本篇文章百科互动给大家谈谈4月以来，超长债成交火爆，机构提醒不宜继续追多，以及长期限债券对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。
本文目录：
房价重新上涨，需要注意什么？
房价重新上涨4月以来，超长债成交火爆，机构提醒不宜继续追多了4月以来，超长债成交火爆，机构提醒不宜继续追多，需要注意4月以来，超长债成交火爆，机构提醒不宜继续追多的事情还是很多的。
1、首先，要了解当地房地产市场的实际情况，搞清楚房价岩谈弯走势以及市场供需状况，尽量避免购买过于投机性的房产；2、要谨慎选择购买的房屋，要做到实事求是，选择合适的房屋，不要盲目追求价格低，房屋质量低的房屋；3、要认真审查房屋所有权及其4月以来，超长债成交火爆，机构提醒不宜继续追多他权利，确保购买的房屋没粗闷有被查封、拆迁等情况；4、要了解当地的房屋贷款政策，了解贷款利率、期限、首付比例等，以便合理控制购房费用；5、要严格按照规定办理房屋购买手续，如签订买卖合同、缴纳房屋购买税等；6、要了解当地的房屋交易税收规定，并且了解房屋交易中可能遇到的其他费用，以免购房者被坑。房价上涨时买房要留意哪些因素？1．了解房价上涨的原因，看是否是侍蚂由于市场行情变化或者政策变化所导致的，以便做出更明智的决定。2．充分了解当地的房产市场，包括房价走势、地段优劣、周边配套等，以便做出更明智的决定。3．充分了解购房手续和流程，以便确保购房过程顺利进行。4．充分了解购房所需的资金，以便更好地控制购房成本。5．密切关注房价上涨的动态，以便及时调整购房策略。
沪指实现四连阳，不宜激进追高，要适当踏准节奏参与
【本期摘要】
财经新闻精选
中金公司：经济复苏进入下半场4月以来，超长债成交火爆，机构提醒不宜继续追多，股市有望三连牛
科技部：2021年重点做好十一个方面工作
财政部：加大财税政策支持力度4月以来，超长债成交火爆，机构提醒不宜继续追多，实现重要产业、重大科技等关键领域安全可控
私募仓位达历史最高点，近3000只产品等着入市
多部门强调促进家电家具家装消费，家电行业或受关注
市场热点聚焦
市场点评：沪指实现四连阳，不宜激进追高，要适当踏准节奏参与
宏观视点：工信部：通信行业全力推进IMS网络互联互通
食品饮料行业：看好消费升级下4月以来，超长债成交火爆，机构提醒不宜继续追多的中高端细分行业龙头公司
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一、财经新闻精选
1、中金公司：经济复苏进入下半场，股市有望三连牛
中金公司指出，在政策调控有定力、经济增长有韧性、全球资本增配A股、技术革新等利好下，预计A股有望延续结构性慢牛行情。展望2021年，中金公司对资产配置的建议如下：中国权益方面，适度高配：1）2021年中国经济复苏进入下半场，股市有望三连牛；2）经济复苏预期下，周期板块有望迎来戴维斯双击；3）新经济板块估值理性分化，仍有轮动上涨空间。海外权益方面，高配港股，适度低配美股：1）发达市场：适度低配美股、中性配置其它发达市场；2）结合多种估值指标来看，美股估值偏高，未来进一步提高的空间有限，需要盈利的上升来推动；3）相较于美股，日本和欧洲市场估值和盈利周期均处于相对低位；4）新兴市场：港股存在低估值优势，同时科技公司成分增加，建议保持高配。
2、科技部：2021年重点做好十一个方面工作
2021年全国科技工作会议在京召开，科技部部长王志刚要求，2021年要重点做好以下十一个方面工作：一是推进国家实验室建设和国家重点实验室体系重组，强化科技创新基础能力。二是健全新型举国体制，集中力量打好关键核心技术攻坚战。三是发布“十四五”科技创新规划，健全规划实施和资源配置机制。四是制定实施基础研究十年行动方案，提高创新策源能力。五是强化企业技术创新主体地位，加快高新技术研发应用。六是大力发展农业和民生科技，保障人民生命健康和民生福祉。七是加快建设区域创新高地，打造高质量发瞎肢展动力源。八是深化科技体制机制改革，提升创新体系效能。九是强化作风学风建设和科技监督，构建大监督格局，对科研不端行为“零容忍”。十是全方位培养引进用好人才，充分激发人才创新活力。十一是坚持开放包容互惠共享，加快提升科技创新国际化水平。
3、财政部：加大财税政策支持力度，实现重要产业、重大科技等关键领域安全可控
财政部部长刘昆详解2021年积极的财政政策。如何防范涉及财政领域的重大风险？一方面，维护国家经济安全，针对影响经济安全的薄弱环节和短板不足，加大财税政策支持力度，实现重要产业、重大科技等关键领域安全可控。另一方面，保障财政自身安全。当前，4月以来，超长债成交火爆，机构提醒不宜继续追多我国地方政府债务风险总体可控，但有的地区仍在新增隐性债务，个别地区偿债风险有所上升。对此，刘昆表示将“密切关注、高度警惕”。
4、私募仓位达历史最高点，近3000只产品等着谈厅入市
截至去年底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位达到83%，创出历史最高水平。而在1月3日-1月4日开盘前展开的调查显示，融智？中国对冲基金经理2021年1月的A股信心指数也创出了近一年的新高。在私募管理人颇为乐观的背景下，其产品发行也在稳步推进，为入市备足了弹药。据统计，2020年12月份，共计新备案2600多只证券私募产品。
5、多部门强调促进家电家具家装消费，家电行业或受关注
商务部等12部门联合印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施磨侍世的通知》。《通知》提出五个方面工作任务：包括稳定和扩大汽车消费、促进家电家具家装消费、提振餐饮消费、补齐农村消费短板弱项、强化政策保障。粤开证券认为，经济复苏大环境下，叠加相关补贴政策落实和双循环国家战略，预计家电板块向好趋势大概率延续，配置方面主要围绕以下三条主线：一是市占率方面具备绝对优势的白电龙头企业；二是消费升级背景下有增长潜力的小家电板块；三是RCEP协议签署后中国家电品牌的全球化战略布局。
（投资顾问：林旭锐，执业证书号S0260615100004）
二、市场热点聚焦
市场点评：沪指实现四连阳，不宜激进追高，要适当踏准节奏参与
周二各大指数仍延续震荡反弹，沪指近期实现四连阳，市场整体表现强势。盘面上看：食品加工、芯片半导体、农产品等涨幅居前。煤炭、电力、石油等跌幅居前。截止收盘，上证指数报收3528.68点，上涨25.72点，涨幅0.73%。成交额5680亿。深证成指报收15147.57点，上涨320.10点，涨幅2.16%，成交额6984亿。创业板指报收3097.98点，上涨19.87点，涨幅0.65%，成交额2413亿。两市涨停102只，跌停41只。当日北向资金流出9.88亿元。近期沪指实现放量四连阳，市场技术上整体呈现多头排列，预计短期大盘延续强势，但考虑大盘的连续上涨，很大程度是机构抱团股继续抱团上涨贡献最多，而年初机构习惯又有调仓换股需要，热情之后行情震荡难免，操作上不宜激进追高，要适当踏准节奏参与，不过度追涨抱团大涨个股，从持仓结构看，建议注意从高估板块向低洼板块的转换。具体配置上建议可重点转向关注新基建、券商、生物医疗、食品饮料、芯片半导体等，另提示对高估值抱团股要适度警惕，不能盲目追高。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
宏观视点：工信部：通信行业全力推进IMS网络互联互通
事件：据工信微报微信公众号1月4日消息，为适应电信网网络架构演进趋势，推动网间互联互通由电路交换向分组交换方式顺利过渡，支撑5G音视频和新业务创新发展，在湖南、四川两省完成试点工作的基础上，2020年，工业和信息化部组织通信行业开展IP多媒体子系统(IMS)网络互联互通全国推广工作。
点评：为切实做好IMS网络互联互通全国推广工作，工业和信息化部组织成立了专项工作组，建立属地管理、问题会商解决、信息报送等多项工作机制，协调解决相关问题，整体把控工作进度；各省(区、市)通信管理局积极落实属地管理责任，统筹部署工作任务，建立省内工作机制，有效解决机房选址、路由规划、传输对接等重点问题；各基础电信运营企业克服设备缺货、传输线路需要调整新建等困难，细化任务分工，从工程立项、设备采购、网络和计费结算系统改造、网内测试、网间多专业联调等环节全力推进，确保工作进度与质量。从消息面看出高层对通讯行业高度重视，预计后续政策扶持细节落地较快，5G通讯行业将有望明显受益，建议可积极关注相关投资机会。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
食品饮料行业：看好消费升级下的中高端细分行业龙头公司
事件：食品饮料与人体健康和生活质量密切相关,随着收入提高,食品饮料的消费升级必定越来越深化，近期食品饮料整体受资金关注度较高，行业估值有望进一步提升。
点评：食品饮料行业整体业绩确定性较高，且消费板块不受周期影响，有较强的抗周期防御性，倍受机构青睐配置，所以持续看好消费升级下的中高端细分龙头品牌公司。食品饮料与人体健康和生活质量密切相关,随着我国经济发展带来的收入水平提高,食品饮料细分行业将充分受益消费升级而向高端化品类发展,呈现结构优化特征并赋予行业成长动力,后市建议可继续看好受益消费升级的调味品、休闲零食、食用油、乳业等龙头公司。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
三、重点个股推荐
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为什么10年国债必破3.0%？
本文作者：陈曦，太平洋证券固定收益分析师
2021年3月以来，10年国债收益率从3.3%左右下行至3.06%， 已经走出一轮不算太小的债券牛市。
我们1月下旬以来一直看多债市， 3月初提出“债市做多窗口打开”（ 3月6日报告，《中国加息风险基本排除，债市做多窗口已经打开》） ，4月份开始连续发布“债牛已至”系列报告，并早在4月20日报告《债券牛市根源：“资产荒”重现！》，在全市场第一个提出“资产荒” ，现在已经成为债市讨论热点。
上周10年国债突破1月低点3.1%之后，看多的声音开始变多，但是 相信10年国债能够突破3.0%的仍然很少。
在本文中，我们主要论述亮握讨论两个问题：
第一，为何我们认为，10年国债必破3.0%？
第二，当前债券市场的洼地在哪？
首先我们要知道，为什么市场普遍认为，10年国债下不去3.0%？
3.0%实际就是2019年的10年国债的最低点，2019年也是市场3.0-3.3%区间判断的来源。
所以，问题就简单了： 今年的10年国债能否比2019年的最低还低？
如果可以，那么10年国债就可以下到3.0%以下。
下面我们从三个角度论述，为何10年国债能够低于2019年的最低值3.0%。
第一，目前的货币市场利率比2019年低30-40bp。
2021年2月以来，R001均值为1.95%，R007均值为2.22%，2019年R001月均值为2.24%，R007均值为2.67%，也就是说，目前的货币市场利率比2019年低30-40bp。
图1 货币市场利率显著低于2019年
既然当前的货币市场利率比2019年低30-40bp，债券收益率为何按照2019年定价呢？
如果我们假定，“10年国债比2019年低的幅度”为“货币市场利率比2019年低的幅度”的一半，即15-20bp，则10年国债收益率区间应当为2.85-3.15%， 那么10年国债收益率中枢为3.0%，10年国债收益率低于3.0%是完全可以的。
第二，相当多的债券收益率已经低于2019年的最低点。
我们统计数据可以发现，除1-10年利率债之外，相当多债的券已经按照上述逻辑定价，包括存单、信用债、超长债等。
从下表我们可以看到，截止2021年5月26日， 1年模键散存单、1-3年信用债、10年信用债、30年国债、30年国开债、30年铁道债等，都已经低于2019年所有交易日中的最低收益率。
图2 相当多的债券收益率已经低于2019年最低点（点击图片可以放大）
还剩什么债券收益率没有低于2019年的最低值？主要是1-10年的利率债。
比10年期更长的利率债，也已经低于2019年最低值，10年信用债更旦氏是显著低于2019年最低值， 那1-10年的利率债为什么要搞特殊呢？
第三，贷款利率显著低于2019年。
当前贷款利率比2019年低非常多，甚至已经低于2016年。然而，当前的10年国债收益率不仅高于2016年，而且跟2019年差不多。
未来“贷款-国债”的利差如何收敛？贷款利率上行还是国债收益率下行？ 在降低融资成本的背景下，贷款利率大幅上行并不现实，那就只能是国债收益率下行。
图3 贷款利率为 历史 最低，债券收益率显著偏离贷款利率
我们通过上述分析，可以发现一件事情： 在中国当前的整个利率体系中， 无论是货币市场利率、贷款利率，还是存单、短端信用债、长端信用债、超长端利率债，都已经普遍低于2019年的最低点， 只有1-10年利率债在搞特殊。
这是为什么呢？
这实际就是，传统“增长+通胀”的债市框架，与我们提出的“基于央行的债市框架”的矛盾。
对于1-10年利率债， 特别是10年利率债，市场普遍首先想到的是传统的“增长+通胀”框架定价；然而对于其他债券， 市场关注度不高，都已经偷偷的偏离传统的“增长+通胀”框架。
这是一种非常明显的割裂： 如果传统的“增长+通胀”框架有效，那就不应当只对一个特定期限、特定品种有效，而对其他债券全都失效 ，特别是长端信用债、超长利率债失效，是难以解释的。
根据我们提出的“太阳系法则”和“地心引力”， 当市场的看法与央行的看法发生冲突时，最终都是央行主导。
其他债券收益率都已经按照央行货币政策意图，普遍下行低于2019年低点， 10年利率债是“增长+通胀”传统框架“最后的倔强”。
但即使市场对10年利率债如此看空， 从3月以来，传统“增长+通胀”框架满眼望去全是利空，然而10年利率债收益率仍然是下行的，这就是我们提出的“地心引力”的作用。
“地心引力”是指，当“债券市场-货币市场”的利差足够大时，债券收益率下行是自然而然的，就像苹果自然而然会落地一样，并不需要什么太多的理由。
随着时间的推移，“地心引力”的影响会越来越大，10年国债收益率必然跟随货币市场利率、贷款利率、大部分债券收益率，也将突破2019年低点3.0%。
从全市场利差分析，目前最有投资价值的，首先是1-10年利率债（仍高于2019年最低值），然后是3-5年信用债（与2019年最低值差不多） ，而其他债券收益率已经普遍低于2019年最低值。
现在债券市场的情况是，很多投资者一边看空（或者不看好）1-10年特别是10年利率债，同时一边追着买其他的债券，这实在是太分裂了。 没有理由，10年利率债按照一个框架，到其他债券，包括更长的债券，又不看这个框架了。难道只有10年利率债才是债券吗？
对于按照“增长+通胀”传统框架，真不看好债市的投资者，建议保持框架的一致性，先把其他的债券卖掉： 按照传统“增长+通胀”框架，除1-10年利率债、3-5年信用债之外的债券，相对收益率水平更低，更没投资价值。
我们仍然看多债市， 按照我们提出的“基于央行的债市框架” ，以及上文的全市场利差分析， 我们重点推荐1-10年利率债（特别是10年）、3-5年信用债，这是当前的债市洼地。
在本文中，我们仅论述，为何10年国债收益率能够破3.0%，而没有讨论未来的收益率下行空间。
从全年看，我们维持3-4月提出的“债牛已至”、10年国债下行至2.8-2.9%不变，详见“债牛已至”系列报告。
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