本篇文章百科互动给大家谈谈央行货币政策司司长:要高度重视利率风险，以及央行货币政策有哪些对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。
本文目录：
- 1、LPR报价继续“按兵不动” 年底前或迎小幅下调
- 2、央行MLF操作再降息，下周LPR下行“板上钉钉”？丨火线解读
- 3、LPR连续六个月“按兵不动”，释放什么信号？
- 4、存款基准利率会调整吗？央行孙国峰回应四点内容
- 5、央行：货币政策保持“三个不变”
- 6、防资金空转套利或进楼市 LPR连续5月不动
LPR报价继续“按兵不动” 年底前或迎小幅下调
10月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布的LPR显示：1年期和5年期以上LPR分别为3.85%、4.65%。两项数据均持平于上月，这意味着自今年5月以来，LPR报价连续第六个月保持不变。
即便如此，本月LPR报价保持不变也在市场预期之内。一方面央行本月15日续作的MLF利率维持不变；另一方面同业存单发行利率等中期市场利率仍在走高，表明近期银行平均边际资金成本难现明显下行，银行下调LPR报价动力不足。
不过，尽管本月LPR报价不变，但企业实际贷款利率仍有望保持下行趋势。
“今年前8个月金融已为市场主体减负逾1万亿元，其中降低利率减负5260亿元（全年目标为9300亿元），这意味着为完成全年让利指标，四季度企业一般贷款利率环比还将保猛亮持一定下行幅度，实体经济融资成本有望继续下降。”东方金诚首席宏观分析师王青对21世纪经济报道记者表示。
大行、股份行同业存单利率仍维持高位
自去年9月LPR报价以来，7天期逆回购利率、1年期MLF利率与LPR始终维持在165BP、90BP不变，逆回购利率、MLF利率已经成为LPR报价的参考基础。
10月15日，央行续作5000亿元MLF，利率继续持平于上月报价2.95%，此次LPR维持不变意味着MLF利率与LPR价差继续维持不变，符合市场预期。
与此同时，王青认为，自8月以来，同业存单发行利率等中期市滑悉场利率仍在走高，这可能对冲银行结构性存款、大额存单等负债成本下降带来的影响，意味着近期银行平均边际资金成本难现明显下行，报价行下调LPR报价加点的动力不足。
央行于10月19日发布的数据显示，截至9月末全国商业银行结构性存款继续压降4450.81亿元至89751.77亿元，其中以股份行为代表的中小银行压降5627.48亿元。
在结构性存款压降的同时，大行、股份行同业存单利率继续维持高位。
10月20日，农业银行、交通银行一年期同业存单参考收益率分别为3.13%、3.11%，中信银行、浦发银行、兴业银行、平安银行、民生银行、光大银行、华夏银行一年期同业存单参考收益率分别为3.15%、3.15%、3.15%、3.15%、3.13%、3.15%、3.13%，均高于MLF利率。
“LPR报价连续六个月保持不动的根本原因在于这段时间国内疫情得到有效控制，以降息降准为代表的总量宽松不再加码，货币政策更加注重在稳增长与防风险之间把握平衡。为打击金融空转套利，防范大水漫灌，这段时间以DR007为代表的短期市场利率和以同业存单发行利率为代表的中期市场资金利率中枢持续上行。”王青表示。
10月14日，央行货币政策司司长孙国峰在三季度金融统计数据新闻发布会上表示，近几个月来随着疫情得到有效控制，央行的政策利率和贷款市场报价利率LPR均保持稳定，市场利率围绕央行政策利率运行，利率水平与当前的经济基本面总体是匹配的。
LPR年底前有望小幅下调
尽管LPR已连续六个月保持不变，彭博等经济学家认为，年底前一年期LPR报价仍有望小幅下调。
王青表示，伴随着年底临近，结构性存款压降任务、政府债券发行规模趋于缓解，届时同业存单发行利率有望由升转降，银行平均边际资金成本将转而边际下行，银行也可能小幅下调LPR报价加点，进而触发1年期LPR报价小幅下行。
某大型券商固收分析师也表示，预计11月之前流动性都处于“易紧难松”的状态，随着财政支出的提速，11月末流动性会出现边际放松，同业存单发行利率随之下行。
按照改革后的规则，LPR形成机制要求各报价行需以0.05个百分点为步长报价，且需向0.05%的整数倍就近取整后形成最终发布的LPR。因此，只有当足够多的报价同向变动一定幅度，才会引起LPR的变动。
当前LPR报价的总体情况是：国有银行和外资银行的报价相对较低，股份制枝让宽银行、城商行和农商行的报价居中，民营银行的报价最高，最高报价与最低报价之差超过2个百分点。
从结构性存款来看，9月国有大行出现了逆势增长，这一趋势如果延续，在一定程度上或可以缓解负债压力，同业存单发行利率有望下行，进而带动LPR报价进一步下降。
“下一步央行将继续释放贷款市场报价利率LPR改革潜力，抓紧推进两项直达实体经济的货币政策工具，督促金融机构为市场主体合理减负。”孙国峰在发布会上表示。
央行MLF操作再降息，下周LPR下行“板上钉钉”？丨火线解读
继逆回购利率“降息”20个基点后，MLF今日也同幅度调降。
15日早间，央行开展的新一期MLF操作中标利率亦下调20个基点。本次“降息”后，MLF操作利率跌破3%，为2017年以来首次。同时，央行对部分中小银行定向下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约2000亿元。
货币政策仍有空间
央行货币政策司司长孙国峰曾表示，最近一次定向降准后，有4000家左右的中小金融机构，主要是农村金融机构的法定存款准备金率降到了6%，这是在中国历史上最低的法定准备金率水平。从国际横向比较来看，和发展中国家、新兴市场经济体相比，这也是相对较低的水平。他指出，从中央银行的流动性管理来说，我们有多种的工具，包括定向降准、公开市场操作等。不仅有长、中、短期的工具组合，还有再贷款、再贴现这类结构性的工具，也可以提高流动性，所以中央银行提供流动性的能力是毋庸置疑的。
中国民生银行研究院研究员郭晓蓓指出，此次定向降准可以起到稳信用、稳流动性、降成本和防风险等多重效果。此次定向降准，有助于进一步实现对中小微企业的“精准滴灌”，体现扶持中小微企业政策加码。能够带来中小微企业贷款利率的更大幅度下降，让中小微企业享受到更好的金融服务，这在当前显得格外珍贵。
央行一季度货币政策例会指出，要健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制，对冲疫情对经济增长的影响。
“货币政策在注重与财政、就业等政策协同配合方面仍有发力空间。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为。
中国民生银行首席研究员温彬表示，随着经济社会秩序加快恢复，物价开始高位回落，为货币政策操作打开更大空间。
他认为，下一阶段，在保持流动性合理充裕的背景下，货币调控应由数量型工具向价格型工具转换。一方面，引导国债收益率曲线整体下移，推动企业债融资利率下行；另一方面，适时适度下调存款基准利率，引导LPR利率下降，进一步降低实体经济融资成本。
温彬表示，增强财政和货币政策联动，要在信贷投向上加大对重大基础设施建设项目、新基建、民生工程等领域支持力度，支持居民消费升级，提高对民营企业和小微企业的信贷占比，不断优化信贷结构。
下周LPR有望“降息”
根据安排，4月20日（下周一）将公布LPR报价结果。目前1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。
分析人士认为，在两项政策利率均下调之后，下周LPR下行将是大概率事件。市场普遍预计，1年期LPR有望下行20个基点，5年期LPR也有望适当下行。
温彬称，从LPR报价机制以及此前变动规律看，预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致，利率为3.85%。同时，为保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性，5年期以上LPR利率下降10个基点至4.65%。
从去年8月进行LPR改革以来，截至目前，1年期LPR已经下行20基点，5年期LPR下行10基点。
今年以来，央行货币政策加大逆周期调节力度，保持流动性的充足供应，进而带动全社会融资成本逐渐下行。
央行公布的数据显示，社会融资成本明显下降，3月份一般贷款平均利率是5.48%，比LPR改革前的2019年7月份下降了0.62个百分点。十年期的国债利率3月末比去年的高点下降了耐穗0.84个百分点，这是代表性的市场利率。企业债券利率比上年高点下降了大约1个百分点。
孙国峰表示，中国央行的货币政策传导效率要高于美联储。观察货币政策传导效率的重要指标是流动性投放和新增贷款的关系：1、从规模看，一季度，央行释放长期流动性2万亿，新增人民币贷款7.1万亿，也就是说，央行每投放1元流动性，支持银行3.5元的贷款增长，其倍数放大效应表明货币政策传导效率明显。2、从价格看，3月一般贷款加权平均利率比上年高点下降了0.65个百分点，比年初以来下降了0.26个百分点，明显超过同期的MLF和LPR的利率降幅。
唐建伟认为，未来货币政策在继续通 过降准、公开市场操作、MLF投放等保持市场流动性合理充裕，引导市场利率稳中有降的同时，还应抓住CPI回落的时机，适时通过调降MLF操作利率， 引导LPR的下行，带动贷款利率的下降厅亩脊来降低扮渗企业和居民部门资金成本，为稳投资、促消费、扩内需做贡献。
LPR连续六个月“按兵不动”，释放什么信号？
10月20日，央行发布10月贷款市场报价利率(LPR)，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上月持平。此前LPR已连续五个月持稳。
货币政策坚持稳健基调
对于LPR报价保持不动的现象，分析人士认为，这是货币政策坚持稳健基调的表现。LPR报价连续多月未做调整，与前期MLF利率未下调保持一致。
10月15日，央行进行了一年期MLF操作，利率连续第六个月持平。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展5000亿元MLF操作（含对10月16日MLF到期的续做）和500亿元逆回购操作，充分满足了金融机构需求。此次操作包含对10月16日到期的2000亿元MLF续作，故此次MLF实现超额续作，增量资金达3000亿元。此次操作也是央岁埋冲行连续第三个月超额续作MLF。
东方金诚首席宏观分析师王青称，四季度银行压降结构性存款任务较重，亟需寻找替代性稳定资金来源，因此对MLF需求较大。王青表示，10月MLF超额续作，也意味着央行有意遏制以同业存单利率为代表的中期市场利率上行势头，释放稳货币信号。近期10年期国债收益率、同业存单利率均已明显高于MLF利率，央行开展MLF超量续做，有助于稳定市场预期。而伴随着流动性的投放，10月中期市场利率也有望结束此前持续上升的过程。王青称，这意味着5月中下旬以来的“紧货币”过程有望告一段落，资金面将由“紧”转“稳”。
方正证券首席经济学家颜色表示，在宏观经济持续向好、供需两侧修复良好的情况下，央行将继续施行常态化货币政策，松紧适度。货币政策将以稳为主，不会过于收紧，在流动性方面会根据需求给予足量支持。
短期内降息降准的可能性不大
央行货币政策司司长孙国峰在近期央行举行的2020年第三季度金融统计数乎歼据新闻发布会上表示，今年前四个月央行因经济形势变化特别是疫情冲击，前瞻性引导公开市场操作中标利率、MLF中标利率下行30个基点，带动一年期LPR也同步下行，并推动贷款利率明显下行。近几个月来随着疫情得到有效控制，国内经济复苏态势良好，央行的政策利率和贷款市场报价利率LPR均保持稳定，市场利率围绕央行政策利率运行，利率水平与当前的经济基本面总体是匹配的。
孙国峰称，下一阶段央行将继续贯彻落实党中央、国务院决策部署，稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向，继续释放贷款市场报价利率LPR改革潜力，抓紧推进两项直达实体经济的货币政策工具，督促金融机构为市场主体合理减负。
颜色说，以当前经济恢复情况来看，四季度经济增速有望达到6%的潜在增长水平。若不出现液大其他风险点，预计明年一季度经济或将实现双位数增长，2021年经济增速或能达到7%以上。基于此，未来货币政策不必过于宽松，年内乃至明年上半年MLF利率或将保持不变。
颜色称，一方面，未来央行将继续通过压缩LPR加点的方式推动实际贷款利率下行，并将进一步强化最终贷款利率跟LPR之间点差的考核；另一方面，若出现流动性导致银行质押式回购利率快速上行的情况，央行将通过逆回购释放流动性，使市场利率围绕政策性利率波动。
对于结构性存款压降对银行体系流动性带来的影响，王青分析，压降结构性存款并不代表银行整体资金来源出现大幅萎缩，更多的是相关资金在不同银行、不同金融机构之间的转移、腾挪，资金总量并没有发生大的变化。
王青说，一旦这类资金逐步腾挪到位，摩擦性供求错位现象就会有所缓解。由此判断，在这一过程中，央行会优先选择通过MLF操作，阶段性地向银行体系注入中长期流动性，而非实施全面降准，因而短期内实施降准的可能性下降。
存款基准利率会调整吗？央行孙国峰回应四点内容
在10日下午举行的新闻发布会上，央行货币政策司司长孙国峰表示，从银行体系的流动性来看，当前流动性合理充裕，3月末银行体系的超储率2.1%，比去年同期高0.8个百分点。这体现出，疫情期间，金融总量充足，支持的力度也大，快速有力出台的各项金融政策在针对性和有效性上都得到了比较好的落实。
孙国峰表示，货币政策的传导效率在最近得到了明显的提升。“因为近年来我们采取了多种措施，缓解银行创造货币的三个约束——流动性约束、资本约束和利率约束。”
从流动性来看，2018年至今通过10次降准释放长期流动性。平均准备金率从18年的年初的14.9%，现在降到了9.4%，流动性合理充裕。
资本方面，2019年以来，银行发行永续债补充资本7076亿元，缓解了资本的约束。
利率约束方面，通过贷款市场报价利率LPR的改革，打破贷款利率隐形下限，激发贷神码盯款需求。
由此，孙国峰称，衡量货币政策传导效率，可以看到央行的流动性投放和新增贷款之间的关系，一季度央行通过降准、再贷款等工具释放长期流动性2万亿元，新增人民币贷款是7.1万亿元，算下来为每1元的流动模培性投放支持了3.5元的贷款增长，差不多是1:3.5的倍数的放大效应，所以传导效率是很明显的。从价上来看，今年3月份一般贷款利率比上一年高点下降0.6个百分点，今年以来下降了0.26个百分点，明显超过了同期MLF（中期借贷便利）和LPR的降幅。
孙国峰表示，对比美国，近期美国开启了所谓无限量QE（量化宽松），但是观察效果来看，要看最终到实体经济。一季度美联储投放了1.6万亿美元的流动性，而其贷款增长为5000亿美元，相当于1美元的流动性投放，支持0.3美元的贷款增长，也就是3.3:1。从效率来看，中国几乎是他们的10倍。从降低贷款利率来看，今年年初以来美国降息1.5个百分点，但是代表实体经济融资成本的非金融企业票据利率比去年年末下降了0.17个百分点，这一幅度远远小于降息的幅度。所以，从国际对比来看，我们传导效率也是比较高的，不存在淤积的现象，一季度的贷款增长也是相对合理的。
第二，存款基准利率自2015年10月以来没有调整，但并不意味着银行实际执行的存款利率就不变化。实际上我们存款利率的上下限都已经放开了，银行可以自主的浮动定价，从银行实际的挂牌利率来看，各个期限的存款利率也没有“一浮到顶”，特别是国有大型商业银行定期存款利率大多在存款基准利率的1.3倍左右，活期存款利率还较活期存款的基准利率有所下浮，所以我们近期也可以观察到，游和已经有部分银行存款实际执行利率下降，反应了市场机制正在发挥作用，这个问题上我们还要相信市场。
第三，随着近期央行有序引导市场整体利率下行，货币市场基金、结构性存款，一些市场化定价的类存款产品利率明显降低。像代表性的一些货币市场基金，如余额宝、理财通这些收益率已经降到2%以内，已经低于银行1年期存款的实际执行利率。市场利率与存款利率正在实现两轨合一轨。
第四，随着LPR改革深入推进，贷款市场利率市场化水平明显提高，迎合市场接轨，这样随着市场利率整体下行，银行发放贷款收益降低，为了保持和资产收益相匹配，银行也会适当降低其负债成本，通过提高存款利率揽储的动力也会下降，从而引导存款利率下行，说明贷款市场利率的改革，对于存款利率市场化也起到了重要作用。
央行：货币政策保持“三个不变”
8月25日，中国人民银行副行长刘国强、中国银保监会首席风险官兼新闻发言人肖远企、中国人民银行货币政策司司长孙国峰在国务院政策例行吹风会上介绍金融机构支持实体经济政策落实有关情况，并答记者问。孙国峰表示，货币政策需要以更大的确定性来应对各种不确定性，保持“三个不变”：稳健货币政策的取向不变、保持灵活适度的操作要求不变、坚持正常货币政策的决心不变。此外，贷款市场报价利率（LPR）未来走势取决于宏观经济趋势、通货膨胀形势，以及贷款市场供求等因素。随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，预计后续企业贷款利率还会进一步下行。
促进市场利率围绕政策利率波动
关于货币政策取向的问题，孙国峰表示，疫情带来的不确定性增加，金融市场情绪难免受到一些影响，货币政策需要以更大的确定性来应对各种不确定性，那就是“三个不变”：稳健货敬清缓币政策的取向不变；保持灵活适度的操作要求不变，既不让市场缺钱，也不让市场的钱溢出来；坚持实施正常货币政策的决心不变，我国没有采取零利率甚至负利率，以及量化宽松这样的非常规货币政策，因此也就不存在所谓的退出问题。
7月份我国新增人民币贷款9927亿元，同比少增631亿元。有市场人士担忧，货币政策的松紧度是否会发生改变。对此，孙国峰表示，单个月份的信贷数据往往受到季节性、金融市场等因素的影响，有一些小波动是正常现象。观察货币政策的松紧程度，要看货币信贷的整体变化趋势。
在孙国峰看来，今年以来，稳健的货币政策更加灵活适度，发挥了结构性货币政策工具的精准导向作用，根据疫情防控、复工复产和经济发展的阶段性特点，灵活把握调控的力度、重点和节奏。总的来看，政策措施是适度的、精准的、有效的。
孙国峰表示，下一阶段，稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向，完善跨周期设计和调节。有效发挥结构性货币政策工具的精准导向作用，引导新增融资重点流向制造业、中小微企业等实体经济。继续发挥LPR改革的潜力，综合施策，推动降低综合融资成本，确保实现为市场主体减负1.5万亿元的预期目标。
刘国强表示，下一步，人民银行将按照党中央、国务院的部署，继续深化LPR改革，推动实现利率“两轨并一轨”；进一步优化LPR传导机制，督促金融机构更好地将LPR内嵌入贷款FTP（内部资金转移定价），就是银行内部资金转移定价曲线中，增强贷款内外部定价与LPR的联动性；着力完善央行政策利率体系，健全以公开市场操作利率为短期政策利率和以中期借贷便利利率为中期政策利率的央行政策利率体系，促进市场利率围绕作为中枢的央行政策利率波动。
谈及下一步LPR和贷款利率走势，孙国峰表示，未来LPR走势取决于宏观经济趋势、通货膨胀形势，以及贷款市场供求等因素，具体要看报价行的市场化报价。同时也应看到，LPR和贷款利率不是简单的对应关系，2020年7月企业贷款利率同比下降0.64个百分点，降幅明显超过同期一年期LPR的降幅，体现了LPR改革疏通利率传导机制的效果。随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，预计后续企业贷款利率还会进一步下行。
数字人民币正式推出没有时间表
刘国强表示，总体看，银行业整体运行稳健，拨备和资本水平充足。截至今年第二季度，资本充足率为14.21%，较年初下降0.43个百分点，但仍远高于10.5%的监管要求，所以目前没有必要下调监管要求。“做生意是要有本钱的，保持资本充足很重要，未来即使资本充足率下降，也不能通过下调监管要求来满足，那样做是自欺欺人，而是要有实实在在、丰富的补充资本的手段。”他说。
肖远企强调，金融机构要做好资本和拨备工作，提高风险抵御能力；要夯实银行资本基础，确保银行有足够的资本来抵御风险。同时，要加大拨备。金融机构要按照预期信用损失法来计提拨备，把风险防范做在前面，做到早发现、早处置、早预防，将风险消灭在萌芽状态。
另外，对于数字人民币的进展，孙国峰表示，目前，数字人民币研发工作正遵循“稳步、安全、可正渗控、创新、实用”原则，在深圳、苏州、雄安、成都以及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试，以检验理论可靠性、系统稳定性、功能可用性、流程便捷性、场景适用性和风险可控性。目前，数字人民币仍处于内部封闭试点测试的阶段，还没有正式推出亮模。下一步，人民银行将继续稳步推进数字人民币研发试验工作，数字人民币正式推出没有时间表。
防资金空转套利或进楼市 LPR连续5月不动
9月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上期保持一致。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
值得注意的是，这是LPR连续5个月“原地不动”。对此，民生银行首席研究员温彬表示，为维护市场预期稳定，继续对实体经济复苏过程形成支撑，同时防范资金空转套利或过量流动性进入房地产市场等领域，本期LPR保持不动符合预期。
东方金诚首席宏观分析师王青认为：“9月LPR报价未下调，但企业贷款利率下行趋势将会延续。”他判断，近期LPR报价未下调，不会改变今年以来企业贷款利率持续下行的态势，预计四季度企业一般贷款加权平均利率有望比三季度再下行10个基点左右。
专家认为，近期LPR报价未作下调，不改今年企业贷款利率持续下行态势。图为福建宁德一家汽车企业工人在车间内装配汽车仪表中控 数据来源：全闹埋国银行间同业拆借中心 新华社图 杨靖制图
LPR保持不动符合预期
实际上，9月LPR继续保持不变市场早有预测。9月15日，人民银行开展1年期MLF操作6000亿元，虽是到期超额续作，但利率与8月持平，维持在2.95%。对此，温彬表示，近期，随着经济逐渐企稳回升，市场利率经历了较明显的上升过程。为维护市场预期稳定，继续对实体经济复苏过程形成支撑，同时防范资金空转套利或过量流动性进入房地产市场等领域，本期LPR保持不动符合预期。
温彬进一步表液清蚂示：“近期，在压降结构性存款、配合政府债券发行、季末考核时点来临等多重因素共同作用下，银行体系流动性压力有所上升，6个月同业存单发行利率持续高于1年期MLF利率，银行间市场长期资金偏紧。”他分析指出，一方面，本次续作MLF的价格并未调降，预示了本期LPR报价下调的可能性降低。另一方面，MLF的超额续作也说明了央行倾向于通过MLF操作阶段性向银行体系补充中长期流动性，缓解银行体系中长期流动性偏紧的压力。与此同时，央行于9月18日开始又重启14天逆回购，也体现了季末时点到来时对银行短期流动性的呵护。
王青认为，LPR连续5个月维持不变，根本原因在于这段时间宏观经济进入较快修复过程，以降息降准为代表的总量宽松不再加码，货币政策更加注重在稳增长与防风险之间把握平衡。这段时间宽信用强调精准导向、直达实体，市场资金利率中枢则持续上行，旨在打击金融空转套利，防范大水漫灌，重点是防范流动性过度向房地产领域外溢。当然在这一“紧货币”过程中，也不可避免地导致银行平均边际资金成本相应走高，对银行压缩LPR报价加点形成一定阻碍。
货币政策将更精准导向
当前银行新发放的企业贷款已全面转向LPR定价，即“企业贷款利率= LPR报价+加点”。由此，LPR报价走向不可避免地会对企业贷款利率产生直接影响。
值得一提的是，在8月25日召开的国务院政策例行吹风会上，央行货币政策司司长孙国峰表示，未来LPR的走势取决于宏观经济趋势、通货膨胀形势以及贷款市场供求等因素，具体要看报价行的市场化报价。同时也应当看到，LPR和贷款利率不是简单的对应关系，2020年7月企业贷款利率同比下降0.64个百分点，降幅明显超过同期一年期LPR的降幅，体现了LPR改革疏通利率传导机制的效果。随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，预计后续企业贷款利率还会进一步下行。
温彬表示:“下阶段，货币政策将更加聚焦精准导向，主要通过公开市场操作和MLF的方式，稳定银行体系流动性。”他认为，由于银行业向实体经济让利1.5万亿元仍在进行中，其中通过降低利率实现的让利幅度要达到9300亿元，扣除前7个月已经实现的降低利率减负4700亿元，后5个月还要继续通过降低利率减负4600亿元。因此本月LPR虽然保持不变，但实体企业的贷正睁款利率将保持下行趋势。四季度，银行压降结构性存款的压力仍然较大，实体经济恢复发展中还需要较大力度的信贷支持，为缓解银行体系的中长期流动性压力，在通过MLF调节的基础上，在适当时点结构性降准的可能性仍然存在并且必要。
王青认为：“9月LPR报价未作下调，但企业贷款利率下行趋势将会延续。”他判断，近期LPR报价未作下调，不会改变今年以来企业贷款利率持续下行态势，预计四季度企业一般贷款加权平均利率有望比三季度再下行10个基点左右——若四季度LPR报价恢复小幅下调，企业融资成本下行幅度也会相应加大。
王青再次分析，上半年企业贷款利率下行主要受以MLF招标利率为代表的政策利率较大幅度下调、进而带动LPR报价同等幅度下行带动。下半年，企业融资成本下降则主要由金融向实体经济让利驱动，即企业贷款利率定价中的“加点”部分会有明显压缩。数据显示，今年前7个月金融部门已为市场主体减负8700多亿元（其中降低利率减负4700亿元），基本符合全年1.5万亿元的序时进度。这也意味着接下来包括企业一般贷款利率下行在内的金融让利强度不会削弱，实体经济“融资贵”问题有望继续缓解。
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