-100亿元规模，占据较多市场份额，基本上已完成全通道的打通。因此，半导体封装设备领域国产替代空间很大。
此前，大族光电已经实施过一次股权激励：2021年4月7日，大族激光公布，公司拟通过转让子公司部分股权的方式实施股权激励。股权激励的对象为公司副总经理罗波、大族光电管理人员代表LI ZHENGRONG及大族光电核心员工。公司与罗波、大族光电员工持股平台深圳市运盛咨询合伙企业(有限合伙)(“运盛咨询”)签订了《股权转让协议》，约定分别以780万元的价格向罗波、运盛咨询各转让大族光电10%股权。
【相关企业业绩近况】
大族激光预计2021年净利润盈利19.5亿元至20.5亿元。
免责说明
信息和数据仅供参考，不能作为投资决策的参考因素，不构成任何投资建议。
126家药企中期成绩单！最高净利增幅超80000%，中药板块亮眼
医药生物企业的中期成绩单正在浮出水面。根据巨潮资讯网披露的数据，截至7月24日，共有126家A股医药生物企业预告2021年中期业绩情况。
具体来看，业绩预增的企业达到86家，占比接近7成，其中54家企业预计业绩大幅上升，净利润增幅上限最高的是热景生物，达到81808.47%，而太安堂、金石亚药、哈三联这3家企业的净利润增幅上限亦超过1800%。净利润增幅上限在200%-1000%区间的企业有17家，在100%-200%区间的企业为19家，哈药股份、康希诺、未名医药、东阿阿胶等15家企业与上年同期相比预计扭亏为盈。
值得注意的是，业绩预降的企业仍有15家，其中海翔药业、誉衡药业、宝特莱、亿帆医药、九安医疗这5家企业的净利降幅下限都超过70%。业绩预亏的企业亦有17家，四环生物以538.33%的净利降幅排在首位，赛诺医疗则以360.02%的净利降幅紧随其后，南华生物、海南海药、广生堂等企业也预计将会出现不同程度上的亏损。此外，美年 健康 、创新医疗、亚太药业、紫鑫药业、天智航等7家企业预计减亏。
化药
市场恢复性增长提振业绩
原料药价格下行重创海外业务
在目前已预告中期业绩的126家医药生物企业中，有32家企业属于化学制药板块，数量居六大子板块第二位。整体上来看，业绩预增的企业占据了主导位置，达到20家。其中哈三联和金石亚药两家企业的净利润涨幅惊人。不过，驱动两者业绩增长的原因全然不同，值得业界共同思考。
为拓宽自身在医疗器械及化妆品板块的发展路径，哈三联在今年2月以全资子公司北星药业100%股权向敷尔佳 科技 增资，取得这家国内医用透明质酸钠面部敷料市场开拓者5%的股权。这笔眼光独到的对外投资直接为哈三联带来5.66亿元的投资收益，显然也是此番引起中期业绩变化的最大因素。在现有业务板块增长乏力的情况下，跨界投资或并举运迅购成为企业突破业绩增长瓶颈的通俗做法。净利增幅位居第六的赛隆药业也披露，期中非经常性损益对净利润的影响金额约为880万元，主要系投资收益和公允价值变动收益增加所致。
而金石亚药实现净利大幅增长则倚靠的是当家拳头产品所做出的业绩贡献。在新冠疫情下，公众采取包括佩戴口罩、勤洗手在内的积极主动防护措施使得感冒的发生频次骤降，感冒药市场需求大幅减少，产品销量严重下滑。但今年以来，感冒药市场逐步复苏，加上受去年感冒药限购政策影响，购药正此不便的担忧亦让公众有意囤积一定数量的感冒类药品。与此同时，市场需求的明显回升也让下游的经销商和连锁药店加大备货量，这些都让金石亚药的“快克”牌成人感冒药、“小快克”牌儿童感冒药的销售收入较上年同期有较大幅度增长。
随着国内疫情得到有效控制，企业产销工作如常，除金石亚药外，广济药业、科伦药业等企业的主要产品销量也都出现恢复性增长，从而在去年较低基数上实现业绩同比的大幅增长。不过部分药企在找回市场确定性的同时，也在开拓更多可能性。比如逐步下沉第三终端的振东制药，持续加大CDMO业务板块布局的九洲药业，完善销售渠道、开拓增量市场的华仁药业等。而在硬币的另一面，原料药价格、海外业务利润双降的亿帆医药和天宇股份，主营产品牛磺酸利润下降的永安药业等5家药企均出现业绩跳水，净利降幅超过50%；而投资收益下降的海南海药，研发投入持续增加的广生堂、前沿生物、泽璟制药等5家药企均预告业绩亏损。
中药
剥离医药电商、投资获利超7亿
非主业带来净利前二增幅
系列利好政策给中药板块注入了强心剂，迎来发展高光。在20家已预告中期业绩的中药企业中，业绩预悄如增的企业达到14家，其中太安堂、太极集团、奇正藏药等12家药企业绩均出现大幅上升。而如果算上嘉应制药、东阿阿胶、陇神戎发和龙津药业4家扭亏为盈的药企，中药板块可以说是全面开花，9成企业实现业绩同比增长，亮眼业绩领跑整个医药生物板块。
翻看这份中药板块中期业绩预告净利增幅TOP10名单，首先映入眼帘的是净利超过5亿元、同比增长接近20倍的太安堂。不过，引起太安堂业绩变动如此之巨的原因却异常简单明晰：转让持有子公司康爱多47.35%的股权。对于此次交易，太安堂表示是为了快速取得现金，缓解上市公司运营资金压力，通过出售医药电商业务，预计将收到现金支付对价7.48亿元。在处方药网售风口将至之际，太安堂剥离医药电商板块似乎并不合乎时宜，回笼资金能否缓解其流动性压力仍有待观察，独挑大梁的中成药制造业务或将令其面临新的业绩挑战。
净利增长上限超过10亿元的奇正藏药在这份名单中同样是鹤立鸡群。与化药板块的哈三联、赛隆药业等药企类似，奇正藏药的净利贡献点也是来源于对外的投资收益。今年6月，奇正藏药通过参与设立并购基金间接持股的 健康 品牌商业化平台百洋医药正式登陆创业板。经过核算，该项投资按照协议约定将增加奇正藏药2021年半年度净利润超过7亿元。不过，投资的高回报总是与高风险相伴相生，因炒股导致今年一季度净利下滑40%的中药龙头云南白药便是前车之鉴，奇正藏药亦在业绩预告中提醒，这笔投资会导致其业绩存在一定的波动。
对比太安堂、奇正藏药两家药企的业绩变动缘由，聚焦主业、深耕产业的中药企业们显然更务实些。净利增幅排在第二位的太极集团便表示其业绩主要是受主营业务影响，因为聚焦主业发展，实施主品战略，加大了规模型大品种销售力度，并带动其他产品销售增长，销售收入和毛利额均实现了增长；坚持“稳自营、强招商”营销策略的佐力药业，在加强市场投入和终端医疗机构的开发和覆盖下，核心产品乌灵系列、百令片销售收入呈现稳步增长趋势；而预计扭亏的东阿阿胶则是通过坚定数字化转型，丰富产品矩阵，以新增长逻辑实现市场良性增长。
生物制品
整体业绩喜忧参半
管线丰富、进入医保也发愁
当小分子化药这棵科学之树上的低矮处果子被采摘殆尽，大分子生物药领域成为药企近些年纷纷切入的新赛道。在18家已公布中期业绩预告的生物制药企业中，业绩预增与预降的药企数量几乎各占了半壁江山。加上康希诺、未名医药和双成药业这3家预计扭亏的药企，才刚好凑足这份净利增幅TOP10的名单。
具体来看，派林生物以200%的净利增幅上限居于首位，业绩大幅上升的主要原因得益于其持续推动经营变革，内生与外延并举。在不断优化产品销售结构，积极调整产品销售策略的同时，派林生物的外延扩张效果也开始显现：与新疆德源生物战略合作贡献让其财务收益同比大幅增加；完成哈尔滨派斯菲科生物制药的战略重组，成为其全资子公司，也在进一步助力派林生物整体的业绩增长。
而持续加强市场推广工作、完善销售渠道的安科生物亦让其主营产品重组人生长激素产品同比实现大幅增长，从而带动其合并净利润指标的增长。在业内看来，随着近期注射用人生长激素新适应症获批，未来仍将是安科生物的主要利润点。不过，广东牵头组建的超级集采联盟拟纳入重组人生长激素的消息曾一度拉低长春高新、安科生物等相关企业的股价，这项悬而未决的挑战是否会给安科生物带来较大的业绩冲击，仍有待后续观察。
基于生物医药领域研发固有技术风险高、研发周期长、资金投入大的特点，拥有丰富生物药产品管线，但仅阿达木单抗这款药品上市的百奥泰依旧给出了业绩预亏的判断。而给出相同业绩预告的三生国健则认为，随着纳入医保范围的竞品数量增多、竞品价格下调等因素的共同作用，其重点产品益赛普面临的市场竞争加剧，赛普汀进入医保目录后表现存在不确定性等风险。
医疗器械
外贸订单爆发式增长
耗材带量采购显现威力
医疗器械领域是目前披露中期业绩预告的主力军，企业数量多达39家，同时也是分别诞生净利和净利增幅最高企业的细分板块。整体来看，包括利德曼、透景生命两家预计扭亏的企业在内，共有热景生物、昊海生科、九强生物等28家企业业绩实现正向增长，数量占比超过7成；仍有赛诺医疗、九安医疗、宝莱特等10家企业预告业绩大幅下降或是预亏、减亏。
其中热景生物以高达81808.47%的预计利润最高增幅傲视群雄。受上半年欧洲及全球新冠疫情持续发展的影响，热景生物旗下两款新型冠状病毒抗原快速检测试剂产品的外贸订单出现爆发式增长，促使其上半年经营业绩呈现大幅度增长，最终产生净利增幅超80000%的喜人结果。无独有偶，净利增幅上限超过500%、增长上限高达35.3亿元的东方生物，同样凭借的也是旗下新型冠状病毒抗原快速检测试纸（胶体金）继续投入到全球新冠疫情防控事业中的缘故。
除驰援海外抗疫实现业绩爆发性增长的因素以外，国内市场需求得到恢复、企业调整经营策略主动作为亦是主要原因，昊海生科、奥精医疗、利德曼、惠泰医疗等皆是通过持续开展各类市场和营销活动，扩大品牌知名度和影响力，以实现产品销量上的较大提升；而在打法创新上，迪安诊断坚定医学诊断整体化解决方案的独特竞争优势，大力推进以精准中心为据点的特检业务和以合作共建为增值的普检业务；万孚生物则是顺应以病种和应用场景为业务驱动的行业趋势，对国内营销事业部进行了组织化改革，通过人员整合、渠道复用带动各业务条线的协同发展。
而随着现阶段防护产品价量回归常态，相较于去年同期由于防疫物资需求激增导致较大的销售收入和利润基数，九安医疗、奥美医疗、阳普医疗等企业均给出了业绩大幅下降的预告。此外，从药品领域呼啸而来的带量采购政策正在颠覆高值耗材领域的竞争格局。由于未中选国采冠脉支架，赛诺医疗的产品较上年同期销量大幅下降85.61%，收入减少1.24亿元，同比下降90.01%。在解释净利润下降的主要原因时，赛诺医疗表示，由于冠脉支架产品销量大幅下降，其生产产品的规模效应降低，产品生产成本未能与之同比例下降。
结语
如何预测净利润？
一个常用公式：PE=市值/净利润，变形后：禅侍市值=PE*净利润
这个变形公式可用来估值，关键是要预测净利润。
净利润的预测方法五花八门，这里用一个简单公式：预估净利润=当前净资产*最近3年平均ROE
假设平均PE=10，那么合理市值=10*预估净利润
举例：以贵州茅台15年年报，预估16年净利润=662.34亿*29.09%=192.67亿
假设PE=30，合理市值=192.67亿*30=5780亿（480元/股）
这是股市中最常用的估值，价投大师都有一套自己的估值公式
不可否认，估值存在两个弊端：
1、净利润的数字在会计上容易做手脚；
2、估值离不开预测，预估盈利和增长率都带有极大的主观性，不同人的结果千差万别。
高手经常夸大估值的缺陷，让普通人产生“估值无用”的错觉，纯属误导。估值不是万能的，但放弃估值，绝对是你的损失。
要避免“估值陷阱”有3个办法：
1、采用最保守埋判的预测值，得出一个大致估值区间；
2、在估值区间上乘以折扣率，再加一层安全边际；
3、用多个公式计算出的结果互相参照，剔除明显不合理的价格
根据利润表，按照表上的各科目去预测未来发生数，每个科目的预测的前提是公司各个业务部门所提供的业务预测，如销售、费用支出，而成本和税金一般是依收入配比预测的，当然资金的使用费是由财务自己来考虑的，把这个预测的结果汇总到利润表上，就得出了未来的净利润
预测公司业绩，是个非常非常复杂的事情，如何你一定要这样去做，请耐心读完下面三个基本方法：
第一，纵向类推法
就是根据公司近期的业绩情况，来推断未来的业绩。这又包括如下几种。
1、根据本期业绩来类推下一个周期的业绩
其中最主要的就是根据本季的业绩预测下季业绩。其基本原理是本季度利润近似于下季度的利润。 要做到这一点，需要根据季报、中报或者年报，首先算出当季业绩，然后以此业绩来推算下季利润。比如说，某公司最新的年报业绩是每股收益0.02元，当前股价是5元。如果你单纯看年报，其股价对应的市盈率高达250倍。但如果你看到公司前三季度每股收益是-0.19元，则可推断第四季度的单季每股收益0.21元。如此，假设业绩保持，动态每股收益0.84元，那股价5元，对应的市盈率就只有6倍。它就显然具有投资价值了。 不独如此，我们在中报和三季报的时候，也可以据此来动态推断，而不要陷入教条的根据末期利润来算投资价值。 当然，单纯的某一个季度的业绩，要注意防止其周期性。比如，房地产类公司第四季度是结算高峰期，四季报的业绩绝对不能简单地类推到全年。我们前面所说的某一季度业绩简单乘4的计算方法，只适合那些没有业绩周期性的公司。所以，在预测业绩的时候，要首先看其季节性。也就是说，你需要把过往的若干个年度的季度利润都一一列出来，找出趋势来，再做预测。 一些具有明显的季节性的公司，包括房地产类、水力发电类、工程建设类等公司，应该注意剔除其异常因素。 有时候，我们没有若干个季度的 数据，比如某公司重组，仅仅有最近2个月的业绩数据。你可以在考虑季节性因素的基础上，将这2个月的业绩的持续性延展到未来的周期中。 以上，是本期推断下期的方法，也是实际投资中最常用的方法，弯袭改应该注意举一反三、触类旁通，弄懂它。
2、根据成长性类推未来业绩
有时候，我们无法根据本期业绩去预测下期，但我们可以根据其成长性的规律来类推未来业绩。比如，某公司股价20元，其本期每股收益只有0.5元，看起来市盈率是40倍。但数据显示，过去一年，其净利润增幅达到50%。为了简便处理，我们就经常假设未来一个年度，其利润增长率仍能达到50%。或者，为了保持稳妥起见，假设其利润增幅为40%。那么，这个公司下一年度的利润就可能达到0.7元，现在的股价对应的市盈率就只有30倍左右。如果再下一个年度继续增长40%呢？市盈率就降低到20倍了。 这个方法，有一个衡量的指标，也是业内人士常用的，就是PEG指标。 它的计算方法就是用PE去除以成长率。比如说，某只股票的市盈率是100，但其利润年增幅是100%，则其PEG就只有1。 一般认为，PEG越低的股票，其投资价值越大。 对这一点，也可以理解。比如说，某两只股票，价格都是10元，每股收益都是0.5元，市盈率都是20倍。但其中一家公司过去一年利润增长是100%，另外一家利润增长只有10%。那么，一家公司的PEG是0.2，另外一家就只有2。我们就说，PEG低的那家公司（也就是年利润增长100%的）更有投资价值。 2009年后半期迄今，股市中表现最好的股票，往往都有不错的PEG，这体现出市场的一种对成长性的偏好。 但是，必须指出的是，用PEG的方法衡量企业价值，是有局限性的。也就是说，我们用成长性来类推企业的未来业绩，有巨大的不确定性。因为它建立在一个虚无缥缈的假设基础上，即：成长性可以延续。而事实上，成长性往往是不确定的。 为此，我们需要弄懂企业的利润增幅出自何处，是否可持续。比如说，早期的苏宁，靠新开门店的扩张，获得利润的同步大幅度增长，在企业早期，简单的成长率可以维持，业绩增长可以复制。而当规模达到一定限度（比如门店数量超过2000家），其利润再增长，就不那么容易了。 一般来说，利润增幅可维持的，一定是有相对稳定的管理团队，有不断扩张的营销渠道，当然，还有一个前提就是拥有技术独特的产品或者风格独特的服务。这个，需要看公司的年报或其它相关资料来印证。
3、根据成长的趋势来预测未来业绩
这有点像前述方法的扩展，只不过，前述方法看的是最近一期的成长性，而本方法要求看一段历史时期的趋势。比如，你可以列出某公司过去5年的业绩增长曲线，看其年均增长率，据此推断未来5年的业绩。这种方法，虽然也不太精确，但比较靠谱一点。 在预测公司业绩趋势上，扬韬采取的一种做法，是将过去至少5年的业绩一一分解，算出过往20个季度（每年四个季度）的营业收入和净利润，然后画图看趋势。这20个季度利润持续增长的企业显然就是好企业。即便有的企业历史不算好，但最近出现突破，也是值得关注的。 这个方法，就是把股市投资中的"技术分析方法"用于对业绩的预测，有一定的可靠性，值得借鉴。
第二，横向类推法
也就是根据与该公司相关的行业的业绩进行类推。其中包括：
1、同类公司的业绩类推
比如，某钢铁公司率先公布年报，你可以根据年报利润情况推算出其第四季度的利润，由此算一下，这个公司是否有投资价值。但不只如此，你还可以进一步，由此找出其它产品与该公司雷同的公司，类推算一下其第四季度的利润。然后再来判断哪家公司更有价值。 这里需要注意的是，根据行业趋同性来类推单一企业的业绩，不能简单地看别的公司数据来类推新的公司，需要对照其历史数据。比如说，甲公司历史上的业绩大致是乙公司的2倍。现在，甲公司增长一倍，对应于历史上的情况，往往是乙公司增长1.2倍，这是需要调整的。
2、上下游公司的业绩类推
这一点大家往往都能理解。比如，煤炭涨价，煤炭类公司的利润增长，但火电类公司利润下降。这在历史上是有规律可循的。那么，我们往往可以根据本期的煤炭股利润增减情况，来类推火电股的利润。 2008年底，就有分析人士根据煤炭价格大跌的情况，来推断火电股如穗恒运将出现业绩井喷，结果随后股价果然上涨了5倍。而2008年中，也可以根据钢材价格暴涨的情况，来推断造船类公司业绩的下降，可以回避风险。
3、自上而下的业绩预测
也就是说，你可以根据本行业的相关数据来预测行业内各公司的利润。比如，现在每个月都会有全国的发电量数据、汽车营销数据、钢材行业数据、房地产数据等等。这些数据，公开性很好，如果搜集足够多的数据，就可以据此来推算本行业内各公司的利润。限于篇幅，这里不再展开。
第三，异常加减法
就是根据最新一期的业绩报告，将其异常部分增加或减少，据此来预测业绩。这又包括：
1、非经常性损益的扣除法
目前的报表对这方面基本是公开的，千万不要简单地看期末数据，而要看期末数据中剔除了非经常性损益的收益，然后根据同类业绩的趋势来预测未来。 比如，有的公司本期收到巨额补贴款，有的本期卖出了金融资产，都会导致净利润大幅度增加。我们在算业绩的时候，是需要将其剔除的。剔除之后，再算趋势，如果还不错，才有价值。
2、非持续减值的加法
有的公司处于种种原因，会在当期计提坏账损失准备或者资产减值准备，这会使得利润大幅度下降。计算的时候，应该将其还原。
3、新增项目的加法
除了本期业绩外，很多公司会公布本年度的投资项目进展，应该根据项目的进展情况，将项目未来的利润加进去。尤其是有的公司特别重大项目在第四季度的最后一个月才投产，但这个月的利润已经明朗，那么，你在预测未来年度利润的时候，要考虑这个项目带来的利润多寡。 以上，是业绩预测的基本方法。
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